"Lo que aprendí en 20 años INVIRTIENDO y lo que NUNCA repetiría" Álvaro Brattia | EP 194

Yo creo que una de las cosas más complejas que hay en bolsa es que los precios son relativos y no absoluto. ¿Qué se me fijáis? Los precios, perato de fin irse algo escaro, o harato lo tienes que comparar contra algo. Yo te digo una propia vale 200 millones de pesos para tocar. ¿Por qué te gusta el mundo más dividendero? Porque me gusta la renta. No necesariamente la mejor forma de inversión. Yo quería rentas, quería flujo. La gananse capital es relevante porque obviamente las acciones que pagan dividiendo también suen de preción el tiempo. No eso de que las acciones que pagan dividendonos suen y unas falacias. ¿Tú revirtías el 100%? Yo era un poco tal y van con eso. Los libros decían reemvertir. Bueno, reemvertir. He dirigido un tratado por favor de diversificar justamente por los ETFs. Una ETFe acción es para tener múltiples acciones dentro el ETF. Probablemente el ETF más famoso del mundo es el VO que replica a la CPKINIT, que es básicamente el índice de la OLCN. Yo dice, bueno, lesan P, son 500 empresas, entonces, este un instrumento que está ultra-enercificado porque tengo 500 empresas metidas dentro. No, el VO y revisan los lápagina Vanguard. Las diez primeras posiciones pesan el 40%. ¿Cómo están? Bienvenidos a un nuevo capítulo de "Comperas y Finanzas" y porque no hay quinto sin sexto. (RÍE) He mostrado algo invitado que ya es de la casa. Cuando viene, tiene su espacio y lo estamos esperando siempre con un cafésito rico. (RÍE) Se trata del gigante. Probablemente has aprendido algunos que está yendo aprendido con él a poder valorizar y tomar decisiones financieras para mejorar su bienestar económico con Álvaro López, conocido como "Brátia". ¿Cómo está ahí? Muy bien, tú, Pancho. Yo he contento, ya me siento aquí como en casa. Linda nueva oficina, sí, y es. Y es temporada, está. Ese fue un en cambio, son entre en cambio a sus. Bien. La enchadante de tiempo de la otra oficina de encontrar la que querían. Ya. Pero, sé solo lo que se pudo y yo. No, está muy bonito. No hay muy contentos estar acá. Por sexta vez. Muchas gracias. Siempre antes de partir, quiero que vamos a ir a inventar una empresa dividendera de cómo analizar la para que la CMEF era no agarra suena. Pero antes de todo eso y de aprender, ¿qué es Álvaro López para que todavía no te conoce quizás primera vez la nueva audiencia que está viendo un resumen ejecutivo de ti? Bueno, Álvaro, que todo el momento tengo 41 años de profesión y genero agronomoto, trabajé 10 años en una universidad donde me tocó hacer clase de finanza, clase de economía. Empezionista de los 20 años, al principio con ya posito a plazo y a los 22 empecé a comprar acciones, sin una estrategia muy clara, comprando, yo creo que muchas personas están en esa posición de ir comprando de todo un poco hasta que de a poco fui cayendo en una lógica de quiero invertir en cosas que me jeren en renta. Entonces, buscaba inversión inmobriaria para renta y inversión en acciones para renta también. Que eso se llama dividendo. Pero la lógica es, entonces soy un inversionista como pueden ser muchas personas que empezó hace mucho tiempo. Y que estudié un poco más de finanza de economía que probablemente la media, pero bueno, resumen ejecutivo por eso. Resumen ejecutivo. Y yo diría que de la última vez que nos vimos también pasamos, yo así sí, ahí estaba, pero de que trabajaba, todavía tenía trabajo, estaba lejos, más o menos, aquí diarios, no sé si lo paró en el libro, pero es más trotamondos. Más trotamondos. En esta fase media estoy más trotamondos. Entonces yo el 2023 de je de trabajar en la. El 2023 formal, ahí tú. En julio de je. Y me he dedicado un poco a la educación financiera y mix entre lo que son las rentas provenientes de los dividendos que los comparto en mucho de su YouTube. Y lo que es el proyecto de YouTube, que es un proyecto educacional, hay clase, todo gratuito en el canal. Hay muchas cosas que están en esas muchas clases que están de estado financieros, contabilidad, etcétera. Así que principalmente enfocado en algo que me gusta a mí que es la parte de dividendos. Toma, y antes de irnos a lo otro, también quería preguntarte ¿por qué los dividendos? ¿Por qué te gusta el mundo más dividender o ver su. No se puede ganarse a capital de buscar hacer negocios? Ya, yo creo que hay inversionista busca cuál es la forma de hacer mejor uso del dinero para los objetivos que esa persona tenga. La ganancia capital relevante, porque obviamente las acciones que pagan dividendo también su en depresión en el tiempo. Eso es de que las acciones que pagan dividendonos suven en una falacia. Muchas han subido y han seguido creciendo. Pero yo quería rentar. No quería venderlo activo. No quería estar pendiente el mercado todo el día. La estrategia de ganancia capital requiere en hacer un seguimiento mayor de mercado, porque compro una acción y tengo que esperar que el mercado la valorice al precio y que quiero y tengo que estar ahí pendiente de su para poder vender. Yo no tengo una estrategia más simple. Tengo otro interés también en medio. Entonces, yo no quiero estar pendiente todo el rato del mercado de que la acción llegó o que alguien lo que fijaría. Está hecho tal de para comprarla. Como la pega es hasta que la compro y ella, entre comedia, obviamente, a menos que hay en cosas raras. O sea, lo que hago yo? Claro, lo que hago yo es inicialmente estudiar una empresa. El grueso el trabajo está en seleccionar si está empresa que quiero tener. Vale la pena que esté dentro de mi portoforio. Después de eso hacer seguimiento de precio y comprar, no una vez, sino que yo compro muchas veces acciones de esa misma empresa. Mira, no es que compré un día la acción de-- ¿Cómo crees? Estate joto al precio. No, no, no. Yo voy comprando permanentemente acciones. Entonces tengo mi portafolio. Quiero llamar a mi portafolio que voy siguiendo. Y pues sí, simplemente hago seguimiento de precio. Entonces, cada vez que compra acciones, o quiero comprar acciones, digo, bueno, ¿cuáles de estas que me interesan está a precio? Y voy y compro. Y cada cierto tiempo van llegando dividendo. Eso dividendo se van reinvirtiendo. Esa es la lógica. Y reinvirtiendo al principio lo que todo inversionista debería ser es reinvertir hasta que en algún minuto esos divinandos que te lleguen, vale, son un montón de tal que te pueden permitir usarlo para pagar ciertos costos de vida. Y lo que yo quería siempre de mucha y cuéran que las rentas pasivas provenentes tanto de ideas en dos como inmuebles, fue en tal que cubrieron los costos básicos de vida. Y eso lo lograste. Pero hay una ecuación importante, pero un dice, bueno, se requiere mucho dinero. Depende siempre cuánto sea tu costo vida. Si requiere 10 millones de pesos-- Si requiere 1, depende mucho de la situación personal que quiera cada uno. Lo tomaba en la era. Oh, muy distinto, lo encaliaba. O sea, hay gente que con un millón y basta tranquilo. Y 10 millones de pesos más-- Exacto. --an mismo tipo de divin. Por así, sí. Exacto. Exacto. Sí, es súper importante. Ahora vamos a unos porque la idea de este capítulo para que ya conoce Álvaro y, quizás para no repetir el plato, vamos a ir a una clase inventando una empresa. Una empresa ficticia. ¿Cómo la analizaríamos paso por paso a una persona que gustaría embarcarse en este mundo de acción en este caso, de foco más dividendero o esas como la idea? ¿Cómo no? ¿Cómo no me reemplaza? No me viene original. Perigo los palotes. De esto. De verdad. Pera de financiación. Ya, pera de financiación. Analicemos pera de financiación. Vale. Cuando nos quieran poner plata. Ya, ¿qué hacemos? ¿Cómo se comienza? ¿Una análisis de hoy tengo ganas de invertir en esta acción de esta empresa que no ha cachonado? Ya, hay dos. Hay varias partes por rontón de responder a esta pregunta. Y es compleja, porque hay dos formas de abordar una empresa que principalmente podemos controlar la estrategia de botón map o top-down. Ya que hay una cosa previa. Top-down es cuando uno analiza, por ejemplo, primero, el mercado general. ¿Cómo está la situación macroeconómica al país? En este minuto está el conflicto que está en Irán. Entonces, eso puede generar o no puede generar. Está generando, claramente, un problema de precio al petróleo, eso es genera inflación. Entonces, ¿qué empresa se pueden ver beneficiada eventualmente con la inflación? Pero hay empresas que se han de beneficiar con la inflación. ¿Cómo la verdad? La banca, en Chile, particularmente en Chile, porque tienen las colocaciones en un año de defumento. Se han beneficiadas con una eventual inflación y va a depender de cuánto dures la inflación. Pero primero, uno puede hacer un análisis macroeconómico. Y dependiendo de esa macroeconomía, uno puede decidir un sector y después de empresas. Eso se llama top-down. Y botón map es partir desde la empresa. Quiero analizar qué es lo que vamos a hacer ahora. Quiero analizar esta empresa en particular. Y cuando uno analiza una empresa en particular, hay dos caminos que hay que hacer, que puede ser uno primero que otro, pero no son caminos que nos podemos saltar. Y son el análisis cualitativo y cuantitativo del negocio. El cualitativo tiene que ver con las características del negocio. ¿A qué se dedica a este negocio? ¿A qué se dedica para ir finanzas? Por ejemplo, ¿a qué se dedica un banco? ¿Qué se dedica una pastelera? Analizamos el negocio. Tiene mucha competencia. Es fácil que entre competencia tiene costa de replicación fácil de ese negocio. Y eso es un poco el como entre comí a la refato que puede tener en inversionista. Esta empresa creo que buena. Porque es difícil que le apareja competencia. Porque tiene altísima farrera centrada. Y esa parte no está en lo estado financiero. Es parte es analisis cualitativo, características del negocio. Es como casi volverse a girar una comercial de la 4P. La 4 Fuerzas de Porter. Todo eso es parte del analisis cualitativo. Ya. Entonces, te invento en este caso si fuera la empresa real, había esta bolsa. Como hoy esto es una comunicación. En cuanto me compre que son en Chile. Es fácil. Como le ha ido a todo. Es una industria que está creciendo, no está creciendo. Es fácil replicarlo. Que intangibles pueda tener. La marca Panchowakerman. Es una intangible que se puede replicar. Uno se puede replicar. Cosa por éstilo. Eso es un grupo cualitativo. ¿Dónde pueden encontrar la información? Por ejemplo, de la empresa de ellos. Está no obligada. La uno tiene que una mezcla entre lo que yo conozco de ese industria estudiar varios actores. Todas las empresas publican presentaciones de lo que se dedica al modelo negocio que obviamente hay que entender que la empresa de esta presión. sentando a lo que se dedica y obviamente te pone. - ¡Embonito! - Te lo ponen bonito. - Sí, entonces hay que tener un poco. De cierto, joqurítico que lo están planteando, pero entender el modelo de negocio, de lo que está detrás. Por ejemplo, Coppec. La mayoría de las personas piensa que Coppec es una empresa que vende combustible, que es una de las líneas de negocio Coppec. Pero vende celulosa. Bueno, entonces. Los negocios tienen varias líneas de negocio y tenemos que. - Básaga la redundancia y tenemos que conocerlo. Y eso, las empresas te dicen a qué es lo que se dedica. Es la memoria anuale. Pero lo más fácil es ver las presentaciones. Entonces, alguien quiere analizar una empresa que está en bolsa, se mete a la página web de la empresa y siempre un item que se llama "Inversionista" o "guienesomo", "conocela empresa", entrará ahí y hay una parte que es presentación. - Es una información pública. - Perfecto. - Entonces, conocer a qué se dedica la empresa. Y ahí, eso ya con la hielo, lo podemos hacer. Hacamos una análisis cualitativa de tal empresa. Muestra me va a regratar entrar aquí, que pueda tener peligro nuevos competidores, etcétera. Es la parte cual y la parte cualitativa es mirarlo estado financiero, que también hay información pública. Y a toda la empresa que está en bolsa tienen que mostrar un normativa, lo estado financiero habitados. Y ahí tenemos tres estado financieros. Valance, estado resultado y flujo caja. Y con "Inversionista" vamos a buscar cosas, o tenemos que saber qué buscar en cada uno de ellos. Vamos por el primero. Valance. Valance es un estado financiero que es una foto del momento, donde te muestran los activos de la empresa, los pasivos de la empresa y el patrimonio de la empresa. Los activos de la empresa, todo lo que tiene la empresa, más todo lo que les deben. Los pasivos son todas las deudas de la empresa. Y el patrimonio es la porción contable y corresponde a los dueños del empresa, a los accionistas. ¿Vale? Entonces, ¿qué buscamos en el balance? Capacidad de Pago de Deuda. La empresa está mostrando lo que tiene y lo que debe. Dentro el balance, hay dos tipos de indicadores que van a ser super importantes, del liquidez y de solvencia. Con el liquidez de deudamiento. El liquidez es capacidad de Pago. Dentro de los activos de la empresa, estos también se dividen en dos cosas. Activo corriente y activo no corriente, activo fijo. El activo corriente es todo lo que se va a transformar rápido en dinero. O que la empresa quiere que se transforme en caja. Y el activo fijo es lo que necesita la empresa para poder rotar ese activo corriente. Y el pasivo se divide en pasivo cortoplaso y pasivo en largo plazo. Ahora, la pregunta es ¿qué te boda más importante? La de cortoplaso es la de largo plazo. ¿Para ti? ¿Importante? O va a dar el tiro a la de corto. La de corto va a dar. Claro, si te pedimos un crédito y tenemos que pagar una cuota en marzo del 2030, la cuota en marzo 2030 nos nos hace quitar el sueño y día. Trabajemos que pagar el próximo mes, esa nos quita el sueño quiza hoy día. La deuda de cortoplaso es más relevante que la de largo plazo. Los indicadores de capacidad de pago de deuda de cortoplaso es simplemente contrastar los activos circulantes o corrientes, que son los que se transforman rápido en dinero con la deuda de cortoplaso. Y ahí, en tu caso, lo que imagino que hay empresas e industrias que puede ser que te mueva a palancadas en deuda y es. Los bancos. Claro. Entonces, hay ratios que son específicos por industria o podríamos encontrar un óptimo de la industria. Los bancos naturalmente tienen mucho más palancamiento que lo que podría tener en el empezar. ¿Por lo que te dan pueden deudar tantas veces lo que tienen? Claro. Entonces, un banco puede encontrar que tiene 100 activos 90 de pasivo, 95 pasivos y 5 días de patrimonio. Pero su que otra empresa podría tener 100 activos 50 de pasivo y 50 de patrimonio. Y sería un radio normal, un indicador normal dentro de la industria. Entonces, también conocer los números generales de la industria. La industria es el grupo de empresas que pertenecen al mismo sector. Pero en balance, buscamos eso. Buscamos que si la empresa primero tiene capacidad de pago, para eso contratamos los activos circulantes con los pasivos circulantes. Y, segundo, vemos los niveles generales de endeudamiento. En general, además de la banca que es muy particular, lo que te gusta a ti, por lo menos, es que puede apagar su deuda rápido. Claro. Que tenga capacidad de pago de deudas. No quiero invertir una empresa que tiene problemas de liquidez, por ejemplo. Una empresa que tenga problemas de liquidez en un escenario, aunque sube los tipos de interés, lo puede pasar un poco peor con una empresa que no tiene deuda. Yo quiero comprar acciones de empresas que tengan poca deuda, porque si tienen poca deuda pueden destinar más dinero a pagar mi dividendo. Porque al final, dividendo es un porcentaje del beneficio que tiene la empresa que se lo entrega al accionista. Y yo tengo la filosofía de quiero invertir en cosas que me generen rentas como si invirtiesen una propiedad, la quiero rendar y quiero recibir esa renta. No me interesa tanto que su aprecio que va a pasar también. Yo quiero que me genere renta. La propiedad y que me generen renta las acciones. Perfecto. Tenemos ese indicador inicial en el balance. ¿Hay otra cosa que hay que ver del balance que siempre te diga la mira? Hay otros subinticadores, pero en líneas generales, porque sería muy tofásil explicarlo con una pizarra o con un estado financiero y mirar. Calculen la división de esto todo numerito y cómo se te pete ser resultado. Pero los ratios, famos. Los ratios, los famos los ratios. Y hay varios ratios, hay un montón de ratios que se calculan por estado financiero. ¿Qué sos acandel del mundo del balance? En YouTube tengo videos explicando los ratios. No, específico. No, específico. Pero qué ratio son relevantes para tener un nombre por lo menos de. Capital de trabajo, razón corriente, razón ha sido. ¿Qué significa que era eso en explicado en simple? Capital de trabajo básicamente es la cantidad de dinero disponible en la empresa para financiar su costo operacional. La razón corriente muestra cuántos pesos o dólaré su demonía que sea, tiene la empresa para pagar cada peso de deuda de cortoplaso. Ya. Es el rato expresivo a lo que está habilitante la caja que tiene. ¿O sea, su poteque una empresa tiene activo corriente 100 y pasivo corriente que es la deuda de cortoplaso 50. El rato es 2 a 1. Eso significa que la empresa tiene 2 pesos para pagar cada peso de deuda de cortoplaso. Para dentro del activo corriente hay una cuenta que se llama inventario o existencia, que es lo que la empresa vende. Es una ferretería, la empresa no puede salir a vender todas las tuercas rápido. Entonces hay otro indicador que es descontar las existencias y eso se llama test ácido. Es el activo corriente menos el inventario dividido en el pasivo corriente y eso no muestra cuántos pesos tiene la deuda de la deuda. ¿Cabacidad de pagos? Para pagar cada peso de deuda de cortoplaso sin considerar inventario porque el inventario no lo puede vender rápido. Hay otros que calculan eso y también descontando las cuentas por cobrar. Las cuentas por cobrar son. Podría ser incorrable. Porque podrían ser incorrable. Entonces hay una empresa ailar un poquito más fino dentro de que el balance para ver la capacidad real de paguedeuda. Yo personalmente busco empresas que tengan buena capacidad de paguede de deuda. No todas las del portafolio van a tener un número óptimo, pero me gustan que tengan capacidad de paguede de deuda de cortoplaso. Perfecto, eso es lo primero. Entonces, ¿y estamos. O el lo que buscamos en el balance. Sí, sí. Lo que va a hacer lo primero que va a mirar alguien, pero yo me balance miro eso. ¿Y si te despues, nos pasamos al estado resultado? Estado resultado. Antes de la estado resultado, lo otro que buscamos en el balance es en deudamiento general. ¿Ya? ¿Qué porcentaje de los activos de todo lo que tiene la empresa? Esta financiada por tercero y ahí consieramos activos totales, en relación a las deudas totales, las de cortos y las de la arcoblasos. Entonces también yo busco que las empresas tengan que ser 50, 60% que esté financiado por accionista que básicamente es el patrimonio. Entonces son rastios que vamos. Ya, o sea, no tenga tanta deuda banca, por ejemplo. Exacto, que tenga capacidad de paguedeuda y que además no tenga mucho nivel de endeudamiento. Ya. Esa son dos cosas que buscamos en el balance. En el caso de crisis, aparte de esta andeudada probablemente pueden quitar de eso activo. Le voy a contar por qué yo uso aquí TV. Primero es una app que puede ser de todo en un solo lugar. Invertir en acciones y ETS Internacionales sin comisión y diversificar en distintos mercados, no solo en norteamericano. Y algo que es clave. Educación, gratuita y de calidad tienen un YouTube como de 100.000 subscribers. Y te apoyan si querría aprender más. No solo eso. Regulada en Chile por la CMF, Cachins. Buscar también un lugar así, haz clic en el link o escanear el cuerva en pantalla, descargar el app y así empieza a hacer que tu dinero trabaje para ti. Está buscando descuento reales, a formas de ahorrar en tu día a día. En Chiffe Contras comien perfecto está o con hasta un 66% de descuento desde el supermercado hasta los cares en Tochile. Y tú, si tienes un negocio, cuéchenme también porque puedes convertir tus excedentes en ingresos. ¿Cómo lo hacen ya más de 500? Tienes descargas de ahora mismo. Chiffe o Summa de como partner en su web. Después nos vamos al Estado resultado. El Estado resultado podemos si la empresa genera dinero o no genera dinero. El Estado resultado es un Estado financiero que está de manera de vengada. ¿Qué significa de vengado? Que si, o sea cada vez que la empresa hace un movimiento financiero, pende algo, eso de venga un resultado. ¿Independientes haya transformado un caja o no? Entonces el Estado resultado demuestra eso. ¿Cuánto fueron las ventas? ¿Independientes si te pasaron la plata o no te pasaron la plata? Entonces uno que calcula los márgenes. Margen Bruto, el producto del negocio, margen operacional. -Más esto fue negocio. -Más que claro. Mientras mal, tu sea los márgenes mejor. Hay industrias que son estructuralmente de margen alto y hay industrias que tienen márgenes muy bajo. Pero que venden volumen. Hay industrias marquete. Tu mercado puede tener 2,3% de márgenito, de la última línea del Estado resultado. -¿Cómo se va a buscar más y via? -Exacto. Porque a 100 pesos que venden, ganan 2, pero venden muchísimo. En coçud, por ejemplo, no pese a que venden muchísimo. Pero no tiene un márgenes neto muy alto. Esa es la última línea del Estado resultado. ¿Y si te importan empresas con alto margero o.? o tú haces ese criterio de analizando la industria y veo el margen de esa industria. Analizo el margen de la industria. Ahora, dentro de mi portafolio de la selección de acciones, me gustan las industrias que jalate en canmargenes altos. En una estrategia divendera, por lo general, estamos buscando industrias que sean o que se conocen como ebergrino. La negocio es que difícilmente desaparezcan, mucho consumo de fensivo, por ejemplo. Alimento. Alimento, bebidas, negocio financiero, energía, electricidad, utilidad. Son negocios que son ebergrino, que la tecnología no lo va a cambiar mucho, de hecho, el rebelo va a ser más eficiente, y debería probablemente aumentar los margenes. Ya, o sea, empezaste tecnología pura, por ejemplo. No entanto en una estrategia. No como un elemento clave en una estrategia divendera. Pero tiene mucha competencia. Esto es una mira a la composición del NASDAQ que el índice tecnológico Estados Unidos, los últimos 20 años, ahora, de bastante distinto, hay algunas que se repiten, pero distinta. Sí, pues que no. Y ve, ¿eh, mira? Claro, y ve, me antera el RAID del NASDAQ y ve, ¿eh? No, no. Entonces, eso tiene más rotación, los campes tecnológicos pueden dejar obsoleto rápido a otra. Es un sector para estar mirando más, donde se pueden generar mucha ganancia de capital, pero no es un sector donde el inversionista divendero, que, por supuesto, que puede tener acciones. Muchas veces, una persona dice, "Ah, este le gusta lo diviendo", entonces, se cierra con prera acciones de otra cosa. No, no, tú puedes tener múltible estrategia dentro de tu portafolio, pero entender qué acción funciona bien para cada estrategia. Es totalmente. Perfecto. Entonces, ya, estamos buscando, en este caso, idealmente, empiezas con. ¿A tu margen? Margen, para ti, en el sentido del fondo. No es margen, que la empresa. Por qué producto que vende tengo margen de utilidad. Ay, pasad. Hay pasad. Hay pasad. Hay pasad. ¿Por qué importante dividirlo? A todo lo margen es primero que calculan siempre sobre eventos. Sí. ¿Por qué? Porque te pueden. Tú puedes desverdonde estar la ineficiencia de la empresa. El tiene dos empresas que son en botella ahora, y una tiene un margen bruto, un 70% y la otra un 50%. Bueno, la que tiene margen bruto, 70%, es más eficiente en la estructura costo directo. Sí, por favor. Después, porque quizá le gaste en marketing, y nada más adicional, que sí, o bro. Claro, ahora si tiene dos que tienen 70% de margen bruto, pero una tiene 60% de margen evito, margen operacional, y la otra tiene 30. Bueno, esa tiene una estructura de gasto administración muy grande. Entonces, no puedo ir comparando y viendo dónde están las eficiencias. Para comparar dentro de tu industria, no podemos comparar una en botella ahora con un banco. No, no, no. Completamente distinta. Pero te sigue para comparar. Sí, perfecto. Y en este caso, supongamos la empresa de perefinanza. Hay un gusta alto margen. Miraría a los margen, y realmente que es en alto. ¿Por qué alto? ¿Cuánto salto? Porque alguien lo entiende porque la gente empieza a 90% ¿Cuántos margen alto en una empresa? Depende de la industria, porque hay industrias que tienen margen de. O que industrias tienen mal. Ah, 60. Sí, por ejemplo, final. Sí, sí, sí. Por ejemplo, la empresa que se dedican al negocio muy hilario de construir y arrendar tienen margen de muy altos. Por ejemplo, son como altos. Tiene un margen muy alto, parcarálogo, tiene margen de alto. Contruyen los moles, pues los harriandas. Eso genera margen alto. Esa empresa, con margen de muy alto, aunque años bajen la venta y aumenten los costos, tiene margen tan grande que igual te pueden seguir pagando de idendo. ¿Tío, porque bueno, no paga de idendo, porque cuando no puede parar? Esa que lo que no le fue mal la última. Los negocios financieros tienen margen de alto. Es general, la banca, 25%, por ciento. Entonces, son ratoes que miramos en la que no gusta, los que buscamos acciones que paguen dividiendo. Miramos esos ratoes que sean lo más alto posible de tal manera que te puedan sin pagando de idendo la empresa. Margen de bajos tienen el problema de que un año te suelen los costos bajar la venta, puedes pasar a perdido. Hay negocios muy grandes en Chile, que de las principales posiciones de libsa, que hay años que no te pueden pagar diendo, porque pasaron a perdir y son negocios que por industria tienen margen de 2 o 3%. Y después tienen que esperar a otro año creer bien, de nuevo, no más. Claro. Entonces, yo lo que espero es que me lleguen dividendo todos los años, idealmente dividiendo creciante. Que todos los años payan pagando más dividiendo y que te latase crecimiento, te purentes encima de la inflación. Eso es lo ideal. No siempre se va a cumplir, porque mal dividendo no es un porcentaje de la utilidad fijo. La empresa puede ir cambiando el payout. Se has de tener un mínimo por pagar fijo por así que no es el peor. En Chile, que de los, no sé si existe otro país, hay algún Brasil, pero la raquena lo hizo muy bien, que en Chile todas las empresas pagan al menos el 30% de los beneficios, vía dividendo. Y el extra es cada uno de ellos y pagan o no para. Claro. Entonces, una empresa puede estar pagando 70% dividiendo permanentemente del beneficio y después, bueno, queremos crecer y vamos a reinvertir más, entonces te bajas el porcentaje de 70 a 50% de 70 a 40%. ¿Cuatro aenta que sería el mínimo legal? En los documentos públicos de la empresa sale también cuanto reparten dividiendo año a año para que uno se ve más o menos, oye, esta empresa siempre reparte 50, bien mano. Hay muchas clobas que lo plantean y si no te lo plantean, se puede calcular. Se calculará muy fácil. Tú tomás el dividendo que entregó la empresa y lo divides en el BPA, el BPA es el beneficio por acción. Y ahí te sale cuanto lo que haces. Si la empresa entregó 70 pesos entre todos los digiendos que entregó y ganó 100, veía a punto de 70%. ¿Se puede calcular? Muchas te lo dan, pero si no te lo dan, lo calculen. ¿Qué es? Hay empresa cuando hace la situación a la junta accionista, te dicen, nosotros tenemos una política de pago de 100% el beneficio al acciónista. Y todo lo que ganan te lo entregan. Sí. ¿Y la autoridad? Porque no se reinvierte. ¿Hay una meta de entro que sea de lo que pasa? Lo que pasa es que hay empresas que por modelo de negocio no pueden crecer tanto. O sea, y esto es un ejemplo típico. ¿Qué pasaría si todas las eléctricas del mundo reinvierten para siempre? ¿Cuál sería el precio de largo plazo de la electricía? Si está lleno eléctrico. ¿Cuáles en algún momento, en el minuto, en que esa empresa no van a ir a beneficio? No, por. Voy a llegar a la mesa de la que ya. ¿No se ha venido de la expectativa ya no funciona? Entonces, hay industrias que de repente no pueden simplemente seguir reinvirtiendo. Además, cuando la empresa reinvierten no siempre lo hacen en el mismo modelo de negocio. Muchas reinversiones que. Claro, compran otros negocios, etc. Hay empresas que son de giro único, por ejemplo, que no pueden invertir en otras cosas. Por la idea. Entonces, en algún minuto, se empieza a empezar a apagar dividendo. Perfecto. ¿Y algo más que me. que me eres el nostero sultado? Y como te. bueno, te fias que los más que me has de alto, pero hay cosas que te llaman la tensión de un nostero sultado que tu he hecho algún ejemplo, algún capítulo que hay, esto es raro, que el gasto se vaya en esto, esto es raro. Mira, en el estado resultado, a diferencia del balance es más importante la película. El balance es la foto, pero en el estado resultado vemos la tendencia. O sea, yo en el estado resultado, miro los márgenes, pero al mismo tiempo miro los últimos cinco años, por ejemplo. Entonces, es que es lo que busco, que las ventas de la empresa sean crecientes. La primera línea, que todos los años te venden nomás. Eso patía un punto importante. Claro. Departas. ¿Qué? También se ha creciente. Si la venta va creciendo, yo espero que el margen bruto vaya creciendo también. No quiero venta creciente y margen bruto de creciente. Lo significa que la empresa está en nomás, pero está haciendo más ineficiente en cotodirector. Entonces, que el margen bruto vaya creciendo en dinero. Y los márgenes también se calculan de manera porcentual. ¿Y quién lo que buscamos, que los márgenes porcentuales sean o estables o crecientes? ¿Y son crecientes? ¿Y quién lo significa? La empresa tiene economía de escala. ¿Qué es que va a empezar a dar a la amenaza? Lo mismo. Lo mismo. Lo que va a hacer es que los cotos fijos se digan en… Lo mínimo que los márgenes sean estable. Entonces, tengo una empresa que tiene ventas creciente y tiene margen. Ella sea bruto, operacional o neto. El neto es más difícil que sea más estable, pero que lo operacional, que es lo que se llega a la empresa en su giro, sea estable, manera porcentual. Si la empresa está vendiendo más y tiene margen estable, el resultado operacional también va a ser creciente. Y que así que como que plantó una faria que te inventó el rolar y vendió exactamente lo mismo, lo mismo se mantuvo la línea. Exactamente. Y eso es lo que buscamos muchas veces en el estado resultado. Ya. Margen es alto, pero además al mirar una serie de tiempos que los resultados sean crecientes. ¿Por qué eso te permite predecir más? Yo no quiero una empresa que tenga año oferta muy grande y año caiga mucho, después sua mucho y después page mucho. ¿Qué se puede dar? Eso se pasa y pueden ser muy buenas oportunidades de inversión, pero es para una estrategia distinta, no es para comprar y mantener. Yo quiero comprar empresas y mantener en el que estén todos los años pagándome dividendo y ojalá dividendo creciente. Si los margen es creciente, es razonable pensar que esa empresa podría si que mantiene el porcentaje de beneficio. Nada, porque te mando. Vagarte más dinero por suena de inflación de todas maneras. Pero si tenemos empresas que son así, un ser justo muy grande, por supuesto que las podemos comprar, pero servirían más para una estrategia compravento. Por lo que nos te va, aprovechar la tendencia, los ciclos. Exactamente. Y ahí es muy importante mirar el balance y que la empresa tenga capacidad de devuda, porque si tengo una empresa que está en una industria que es así y la empresa no tiene capacidad de pago, la empresa podría quebrar. Entonces por mucho que las estoy comprando barato respecto a su presi histórico, tengo un rejo grande de que incluso la empresa no se recuerda. Entonces, ¿o qué haga aumentos de capital y diluya a lo accionista? Entonces yo prefiero irme más tranquilo, empresas con un buen historial. Es como meta que tiene infinita caja. Y estos mundos agradece en un industria tan compleja como una tecnológica que tengan infinita caja. Es un muy bueno que tenga mucho caja. Google tiene mucha caja también. Está feliz porque decidí tu un bono desempeño en tu trabajo. Ya sabes que vas a hacer con él, gastarte, ¿no? ¿No? aquí encontrarás una mejor opción. Dímole otro uso tu bueno con la FPA habitat, porque estás a un bueno de hacer crecer tus aores. Deposite tu bueno en una pb desde la sucursar virtual y así mejorar tu futuro avención. Y además tener beneficios tributarios según el régimen de inversión que lijas. Conoce más en a FPA habitat.cd. A FPA habitat más de 40 años juntos haciendo crecer tus aores. Están pensando comprar tu casa, tu departamento, mira ojo con esto. Se veas que MetLife también ofrece creer el botecario y con una gran ventaja. A hasta 40 años de plazo. ¿Qué significa esto? Que con una menor renta puede desacceder a la propia que tienes en mente. Y el proceso super rápido y simple. Te acompañan en capas. Así que ya sabes, ingresa a metlas.cd y simula tu creer el botecario. Ahora. ¿Si de muerto o nos pasamos? Eso en general en esta hora resultado. Y después el estado flujo efectivo. ¿Qué te importa? Que la empresa efectivamente la venta que te dice en el estado resultado se llegan a plata. El estado flujo efectivo tiene tres partes. El flujo operacional, el flujo inversión y el flujo financiamiento. El más importante del operacional para mí. La operación del negocio. Que este se esté transformando en caja. Yo y lo contaba muchas veces. Yo perdí todo con la volar comprando acciones de la volar. Y la volar uno miraba el balance. Y se da bonito. Y el balance era el fútbol. Y era super fácil verlo. Yo perdí ahí 5 millones por pelotudo. Era super fácil verlo. Tenía un balance bonito. Pero lo que pasaba esos años es que las cuentas por cobrar aumentaba mucho. Yo no sabía discriminar las cuentas dentro del activo del activo. ¿Está forrado en plata futura que quizá no llega? Claro. La empresa en vez de hacerlo incorrable aumentaba las cuentas por cobrar. En el estado resultado la empresa lleva ganando plata. Todos los años. Pero plata ha de vengada. En el estado flujo efectivo. Salirata. Flujo operacional. Pabajo. Negativo. Eso ya era una ratflaja. Grande. Y que luego, en ese ganadero, bueno, aparte de la historia, la mano negra, es que ocurre en la mano negra. Y la presa de clases. Tengo, o sea, te he hecho yo lo vi, es un video en YouTube mostrando. Se llama los tres errores de inversión y mostrar la estado financiero de la volar. Y el flujo operacional era negativo. Pero eso, ¿cómo yo estaba comprando accionada? Y, ¿cómo está comprando accionada tu empresa que tiene flujo operacional negativo? Hachete. Y tenía utilidad crecer. Por la envisión de que son algo anitocles, que crecía todo el dato en plata que no tenía. Claro. Y además, el flujo financiamiento era muy positivo. Y todo lo que hablaba en esa época. Es como que lo economista, lo que, en fondo, te digo que es cartera de inversión de bancos, te lo dirían. Tomaciones buenas, como con la de en su época, pasamos la tam, también. Claro. Te dirán Artaforri. En el flujo financiamiento de la volar era positivo, que significa que sea positivo. No es positivo cuando está, básicamente, entrando plata, cuando el negativo está seriendo plata. Entonces, el financiamiento, al ser positivo, significa que está entrando más plata viaj financiamiento, de que lo que la empresa está pagando, o sea, la empresa se está endeudando. En el flujo financiamiento, personalmente, que se busco que sea idealmente negativo, significa que la empresa está pagando más deuda para que pasen de ventas. Entonces, en el caso de la volar, teníamos flujo operacional negativo y flujo financiamiento súper positivo. Por lo tanto, no existía y se endeudaba para seguir aguantando el animal. Exactamente. Y te pagaba dividendo. Más encima. Te lo pagaba con deuda. ¿Dóndeuda? Porque tenía una pirámica. O sea, hasta comparación a la forma. Y que tenía que pagar dividendo por la ley chilena. Al menos 30% del beneficio ya dividendo. Porque como era la vida deuda, igual era el contrato, como diría. Claro. Entonces, ¿cachate? O sea, no es que la utilidad fue sedeuda. Que a este chico de la forma. Estaba aban para poder pagar del dividendo que estaba lecía la ley, pero la empresa, las ventas que tenían, sus clientes no le estaban pagando. Entonces, la empresa se endeudaba para generar la caja para pagar la ley. No han quedado de flujo turía, sino que esta cuenta por cobrar era una utilidad. Exacto. Y la cuenta por cobrar aumentaba mucho. Año contra año. ¿Qué? Empece de ser incogorable. Entonces, la importancia de ver los tres estados financieros. No sabes si nos quedamos con el estado resultado y vemos la última línea. ¿Aganó plata? Listo. Vean el estado de flujo. Porque si el estado de flujo te muestra que la empresa no está generando caja, toda esa utilidad es contable y no voy a decir como, pero alí hace algo que pueda haber un problema. Es una reducción de industria que todo sea apagado un año por decir algo. De área que analizar esa industria en particular. Exacto. Entonces, esas tres estados financieros yo me voy a decir. El estado flujo normal, el de deuda y lo recuelan? No. Dentro del estado de flujo de efectivo está el flujo operacional, el flujo financiamiento y el flujo inversión. Como la empresa está perdiendo. Y dentro de eso se calcula lo que el flujo caja libre, que otro indicador bien relevante que el operacional menos sencillo, menos el capital, la inversión que hace la empresa en mantenimiento sobre todo. Las tres cosas la miramos dentro del estado flujo. Entonces, en lo estado financiero que es la parte cuánto te ativa el negocio, que mira a lo número, balance para deuda, el estado resultado para ver si la empresa genera a unos genera beneficio y que tal son los márgenes y el estado de flujo básicamente para verse que la empresa tiene flujo operacional positivo y tiene flujo caja libre positivo. Eso son como las cosas macros que miramos en los tres estados financieros. Perfecto. Para definir si es que el negocio es bueno desde el punto de vista financiero o ha sido bueno hasta el minuto. Y después viene otra parte que es súper relevante que es indicadores de precio. Si ese buen negocio lo voy a comprar muy caro, puede que sea una mala inversión. Esas yo puedo tener la mejor propiedad del mundo, si voy a pagar un sobre precio por esa propiedad, me va a generar una renta y le voy a muy baja mi como impresionista, independiente que el negocio sea bueno. No se puede ser muy bueno, estoy pagando un precio. Por la propiedad de falcos que no se hubo vender. Claro. Claro. Y tiene que rendar con 40 millones de anoche. Entonces ese otro aspecto importante en lo que es la inversión en acciones, indicadores de precio. Y muchas veces se confunden. Ya empezamos que negocio, o miramos indicadores de precio y pensamos que representan calial negocio. No, son cosas distintas. Simplemente y es muy sencillo lo que intento hacer es definir qué negocio son bueno en base a todo esto que te dije, la parte cualitativa y la parte cualitativa y después indicadores de precio. Y los precios, yo creo que una de las cosas más complejas que hay en bolsa, es que los precios son relativos y no son absolutos. Y eso ya hace salir o a la cabeza. ¿Qué se me fijó eso? Los precios para tu definir si algo es caro, harado, lo tienes que comparar contra algo. Si te digo una propiedad vale 200 bien de peso eso para tocar. Depende. Si te pende. Vale, todas 300 y vale, y son iguales, tremendo fecha. Si vale 200 y todas van en 200. O si esa propiedad te las están vendiendo. O la ritmo que tiene también. Claro. Entonces para definir si es caro harado, necesitas comparar contra algo. En el caso de las acciones, contra que se compara, por ejemplo, se puede comparar el precio y una acción contra el beneficio que genera. Es un indicador muy famoso que se llama per en inglés o en Chile, en Chile no, precio utilía. ¿Cuánto es el precio de la acción en relación a la utilía que tiene la empresa? Eso, más o menos cuando nos peraría que sea decente. Depende de la industria, depende de la tapa y crecimiento que esté la empresa. Y la que te gustan a ti más, de buena o retorno. En una industria, o sea, empresa dividenderas, porque este múltiplo viene interesante, porque la empresa que están haciendo que tiene mucho crecimiento, aunque sea una industria madura, por ejemplo, sin hoy día, así es un banco nuevo en Chile. Y ese banco tiene mucho crecimiento. Ese banco va a cotizar a múltiplo mucho más grandes que un banco llamaduro. O sea, sí. Depende mucho del potencial de crecimiento. Si un banco nace hoy, podríamos esperar naturalmente que tenga un crecimiento grande. Y esa empresa, independiente que está en una industria madura, podría tener un múltiplo más grande. Y ese múltiplo mide precio, lo precio de la acción es respondente a expectativa. Aquí es lo que el mercado cree que la empresa ha dado sea futuro y la utilidad es contado a la etapa. Lo último 12 meses. Es un indicador que es bien particular, porque tiene el numerador. El numerador se mueve todos los días y el denominador se mueve cada 3 meses cuando la empresa publica los resultados financieros trimestrales. Hay complejidad en ese indicador. Pero por lo general, en una empresa madura, en una industria madura, alrededor de perro para una estrategia divendera per 10-11. Eso quiere decir que la empresa cotiza a 10-11-12-11-9-11-8-11. Suave la rutina. Beneficio. Y está el indicador contrario que es el UPA. El precio utilidad temide precio de un utilidad y se miden veces. Y el UPA se miden porcentaje, que es la utilidad de la acción dividida en el precio. Es como si lo llamamos la industria inmobiliaria para que la gente lo entienda mejor, el persería, el precio de la propiedad dividido en los beneficios que te puede generar la propiedad por arrianto. El arriendo 12 meses. Y cuando no decía de esta propiedad en 10 años se pasió un 10% que en 10 años se pagó. Así es, lo digo. Si es que se arrienda todos los 12 meses, si es que se mantiene esa relación. Si la propiedad vale 100 y te genera por renta 10 millones al año, la propiedad cotiza a 10 veces beneficio. En caso de la acción es lo mismo. Y el indicador contrario es más o menos caprate. El caprate inmobiliaria es el arriendo dividido en la propiedad. El valor de la propiedad. En caso de la acción es el beneficio dividido en el precio de la acción. De la acción. Y el del UPA uno puede desprender cuánto es el dividend yield, porque si él supone tu nupa de un 10% Si la empresa paga históricamente al 70% el beneficio de la acción y el 7%. Ahí básicamente un dividend yield implícito de un 7%. Estoy comprando esa acción con un 7% rotón no voy a dividir. La complejía es que tiene el PER y el UPA es que miden utilianeta. Y la utilianeta del negocio que la última línea en la estado resultado puede estar inflada a ver si o menor en el fondo, por una parte no operacional del negocio. Entonces ahí hay otro indicador. Y la bolsa te muestra el PER y el UPA. Te muestran. Lo que no te muestran es por ejemplo el valor de la empresa en relación a su resultado operacional. Eso se puede calcular también. Y eso ya una quizá un número más fiable decir la empresa atacara ahora. Y esos son números de precio son valorizaciones relativas. Y creo que uno de los errores más grandes que ahí y yo de Frentón lo considero un error es tan clara precio, clara precio mental. ¿Qué significa eso? Cuando llega esto compro. O la acción está a 100. ¿Hace un año estaba 100? Ahora está 150 a esta cara. Porque antes estaba 100. Ahí estoy enclando precio. ¿Y qué pasa si el beneficio de una empresa subió 50% o se duplicó? O cuando estaba 100, la empresa por precio relativos estaba muy barata y ahora está precio justo? Entonces es muy común y yo lo veo mucho en YouTube, pero los comentarios y la acción de tal cosa está ahora. Yo ya no digo precio, no hacemos recomendaciones, aplicamos estado financiero. Pero es un tema recurrente y que es un error en clara precio. En la abartez, imagino que la mayoría le pone cuando está muy barata, es el exquea, fijo. Claro, no compro acción de tal empresa porque ya subió y se me fue. Los buenos negocios del arco plazo, los precios van a ser alcista. Eso es lo normal. Entonces lo normal e ir comprando en el largo plazo, precios cada vez más alto. Muchas veces dice, no, no quiero comprar más bajo de lo que compré. Pero en el arco plazo no se va a poder. O sea, si me voy a tomar un precio, o que hay una crisis global, que haga que va artificialmente. Claro, o si lo vemos para que la gente que todavía no capte este concepto y si lo vemos en la industria moviliaria, quiero comprar los departamentos más baratos lo que compré. Los precios del arco plazo y moviles tienden a ser alcista. A menos que hay una crisis global. Exacto. Entonces lo que se puede mantener es la relación, porque lo harriendo también van a ir subiendo. Entonces la relación se puede mantener, que el precio es relativo, pero el precio de la propiedad puede ser alcista. El precio de la acción va a ser alcista. Del arco plazo. No toda la empresa, de impreza aquí por supuesto que era, por eso el trabajo inicial e impogo intentar minimizar el riesgo en la selección de acciones. Además, por mucho que hagamos el trabajo, la empresa igual pueden quebrar, pueden se aparecer. O sea, siempre está maldueño, me di a mano, no sé, hay muchas cosas, pero pueden pasar. Muchas cosas. Le manproverse a una empresa gigantesca, de como muy buenos ratos y 18 meses después que vieron. Sí. Mán, entonces esas cosas también pasan. Hay que tenerlo claro y que la forma de minimizar esos es tener por tafolio diversificado. ¿Quieres tenerlo todo en un solo web? 5G, la mejor fibra, ciberseguridad, data center con respaldo internacional. Porta, te aclaro en preesas. No es solo conectividad, son servicios digitales que mantienen tu negocio según. No solo eso, conectado y con un equipo que te acompaña desde el día 1. Claro, empresas, el socio tecnológico que tu piden necesita. Conóselos, en claro, Chile, un toséle, slach, negocio. Y en Instagram, o link, como, claro, empresas, y un bajo, sele. Estás empezando a invertir y no sabes por dónde o quisaje artíenes algo de inversión, pero te gustaría una sesor profesional o tienes patrimonio y cregestión de patrimonio. Si te preguntas algo de eso, tienes que conocer a patrimonio. Son una empresa chilená experta en planificación financiera certificada por la seméfrica y con más de 3.000 clientes, gestione a más de 300 millones de dólares en el portafolio. Y, ojo, que no se le da un banco de la menstruora. No, es una empresa independiente que te ayuda en todo el gestión de deuda, de patrimonio, de inversión, de dónde meter luca a todo. Y, lo mejor, no tienen conflicto interés porque son independientes. Tú para, por el servicio, quieres agendar una reunión, puedes hacer clic en el link debajo del capítulo o en www.patrimor.com. He decidido preguntar por tu foto diversificado justamente por los ETFs, famosos ETFs porque tuvemente enseña en tu canal y, y, y, y, y, y, está todo orientado a que uno aprenda a elegir una empresa. Entendi. ¿Pero qué opinas del mundo de los ETFs? Entre que me gustan y no, a ver, es, es rara la, la respuesta que tiene varias, varias dimensiones. Y, yo eso es un muy bueno instrumento para la persona que está apantiendo. Son instrumentos que tienen un grupo acciones, que cosa un ETF, pero el ETF de, de muchas cosas. Es un, es un fondo que agrupa ciertos activos. Entonces, un ETF a acciones va a tener múltiples acciones dentro el ETF. Y van a haber acciones que te pueden gustar, en plaza que te gustan y en plaza que no. Pero al comprarlo, estás comprando un paquete en paquete. Ahora, donde está el problema de los ETFs, que por lo probablemente el ETF, más famoso del mundo es el VOO, que el que replica al ese pigment. Exactamente que es básicamente el índice de la OX North Americano. Y dice, bueno, lesan P, son 500 empresas, entonces, este instrumento que está ultra-ercificado porque tengo 500 empresas metidas dentro. No, el VOO y revisten los la página Vanguard, las diez primeras posiciones, pesan 40%. Entonces, la pregunta es, ¿Estás realmente diversificado? Yo creo que no. El momento que estoy grabando, que estamos grabando este capítulo, yo no sé cuál es solo presentaje, está exacto, pero, por ejemplo, en VOO, me parece que es la principal posición de ser con el 7 y tanto, si Apple, 6,9% del ese bikiniento, Microsoft, el 6 y tanto, y entre todas esas, la primera pie llegamos al 40%. Entonces, no es un instrumento que esté tan diversificado. Está concentrado y eso puede tener ciertos problemas. La idea como estará indústria, además, es una fuerte componente tecnológico. Exacto, entonces, yo no estoy en contra de que la gente invierta a NetF, yo creo que son muy buenos instrumentos y yo tengo ETFs también. Pero sí que hago un poco el trabajo de seleccionar cierto NetFs y también entiendo que no es una diversificación perse. Ojalá no hay un problema. No hay un objetivo, no hay ETFs que inviertes de todo un poco. Sí. Yo tengo alguno ETFs que tienen, no sé, 100 empresas adentro y que además son ETFs de estrategia. Y me gusta más los ETFs de estrategias que los que replican índices perse. Ah, como los fondos de accionarios estratégicos. Claro, por ejemplo, algunos que no se desean dividiendo creciente. Entonces, invierten en todas las empresas norteamericanas que han ido subiendo los dividiendo en el tiempo. Me gusta la filosofía de ese ETF, por ejemplo, entonces ya. Ok, puedo invertir ahí porque me gusta la filosofía de cocliterios de selección acciones detrás. Y ahora el tiempo de estudiar la siena en precio. Exacto. Ahora, quizá un buen inversionista puede ser más eficiente si es que selecciona. Pero yo creo que no tenemos todo el tiempo para ser especialista en todos los mercados. Yo, personalmente, en Chile me digo más a la selección de acciones porque creo que un mercado donde podemos tener ciertas mayor de ventaja en un mercado vestico que es poco líquido donde por ese problema del liquidez muchos fondos no van a entrar, pero en otros mercados que son suficientemente grandes que todo el mundo mira que no se van a generar tantas oportunidades de arbitrage. O sea que una acción esté muy castigada porque todo el mundo está mirando por ejemplo a Estados Unidos. Entonces ahí me es más difícil así como yo lo vi primero, si está todo el mundo mirándolo. Entonces, en ese tipo de mercado me es razonable invertir en ETF. El riesgo que tiene el ETF es como es simple, en relativamente más simple, es que se crea que primero que estamos ultra diversificados cuando no lo estamos. El otro es que los ETF no te hacen mejor inversionista con el tiempo. En cambio, la selección de acciones sí te hace mejor. Porque te he olvidado estudiar. Va mejorando. En ETF no. No, el ETF al revés. La etapa se ha metido en el todo un mes y no pensé. Claro, vamos haciendo desear todo el mes y que hay un montón de sueldo, lo que sea, lo vamos ahorrando ahí. Y que está bien, que genera buenos beneficios, pero no pensar que va a ser. Si te pones a llegar a inversión, obviamente. La reciridad usar el ETF como una excusa al red, que regarle más tiempo a hacer mejor doctor. Que perfectamente. Ganamos más pladas haciendo más especialista que. Perfectamente, pero. Pero esa persona tiene que saber qué es el ETF, porque el riesgo puede estar que alguien invierta en el EF o. Pensando que un vehículo hiper diversificado que tiene quienes empresas. No, no. Cuando. Está. Hay un riesgo concentración ahí. Entonces, no invertir ahí, sino que se entender bien en qué estoy invirtiendo. Que no está quizás tan diversificado como suena. Perfecto. Amado, obviamente está puesto de Estados Unidos y creo que los portafolios deberían ser. Más lo vale. Más lo vale, un poco más lo vale. Tu idea, cómo se compone a tu portafolio aparte, me imagino que lo principales son las acciones chilenas, ¿no? Pero. Aacciones chilenas, después viene el mercado norteamericano y he estado pero con muy poquito en Europa conociendo, con. Mercado europeo. Y me encantaría en el futuro conocer más del mercado chino, no tengo idea, China. Pero tengo amigos que me hayan visto mi canal, saben que hago muchas cosas con españoles, porque en España hay una comunidad de vender a más grande que en Chile, entonces por lo menos gente que hablan redes sociales, hacemos algunos capítulos, etcétera y hay una cultura mayor de invertir en China. Es interesante. Pero ¿por qué hayan que como invertir en China? Yo no han visto. Se puede que para yo no tengo. idea de nada de China, pero eso no me metí, pero en el futuro me gustaría tener alguna acción, o algún instrumento de China. ¿Y en MECA UROPEO, a veces, ¿cómo llegáis el MECA UROPEO? Para comprar. Sí. Creo que uno de los patrocinores de este canal tiene MECA UROPEO. Aquí te ve. Aquí te ve. Sí, aquí te ve, tiene que ser una acción europea. Bueno, ¿tú compromete de ahí? Sí. Ah, bueno, bueno. Sí. Eh, yo no te das de recomendar. No, no, pero no sé, no particular, pero al MECA UROPEO, trae de eso, sí, pebo que no. Sí. No están común en las corredas de bolsa, en los distintos bronques acá. Claro, y MECA UROPEO es un mercado más dividendero que el mercado norteamericano, por ejemplo. Mira. Hay MECA UROPEO interesante, por ejemplo, en Reino Unido no hay retención de origen, para los dividendos. Mercado, interesante. Y ahora la pena mirarlo con ser algo y buena empezada, eh, divendera allá. Que cuando tú tienes que ser más dividendero en, en cuantos porcentajes, estamos estudiando como hablando del capred, famoso. Estados Unidos, ¿verdad? MECA UROPEO, ¿cuál es las diferencias que he visto? A ver, MECA UROPEO te podría generar allá, hay temas impuestos, todo distinto que hay países como España, por ejemplo, que tiene un 19% de retención en origen. En origen. De impuesto al dividendo. ¿Y ese poter pasa? No sé qué hay. No sé qué hay en España, es por uno paga. Hay tratado de distributación que uno puede, pero no es tan simple activarse. Sí, sí. En Reino Unido, por ejemplo, es cero la retención que hacen allá y el dividendo que te llega es parte de tu renta. Y paga después el impuesto acá que. El local. Que corresponda. Pero la rentaría por viviendo está más bien ligada al precio de medio de los activos respecto a los beneficios que generan. Entonces, las altas rentarias por viviendo que podríamos pensar en 5, 6, 7%, que rentaría exclusiva por viviendo después viene la ganancia de la capital que es una historia distinta. Eso son los rango más menos que podríamos encontrar allá en las porciones dividenderas versus que la bolsa norteamericana, las cuatro, cuatro, tres. Hay algunas empresas, por supuesto, que siempre hay, pero no es un mercado que se caracterice básicamente por lo viviendo. ¿Por qué? Porque las valorizaciones de son mercados son más altas. Vean la rentaría por viviendo simplemente el cruz entre precio versus dividendo. No sé, cuando hablamos de una empresa que tiene un dos por ciento de rentaría por viviendo, no es que la empresa diga, te voy a pagar el dos por ciento del valor de mi acción, que la empresa entrega dinero, pero ese dinero que entraga a la empresa por acción al dividirlo en el precio es un dos por ciento. Y lo mismo, como ha escrito, guay tanto sojo, o sea, todos los ojos del mundo, se están en Estados Unidos, su una empresa empieza a empezar a la raccord, porque te me ha de ir y, ah, pff, se han toad. Y compra a un mercado que más creciende, además hay mucho TF y los TF generan una demanda que están comprando acciones. Claro, no sé si artificial es la palabra más adecuada, pero generan demanda por la compra de acciones. O por qué sí? Si alguien está comprando un TF, ese TF está invirtiéndose dinero en acciones y eso está generando demanda. Y si la demanda está la demanda, su peso la de la acciones. El problema está cuando los precios de la acciones suen más rápido que los beneficios empresariales. Totalmente. Porque ahí empieza a bajar un poco la renta élia por diéndome en plícita, y Estados Unidos que tiene muchísima renta pasiva, digamos, por inversión pasiva en los TF, los precios han ido subiendo más rápido en algunos casos que los beneficio. Entonces, la renta élia es por diéndose muy alta en Estados Unidos. Es un mercado más de crecimiento. Ayá. Y hoy día bajo tu estrategia, lo que tú has logrado para generar un millón mensual que en dividendo. ¿Cuánto más bueno tiene que tener invertido? ¿Cuánto tener invertido o qué cuánto valga tu portafolio? Por eso, no he casado distintas. Si hoy día yo quisiese generar un millón mensual, supongamos que la renta élia sea un 5% del mixteccion aquí va a comprar. Sería un millón mensual por 12. Oh, un millón mensual. Sería 12 millones y 12 millones dividido en la rentabilidad de tu portafolio por flujo, sería el capital necesario. Entonces, la rentabilidad media por flujo de tu portafolio es un 5%, 12 millones dividido en 0,05, 240 millones. Entonces, hoy tu portafolio tendría que valer 240 millones para generarte un millón mensual. Están hablando 5% después de impuestos. Es un poco la lógica. Ahora, la pregunta es, ¿tú tienes que invertir esos 240 millones de pesos tuve alsello? Y la respuesta es no, porque con el tiempo, si yo quiero hoy generar eso, tengo que invertir hoy. Pero la mayoría de las personas no va a tener eso. Entonces, la mayoría de las personas lo que va normalmente a hacer en bolsa ir ahorrando de manera mensual o se mistralo lo que sea, va a ir comprando acciones y esa acciones van a ir, subiendo de presión, va a ir aumentando los dividiendo. ¿Y de tu cuándo entregan los estudiantes acciones que yo comprando algo de este tiempo? Es que las que he comprado ahora, por ejemplo, mira, las que compro ahora tienen la rentabilidad más o menos de que puede ser de mercado ahora, 5 o 6%, pero tengo acciones que compré las mantiguas, divienderas y tengo registro 2007. Entonces, por ejemplo, el daño 2007, 2007 compré 500 mil pesos en acciones van cochiles, como atraen, esta peso más o menos. Esos 500 mil pesos que compré el año 2007, que se transforman en aquí en número acciones, hoy día me generan un 33% de rentabilidad nominal. O sea, del dividendo que yo recibió ahora en su. En esa época entregaba un 5, que entregaba un 5, que le demejaron 33. Después viene obviamente toda la justi inflación. La pregunta es, ¿to crees en más o menos que la inflación? Tiende a crecer más que la inflación, la empresa tiene que crecer más rápido que la inflación. Improbablemente, vale más de 500 luca hoy día, ¿de verdad? Claro. Si quisiera, además tendrían, si la vendís, tenia buena luca, pero tu como se luca no se es viviendo, para dir rico tener, entonces, ¿qué te dan 33%? Esa empresa entrega marzo viviendo. Del diviendo que recibió este año, más o menos 166 mil pesos del diviendo total, proviene de esa compra marginal el año 2007, que fueron en una inversión de 500 mil pesos. Y eso, que en tu billen peso hoy día me rentaron 166 mil pesos. En términos nominales, un 33% del precio en la acción subió y lo diviendo fueron subiendo. Entonces, si hoy día comproacciones, la rentabilidad puede estar en sí, por cierto, aquí un poco, la gracia está en el crecimiento de los dividendos y que la presa haya que hacían en final. Y además, la rein versión del diviendo, porque esos dividendos que tú vas recibiendo, reinvíértelo, quizás no es la imaspresa, pues ser otra, pero anda grandando tu portafolio de tal manera que los dividendos futuros que te entren en tu portafolio, vayan siendo cada vez más grande. Los primeros años de tu carrera de inversión, tú reinvíete a ser 100% y toda tu plata era del trabajo. Sí. Sí. No. Siempre reinvertir. Ahora, yo, quiero un poco… A veces, ¿vale? Eso, porque… Yo era un poco de la baja a la locura y gata. Sí. Los libros decían reinvertir, bueno, reinvertir. Y hay que reinvertir, reinvertir y reinvertir y era un poco la lógica. Pero hoy día creo que soy más flexible con eso y hay personas que me dicen, "oy estoy usando los dividendos de tal empezar a pagarme las vacaciones". Hay una persona que me dice, "mira, yo tengo acciones de un panco-ex y todos los dividendos que me vaga son vacaciones". Son vacaciones. Y el resto de la empresa reinvierto. Y una plítica, y el final, que el dividendos plata. Entrente tu renta, tú se usa lo que quieras. La lógica financiera reinvierte para ir teniendo cada vez más acciones y que crezca, o sea, genera este efecto bola de nieve, te irá grandando tu portafolio para que vaya avanzando más rápido, pero también es cierto que la vía una sola y ex, ex, ex, ex, de que le perió, que le perió. ¿Parte de tal iban? Te atendido flexibilizado. Es que te aguso lo te viendo. Yo he de arreinvierto lo beneficio de YouTube, de otras cosas, pero el día lo te llegan a mi cuenta corriente. Lo he dicho muchas veces. Mira. ¿Cuánto tiempo pasó para que camberais de tal iban a. o a vivir lo te viendo? Costos, un montón. Me costó un montón porque una vez que se llega al número matemático, teórico viene la decisión. Voy a desaprender un hábito para aprender otro hábito. Atenerte otro refiere, saco, ¿no llegaste a que los dividendos pagan el estilo de vida? Los dividendos proyectados pagas en los costos básicos, el portafolio alidad. Por ejemplo, como que ganar algo un millón y medio, mensual por dividendos. Claro, claro. Y ese portafolio. Este portafolio me da, bueno, el número dan. Lo diviendo proyectado dan. Pero otra cosa es desaprender el hábito. Tu he puñado de año e ir reinvirtiendo y ahora me llega el diviendo y tengo que usarlo. Y que seguí en la cuenta, en vez de reinvertirlo y pica a los deos. Esto tengo que reinvertirlo. Ya hay un problema. Yo tengo plata. Y le creo reinvertir con el agosto. ¿Cómo lo pasó bien? El problema es desaprender un hábito. Desaprender lo es. Yo creo que a ver, la bolsa en general. Inversión en general, la cabeza es 80%. Para mí, 80%. Una persona puede ser muy buen inversionista, seleccionando acciones, todos los criterios que podemos hablar de indicadores y cosas, todo manejarlo perfecto. Pero si de cabeza no anda muy bien, es muy emocional en la toma de decisión. No le ir bien en esto. La bolsa te va a poner a prueba. Pero los precios lo femo en línea. Una persona que sea muy emocional, quizá es mejor que invierta ni muele. Porque ni muele tú no ves, no entras al banco y ves cuánto al ni muele. Ni muele puede bajar de precio en algún minuto, pero tú no ni te entraste. La bolsa te entraste. Y por minuto. Claro. Y podemos ver los precios de línea. Todas las personas están con el día que lo frockers, tienen deformación, podemos verlo desde el teléfono. - Todo, sí, verdad. Estamos tolrando unirando el teléfono cuando el portaforio y bajó la acción. ¿Qué hago? Vende ya. Y con un botón se vende. Entonces, quizás la bolsa no es el lugar donde todas las personas van a estar tranquilos. O sea, inmue, le puede ser mejor para ese perfil puntual. El que eso se entrena. Se entrena. - También en el tiempo. - El primero es entender cómo funciona. Los precios de la acción van a ser volátiles. Se mueven por oferta y demanda. Va a haber volatilidad en los mercados. Lo hay que saberlo de antes de mano. Sí o sí va a haber volatilidad. Aunque está comprando bueno en negocio, aprecio bajo, va a haber volatilidad. Los precios se mueven por expectativas y se mueven todo el rato. Entonces, antes de empezar a invertir, pues yo te dije toda la parte más. - Sí, me voy a invertir. - ¿Cuánto te atío? - Sí, pero si la cabeza no está clara en cómo funciona esto, nos va a ir malpo. Ya hay que invertir pensando en largo plazo y es difícil llegar a ser largo plazo. Tres hay un estudio que decía que la tenencia media que tenían las personas acciones su portafolio era hume. - ¿Pero cómo? - La tenencia media. - Un mes, pero cómo si la inversión. - Todo el mundo te dice que es largo plazo. - Todo el rato de todo el largo plazo. - En todo parte, largo plazo. - Un mes. - La cabeza no aguanta. - Hay un estudio, me parece que era allí bimorgan que decía mostrarlo distintos tipos de rentabilidades que tenían los distintos activos. Y lo contrataba con ilimversionista medio. Esto en Estados Unidos. Si a bueno, les han pírredo de media a no a 1,8%. El inversionista medio, 1,2%. - ¿Cómo se explicaba esa diferencia? - Si todos saben, entonces. - Todo el dinero es el artículo de cagasustos en el artículo. - Todo el libro te dice, ¿no? - Compra y mantiene. - Emocione. - ¿Un problema a usted vendí quizás cometí un error? - Es algo. - Después de trabajar. - Cuando yo subiendo en la chontera subí a máximo. - Claro. - Estamos a "set timing", que también tiene un componente que entretenió. Persona intenta hacer timing e intentar predecir con mayor exactitud en mercado. Es finita evidencia que muestra que eso no es así. Y eso al final son decisiones emocionales que hemos tomando. Pero si alguien que está escuchando esto y llegado hasta acá en este capítulo le quiere ir bien, la cabeza es fundamental. Mucho más importante, la cabeza que lo indicaba es que calcular la razón hacia el nivel de endeudamiento de la empresa, porque eso no te va a servir. El día mañana si que hay volatilidad en mercado y tuve emocionalmente baja a vender acciones. No te va a servir. - No. - De manera. - Yo por eso, partir de a poco, nos voy a mezcruir una persona que. Invirtió. No sé, vendió una propia y vendió. O sea, invertió 200 millones de pesos. Y. Y partió con 200 millones de pesos. Y va menos 20 millones. Al lado. Por esta corrección de pesos que hemos tenido este año, menos 10%. - ¿Tá qué cardiado? Se quería matar. En sentido, figurado, estaba muy estresado por la situación. Y es porque no tenía las escamas, estos macales, como está llamarlo de. ¿Cómo funciona la bolsa? Y de que te puso a prueba. - Y digiste que se calme? Lo aguantó, sabí de esto. La historia o se acó y cago. Y perdió su plata. - No, no, se estaba. Había vendido una parte, otras estaban andando, ahí donde empieza lo desastre. Y hay un montón de historias. - Y como que aparte, pues. Con la culpa de la pérdida, tratas de buscar a chantal de algo que sea un caballito ganado para recuperar rápido. - Claro. - Y más difícil, ¿eh? - Más difícil. Entonces yo creo que. En el canal, ya como a culpa, yo hago mucho análisis de. Hablamos de estado financiero y enseñando a calcularlo. A incursos que están en el canal gratuito. Pero poco enfasis en la parte psicológica y en la más importante. El lejos es la más importante. No tan pueden seleccionar orda acciones. Pero que tengo una buena cabeza, le hay que ir bien en el largo plazo. - Un vecho de las más proades que el tipo que invierte en el famoso San Pi, pese a que está concentrado. Otro que hay, las evidencias que en el largo plazo, probablemente también le gana cualquier gallo que está ahí. - Le gana muchísimo. Mira, Peter Lindt, que un gran gestor de fondo de uno de los más famosos de la historia. - Las van a tener libros espectaculares. - Sí, en libros buenísimos, 29% orientalidad media en el fondo Magallanes. Se me estudió casi ni uno de los clientes del obtuvo 29%. Y el fondo en los 13 años que duró, 29% orientalidad media. - Y que tomaron ese calentaje, se acababa metiendo. - O comprar vender, comprar, e' entro, vendo un corrección de precio, mejor salgo. - Timing, ni un cliente tuvo 29%. Entonces esas cosas son interesante de entender. ¿Por qué el inversor medio, Estados Unidos renta 2,1% versus que el San Pi tiene 7,5% orientalidad media? - En Chile, de andar por ahí, de manera. - Seguro, sí, todas partes. - No sé si hay dato en Chile de eso, pero seguro que la rentabilidad media. - Es para todos, es para la huanda. - Sí, cloba. - Somos criatura emocionales, actuamos por emociones. - Yo hasta perería que más, porque allá volvó por lo menos, ya se habla de inversión, pero la gente ya sabe más o menos, quiere saber a lo que va, acá se meten a la jaula, a cachar que onda en vivo. - Puede que sea más, entonces. - Yo cosa interesante a entender. Entonces, para que te vaya bien, hago mucho enfasiones en trabajar la cabeza. Y como se trabaja, creo que es partiendo a poco. Partiendo a poco mucha lectura, mucho entendimiento de cómo funciona la bolsa, conversar con otra persona, que inviertan también. - Y nada más. - Porque un mundo que es muy solidario, no tienes con que hablar. No tienes con que hablar. Es fácil que la emoción te llegue por encima. No hay tantas comunidades como la de Braatipo. - No, no, en general hay mucha que son gratuitas, muchas pánas, pero te voy a decir. - Hablar con gente. Hablar con gente. Eso es fundamental con otro inversionista, incluso las corroderas de bolsa, en desayuno, para que gente, bueno, ir a esas cosas con ocer gente. Eso es fundamental. - Pasa a las penas. - Pasa a las penas, pasas a las alegrías. - No, no, no. - ¿Cómo tú tenías el club de entero de España? - Amigo de españoles. - Amigos, allá. - Grande, grande, amigo. Esto haya. Y es conociendo otras personas que están en el mismo hardcore final. - Sí, por. - Estoy aquí, principalmente con Victor. - Acá en Tiro, sí, con Victor. - Está bien, es de Endero hoy día. - También, de corazón de Endero. - Es que al final, cuando yo era conocido a inversionista y modelari, o era como la. - Sí, y se fue que le gustaba en la renta. - Sí, por. - No quería renta y todo el cuento, pero tuvó mala suerte en parte porque vivió ahí. - En la fina, una renda de Atario Malo, y te de cuenta que esto también ha ido. - Y te lo habido al humano, medio. - Sí, y te pega, porque no es solamente el dato de hoy y cuánto de la rienda en relación a la valor de la propia. Hay otros factores que obviamente tuvó y no sé muy bien, que son complejos también. Yo, por ejemplo, soy muy malo lidiando con problemas con un arrendo cardio. - De una persona que diga no te va a pagar. - Que así te peranza y no sé qué. - Claro, te va a andar. - Y no te va a andar. - Entonces, eso. Yo creo que uno tiene también que conocerse. Tenemos que invertir en lo que, esto malcalmente, te mostran. Quiero, la bolsa, yo era una espada a todas las personas, si vien todas las personas, pueden operativamente con perraacciones, porque podemos empezar con un montón muy chiquitito. Todos pueden y todos tenemos la capacidad cognitiva para poder entender esto bien. Pero esto ma con un necesariamente y no está mal. ¿Vale? ¿Qué se hace? - Es de tal manera. - Entonces, el auto conocimiento. ¿Cómo soy yo? ¿Cómo. ¿Si va a estar muy estresado, si soy muy ansioso, y si soy muy ansioso, quizás voy a estar haciendo. O mirando mucho el teléfono, haciendo sobre operaciones, quizás no es bien. O sea, un tema de auto conocimiento también con inversonito, para invertir en lo que nos haga estar más tranquilos también. Muchas veces miramos un lado de la moneda que es la rentabilidad, hay otro lado que es el riesgo, hay otro lado que es como. Mímos con esto. - No, no, no, no, no. - Exactamente. - Es súper. - El auto conocimiento. A mí, personalmente, a depante no me gusta tanto la inversión movillaria, por cómo soy yo. Eso quiere decir que se amala, por supuesto que no. Fue enmegan y en inversión y van a ver perfilas de personas que la inversión movillaria, es lo mejor que puede existir. Y les que le fallen muy mal en la bolsa. Y hay otros que le fallen muy bien en la bolsa que van a lidiar más con la inversión movillaria. - De todas las maneras. - O sea, el auto conocimiento fundamental. - Bien, que lo se te regalo, yo estoy yo yo yo tení como varios. Así que. Pero puede ser un regalo para que lo regales en tu canal. - Ah. - Así que, sí que todavía lo tienen, no sé. Confera y finanza. A todos los invitados, le hago un regalito del libro. Yo no sé si se tradición, la empezamos con la coco. A tu si quizás no lo tienes. - Esto no lo tengo. - Ah, bueno. - Tengo una tasa de café. - O no, unos cafés. - ¿Tengo otro? - ¿Pero para leerles? - Ya, Matín. - ¿Y otro? - Matín. - Bueno, idea de ahí, esta pambolina. - A ver, todo libro uno para ti, yo para tu comunidad, para que voy a. - Maravilloso. - En el segundo libro yo te sitén. - En el segundo. - Sí. - El primero. - Sí, bueno, en el segundo libro se ha le citado el hombre ahí, dentro de las personas que ya conocían, el primero creo que no te conocía tanto, de hecho de ese "arivictor". - En esta ta vista, sí. - Salante esta vista. En la parte de acciones. - Sí, no, pero Maravilloso. - ¿Qué? - Muchas gracias. - No, gracias a ti por venir como siempre. Espero que le haya gustado este capítulo, sí. Como siempre acá. Déjen sus comentarios, si le gustó al veros, si no lo conocían, si no lo conocían, ¿qué le pareció este sexto capítulo con una temática un poco diferente a lo anterior? Porque hemos tocado de todo. Enprendimiento, tu vida como de compreventa, cosa y todo, de cómo que esté creando su ingreso adicionales, porque sepan los capítulos que hemos grabado. - Ese fue capítulo. - El cuarto, sí. - Quiera como ganó plata, un profesor. - Básicamente la como. - Hoy como es de lograr ser. Y era cuando el recién había alcanzado la independencia financiera o hace poquito. Después, el primero era de inversión inmoyrearia, hablamos porque también está y todos bien. - No sé si lo que ha pasado. - El primero, ya ni me acuerdo lo van. - Dijeron los comentarios de que el sueloció. - Sí, es de esta sexto. - Moyrearia, en otro fue inversión, en acciones, obviamente. Y pues, díbaramos, yo creo que. - De tener ganado. - Sí. una creada de divulgación porque no había pauta. Yo tiene que haber uno con una alguna fiesta, una cosa bueno, el séptimo, el séptimo. Sí, podríamos hacer un capturio que sea el capturio y haríamos que hacerlo celebrando. Es saguerad. Sí, que ya saben chicos, espero que la haya gustado este capítulo nos vemos como siempre en un próximo capítulo de "Parasifiras". Gracias, adiós. Este capítulo es auspiciado por "Claro Empresas", "Chief", "Equí Este B", "MetLife", "AFP, Habitat", "Patrimor". Comparas y finanzas es un programa producido por J. Percuadrao. Te recordamos que las opiniones y declaraciones vertidas en el podcast son de exclusiva responsabilidad de quienes las emiten y no representan esalmente la opinión del podcast, la producción, ni sus opiciadores. [Música]