PrimoCast 484 | COMO INVESTIR EM 2026: o Que os Analistas Estão recomendando (e Poucos Contam)

O que não falta é emoção no mundo. Então vai ter volatilidade, se é um ano que promete volatilidade? Essa dívida não está se estabilizando, gente. Está indo para a Patamara esquibe para o convom bastante. Realmente, acho que a gente tem que reverter o curso e vai doê. No programa de hoje, vamos falar aqui sobre os melhores investimentos para 2016. Estamos aqui com Ricardo Figueiredo, uma das maiores referências em fundos inobiliários do Brasil. E estamos aqui também pela primeira vez com o Ivan de Amedeiros, que é economista, especialista em ações e a análise da Finchless também em 2016. É o ano da queta. Teremos queda. O quanto? Quando começa, teve fundo inobiliário que eu coloquei na carteira recomendada, que subiu mais de 50% no passado. Não tem como você prever tipo de coisa. É mais fácil você dizer qual direção que isso vai ao longo do tempo, do que exatamente quando e quanto. O brasileiro é pobre. Não investe. Quando desperta esta consciência investidora é tarde. 4 anos você não muda um país. Em um país ficou desenvolvido durante 4 anos. Mas é tão importante, ou talvez até mais, o voto no senador. O que é o presidente? Deu por Deus que se acredita que você, no horário e ao molso, abriu o rhombro, que ele encontrou oportunidade. E o dipim órgão com a porrada de PHD que tem adentro? Não viu? Agora você sabe muito bem que eles são analistas da Finchless. Então se você não é o Finchless ainda, você tem que assinar para você não perder nada. O outro recado também é muito importante, é que às vezes você começa o seu ano naquela coisa assim, caras, eu estou no mesmo emprego, às vezes eu estou um pouco parado no mesmo lugar. Vamos realizar as promessas que você fez no dia 1? Porque no dia 1 você escreveu no seu papelzinho lá quando você estava comendo as recepementes, pulando as ondas, que você queria ganhar mais dinheiro. Só que cara, já estava aí no dia 15 e 20, você não fez nada mais ganhar dinheiro. Exatamente. Então o que eu vou te mostrar aqui? A gente vai fazer um evento do dia 30 de janeiro a 1 de fevereiro, só sobre o mercado financeiro. Uma emersão de 3 dias, você vai pagar 250 reais, já estou abrindo o preço aqui para não ter choradeira. Tem vagas limitadas de 2, são 2 mil vagas, é um evento presencial, então são 2 mil vagas mesmo, não é pavorado. Para você, quer trabalhar no mercado financeiro, quer virar um consultor, quer trabalhar às vezes possivelmente até aqui na Portofel, até no grupo primo, então você tem que participar desse evento, vão ser 3 dias de muito conteúdo, você vai entender tudo o que você pode entender ali sobre poder, as possibilidades de trabalhar no mercado financeiro e quem sabe não é para você, não está no seu momento de vida, às vezes está mudando de carreiras, está cansado, às vezes seja, é do mercado financeiro, o que é mudar um pouco de área, eu acho que esse evento aí pode ser interessante. Você quer fazer uma transição de carreira ou entender como funciona o mercado financeiro, pelo menos lá, você vai conseguir encontrar nosso analista, chapereen e uma galera desse mercado, porque é bom também conhecer uma galera nova, ambiente diferente, então liga na descrição que errou de na tela. Vai rápido porque as hogas são bem limitadas, tá certo? Vamos lá, bom gente, 2016 era a gente lição, isso muda alguma coisa na prática, isso gera mais um burbuninho no sentido disso, confunde mais aí os nossos investidores aí do que realmente negocio muda de fato alguma coisa. Nem só nossas eleições, mas já tipo assim, mal o ano começou já teve vários conflitos políticos, né? Exína, estados unidos, maduro preso, exatamente. E aí? Sem dúvidas eleição, né? É, pactar, né. A depender do segmento setor, por exemplo, Petrobras e Banco do Brasil, estão mais expostas da volatilidade por conta do cenário eleitoral. As outras estão um pouco mais protegidas, sem dúvidas a política fiscal adotada pelo governo atual, tem um impacto em juro, em um câmbio eventualmente, nós temos um défste, sem fazendo juros de valor, mas um fato objetivo, não, um défete bastante relevante e isso faz com que o governo precisa se financiar. Então, com o governo gastando bastante, tendo um défete primários representativos, ele precisa competir com o dinheiro da economia. Então, se você for pegar um financiamento de carro, você está competindo com o governo que paga 15% ao ano. Isso sem dúvidas tem implicações para bolsa, tanto para fundos imobiliários também, né, que é impactado por juro, enfim. Mas eu tendo a olhar o cenário eleitoral um pouco mais de, eu não sei quem vai ganhar, não sei, não sei mesmo, tá? Eu estou tentando posicionar na fin class para meus assinantes posições que vão bem independentemente do cenário eleitoral. Depois, a gente pode falar de uma que ela vai bem em qualquer um dos cenários, na minha visão. Moli, é ou não. Acho que tem um aspecto em que a gente tem que levar em consteração, o inquilino do Palácio da Alvorada, ele tem um contrário de quatro anos, né, que é a reeleição, eventualmente. Não vai passar, mas passa. Então, você pensa no cenário base, porque ninguém pensa em cenários de ruptura para nenhuma direção. O cenário base, a reeleição é da grega volatividade, né? Por conta de, será o candidato a acertar, será o que a gente ainda não sabe quem serão os nomes que vão estar lá na efetivamente na urna, né, porque até 60 dias atrás, todo mundo falava do trade de tarcízeis. Hoje o nome mais cotado para enfrentar o atual presidente já é de Flávio Bolsonaro. E, gente, eu não cravo nada até efetivamente estar em fechadas da chapas, e são esses os caras, entendeu? O nome Tarciso, por exemplo, tem um time mais curto para definir esse vai, ou não, porque ele tem que sair do governo do São Paulo até abrir o para poder ser efetivamente candidato se assim, ele o quiser. Mas, fato é que o Evandro colocou nosso papel aqui, é buscar posições para os assinantes, né, para quem acompanha as nossas recomendações, que transcendam essa questão eleitoral. É óbvio que, quando você tem a vitória de uma ideologia áudio, de uma ideologia B, isso pode acelerar mais teses de um campo ou acelerar mais teses do outro, o Evandro colocou aqui uma empresa, que tem forte influência do governo, se é um governo que faz com que essa empresa se individe mais, isso vai ser ruim, por resultado da empresa, se é um governo que prega uma condução mais austera, isso tem de ser melhor por resultado da empresa, tem uma série de fatores que vão impactar. O que a gente olha, eu tento olhar para diante, quando assim, assim que lino saiu da dourada. Quem é que está aqui entregando o resultado são esses os nomes, aos preços atuais, bons preços, acho que são bons preços, então é isso que eu procuro alocar na carteira dos clientes, a minha parte immobiliária, então você procura Shopings Reservientes em prédios bem localizados, nos condomínios logíticos que tem contrato com empresas multinacionais, contrato de 15 anos, esse contrato vai haver três presidentes pelo menos, né, então. E muitas vezes contratos atípicos, hein, né? Exato, muito é altíssimo, o cara não vai arrincir esses contrato antes, então a gente procura esse tipo de posição, né? Agora, no meio do caminho vai ter bagunça, ah, ah, muito menor, no vida, volatilidade deste ano, será, volatilidade que a gente espera por fatores internos maior, e a gente já começou ano com emoção, você teve a questão de Venezuela, que a gente vai com certeza discutir, não vamos nos esquecer, que também tem lá os conflitos envolvendo irã, as coisas estão acontecendo lá no irãs, manifestações no irã estão borbulhando, pouca a gente está falando, que a mídia, a mídia às vezes parece que ela tem pouco canhão, né? Então ela coloca o canhão, agora, o foco é aqui, então ela vai pra lá, mas, rússil crânia, o negócio continua pegando, manifestação no irã, então o mundo, o que não falta é emoção no mundo, tá? Então vai ter volatilidade, será um ano que promete volatilidade? É, exercer depois a gente quer até falar, porque já vi o rock falando em um outro podcast, que o Trump talvez deu coragem para uns outros países tomar-in de tipo assim, cara, porque o Trump foi lá e resolveu o problema da Venezuela com a irmão, né? Então isso aí para a rússil, o proumachina, resolveu os próprios problemas com as mãos também, deu um pouco de coragem, mas antes de entrar um pouco nessas pautas, eu queria falar um pouco de 2025, eu sei que o histórico passado nunca é reflete por futuro, mas como que foi o ano de 2005, cara, o que quem é acertou mais investindo o quê? Quais são os maiores erros? O que que aconteceu no cenário do ano passado? Acho que vou tentar fazer um resumo breve, que vai ficar vontade pra complementar, mas pensando nos ativos locais, foi um ano muito bom, foi um ano muito bom, foi o seu ganho de dinheiro praticamente em todas as categorias, quase todos os categorias, né? Então você olha lá, você pega renda fixa, você fez dinheiro no pós fixado, você fez dinheiro, você fez dinheiro no pré fixado, você fez dinheiro em ações? Especialmente. O Bovespa foi muito bem. O Bovespa em 2005, ele por 32 vezes fez massa histórica. Caramba, isso antes disso foi em 2019, que ele fez 40 vezes massa histórica, então foi um ano muito bom, fundo imobiliário, também batendo massa histórica atrás de massa histórica, um ano bem positivo, foi o quarto melhor ano do iFix, Fix XI anos de idade, ele fez, foi a quarta maior alta, a melhor desde 2019 também, desde ali do mundo No mundo pós-pandemia foi a maior alta do EFIX. Então, você ganha dinheiro com fundio mobiliário. Você ganha o dinheiro com ações. Você ganha o dinheiro com o título público. Do crédito privado, você encontrou opções também pra ganhar dinheiro. Você olha fundinho, por exemplo, deu. Trego rentabilidade positiva. Então, em ativo local, foi difícil você perder dinheiro nas classes. É óbvio que quando você olha téssis específicas, um outro nome ali pode ter dado um escorregado. Então, foi um ano positivo pra gente, né? É. O dólar, obviamente, teve um enfraquecimento, né? Então, o real se valorizou anti dólar. Então, quem carregou a posição em dólar falou, "Pô, eu perdi um dinheiro em aqui, mas faz parte do jogo." Sim, são todos ativos que vão andar. Quando você olha lá pra fora também. Rais um ano, né? Todo mundo fala, "Ah, vai sendo pita-caro!" Rais um ano. Mais uma vez. Mais uma vez. 16% de dólar tem dólar. De dígitos, né? Dois dígitos de alta. Carregado aí muito pelas as téssis de tecnologia, ter justiativicial, enfim. É. Então, foi um ano que foi difícil de você ir. E aí, voltando pro cenário local, "Vamos lembrar, né? A gente virou o ano." "Tá um do cenário horroroso." "Pessoal, tá volhando, achando o que. " "Pô. " "Se Link vai subir ainda mais, vai bater em 16!" "Mm-hmm. " "Juro long explodindo." O primeiro fixo do ano foi cada de 3% do janeiro, mais de 3% de cada. E ele fechou ano com 21 de alta, ou seja, entre feverei ele e dezembro tem uns 24, mas um é 25 de alta. Então, foi um ano bom pros ativos de isso, mas não foi um passeio no bosque. Devemos ser no começo, a gente foi vendo expectativa inflacionária, reduzindo. "Se Link subiu ao longo do ano, se pessoas esquecem disso, seria que começou o ano em 12, alguma coisa, foi pra 15, varou o ano em 15, e conjuro na lua." "Guei, você ganhou uma ginha de imbolsa com ações, ganhou uma ginha de imbolsa com fundo imobiliário, então já fica primeiro recado, sabe? Quem tava esperando a ser Link cair pra depois, sair do CDB ali, confortável, do tesouro, seria que ir pra ações e fundo imobiliário, então perdeu toda essa alta do ano, que é aquilo que a gente fala. "Se compra protetor solar no dia que tá chovendo, granizo de preferência." "Porque é onde vai tá barato?" "No dia que o sol tá fazendo 40 graus, você não vai ter provocação de protetor solar." "Exatamente." Então, quem montou a disposição nesse tipo de cenário, ganhou dinheiro. Agora teve devido de cabeça, cripto de uma surpresa negativa, então, se olha o histórico de. "Evido de raio, que tá bom, hein?" Que sempre se esperasse, um 3 anos de alta, venho o bear market, de 3 anos de alta bear market, 2025, era passou o terceiro da. De alta poio, não foi. "Nem tem controle nenhum sobre o obitivo do cheiro." "Não foi, em elogia, boniminho, que se vinha no histórico, pegou a turma de calça curta." "Mas é pra isso, que você tem que ter uma carteira diversificada, porque na carteira diversificada, se ela tá bem montada, nesse cenário, olhando pro investidor local, quem tem óculos em reais, foi ano pra ganha dinheiro, porque os ativos locais foram bem. Quem aí, isso corregou, são aqueles papéis que normalmente fazem. ou foram aqueles ativos que normalmente fazem papel, ou de proteção, um dólar, estou exposição em dólar, que normal acontece, é o que é esperado, se eu tô indo bem aqui, e a minha proteção não deveria ir tão bem, porque ela tem que me proteger quando isso aqui é formal. Aquela ativa que é a tese de convexidade, que é o bitcoin, eu tenho só um pouquinho, porque se ele for a zero, eu no meu filho, no mundo de escola, porque eu vou dizer disso, e se ele estorar, vai ajudar pra carê uma minha carteira. Segundo meu roteiro aqui, o bitcoin nos últimos 12 meses, foi menos 10%, dólar foi menos 11, e já, e bovesti pra foi mais 35, e fix foi mais 22 pra 23. Imagina que você tem uma carteira, sei lá, 100 mil, e a bitcoin, na nossa cabeça, na finclésia, ele tá numa posição de alternativos, que ele tem que ocupar 3%, então se você tem uma carteira de 3000, você deveria ter de 100 mil, você deveria ter 3000 de bitcoin. Ali caiu 10%, então agora você tem 2700, você perdeu 300. 10% em dólares, porque se você mensura, por exemplo, em dólares ele subiu 50%. Então, a bolsa brasileira e mexicana andaram em linha, subiram 50% em dólares, enquanto o bitcoin, por exemplo, em reais, você valorizou mais ainda, porque teve essa depreciação do dólar. Mas ele caiu, então, se eu olhar lá, você fala. -Certo, por favor. -No morri por isso. Agora, se você tomou uma posição em um ativo com a volatividade, que o bitcoin tem muito grande na tua carteira, deve ter duido mais. Mas não é o que a gente recomenda, a gente recomenda posições mais módicas necessitivas de volatividade mais nervosa. Então, pro investidor brasileiro foi um ano bom, pra quem tem uma boa carteira de investimento, não deveria estar reclamando de 2025. -E o que você. o que vocês vêm assim em relação às eleições? Você tem um. vou dizer assim, a economia do Brasil tem um lado favorito, que fala assim, "Cara, eu acho que se entrar um candidato, se for a ativeu lula quatro aí, a gente vai ter um cenário mais pessimista, ou mais otimista, ou não, se entrar um candidato de direita, eu acho que as coisas vão explodir mais ou não, vai ficar na mesma miss. -Em essa coisa. -Tem uma clara preferência por candidatos que são mais alinhados com o mercado. Então, como eu me aconei, nós temos dêftes muito grandes e o que tem ocorrido? Se você vê o crescimento econômico do Brasil, ele tem surpreendido positivamente, "Eu não posso ano". Os economistas erram pra baixo. Só que a dívida. ela cresce numa proporção maior que o crescimento do PIB. Então, quando você pega uma dívida por PIB, ela saiu de um 70, estamos em 79, e sabe se lá quanto vai terminar no final do ano. -A fotografia está bonita, mas a conta corrente está devendo muito. -E isso, a gente está gastando mais. a gente está ganhando mais de salário, mas o cartão de crédito tem um juro muito alto. -Puê linda! -Puê linda! -Puê linda! -E aí, falar "Ah, não, mas o Japão tem uma dívida PIB de 120%. E se você considerar os títulos que ele detê na. sem isso é 200 poucos do PIB. Beleza, mas no juro que o Japão paga, é muito inferior ao brasileiro. A gente está falando de um jurrel, quase que negativo, ou próximo de zero. No Brasil, nós estamos pagando 7% no jurrel longo e pecear mais, e no jurrel curto, os 10% no 9% de jurrel. É muito relevante para a máquina pública. Então, realmente nós estamos desprendendo muito recursos com juros por conta de um descontrole fiscal que acaba impactando eventualmente o mercado. -Mas você tem uma cabeça de política de governo, uma política voltada para um fiscal frosho, um fiscal que é gastadora. É um governo. um estado atuante, seja com muito assistencialismo, seja como um inductor de atividade econômica mesmo. Tem que estar lá colocando dinheiro público para a economia, está andando. Isso daí cobra seu preço. -Isso são as 13 férias de poder. É o executivo, o judiciário. -Não tem goleiro. -Não tem goleiro. O judiciário com super salários, penduricalhos, remunerações que não são tributadas e que são indenizações, por exceso de horas trabalhadas para a juízes que têm licenciação de apreme. -Nós, nós, de anteriores trabalhadas, para quem tem a quantidade de férias que os caras têm. -O caras têm muitas férias, para quem não tem a existir privada, nós ganamos 30 dias, porque já é bastante se você comparar com a média mundial. Eu estou feliz com 1 de 30 dias. Mas o judiciário tem mais ainda e eles têm essas remunerações que não são tributadas. E aí, você vê salários líquidos de 100, 100, 150 mil no judiciário e no Ministério Público. E já o legitativo com emendas parlamentares na ordem de 50 bilhões. Ninguém está ajudando na minha visão para controlar o fiscal. Vamos deixar dessa maneira. -Se acha que as medidas que a galera tem tomado de começar a tachar tudo, imposto em cima de tudo, é um pouco para controlar isso. Ou é só uma medida desesperada mesmo, que tentar recadar mais dinheiro, porque a gente está gastando mais dinheiro. -Os dois. É, nós estamos arrecadando mais para compensar um déficit, mas isso não. A arrecadação não está crescendo na mesma medida que ela está crescendo em uma medida inferior ao gasto público. -Então? -Então, os déficits vêm aí e isso cobra um preço. Nós temos uma expectativa de déficit cada vez maiores. Essa dívida não está se estabilizando. A gente está indo para a patamarça que me preocupa bastante. Então, realmente, acho que a gente tem que reverter o curso e vai doer. Não é legal quando o governo reduz o gasto. Porque isso desestimula a economia no curto prazo. Nós vimos isso na Argentina em certa parte, que a economia ela desacederou quando o milhei cortogastos. Isso dói. Não é legal, não é bom. Mas eventualmente isso só precisa ser feito. -E é muito interessante o nosso caso, porque além de tudo, a gente. Sem querer, é uma eterno notimista brasileiro. -A gente está até hoje torcendo para a gente ganhar o Exa, né? -É muito notimista. Se você voltar no tempo, a gente ali. e pra impeachment de Dilma ali mesmo no momento longo seguinte, você falava de um cenário de dominância fiscal, que é onde é hora. Não adianta, esquece o que o Banco Central vai fazer com Juro. Não tem Juro que estabeleza essa dívida PIB. É, foi embora. Foi o fiscal que manda agora, virou gastador. Ou você faz um baita de um superávit pra estancar isso. Ou você colocava de taxa selíquia e a dívida PIB vem embora. E aí o que a gente fez? Tem vimpeite, entrou temer, botou uma equipe técnica ali, veio o teto de gastos. Extremamente impopular. - Desistente passagem. - Impopular. Veio o teto de gastos e a gente começou a fazer superávit, não. A gente só prometeu. Mas ancorou a expectativa. Juramos que vai fazer. Tem um fé, vai ser feito. E o mercado acreditou. Como o mercado? Eu vejo que o mercado acreditou. Ancoramos expectativas. As expectativas de inflação desceram, as expectativas de continuidade de dívida PIB explosiva. Arrefeceram. Pelo menos você teve uma estabilização. Não é que começou a caí, não estabilizou. Vai parar de crescer. Aí o que aconteceu com a taxa de Juro? Estate selíquia, desbemco. O que aconteceu com Juro Real? Que a gente olha lá no título público. Que tava IPCA, chegou a bater IPCA mais 7. Como a gente tava vindo hoje, né? Veio pra IPCA mais 2.99. Chegou o momento que bateu abaixo de IPCA mais 3. Quando você chega nesse tipo de cenário, você vê que a economia começa a prosperar. Porque os custos estão mais baixos pra todo mundo. Prezário, crédito, tá mais barato. O próprio empresário diminui o seu temor e começa a desenhave a estar projetando. Então as coisas começam a acontecer melhor. A lugar um carro fica mais barato. Tudo porque a locadora pega a dívida e ela precisa oferecer um spread frente ao que ela pega de dívida e paga pra financiar a sua frota. E a lugar pra você. Então, no cenário de Juro de maiores, o rendamento você alugar um carro fica mais caro. E se a gente baixe esse custo de capital pra um nível mais civilizado, digamos, todo economia, você vai conseguir comprar mais casas, financiar mais imobiliário. Que hoje. Onde está o procedimento por um exército? É um juro muito elevado pra você financiar um projeto de longíssimo prazo com 30 anos. Que é um financiamento habitacional. Então nós realmente temos que trazer o juro pra um patamar mais civilizado. A gente vai ter. Estava vindo nas datas, acho que mais 8 reuniões de Copon aí, né? - Pelo. - Na da 45 dias tem Copon. Então, assim. Já está vocês acreditam que a gente vai ver uma queda, então. - Acadido que sim. - 2.026, assim. É o ano da queda. - Terremos queda. - O quanto? Quando começa. - Isso aí. - Ainda tem alguma discussão. - Entendi. - Já vai ser janeiro, vai ser março. - Eu sou o time março. - Pega o focos, tá? Do início do ano. Cada ano que você pega, assim, focos de janeiro. E compara com um resultado de câmbio, IPCA, Selic. Cara, eles erram tudo, é impressionante. Porque essa é um variável, é muito difícil de se prever. Eu estou lendo um livro agora que chama The War and Buffet Portfolio. Não tem inversão em portugueses, então me perdoe. E ele fala. Essa mesma coisa, ele mostra como ao longo de 30 anos, ele pega uma média do consenso de mercado, a respeito do que vai ser a Fed Funds Rate, que seria a Selic e a Americana. E dessas 31 observações de média do mercado, que 31 são poucas observações, mas dá pra fazer uma. Nós temos aí uma. Como é que fala? Uma. O rosto assim, esse é o. Ah, perdão. Que uma. uma. Sribuição normal, tá? De 30 observações pelo menos. Dessas 31, eles erraram a direção em 21 vezes. Ou seja, mais de 2/3, eles erraram a direção de pra onde vai essa taxa. Então, essas predições. Eu tenho muito seticismo, assim. Eu não sei quando vai encerro, o juro. Você vai ser 13, você vai ser 11, você vai ser 12. Porque vai depender de variáveis geopolíticas, vai depender de balanço de pagamentos, vai depender de preço de comode. O Ricardo, o seu coton tem no grupo, é uma previsão do Goldman Sachs, a respeito petróleo. Porque o petróleo pode radir pra 55 nos próximos meses, depois pra 50, mas eu não que vem, vai pra 67. Não tem como você prever esse tipo de coisa. É mais fácil você dizer qual direção, que isso vai ao longo do tempo, do que exatamente quando e quanto. Ah, eu acredito que no longo prazo, o petróleo tem de a subir. Dois preços atuais. Quando vai acontecer, eu não sei. Não sei. Mas eu tenho uma, eu tenho uma tese macro de que o petróleo vai subir baseado, questão de consumo, em questão de que hoje tem várias produtores operando no prejuízo, os produtores de maior custo. Você tem um desiscentivo pra produção de petróleo e uma demanda que cresce na pozzana. Você pega o gráfico de consumo de petróleo global, ele cresce na pozzana com uma interrupção na pandemia. Em 2023, nós já superamos esse nível. Hoje, nós consumimos mais ou menos no passado, né, 2025, 105.6 milhões de barris ao dia. Caraca. Com uma elitrificação ocorrendo. Nós vimos cada vez mais carros elétricos na rua, mas o microfone é feito de petróleo. A minha roupa provavelmente tem algo de petróleo, o relógio do Lucas, por exemplo. Então, petroquímicos, esse tipo de coisa insubstuívio. Então, eu estou particularmente otimista com petróleo não sei se pra 2026, mas talvez pra 2027, 2028. Então, eu já invisto pensando nesses anos. Essas questões de expectativa, a gente tem que lembrar que o cara que está sentado lá fazendo conta, porque tem esse fator, todo mundo vem depois e fala, "Ah, o cara do foco se errou, a comentarista pós-rotada é uma delícia, cara". É uma escolhambutéquine, entendeu? -E se é o melhor emprego. -A melhor emprego. O que é do campo que você tem que tomar decisão? Ou o cara que está. Eu já trabalhei em time de gestão de investimento, a economista estava lá, ela tinha que sentar a modelar e dizer, "Final do ano, se lique na minha opinião, vai ser tanto". Ela tem que falar alguma coisa, né? Ela tem que entrar isso. O trabalho dela, né? Ela é comentarista, ela não é. Não tem a para isso. Então, ela não é comentarista pós-rotada. Ela é o treinador que está escolhendo lá. Então, ela está modelando. Como é que ela faz? Na melhor das tentativas, fundamentada com o economia. A tese dela tem o no meio, né? E ela coloca. Agora, as variáveis. Você tem algumas. Desenas de premissas ali. Uma outra saiu do lugar? -Pô, foi embora. -Certez que teve uma análise, ela é que de a dois janeiro, ele lançou uma tese do que que aconteceu com Venezuela. Aí no dia 4, o Trump entrou e prendeu o card de a 3, e aí tudo vai pro HB, porque tem umas variáveis que não tá na conta. Tem que tomar muito cuidado com essa. Agora, a gente tem expectativa que o Juro vai cair, tem. e tem outro fator, né? O mercado está esperando. Sim. A maior parte do mercado está olhando para o final do ano, 12, 11, 7, 5, 12 e 25, tá boiando isso daí. De 11, 7, 5, 12 e 25, qualquer coisa é coisa para a maior parte do mercado. Sempre tem um outlaw para cá ou para lá, mas a maior parte do mercado é aí. Todo mundo faz conta usando esses números. Se todo mundo faz conta os anesses números, para um mesmo ativo, se as outras premissas são parecidas, todo mundo chega mais ou menos num determinado valor justo que tá orbitando ali a mesma coisa. Tá tomando decisões parecidas para por tefóleo. Então, no final, todo mundo meio que tá indo para um lugar parecido. O caminho desvinha um pouquinho aqui a colar, mas tá todo mundo mirando mesmo o ponto de chegada. O destino é o mesmo, a rota do ex, e o mundo um pouquinho para cá ou para lá. Essa é a arte de gestão de investimentos. Porque do contrário, do contrário, é o comentarista posorado, e depois é fácil voltar e falar "posa", não era para ter comprado nada de bitcoin ano passado. Por causa da expursa, a minha posição de bitcoin, eu tenho, são caio de 10%. Se eu pudesse evitar, eu teria evitar. É óbvio, né? É óbvio. E depois é fácil. Eu tive fundo imobiliário que eu coloquei na carretera recomendada, que subiu mais de 50% ano passado. Por que eu não coloquei tudo nele? Porque não sabia que era sobre 50% ano passado. É engraçada, porque. Então eu não tinha certeza, tava tudo lá. É uma assarde de enagem, assim, gigantesca, né? Tudo isso. Porque se você ficar olhando, né, o bitcoin, né? Um galera fica assim, "Nossa, mas chegou em 120, 125". Uma cara, quando. Quando o decê do 100. Vou comparar o cara. A menor é que caio. Até 80 ináfas, eu não me ficava. Meu Deus, senão não vou comprar a noite. -Tinha uma carinha de um prato. É o que eu tenho. É o cara vem de tudo, porque não, vai cair mais. Então, assim, na teoria, fica tudo muito bem desenhado, mas cara, com o mercado acontecendo. É difícil mesmo. O cara tem que ter um sangue frio para as coisas, ir em bem. Por exemplo, você comentaram que, "Pô, a gente está aqui no Matendência de Queda da Selic". E isso, naturalmente, levaria a um aumento das ações, a aumento dos fis e tudo mais. Mas, por outro lado, vocês falaram que. "O ano passado, na verdade, o aumento bem, o negócio funcionou". Então, será que o mercado já não pressificou essa. possível tendência de Queda da Selic? Isso é muito importante. E aí, o cara que está esperando essa festa não vai ter festa, cara. -Vai, por uma coisa. -Sê ter espilhão a festa que não vai acontecer, será que isso é possível? -Oi, esse é uma pergunta muito boa, que a turma gosta de colocar na minha concepção, não, que subiu, não é uma antecipação total do movimento do corte de juros, até porque, como evando muito bem colocou, mas se quer saber, qual será a extensão desse corte de juros? -Se a gente tem um sonho de verão, como foi o movimento de 2023, se a gente voltar lá em 2023, a gente teve um pequeno hiata ali em que a gente saiu um corte de juros. E ali o mercado estava olhando para frente falando para essa selíquia, vai para oito. Só uma vez que as informações lá atrás, o mercado estava olhando para frente para essa selíquia, em dois anos bate oito de baixo. A gente voltou para 10, não vão ter nenhum dígito, já rasgou para cima de novo. Aí essa antecipação é o velo, é feito o velo, vem, sobe. Então o juro bateu, subiu, o e fixo subiu, voltou. Toma uma velo, nada. Mas por que? Porque essa expectativa foi rompida. Agora, e se a gente entra no cenário que o evando colocou, que normalmente é o que acontece. O mercado sempre erra o movimento na magnitude. Então quando a gente vai entrar no ciclo de alta de juros, o mercado tem de subestimar onde essa alta vai parar. Ele acha que vai parar a cenário, no 12 para no 14. E quando cai, ele subestima também, ele acha que vai parar no 8 para no 6. Se acontecer esse cenário, se a gente subestimar, se olha para o foco, você não enxerga até 28. Acho que só em 28, se não me engano, agora está em um dígito. -975, 9,9,5. -Ah, é, é só. -8. -Lá em. E se isso acontece em 27, por exemplo? -Que é possível, dependendo do governo que entra, dependendo das condições externas. É aquilo que vocês falaram também, né? Porque essa alta do FIX de 21, do ano passado, foi nada perto do que vem por aí. -Como em todo, quando o Temer assumiu, todo mundo estava com um alinhamento despectativa que fez tudo ficar bom. Então pode ser que na troca de governo, entre um governo. -E o mercado? -E o mercado dot e a crédite numa boa vinda por aí, né? -E o mercado. Felizão falou "Pô, agora sim, né?" -Essa é dos nossos. -É. -E ainda errou onde iria parar. Porque quando você olha onde foi parar a Selic, na primeira movimento de queda, ela vem para um 6,5, que já era o menor para tomar ali histórico, na bola, com o fundamento, ela não foi canetada, na bola. Depois ela fez uma pausa, ficou um pouquinho ali no 6,5, ela veio para o 4,5 na bola. -O 4,5, sei o que na bola. -O que eu já pensou, você pegou um financiamento com a taxa de juros da 4,5, foi uma financiagem de 6. -Cê também tem 10. -Não jamais amortizarei. -Eu comprou uns 3 a partir. -Ale, né? -Então. -É. -E o mercado, quando você olhava expectativas antes deste movimento. -Não colocava. -Cê li aqui nesse palco. -Tota. -Não colocava. Então, a gente tem que tomar cuidado com isso, expectativas, porque o mercado é erra-pra-sim, o mercado é erra-pra-baixo. As vezes não se materializa como a gente vem em 23, o movimento integral que a gente esperava. Por isso que você tem que ter uma locação estrutural que você confique, deixa confortável, que surfe bem esse tipo de cenário. Independente de. -Ah, Selic, vai parar em 12, nesse final de ano, vai parar em 13, vai parar em 11. -Os ativos que eu tenho vão bem a carteira, não todos, mas a carteira vai bem. -O Selic em 13, Selic em 11, Selic em 12. -A gente tem muito chão pra andar ainda. Você olha, o Corvés, ele realmente subiu 35% no passado. Será que ainda tem espaço pra subir? Bem, você vê os bancos performando muito bem com a exceção do Banco do Brasil e está o entregando resultados maravilhosos. É um roi, chama muito a atenção. O Bradeiros, que eu apresentando uma recuperação, a seguradora, se lavando de fazer dinheiro, que é a seguradora, ela se beneficia do juros mais alto. Ela pega o seu prêmio, o seu fato contratou um seguro automobilístico. Ela pega esse dinheiro, aplica num título de curto prazo, uma Selic da vida, extrae um juros. Então, quanto maior o juros, melhor tem de acerpelo mesmo no curto prazo pra a seguradora. Então, o Bradeiros, que eu inúbimo muito bem, o Santanderio inúquei. Você vê o Banco do Brasil e o Patina num pouco, mas vale já ser recuperando, com minério subindo, surpreendeu muita gente, muita gente pessimista, com China, enfim, falta de demanda pro minério, tá aí o minério subindo. Petróleo, tem uma posição relevante do Bovespa em Petrobras, que eu acho que tem muitos pasos pra andar, não sei se vai subir esse ano, mas a Petrobras ela tem capacidade de gerar muito caixa. Se eles reduzir um pouquinho o Capix, que é o quanto que ele investe pra manutenção do negócio ou expansão, vai subir, vai jurar dinheiro. Imagina se o Petrobras vai pra 70, a Petrobras já era muito caixa. Se vai pra 80, mais ainda. E nós vimos o Petrobras 120, há poucos anos atrás, hoje é 60. Então, eu vejo muitos passos nos principais nomes do Ibove pra andar. Eu não tenho uma opinião específica sobre o índice, eu gosto de olhar mais téssis, que eu consigo metrificar. Eu sou o tipo de analista de équotes, de ações, que tem uma abordagem um pouco agnóstica. Eu vejo muitos colegas meus que são apaixonados, investem somente a ações, somente a ações. Eu discuto com o Rick, tempo todo isso pra ir se movilhar e eu vejo muito fundo de movilhar barato. Você olha, lá de altíssima qualidade de negocia, num preço meto quadrado bem em razoável, talvez cogo um pouquinho de vacância ali a mais. Você vê Shopings que estão vendendo as cinco anos atrás você via, Shopings vai acabar. -Como eu lembro dessa. -Cês lembram dessa. -Nossa, porque a tese dele quer nos Estados Unidos não estão indo pro shopping, essa tente vai me brasil. -Sim, que é o que eu acho que eu estou consumindo de todo mundo diferente. -Exato, o shopping aqui é seguro, ele é fresquinho, num país muito quente, ele é seguro num país que é inseguro, ele reúne características de facilidade, de acesso a serviços, você fazer ele, as crianças pra tomar um sorvete. -Tem restaurantes. -Tem restaurantes, agora começaram a incluir a academia, o que traz recorrência, o que traz circulação pra Shopings. Então Shopings é o ativo que eu gosto bastante, discuto bastante. -É, maravilhoso. -Não, Shopings é muito bom. -Eu tenho uma posição grande em Shopings, não no Brasil. Você consegue comprar um tênis, um macau, tomar um sorvete, comer um bolho e assistir um filme. -Porra, tem cuidado melhor que o Shopings. -Sopin é uma invenção maravilhosa. -Tem o seu valor. -E a sua impadaria, que padaria, não tem filho de padaria, mas padaria. -Tem que ser o shopping dominante. -Ei, o maravilhoso. -Cê não pode pegar qualquer shopping também. -Tem shopping muito ruim pra ir. -Ele é uma vez o look, cê não dá pra pegar coisa pra ir. -Como comprar um shopping no abe. -É, o que aí que faz. -Ele fez os caras comprar. -Foi o gão que fez. -Foi de comprar BCP 11 lá pra caramba. -Ai, vai a pandemia, doce. -É, porque aí você pegou um onativo e vou dizer, o Shopings, que é o. -É o Grand Plaza, lá. -Paza é um Paita Shopings. -Ele é bom, né? -Paita Shopings. -Paita Shopings. -É que ali teve questões específicas do fundo imobiliário que transcendiam Shopings, que eram coisas envolvendo as licidasções específicas de fundo imobiliário, origem do Shopings, quem é dono, quem não é, enfim. Aí tinha questões tributárias, por isso a corta sofreu. O Shopings, tava voando. O Shopings tá vendo muito bem na pandemia todo mundo sofreu, mas se tireciar-to de pandemia, o Shopings ali sempre foi muito bem, um bairro da Shopings que ele chove. Então, às vezes a gente também tem que separar isso tipo de coisa, né? O que que tá afetando o papel? É atividade cordele, ou é alguma coisa específica, que são riscos, obviamente, do administrativo. -Mas não é atividade cordele, então, como é que você mitiga esse risco, como é que você se livra dele, como é que você inderece esse risco? Por quê? Você não contaminou atividade corde o negócio, ela continua muito bem. Esse Shopings é essa situação específica, teve isso. -Fiz um call, bom, piscar, hein? -É. O que vocês vêem em questão do que a gente viu agora no começo do ano sobre Estados Unidos e Venezuela? Como que isso impacta nós brasileirinhos aqui querendo só ganhar o nosso suado de encerrinha aqui, investir um pouquinho? -Tem tanta coisa saindo sobre esse tema, né? -Pois, mas eu leio. -Cual que é a profundidade disso, né? É duro entender o porque nesse mundo hiperconheitado, as fontes de informações são múltiplas, os especialistas são múltiplas. -Não, os especialistas são maravilhosos. -É, é. -Esse está grápido, principalmente. -Cara, aí você vai olhando. As pessoas tentam resumir e encontrar um culpado, uma explicação, a bala de prata. Isso daqui explica o movimento do Trump. Isso daqui não, não é, cara. É uma série de tijolinhos que você vai construindo e eles geram reflexos, sabe? Eu efeito bordoleta e eles geram reflexos e eles geram reflexos. Tudo isso pra dizer que o petróleo está no bojo do negócio. -Ah, óbvio, né? -O petróleo está no bojo do negócio. -Obvio, mas mais ou menos reservas do mundo. -O Estado Unido é autosficiante hoje. -O Estado Unido é autosficiante. -Aus últimos por cento da minha adultura. Eu fiquei até meio que você, um carvaço, não vai ter. -Só, coge. -E ainda devolvendo. -Ela tá garantindo ali. Eu brinquei com os mídias na reunião, reserva técnica. -Nickey a gente precisou no futuro, temos aqui no Quintal de Casa. -Sim. -É, não tá lá do outro lado do mundo, tem um estreito. -Não tem o risco "xin" né, agora de pegar. -É, nesse estreito, ninguém tira o petróleo de lá. Não, tá aqui no Quintal de Casa, seu quiser, um fulgur duto daqui pro México, refindo tudo aqui no golfo do México e acabou. -Que é até uma especulação que tipo assim, um dos motivos do Trump ia acelerar essa decisão dele, foi porque uma dura já tava se encontrando com a galera da China lá, ele pra semana. Vou tomar logo esse negócio pra China. -A China russa eram muito presentes lá. -A produção da Venezuela. 70% vai pra onde? China. 70%. Então, China hoje é o caixa da Venezuela, porque Venezuela é petróleo e 70% é China. Só que aí você fala, "Pô, então a China precisa desse petróleo da Venezuela", não, não precisa. -Porque do que a China consome, 4% vem da Venezuela. -Ah, então é tipo. Então ela pega, vamos, gente, pê, pega o telefone, em dois minutos ele arrumou esse petróleo em algum outro lugar e. -Cabou. -Cabou. -Pra pronto. Então, o problema maior, obviamente, é pra Venezuela, não pra China. -Prem. -Azê é óbvio que pra China é interessante tentar como esses parramados do ponto de vista de alpolítico, da maneira mais avanjante pelo mundo. Você teve discussões envolvendo, por exemplo, terras rairas. A Venezuela tem alguma coisa, cara, não tem. ninguém tem certeza ainda da extensão do que que é viabilidade, o petróleo não, o petróleo todo mundo já sabe. Qual é o tamanho da reserva, entendeu? Quanto precisa investir pra poder estrair de lá. Enfim, os impactos que isso daí vão ter, acho que nesse primeiro momento tem essa questão que o Ivano do Mimco colocou, discussão. O que que vai acontecer com o peço do petróleo? Não vou dar uma sacsca, colocou aqui da cabeça dele e vem pra 55. Talvez isso, talvez tanto godo uma sacsca, não teve vando, seja um correto. No curto prazo vem pra 55 mesmo, vem pra 50, mas depois isso negócio é um anjo lá pra frente, você que os dois acertem, cada um do seu lápis o temporal. Mas fato é que isso acontece, por exemplo, tem uma turminha que, com o petróleo, a 50, a operação é inviável. O que quebra, uma parte dessa turma, quem é, é o cheio indústria americana. Não é uma cedo, por mim, ano. E pode apresentar um declinio nos próximos anos, tá? É o cheio indústria americana, é indústria americana, o pedaço dela, com o petróleo, não patamar muito baixo, engabilizam o negócio. Vai ter ficando anunidilado, não vai morrer. Mas que a gente é interessante, você pensa que é quase que uma profecialto realizável. Eu posso ter problema com uma parte da minha indústria, ser esse petróleo fica muito barato, então eu preciso encontrar uma fonte em que ela seja econômicamente viável, mesmo com um petróleo mais barato. Eu tenho aqui na Venezuela, garantir, olha o petróleo ficou mais barato, viu como foi bom ter essa fonte aqui? Sim. Você tem essa teoria, uma questão de refino, que você tem que ver que as refinarias dos Estados Unidos são mais voltadas ao refino de petróleo pesado. Nem todo petróleo é feito de maneira equivalente. Então você tem o brarrinho do Brent e o WTI, né, que é o West Texas International, cotado na bolsa internacional. Mas na prática, as empresas não negociam em linha com o Brent. Normalmente tem um majo, um desajo. E esse ágil ou o desajo, ele vai ser determinado pela densidade do petróleo, que você mensurou pelo API, pela viscosidade, então quanto mais viscoso, mais difícil de você transportar e pelo nível de enxofre. Então quanto mais suforoso, quanto mais enxofre, tivesse petróleo, maior é o curso de processamento porque você tem mais corrosão. Mas instável, você estraiu petróleo? Desculpa, como? É tipo mais instável para estrair o petróleo, é isso? É mais custoso, porque ele corroi mais o equipamento. Então o petróleo de melhor qualidade, por exemplo, arabe a saudita, que nós chamamos de SweetCrew, ela tem um petróleo de baixa viscosidade com um alto grau de API, ou seja, ele é pouco denso, então fácil de refinar, e baixo nível de enxofre. Então um petróleo perfeito, você faz um furo, sai petróleo, o custo distraça muito baixo. Então a arabe a saudita consegue lucrar a saudierânico, por exemplo, consegue lucrar com um petróleo a 50. Agora, vários players da bacia do Permiano nos Estados Unidos, já não. E o impacto que eu vejo mais direto da Venezuela é, possivelmente, no preço do petróleo. Nós vamos ter uma oferta maior, possivelmente, no longo prazo. Qual que é a questão? Isso vai requer décadas e bilhões de dólares em investimento. O petróleo da Venezuela é de baixa qualidade. O custo distração lá também é levado, não é fácil você estrair petróleo na Venezuela. Então você vai precisar atrair mão de obra qualificada. Eu tenho um amigo que ele é subsí, ele trabalha na Guiana, George Town, Bruno Schuster, no abraço pro ele, inclusive. E a Venezuela, inclusive, queria invadir a Guiana. O petróleo não respeita a fronteira. Não respeita a fronteira. Tá lá, de baixo. A curva da Guiana tá puxando. Para você atrair um cara desse nível, para estrair petróleo na Venezuela, você vai ter que pagar muito para um cara desses. Então, a traí capital intelectual que consiga estrair petróleo bem vai ser difícil. Você vai querer bilhões de investimento. O petróleo não é o mesmo petróleo que nós estraímos no pressal, por exemplo, que é de melhor qualidade. Então não é tão simples dizer, "Poxa, o petróleo vai cair porque nós vamos ter uma produção maior na Venezuela". Não, poxa. Olha, como o mercado da senhora não é para os emocionados. Se você pega a chevron que já o pé não na Venezuela, uma das poucas, talvez a única americana que o pé não vem na Venezuela. As ações da chevron, pelo menos ontem, já estavam abaixo do preço, que elas estavam depois da subida, antes da divulgação da invasão, nos Estados Unidos. 86, 84 dólares, 80, 82 dólares, 80, 84 dólares, alguma coisa antes, passou de 90 dólares depois, ontem ela negociava 84 e um centavinho abaixo do anterior. Já devolvou, hoje tá com 85. Então, "Ah, você espertão, vou comprar chevron porque ela vai se beneficiar". -Pô, você já perdeu dinheiro. -Provavelmente, quando nos vamos. Cara, faz uns treidos, não fez o cálculo. Quando que eu custo a estração da chevron lá? -Sabe? -Penho. Quando que ela paga de roya, eu te vou se entender cada negócio no Unido Econômico. Quando que cada barril custa, quando que ele consegue vender, quando que ele paga de roya, sobre a receita, quando que ele gasta em despesos operacionais, se você não soubei isso, você não deveria investir numa imensia de petróleo. Gente, gatos caldado, né, gente. É a Venezuela, em 2007 a Venezuela estatizou quem estava lá e não pagou. Então, se imagina que você tem uma casa aqui, aí o governo vai construir alguma coisa e ele tem que fazer o que, de desapropria. -Ah, ele tem que te pagar, mas não te pagou nada. -Cual que é a taxa de retorno que você vai exigir pra investir mais desse? -Bacha, ou local, da licença aí que a CITR René Meu agora. Inclusive a indústria do Ache Americana de Petróleo, que foi quem construiu essa infraestrutura que existe ainda na Venezuela, ela ganhou em tribunais internacionais, quando foi no justiço da América, não ganhou em tribunal internacional, o direito de indenização, só que obviamente a Venezuela não pagou. Obviamente não. -Que essa imagina, o nível de insegurança que essa empresa tem, fala, eu vou ter que investir lá de novo, que ganha de vocês, eu me dá que há cinco anos, que eu nem recuperei ainda o meu investimento, vou estar começando a ver essa curva de estrair pra petróleo, começar a maturar, aí veio os caras e tomam de novo tudo meu. -E se quer ouve mudança de governo. -E se quer que ele vives na Venezuela agora, é a Deus se Rodrigues, que é inclusive mais radical que o Maduro. -E quem ganhou ele, são os supostamente, que ele foi, vamos ales, não tá como presidente. -Ela é. É a Luremão, que também tá lá. São mais extremistas desta corrente chavista do que o Maduro, o Maduro era o chavista moderado. Mas ela tá mostrando um pragmatismo, porque existe um interesse de se matem no poder. Então ela tá comedindo esse radicalismo dela, de forma maquia vélica, eu super entendo. -E ela entendeu também que se sair muito dos conformes ali, vai ser tirada, vai ser convidada se retirada. -Sabe que ela tem que pedir desculpe licença da sala, senão ela vai ser tirada força. -Vamos lá, né. Tudo isso em cima de muito de uma cabeça, de um mente, de um desejo, de Trump, que tem mais três anos de mandado. E se respeitar em a Constituição por lá, ele sequer pode ser reconhecer, se quer pode ser reconhecer. -Tem isso também. -Tá uma vez na cabeça de Deus, só preciso me aguentar mais três aninhos aqui, entendeu? -O que você quer? Vai falando aí, o que você quer? -O que você quer? -Eu preciso me aguentar mais três anos aqui, porque é um pouquinho garante que o próximo inquilino da Casa Branca. Vai ter esse impetido em cima do petróleo do Venezuela. -A cabeça dela talvez seja, só preciso me aguentar três aninhos aqui, depois. -Aira, mas tem isso aí também. -Tamo a sério. -Tá vendo, são tantas coisas pra gente pensar, pra gente ponderar. Então, é meio que viver. e ver um dia de cada vez. Agora, adotar estratégias de investimento. Vou comprar chevron, porque vai acontecer isso. Vou investir na ver. Pô, já tem. - A gente compra ele em móvel. - Pô, pra ir. - Pra ir. - E TF de Venezuela. - A gente perguntar sobre isso, cara. - Oh! - Porque eu. - Ah! Eu vi uma galera. Eu mandei até para os meninos. Viu uma galera postando. Risto do mais, que era investir no literal da Venezuela. É que lindo! É que é muito bonito. Quer chamar de barramas, as venezuelanas. Eu tenho uns uns maiores amigos, ele vem de imóveis na Venezuela. Fa cinco anos, já. Ele era gentino, foi meu ex-chefe, né? Enfim, foi meu chefe. E hoje ele vive lá na isla margarida, que é o sep mais caro da Venezuela. E ele vem de. Ele saiu no clarinho, que é um grande. O maior jornal argentino, talvez. Porque ele vem de imóveis, justamente pra investidores americanos. A Argentina e brasileiros. Nesse sep, que você consegue, pelo menos na época, hoje em dia deve estar mais caro, naturalmente. Você consegue comprar uma amanzão nessa ilha paradisíaca por 10 mil dólares. É hoje ele deve estar uns 20, 25, talvez. Mas ainda assim é muito barato. Agora, será que. Pra ele ficar na Venezuela? É, fica na Venezuela. Tá lembrando isso. Pra ele passar pelo aeroporto. De lá, que é que você vai ficar com a madade. É um imóveis. Eu nunca quis comprar um imóveis na Venezuela. Eu prefiro comprar imóveis via fundos imobiliários. Ah, é, é, é. Você é pra riscar desse jeito, com todo respeito, eu compro 10 mil dólares em bitcoin. Eu prefiro um mono ativo bizarro aquele que nós compremóssem. Porque isso pra gente. Pra mim é estratégia de convexidade. É. Entendeu? Se descer, tu vai estourar a face com fatia pequena do meu patrimônio, se der errado o meu filho no muda de escola, por conta disso. Então, você vai pegar 10 mil dólares entre um imóvel na Venezuela e o bitcoin. É bitcoin, de olho fechado. De olho fechado. Mas mudou, com uma coisa. Essa. Mudou da rada. Mudou uma coisa, porque realmente. Tem muita gente. Tem um barulho pessoal falando isso. Delírio, entendeu. Delírio. Sardinagem, pura. Sardinagem. Exatamente. Sardinagem, pura. Tá certo. Ah, mas um, fulando ganho dinheiro, a exceção é o exemplo do todo. A exceção é o exemplo do todo mundo. Eles têm uma expletura de fizesse. Exceção é de exemplo, entendeu? Porque você vai pegar um caso. No Brasil, o pouquinho comprobá o neário, o Camburio, 15 anos atrás. Fiz muito mais que cedei, bolsa. O que é melhor do que isso? E talvez o cara comprou ano passado. Não tem nada que ir. É, porque hoje você está comprando 14 mil mil mescos de rada. Essa jurídica, mas a gente ainda não chegou no ponto de correr o risco, nos lados chegar e falar, "gora isso aqui é meu". Ainda não. Sim. Então, bom, o neário, o Camburio, 15 anos atrás, já que pausa a exceção do começo e empo. Então a gente tem que tomar cuidado com isso, porque essas narrativas começam. Infelizmente, a gente vive num país em que a educação financeira ela é pobre, ainda, muito pobre. A população na média, o brasileiro é pobre, não investe. Quando desperta esta consciência investidora, é tarde. É tarde no sentido de poxa, é legal começar a convincir poucos anos. Comecei a trabalhar, já estou guardando minha graninha. À raz vez, um cara com 30 e alto, 40, pô, e agora que eu vou começar. Aí o que ele quer fazer? A ele imove na Venezuela, vai ferir a turma incrível. É que quanto mais velho você fica, mas você quer resolver o problema rápido. Você quer dar atacado. O dinheiro que você não ganhou no dia dois de janeiro, que já foi, você jamais ganhará. Nunca na sua vida você ganhará. Você não investe em dois de janeiro, não, então esse dinheiro se esquece, você nunca mais ganhará. Todos os dias que tem daqui para frente você pode ganhar, cria um estratégia de investimento sólida e você sabe que ela é sólida quando você dorme tranquilo. Eu falo que o teste de travisseiro é o melhor teste que o investidor tem. A carteira, a carteira está aderente ali. Não precisa ficar olhando todo dia, toda hora, a carteira é de Deus. Que necessidade. A gente falou um pouco do cenário político, eu queria fazer um plano para vocês, porque técnicamente o mercado não está tão ruim, mas o cenário político está um pouco ruim. O brasileiro médio sobreviver e ver está um pouco ruim. Vocês acham que em quatro anos um governo consegue resolver esse problema? Porque provavelmente as medidas que ele tem que começar a fazer para resolver, vai ser tão popular que dificilmente esse governo vai conseguir fazer oito ano de mandato. Que é um pouco que aconteceu na Argentina lá, que quase não conseguiu fazer mais quatro anos de mandato, porque foi umas medidas tão impopulares, a pessoa ficou tão insatifita em um curto prazo, como ele é que tipo, é difícil realmente conseguir fazer as coisas. Vocês acham que a gente tem a chance real de conseguir arrumar a casa nos próximos quatro anos? Acho que não dá pra resolver, mas a gente pode sim caminhar. Em quatro anos você não muda um país. Nenhum país ficou desenvolvido durante quatro anos, com talvez a exceção mais recente do Suriname, da Guiana, que descobriu no petróleo, são com minhas pequenas e você aí o PIB multiplicou. No caso do Brasil, acho que a velocidade de cruzeiro, então pra você mudar a rota, é um pouco mais difícil. Aí você vai ter que tomar medidas que são de fato impopulares. Eu acho que nós só colocamos muito, em que lino do pilóis planalto, e pouco no congresso, que vota nas medidas que esse presidente apresenta, que a prova verdadeira é barbares. Que se as pessoas acompanhassem, elas ficariam chocadas, mas como o brasileiro médio não tem tempo, você perde tempo no metrói, trabalhando, enfim, você não tem tempo pra ver essas notícias, você acaba não sabendo. Mas é tão importante, ou talvez até mais, vota num senador, por exemplo, do que no presidente. O senador tem um voto, um peso de vários deputados. Você tem um número X de 70 senadores? 81. 81 senadores, e você tem 300 e tantos deputados. - E 23. - E 23, engraçado, porque. - Ah, a galera vai votar, ela fica na cabeça do presidente, e o senador ela pega o papel no chão lá e faz assim, "Ah, qual era meu aquele número lá?" - Não, eu acho que vou nisso aqui mesmo. - É, eu vou querer. - O pessoas não lembram que elas votaram pra senadora ou deputado federal. Isso é um importante, então acho que tem que haver também uma mudança na mentalidade como nós escolhemos o Congresso brasileiro, o Parlamento, e fazer o dever de casa, o que é muito difícil, porque, por exemplo, como ele mencionou, nós temos uma baixa capacidade de poupança, tanto porque o Brasil é um país pobre. E quando falam que o Brasil é um país rico, isso é mentira, mentira, é um país pobre na média quando você mensura por PIB, percapta, produtividade, atividade econômica por cada habitante. É um país que tem muitas riquezas minerais, mas nós temos assim, realmente, a renda média do brasileiro está aí na casa de 2,500, aqui é uma renda baixa. Nós vivemos uma bolha, provavelmente a audiência aqui tem uma renda mais elevada do que a média da população. E nós ficamos com essa impressão que todo mundo tem, a informação sabe que é CDI que CDB, não é essa realidade do brasileiro, então não tem que mudar em quatro anos. A gente tem que fazer um plano de longíssimo prazo. A gente falou de tantas coisas aqui, são tantos fatores. Como que o investidor consegue combater a desinformação e talvez focar numa estratégia, procurar um lugar certo para ele estudar, a pessoa certa, se ele ouvi e travar a estratégia dele, construindo uma carteira que ele não vai se dar mal ou não vai ficar de sardinagem. Como que ele faz? Porque são tantas coisas, é tanto barulho, que realmente, para o cara que está entrando, é difícil. A gente já está achando a notícia, é exatamente. Talvez o que eu vou falar não seja muito popular, só não ver. Não precisa ser tudo, vai compreender a mensagem. Eu espero que sim, não é nominal para ninguém não. O brasileiro médio não se importa de pegar o cartão de crédito dele e enfiar 10 mil reais no celular. Ele faz, sem dó. 24/10 mil reais no par de tênis, numa peça de roupa, pouco mais numa bolsa. Mas o brasileiro médio tem arso com ele, tem raiva de pagar por serviço. Tem raiva. O mecânico é caro, o cabelereiro é caro, o médio é caro, advogado é caro, o encanador é caro, ele é letricista é caro, o pedreiro é caro, todo o serviço é caro, todo. Mas ele acha que ele ganha mal. E ele é o único que ganha mal. O pedreiro, quando o mando o orçamento está roubando ele. O mecânico está todo mundo, ele é o único que ganha mal. O brasileiro médio tem arso que tem ódio de pagar por serviço. Por que eu digo isso em relação ao investimento? Aí a pessoa ela tenta se resolver sozinha. Cara, ele é um professora, uma professora, um dentista, um médico, um pontorista de aplicativo, um pedreiro que tem gente investindo em todas as profissões as camadas. E ele não é especialista disso daqui. Então vamos lá, qual é a saída? Ou você remuner alguém para fazer isso para você? Mas aí você tem que pagar a pessoa. Ah, mas aí o acessor da corretora faz de graça para mim. você tá achando mesmo que é de grava. E jura por isso. você julga que você está se acreditando para a pai não é o coelho da pazco, né? Quando você não paga por um serviço é porque você é o produto, ele está ganhando de você em cima dos produtos que ele está te recomendando. Aquela carteira que ele quer te recomendar, não é a melhor carteira para você, é a melhor carteira para a remuneração dessa pessoa, não para você. Então, ou você paga para alguém fazer isso para você, vai ter gente aí nos comentários e você está falando isso porque ele recomende o investimento que é que paga para ele recomendar. Quando eu quero arrumar meu carro, eu paga um pomecânico, arrumar meu carro, eu não vou lá, abro o vídeo no YouTube, o que eu tenho que fazer para não fazer isso? Sobre o risco de fazer um serviço meio aboca. Porque se você fizer isso com a sua carteira de investimento, desculpa, você vai ter uma carteira meio aboca. Se você for no peito e na coragem, abri o YouTube e foi lá, você vai ter uma carteira meio aboca. Eu já fiz muito isso, eu vi o Ida Rui, viu? Você vê seu dinheiro, você vai comer cerdinho. Você consegue montar uma carteirinha razoável, simples, pode. Tá para fazer. Se você montar uma carteirinha com ETFs, custo baixo, é tipo se você fosse um multi-class, você consegue fazer uma boa carteirinha. É tipo você vê uma receita e fazer um almoço em casa. Vai ficar gostoso. Mas a vez que você for no restaurante e ir um chefe, você vai ficar com raiva do colégio que foi lá no estrela Michelin, o Gui Cadão, outro que adora ficar postando lá, que vai nos restaurar em te bacana. Ele vai ficar com raiva do Gui, quando ele fica postando que ele vai nos restaurar antes legais, o Gui deve só atragê de no fogão, mas ele vai nos restaurar antes de vaca. Se você dorme tranquilo com essa carteirinha de ETF que você fez, você tem lá o ETF de Bolsa Americano, ETF de Iações mais globales, ETF de Reeds. Não vai nem presa da moda, não vai em palantir. Você entende o que palantir faz? Você entende sobre seme e condutores para investir na NVIDIA e pagar cinco trilhões na empresa? Assim, para em vídeo dobrar, ela tem que valer 10 milhões. Ela pode acontecer, há dois anos atrás, eu não imaginaria que a NVIDIA valer 5 trilhões, mas eu não tinha opinião. E mesmo assim, eu fiz dinheiro, não investi em NVIDIA. Eu vi o mercado subir e meus ativos subiram com ativos permandanos, eu tenho shopping, tenho um banco, tenho seguradora. Coisa chata, não é? Coisa chata, só tem empresa chata de sempre. Se você dó bem com essa carteira mais simples, eu preciso pagar para ninguém. Monto com ETF, e essa carteira pode ser que ela não renda tanto quanto uma carteira bem montada por um equipe profissional. Você tá tranquilo com isso? Eu tô tranquilo. Ah não, eu quero uma carteira bem montada. Tem a humildade de reconhecer que você não tenha expertise para fazer isso. E dificilmente você vai conseguir, no seu horário de almoço, abrir o Homebroker e encontrar uma, olha, não, posta, que acho que é oportunidade. Jura por Deus que você acredita que ser, no horário de almoço, abrir o Homebroker encontrou a oportunidade. E o dipimorga com a porrada de PhD que tem lá dentro, não, não viu. Você viu? O Rogério, no Homebro, saliu comendo costa de frango e fechou um preto, viu? Entendi, deu. Então, eu acho que às vezes falta esse exercício de humildade na gente. Ou a gente paga para alguém que conhece, de fato, aquilo, e os equitar aquilo para gente. Ou você se contenta com o negócio mais simples, que pode ser eficiente, mas simples, mas não dá para querer, não, eu vou conseguir fazer o prato estrela Michelin na cozinha de casa. Não, você não vai fazer. Eu não vou fazer, vocês não vão fazer. Não prato Michelin, se a gente quiser, a gente vai ter que lá e pagar para comer uma história de estrela Michelin. É isso, gente. É isso. Então a gente precisa ter um pouquinho de fazer esse exercício de humildade, de reconhecer isso. Dá para fazer uma carteira simples, dá, mas monta uma carteirinha em um ETF da internacional, pega uns dois unidos ainda fixos, onde de ações, pois a exposição global que você está com todos os mercados, a maior parte de Estados Unidos, pega aí umas três ou quatro ações de empresas boas, não precisa nem falar nome, não sabe quais são. Mas o cara precisa pagar quanto? Porque tem vários tipos de serviço, né, por exemplo, a gente tem um nosso aqui que é a fin class. Mas aí, conforme você vai escalando o teu patrimônio, você pode acessar serviços que são mais personalizados, mais sofisticados, se seu patrimônio é menor, você pega um serviço que ele é mais democrático. Mas a partir do momento que você remunera alguém, você pode cobrar essa pessoa, essa pessoa está trabalhando para você. Então você me desculpa, o acessor não está trabalhando para você, o acessor, ou se você ganhar dinheiro com a carteira que a tua corretora te recomendou, foi um efeito colateral. O objetivo da carteira na verdade é remunerar a corretora ou banco, eu, o acessor. Se você ganhou dinheiro, por favor, que bom! Deu sorte. É fácil que deu sorte. Mas se deu sorte. Eu vou dar uma forma você de ir, porque você pagou muitas taxas, né. O mangue dele fala aqui, diga mil os incentivos e eu te direi os resultados. Com o acessor, ele quer fazer remuneração, e para isso ele vai precisar vender produtos de alta corretagem. E esses produtos, eles consomem parte da sua rentabilidade. Então quando você aloca, sei lá, num último mercado, num fundo de ações, um fundo de ações, por exemplo, você vai pagar 2 e 20, é 2 sobre o patrimônio. Então se você fez um retorno equivalente ao índice, vamos imaginar que o gestor entregou 10% e índice foi 10%. O seu retorno efetivo postaixas foi 8. Isso para impostos. Se você já perdeu 2% lá na largada. Porque você está pagando uma taxa muito elevada. E nos anos bons, "Opa, performei a cima do índice". Que beque beleza. Vou cobrar a taxa de menstruação. 20% sobre o que você deu, o benchmark. Ok, neste ano, Underperformay entreguei menos que bovespa. Vamos devolver esses 20% voltam pro cotista? Não. Então é um jogo assimétrico. E você investir num fundo de ações tem esse custo. Você investe na finclésse, por exemplo, o incentivo que nós temos é entregar bons investimentos. Se não, você não renova a senatura. Se não, tem salário. Não tem remuneração para a gente. Qualquer incentivo que eu tenho para ficar vendo ações, você não entregue o retorno. Quanto é que o Evandro recebe da recomendação de ação que ele fez lá da empresa? Nada. Então, eu recebo do fundo imobiliário que eu recomendo zero. Rosca, nada. A gente está, inclusive, deste dia, na ação. A gente quer que o assinante ganhe dinheiro, que ele vai renovar, vai continuar conosco, vai trazer mais assinantes. Ah, e a gente. Então é esse tipo de situação. Eu tenho conta corretora. Eu tenho acessor. Eu tenho conta em três corretoras. Nas três tem acessor. Pegunte quantas recomendações de fundos imobiliários ou de ações para comprar lino-rombroaker. Eu recebi, ao longo de 2025, zero. Nem uma. Que remuneração ele tem em cima desse tipo de produto que ele recomendo. Ah, zero. Ele só. A gente tem um baixa rua. Ele tem uma remuneração, porque, por exemplo, se você compra esse lá, não sei se é o seu caso, tá? Um crédito privado no secundário. Você paga menos taxa. Fundemomiliário lá no roubroca. Ah, perfeito. No momento de exemplo. A maior parte das corretoras é exemplo. É, claro. É, zero. Aquele fundo se atipado que tá fazendo IPO. Todo mês, tinha um chegando. Aqui é oportunidade. E o ignorando. E o ignorando. Por isso. Então, a gente precisa ter essa consciência. Por isso eu fico em consultoria e a Finclass. Que é o meu consultor tá ligado comigo? Que ele não tá ganhando a comissão em cima de produto? A remuneração dele em cima do reclito da carteira. É, da minha carteira cresceu. O seu consultor ganha mais. Você tá chateado por que ele tá ganhando mais? Não! Você tá ganhando mais dinheiro. É, você quer dizer que eu tô ganhando mais dinheiro também. E é bom, até porque ele me impede de fazer cagada. Porque ele sabe que se eu tirar dinheiro de lá, ele vai ganhar menos também. Então ele faz. Tem que me comer e se deixar o dinheiro lá. É só um ganho, né, cara? Nem tava combinado fazer isso. Porque o nosso CTA aqui, o que a gente anunciou no começo, foi sobre o evento. Mas vou deixar aqui, vou fazer um cupom aqui, depois eu me viro. O que o pessoal com quem te faz isso. Se você entrar na finclés, vai colocar primo cast, você vai ter um cupom de desconto na assinatura da finclésia. Beleza, pra você estar sempre acompanhando lá os ativos e montar sua carteira junto aqui com o Ricardo e com o Evandro. E na finclés, tem uma parada legal que lá dentro tem uma comunidade aonde tem vários investidores que eles estão investindo, eles estão aprendendo como você, então você vai estar no ambiente, onde tem mais gente aprendendo ali, tem suporte, tem pessoas especializadas respondendo todas as perguntas e tem live-gíarias onde você pode entrar lá na live-garde, e falar assim, Ricardo, esse fundo aqui que você acha, "Como que você comer ainda, cara, minha carteira tá assim, ele vai falar que tá uma merda, tá bom, que tá legal pra comprar." Porque é assim que funciona. Foi hoje a live, inclusive. E sempre tem pergunta dessa, eu falei então, eu não teria setiva. Você fala mesmo, cara, não teria. Futus. Ele tem que falar? Faz parte, né. E quando a gente fala de montar a carteira, o que vocês vê em questão de porcentais pra ser a cara, vamos colocar aqui 10% nisso, 25% daqui. Vamos porque o nosso ouvinte aqui, ele passou pela fase do fundo de emergência ali, ele tá com 30 mil reais. Tá construindo o patrimônio. Nessa fase, qual é a locação estrutural que carrega na Finclest? Fundo imobiliário, por exemplo, a gente mira 15% da carteira em fundo imobiliário. Em ações, a gente mira uma coisa. 15% porque a parte de ações com fundo imobiliário soma 30%. Gente, não é um tibiótico isso. Ah, que a tibiótico, você não tomou a dozedia certo, não era certo não faz efeito. Não, eu mirou 15%. Ah, eu tô com 20. Tá pra montar, entendeu? Não posso ter 40. Pô, estou mirando 15, tenho 40. Não, né? Agora, eu mirei 15, tenho 13, tenho 18. Tá, tá ok. Aí você tem uma parte de renda fixa, que é importante também, que a gente ocupa ali com uma parte posfixada e uma parte que a gente chama de renda fixa dinâmica porque ela tem uma volatilidade maior e aí entre os títulos que são indexados à inflação, entre uns prefixados, aí o nosso time de renda fixa vai selecionando, escolhendo, o que é colocar nessa fatia. E quantos por cento aí na renda fixa? Na renda fixa total, somando as duas. Tá em 15, 15 internacional, 20, da 50. 40, não, 60%, não, 40%, 40%. Aí você tem uma fatia internacional porque você precisa ter essa proteção e olha o que coisa interessante, você está com óculos do brasileiro. O investimento internacional é proteção porque ele está dolarizado. Agora o pro-americano, esse nipino é proteção. O que é proteção para o americano? Aí é proteção para ele. Gido do público. Fedefans rate pagando 4, 4,5. -Ele está bem. -Ele está bem. -Ele está bem. -Ele está bem. Mas para o americano investe, tipo no mercado de selas em montas, tipo para investigar muito mais que o brasileiro. Existe o que nós chamamos de "vies" do lar, "Home bias", que você tem de investir mais no país que você está. Mas um é verdadeiramente globalizado. Você tem um carabápio tão amplo. Você não começou a feijuar, você como suxir, você como pizza. Então eu gosto, eu particularmente, de ter uma exposição bem relevante no exterior. Acho que 60% da minha carteira está no exterior, parte nos Estados Unidos, uma parte relevante na Argentina. E eu aloquei isso muito antes de ter uma virada de ciclo, compreido durante o governo, hoje estão Fernandes. Não foi teste, não foi uma teste macro. Eu não imagine igual, a gente não vai mudar e vai começar a entregar a superave de fiscal. Isso me surpreendeu o Brasil entregando o déficit, a Argentina entregando superave. Aqui ponto chegamos. Aqui ponto chegamos. Foram tezes específicas que eu vi valor ali, vi uma tezexção dolarizadas. Você tem um fluxo de turistas que traz dólares. Buenos Aires é uma cidade com uma infraestrutura maravilhosa. Você tem ali oportunidades em petróleo e gas. Tem uma bacia, que se chama a "vaca moerta", que tem uma possibilidade de já se extrair gas e petróleo, acostos baixíssimos e melhorar o fornecimento de gas para a América Latina como um todo. Eu estava com um apalestra, não estava com ele especificamente, mas como se eu lhe unipar. E ele falou que aqui em São Paulo, a indústria, a gasta, cerca de 14 dólares, o milhão de BTU. O BTU é uma medida, o British Termal Unit, que é uma medida para mensurar o volume de gas. A milhão de BTU é assim que nós mensuramos o gas. A pampa Energia, uma empresa argentina, por exemplo, ela vem de lá a 13 dólares, 50, 4 dólares. Aqui nós pagamos 14, 15, 16 da nossa indústria. Se nós tivéssemos uma infraestrutura de gas o duto, imagina a competitividade que isso pode agregar para a indústria brasileira de você ter um gas mais barato. Várias atividades tornam, viáveis do ponto de vista econômico. Então eu vejo muita oportunidade no mundo todo. Não gosto de me rescindir ao Brasil. Adoro o trabalho do Arras e gosto muito de discutir com ele. Tem alguns fatores que nós precisamos mais uma vez. Vamos fazer um exercício de humildade. É óbvio que o meu passivo como pessoa física está todo em reais. Não tem um. A casa não está dolarizada. Algum vai, vão tudo bem. Algum passivo tem o imueda forte. Você vai fazer uma viagem para o exterior. Você tem que se organizar minimamente porque você está incomendendo esse passivo que você vai ter. É uma fração pequena perto de todo o meu passivo. Meu passivo tem reais. Os boletos. Os boletos sua casa, seu carro. Os meus ativos estão em reais, mas meus passivos. Os boletos. O combustível é dolarizado. O pão francês, trigo. Nós não produzimos praticamente trigo no país. A produção é muito baixa porque você precisa de frio. Então a maior parte de vender a Argentina, que tem um clima mais propício para a produção de trigo. Então ele é totalmente dolarizado. Você depende do preço do preço do pãozinho. Era nesse ponto que eles entram. O teu boleto está lá em reais. Mas tem uma cadeia por trás daquele reais que está aparecendo ali. Que vem tudo em dólar. Está tudo em dólar. E ainda que o boleto tem lá expresso em reais. Quando você investe só no Brasil, você automaticamente está afirmando. Não. As melhores empresas estão aqui em todos os setores. Melhor moro é o real. É verdade algum desses afirmações aqui. Com certeza não. Gente, olha para bolsa brasileira. Você quer investir em tecnologia? Você vai, olha por ir bovês. Você vai comprar o quê? Vísse. Físseps, eu saí nome de tecnologia, no geral, tem da prazer avali. Avalide. O que mais tinha assim, que fechou capital, foi. Assim que a fechou capital? Achei que fechou nem estar mais na bolsa. Tem a links também. São poucos exemplos é difícil a gente pensar. E elas não são competitivas do seu global. A tótos não competem com a meta. Então você não tem como se expor a tecnologia. É o mercado para as pessoas. Tem empresas brasileiras não da uma. Por causa de tecnologia lá fora. É assim, mas é um exercício de humildade. Vamos lá, vamos. Tem coisas, tem mercados. A gente até tem a empresa aqui, mas ela não está na bolsa. Como é que o acesso esse mercado? Quando é visto lá fora, eu consigo acessar esse tipo de business. E agora o mercado americano. Porque você pode acessar tudo. Da bolsa americana você consegue comprar ADR, que é o American Depository City, que é a mesma coisa que o BDR. O americano. Você consegue comprar a sua turca. Você consegue investir na Argentina, na Malásia. Você deveria fazer isso? Não necessariamente. Isso requer um conhecimento um pouco mais avançado. Mas você tem essa opção? Isso só mostra as possibilidades que você tem acesso quando você tem um mercado mais amplo que você olha lá para fora. Visa a visa aquilo que a gente encontra na nossa bolsa. Que é uma bolsa que. A gente inclusive espera com essa queda de juros. A gente tem uma nova safra de IPOs. Empresas se encoragem a entrar na bolsa. A gente tem a mais possibilidade. Estas 4 anos que não tem. Isso é uma outra característica. Quando você olha os últimos cículos de IPOs que a gente teve, o que é que antecederam esses cículos de IPOs? Foram lá, 2007. A gente teve bastante. A gente teve 21 ali e bastante IPOs. 19. 19 teve, mas 21 vem com mais força. Porque você estava com muito baixa. Então a galera saiu em boa. A gente veio. Inclusive, 21 e 21 foi a melhor safra de IPOs. Porra, tudo bem. Bocas entregaram retorno positivos. Mas tudo bem. O que é que antecedeu esse cico? A gente viveu justamente um período em que a gente fez máxima do Ibovespa em dólar. A gente acabou de viver isso. A gente teve entrada de dinheiro gringo. 27, entrar na nossa. Então esses elementos, esses indicadores antecedentes? Que é o termo que a turma gosta de usar? Eles apareceram. Se se juro ajudar num círculo de queira interessante, a gente pode ter uma safra de IPOs. E a gente espera que inclusive, boas empresas venham, empresas se encoragem a fazer isso para dar mais possibilidades para os investidores. Para a gente não ter que ficar só, petrobrar, resan, bem. E falando dos mesmos com a gente. E ta o, o bradesco, mais do mesmo. E uma safra de IPOs é muito positiva para o país. Porque o pessoal fala assim, "Ah, ações são dinheiro de mentirinha." Não, tem empresas ali por trás. E quando você faz um IPO, tem dois tipos de ofertas, a primária e a secundária. Na primária, você está agarrando recursos para investir em projetos. Que vão contratar pessoas, que vão gerar investimento, vão gerar riqueza. Então esse fato de nós não termos IPO é extremamente negativo para o Brasil. Bom, eu ia até falar. Perguntei a privando, né? "Pô, mas a gente está falando das mesmas empresas aí, o evando falando "Pô, mas e ta o, petrobras." Agora é verdade, né? Conversando agora. Não tem, não tem no IPOs, também não tem no tapo. O grandes bancos que eram promessas foram para fora, no banco e o ínter. Fora do para fora. Não tem nem interminho aqui. A XP foi para fora. Todo mundo que tinha um potencial de IPO no Brasil foi para fora. Olha que mais uma coisa interessante. Para você comprar boas empresas brasileiras. Você tem que comprar lá fora. Então é mais um motivo para você de alguma forma se expor a prática de comprativos. Ou você compra um banco tradicional brasileiro que está no Brasil, ou você compra um banco digital brasileiro que bombou lá fora. Você consegue até comprar aqui via BDR. Você consegue investir no BNC, no Inter também via BDR. E é uma exposição edolarizada? Não, a operação é essencialmente brasileira. No novo caso do BNC, nós temos uma operação um pouco no México, na Colômbia, que está em Franck expansão. É possível caçar estratégia do acerto, mas realmente o BNC já tem uma precipicação elevada. Ele precisa entregar um crescimento muito significativo para avaliar seis, sete vezes valor patrimonial. O Itaú, hoje negocia duas vezes valor patrimonial, e eu já acho talvez um pouco caro. Se ele conseguir manter esse ROID 23% e está o tabarato, agora será que ele vai conseguir manter para assim? O problema do Itaú é a exigação, carê. Ele não deixa o Itaú comprar mais nada. As os caras conseguem reter capital 40% do que eles geram, investindo numa taxa bizarra. Então você vê o Itaú e o Bradesco, aos anos atrás, eles eram mais ou menos meus tomães. Hoje o Itaú é consideravelmente maior, porque ele tem essa rentabilidade superior. Então você consegue investir em bons ativos aqui no Brasil, e eu gosto mais até, tal, que é assim, de empresas que estão fora do radar. Eu trouxe uma empresa para a fincléssica, que acho que bama parte do time não conhecia. Não tinha ouvido falar de tão exótico que era esse nome. - Não, entrega aí. - Não, bota. Cessa vou deixar meus assinantes. Eu vou dar uma recomendação muito boa, que eu também trouxe meus assinantes, mas é uma pública. Eu acho que a amação que vai tanto bem num cenário de releição do atual presidente, quanto de alternância. Que é a bebê seguridade. - Ah, a famosa. - Ah, a famosa. É assim, a parte mais rentável do banco do Brasil é a bebê seguridade. Ela entrega um roi de 80%. - É igual a você falou, né, tá atidizura alta, tá atidizura alta, beneficiada ela. E vamos supor que tem um cenário de alternância, o juros caí. Ela consegue vender mais seguros. Se tiver uma recuperação do agro, isso vai ser muito positivo para ela, porque ela tem cerca de 50% do mercado de seguros e agrícolas. - Caraca. - Muita coisa. Um marketing bizarro. Assim, tem certas críticas que são muito pertinentes a respeito do modelo de negócios, como relatos de venda casada. Então, não há uma empresa totalmente dônea na minha visão. Perfeito, mas se você quer fazer dinheiro, ter bom dividendo. Ojala deve estar pagando aí, os seus 11, 12% de dividendo. Entregando o crescimento real. É, uma vez assim, que é um goleiro atacante ao roi de Jair o Cene. - De feio de faz gol. É a bebê seguridade. - Caramba. - Então, vocês saibam até com uma indicação daqui. Caramba, hein? Olha só. Você pode assinar a finclésio, vou deixar aqui um cupom primo-queste para você ter desconto. - Ou se você quiser trabalhar no mercado financeiro, ou até mesmo trabalhar com a portefeel, eventos no dia, 30-31, e primeiro de fevereiro, um treinamento custa só. - Adazenta. - 150 reais, o ingresso. São 2 mil vagas. - Nunca você quer falar que é 2 mil vagas, mas certeza que já deve ter umas mil vagas que não existe mais. - Não só poucas vagas, gente. - Isso é verdade. - Isso é verdade, não tinha pensado. - Tem uma galera comprando, então não tem pouquíssimas vagas. - Então, sim, então correi para você comprar. Queria que vocês dessem rapidamente uma concilha final pro pessoal, que às vezes é um entrante no mundo dos investimentos em 2006, ou não, só que é continuar investindo em 2006, com segurança, com tranquilidade, e vai estar no meio de um barulho danado. - Nenhum ativo de forma isolada será transformacional no resultado da sua vida financeira. Se você tiver uma boa carteira de investimentos, se você tiver uma boa carteira, ela está bem diversificada, se ela estiver bem diversificada, um ativo sozinho, andou ali, andou ali, andou ali, não faz verão. Um ativo sozinho, ele não vai, pois se cara aqui mudou meu patamar. Agora, troco de casa, troco de carro, filho vai para a escola melhor, não vai acontecer isso. E não deve acontecer isso. Então, tem um bom plano de investimento. Tem uma boa carteira de investimento. É uma carteira chata. É uma carteira com boas empresas, com empresas longevas, empresas sólidas, empresas que normalmente lideram ali os seus segmentos, não são destaque nos seus segmentos, empresas que atravessaram as últimas. Se elas são longevas, elas atravessaram as últimas décadas. Tem a empresa que está aí na bolsa, que pegou o período militar, pegou hiperinflação, pegou estabilização da moeda, pegou Fernando Henrique, pegou Lula, pegou Dio, uma pegou em pítima, tudo, penda em mietro e está aí entregando resultado. Esse tipo de investimento, essa empresa atravessou, ela está entregando resultado. Você quer ser sócio de quem? É dessa empresa. Renda fixa no Brasil, paga bem, sem precisar correr grande risco. Você não precisa ter aquele CDB, daquele banco, sabe? -Pu! -Pu! -Paga aí um pouquinho mais. -Estamos a base com a empresa da liquidação e quem comprou está quase dois meses com retorno de 0% de cd índice, no dinheiro que está lá. No 0% de cd índice, dois meses. Você é compensou, de venido? -E a senão vai resolver esse negócio. -Estamos esperando. A turma está esperando, eu não quis esperando, porque. É, é técnicamente resolve até 20000 e está mil. -Tem diversos 300 mil, você perdeu 50. -Exato. -E o carrego. -E o carrego. É 0% de cd índice, quase dois meses, praticamente. Então, turma, investe a chato. Investe de verdade, é chato. E tem que ser chato mesmo. Então tem uma boa carteira, bons ativos, procure orientação de gente séria, a gente que está já nesse brincadeira desse mercado há um certo tempo, porque experiência é importante também. E, por isso, que a gente puder ajudar lá na Finchless, eu no meu perfil Ricardo PontoFiz, no Instagram, tento passar a orientação aí para a turma também. Mas tem esse bom plano de investimento, tem ativos de qualidade, ativos de qualidade, não são os maiores sedutores, mas entregam mais retorno ao longo do tempo. Muito bom, é você, Evandro? O meu conselho é contributivo, mas não diversifique em demasia. Eu vejo algumas carteiras que são verdadeiros ETFs, com vários ativos. -E o verizou, é exatamente. Existe um ponto ótimo da diversificação. Então você ter 50 boas ideias e 10 boas ideias, é mais provável que você tenha a 10. Então, se você tiver alguns ativos, um número, vamos dizer, 10, 15 ativos de randavariável, é mais fácil de acompanhar do que 30, 35. Escolha bons e poucos ativos que você consiga acompanhar e entendam o funcionamento. Se você tem um ativo que você não entende como funciona a empresa, se ela cair, você pode passar um calor. Então, tem poucos ativos, mas diversifique, não tenha menos que 10 na minha visão, esse é o número ótimo para mim. Eu tenho 10 ativos de randavariável, tanto no Brasil quanto no exterior. E para mim é o ponto ótimo, digamos. -Muito bom. -Visto, obrigado para assistir aqui. Espero que a gente tenha um grande abraço. Até o próximo episódio. -Tchau.