KUMA美股投資EP67-雖遲但到

哈囉~大家好我是Kuma 現在時間是 2016年11月12號的 下午5.50分 那就開始本週的節目 其實我剛剛5.30就在錄 但我錄到 上一分鐘 5.50 分 換覺得不要 我要重新錄一版 好 所以 現在再重新錄一版 所以可能聽到時間 就會晚一點 那 大家現在應該心情都 滿不好的 因為就我所理解 不管你是空手的人 你是 沒有捷馬的人 那你是放空的人 你是做多的人 在這兩週應該都 非常難受 因為我也是其中之一 所以 市場有的時候不是 你看對 你就會舒服 你就會親手 因為市場每天都在變化 而且 我們每天都在懷疑自己 是不是錯了 尤其當 市場的走向跟你不一樣的時候 其實那是 最痛苦的時刻 就是 你真的每天都在懷疑 你自己是不是 又看太早了 你又看錯了 那 所以我們節目就不廢話 我們直接進入整體這樣 那 今天的節目 會比較 都跳一點息跳一點 但我覺得核心 還是扣在 目前整個市場環境的 這個角度去做 就是去做 這一期的節目的主軸 那只是說 會比較發散一點 但其實 有一個核心 那我們在 過去一個月 已經就是不斷提醒 說風險 是一直在出現 當然知道我自己 夾性 每一股的帳戶 忽然被包破 所以 我當下就是 馬上做出反應 是說 台股必須要檢嗎 那我當下 檢碼很兇嗎 我記得 在節目我說 我是砍掉了九層 我拿著九層的陷阱 可是那個時間 是10月的 第二週來第三週 台股還是不跌 那 我也沒有發現到 台股的人 有特別恐慌 那這是對有趣的事情 因為 當時 每一股在跌 其實就是在跌 融資困難這件事情 那融資困難這件事情 你也在 一融馬斯科 忽然的一篇 推特上面有說到嘛 他就是說 其實從8月開始 整個 就是完全停擺了 他們這些 要蓋直到中心的 在美國已經 完全沒有辦法靠 在卷目值了 那所以我們才 陸續看到說 像是Google 一直去海外發債 像是 歐洲 像是 現在跑去亞洲 所以我看歐洲也差不多 歐洲應該差不多啦 那現在跑去亞洲嘛 馬來西亞嘛 那 香港新打破這些地方嘛 所以 整個全球的 目值困難 這件事情 是越來越嚴重的 那這件事情 就是KPEX的天花板 因為現在 這些實驗室 皮他帳上 也沒有現金 也沒有語域 他們過去 手上多出來的現金 反正也不知道幹嘛 就拿去一直 回購股票嘛 或者是說發股起嘛 可是因為這兩年 要蓋著KPEX的 這樣提正的太大 你可以想像 1.2兆美元 是什麼數字嗎 然後如果說 2017年 是1.6兆美元的話 那 你在2018年 要是多少 你的成長率 是絕對不可能維持 一定是放緩的 這些光今年的KPEX 這些實驗室 皮就目值目到 已經快要死掉了 然後 你有靠的 都已經放棄了 我們在 歐陸口已經是 最先放棄的嘛 他在兩週前 就是投資者 大家會直接說 他接下來最後 只要跟 市場目值200億 然後 他的KPEX 在2028年中 就會到頂端 接下來就是回收 自由限定流 歐陸口已經不晚了 那 歐陸口其實 也滿有趣的 人要回來講 那我們也在 CALLWIFT上面看到這件事情嘛 現在也說 他 再來就是會 推一個叫做 CALLWIFT Omini的方案 也跟歐陸口一樣 就是 客戶 像是 OpenAI 你們自己帶 AI Server進來 這個AI Server的 這個 市場付在表 你們自己去扛 不要再叫我們 你有靠的去扛 已經扛不住了 所以 只是種種的跡象 都顯示說 這些 上一頁的 已經很難在目到前了 那 所以龍之困難 他絕對就會是 接下來 KPEX的 電話版 代表是什麼 就代表 半導體硬體的 電話版 就在那 所以這絕對是 幾本面問題 所以 我一直 蠻納悶的 就是 在 台谷這邊 幾乎 沒有人在討論這件事情 就是說 現在是真的 有幾本面風險 我們幾本面 假設真的要改變 的一個問題 其實也顯現在 每一股 這一次的裁爆機 我們在這次的裁爆機 看到了什麼情況 我們從 最早 10月底 除了2027年 非常好掌握跟數字 可是 爆點 他沒有在上漲 那再來我們看到 Cohierin 他連 2028年的數字都給你 甚至 Lumenton我們 撇除掉 並夠的事情 他跟市場說 他簽了一個 50億美元的 NPO跟CPO訂單 這就是 很可怕的一個數字 可怕的點是什麼 Lumenton 他只是一個 出雷射的業者 他只是出 這裡面的 一個 扛後嫩的 業者 他跟你說 就簽了50億美元的訂單 市場沒有反應 那再來我們還看到 Cohierin Cohierin 他其實 有在上修 他的長期罵鬥 上修之外 他還跟市場說 他還要在擴場 那他不久之後 會在宣布 一個 他的新的財務模型 那 Cohierin 我自己 大概算一下 可能 28年 1.11塊吧 那代表說 他現在股價 15倍也不到 那這代表什麼事情 所以這是一個 我覺得 如果你還要說 基本面 你的人 你應該思考的一件事情 是說 現在市場 在告訴你 什麼事情 那 如果大家都覺得說 基本面沒問題 現在市場好 那你怎麼不買 你怎麼不使命 歐印代款 槓槓進去買 現在跌得那麼低囉 現在已經跌到 這麼便宜的價格 為什麼還是沒有人要買 這就是一個 真的 我覺得這一個 非常 緊零的事情 就是說 正常來說 跌到這個程度 基本面又好 那大家 搶著買一番 怎麼會連 法索會都 給到 2028年的展望了 還是長不上去 連反壇都沒有 已經跌這麼多了 像口譯亂衝 多少 367 400 跌下來 1度到156 甚至 以VDR論骨的價格 是 256 他給跌不200 那 甚至他 財報長這麼好 這個 就不能再說 基本面沒問題 而是 我們真的要去思考 所以現在 到底哪有問題 而我找到的 解釋就是說 現在這些 硬體已經有天花板了 所以沒有人想完的 沒有人想完 也沒有人想再加碼 那就一直丟 丟到看底部是哪裡 那只是說 我們 在上禮拜又多了 一個選舉的事情 那這個等一下來談 所以第一層的 基本面風險 其實就是龍之的困難 這件事情是 絕對存在的 而且 不會改變了 這件事情 會一直存在到 存 就是一直存在下去 因為現在市場就沒錢了 如果市場還有錢 怎麼可能 美國政府的公債 無風險 到了5% 甚至要到6% 還是沒有買一盤 因為市場的錢 都被 這些 雲端業者給吸走了 所以 我覺得 有一個墨式劇本 就是 會不會 一直都美國倒債 但 應該不太可能 只是我覺得這個單幣 一定會出現 就是說 因為 現在 因為當時 我們回憶一下 2024年 川普上任的時候 他找了 這個Skabe Center 跟隆馬斯克 那深深組了 一個鬥爵的團隊 就是要小減日本指出 那要減少日本發債 那透過這個 甚至他打了一個關稅站 關稅站 關稅站 他的用意就是說 他要跟全球 收這些關稅 那來 拿來付他的這個 支出 政府支出 那甚至 說去小減 他們 過去 一直長年 發債 去累積的 債務這樣 那 再來他們 希望這個製造 回美國 所以他們打了這個關稅站 可是 我們到了今年 我們發現什麼 就是 感覺過 非常的 還是一直在發債 然後隆馬斯克 甚至在中途 被公鬥鬥走 就是說 根本沒有辦法 小減財政指出 所以 美國政府 倒債的這個擔憂可能 會是莫斯劇本 那這個劇本 我們就先講到這 我不是要在現在 散步恐慌 現在已經夠恐慌了吧 那 就是說 我們可能 不知道半年一年後 會不會看到這件事情 那這件事情 出現 唯一能就場的 就是廢得 廢得必須直接 大QE 去把利息 利率加到這一點 為什麼 因為如果利率 只有一趴 甚至零趴 你無限發債 跟朝回收 再一圈 就把所有問題解決 這種就有點像 你只是把 雜誕留給 未來的子孫而已 但這個 我們不討論對錯 我們只是 先預設一下 現在 農資困難這件事情 到底有多嚴重這樣 那 就是說 我們先看硬體半導體這塊 那當然 我納悶的點 就是過去兩週 台股都沒有反應 所以這是讓我最納悶的 所以中間一度 我也覺得說 我是不是自己看太早 所以 當我們有發現 你的投資機會的時候 有打進去 我大概最後是 又打了六七層 所以 在上禮拜的崩跌 我也是 多多少少 又是一樣 被傷害到 只是說 傷害至少 控制在自己 可以接受的範圍 那當然 台股它在過去兩週 是基本面的風險 我想這個 大概慢慢有人發現 所以 過去是緩跌 尤其 外資是一直在賣 這很明顯 如果說 外資做每一股 都認為說 天花板 就在這 他們到或到成這樣 他們發現 很堅強 他當然趕快繼續跌 就你們想要 我就趁好加格 丟給你們 我也是這樣的想法 你們想要 慢慢丟給你們這樣 那 甚至 過去兩週 其實在跌這件事情之外 在禮拜五 終於加上選舉的事情 因為選舉的事情 當然大家 知覺反應 就是說 資料中心的建設 要開始卡關了 要被民主當卡了 所以 當下 隔天 每一股 很多 做科技股的 HF自己都暴暢了 我想大家都 看到新聞 實際加油吧 全部爆掉了 那一天 就是 殺到整個流動心出問題了 因為 你可以很明確看到 11月5號 禮拜4那一天 美股的沙盤 其實已經 狀況有點接近 不理性的沙盤 就是 連房運行的都在跌 那 這就不符合 過去市場的情況嘛 過去一個月整個眉股市場就是科技股在漲的話 那怎麼住宅、醫藥、防疫性、必須消費那些都會抵嗎 那在過去兩週是醫藥住宅這個必須品他們在漲 那科技股就一直抵嘛 甚至過去兩週科技股的下跌是連CSP、連軟體股都在跌 所以過去兩週是科技股的一個D-rate 就是通通D-rate不管你硬體軟體還是CSP 通通都抵 那只是說在選舉這件事情發生之後是一個大家被清藏吧 有點像被斷頭的那種流髮 所以非辦一度跌到10% 那這件事情發生之後在隔天臺股的反應都直接造成臺股 變成流動性風險了 所以這是第二件事情 第一件事情是龍之困難 第二件事情則是流動性風險 但流動性風險那一天為什麼回首他是流動性風險 台子起立開盤就跌停了 台積列開盤也跌停 所以當下如果國安基金服進來舊的話 那這件事情就會變成滾很大的學球 就會非常嚴重 那大概兩三根跑不掉 所以其實我在禮拜五即便我手上有現金 我也沒有進場 因為我不相信第一跟國安就是國家會進來舊場 但我運氣很不好的 國家就進來舊場了 那我不去評論這件事情背後的目的到底是什麼 但以普遍多數人的利益來說 他確實是改善那個時間點 進來說他要換這個流動性問題 他要換這個流動性風險 可是我覺得你就是 那大炮在打小鳥啊 你就把長跌停這機制取消掉不就好了 你為什麼要死守著長跌停這機制 然後在隔著在禮拜一禮拜二變成是 往上長的流動性風險 因為禮拜一你馬上看到市場情緒一毫轉 全部都給你所長提 從所跌停變成所長提 他一樣是流動性問題啊 那你為什麼變成是說 我其實迫有維持的是 意思是你如果讓流動性回回正常 你把長跌停這件事你取消掉的話 那讓市場回歸正常的定價機制 我們也幾乎每一個我做了五六年 他該跌就是跌嘛 跌多了就會長回來嘛 那就是你的機會 那你總比你變成之所以 有這種基本面風險去推動 流動性風險的這件事情發生 在之前建策就已經發生過了 結果還是不改 那你不改你你變成 你必須在現在這個 明明才剛開始跌的時間點 就進來就長 那 節目停起來有點像我分析技術說 我空手結果沒買到 我再靠北政府 其實沒有 我是說 我另一部分也覺得政府做件事情是對的 因為他必須在第一時間 就進來處理流動性問題 那只是這件事情他也會有後遺症 後遺症就是說 你還是解決不了第一層 基本面風險的問題 那反而你現在進場的變成說 如果接下來 又下跌 你疊碰你這個進場的位置 那 對於 民眾的情緒會造成什麼問題 如果接下來又有黑天而去 讓台股的市場再發生 第二次流動性問題的話 那 那 政府還有什麼方式可以救這個市場 我就會打上一個問號 所以我覺得 接下來 我希望我的聽眾都 沒事 就是 我們來做股票是賺錢 為了家人 為了自己小孩 我也是啊 幾乎兩三的目的進來做這件事情 沒有人想要受傷 沒有人想要賠錢 沒有人想要害別人 所以 我想聽眾應該 也能 就是感覺到我其實 很克制的 自己不要去講 太利空的事情 或者是針對各股去做什麼 利空的說法 那只是說 我還是得提醒 現在這個市場 其實他風險還是存在即便 過去三天 我們看到的顯著的上漲 那當然 所以我說我在節目前面說 不管你是選擇什麼的人 你應該都很痛苦 你空手也經常到的也痛苦 那你沒有 前面沒有捷碼到的 你也痛苦 那你 這個 你放空的 你可能在這三天 很痛苦 你可能過去很快 但這三天可能很痛苦 那 所以我在想 就是 我會覺得 希望聽眾都知道 自己在做什麼 因為這是這個時間點 最重要的事情 就是 你得清楚 你自己在做什麼 那 當然只是說 就我的角度來看 現在有東西風險被解決掉 但基本面風險 其實沒有解決 為什麼我這樣說 雖然我們在選舉後 有看到 一些言論是說 像是 像佛羅里打週 有馬上跟 伊隆·阿斯克 遭受 所以你可以過來我們週 那所以選舉這件事情 可能影響 就沒有當初 選舉後 大家對於市場反應的 這麼嚴重 可是我在今天 又看到 有一個共和黨的議員 他其實是出來說 資料中心的建制 是要暫停或放緩的 那再來我們 也因為 狂人群的事情 其實開始 有很多的討論 就是說 到底狂人群 真的 如果假設被迫離開 VD 那對於 未來2028年的 狀況到底是什麼 所以我們本來 因為龍之困難 已經對2028年 打上一個問號 所以現在 NVIDIA 供應鏈 又要在對2028年 打上一個問號 那我們現在也發現 一件很明顯的事情 就是說 在半導體引體這邊 2027年 基本上數字已經底定了 就是 因為產能就那樣 需求是固定的 那 產能也就那樣 攻擊也就這樣 所以 編輯的 利多效應 大概就勝長假 或者是說公司 自己在出來講 2029年的 因素展望這樣 可是即便 我們舉例像 口別倫 他已經講了 他2028年 因素的數字 像Tao Semi 他已經講了 2028年 因素數字 市場也是不反應 這件事情告訴 我們參與的 什麼事情 2028就是一頭大變 就是一頭大變 我想不到 更好的比喻 2028年就是一頭大變 2027年 很好我知道 但是2028年 就是一頭大變 基本上 市場可能已經假設 2028年就是靈成長 所以 即便 尤其 我們在台灣這種 很深入供應鏈的 投資人 或者是公司 基本上 都會跟你說 沒有看到訂單的變化 可是你 如果仔細去看法座會 在美股這邊 每一家 半導體引體的公司 都已經在被問說 有沒有編斷的風險了 那CSP 這邊的龍之困難 這些 我們 就是半導體業者 有沒有什麼想法 那有沒有可能 面臨 編斷的風險 有沒有簽LTA的 就是很有趣 過去半年 大家是不想看到 LTA的 大家是想要 一直線貨廠家 線貨廠家 不要簽LTA 因為LTA就是高點 但是 過了半年 即使 或者是三十個月 每一個分析師 都在問說 不好意思 每一個分析師 都在問說 你簽LTA了 你要保障你的數字的 確定性 不然 沒有人要給你 28年的僱子 28年 現在就是一朵大便 那 我不知道 去爭論這件事情 對或錯 是對或錯 因為 如果 在這件事情上 你錯了 你絕對還是會在這裡 收縱傷 當然如果在這件事情上 你對了 你可能會有 相過去三天 顯著的上漲爆籌 可是 摸著良心問 你們自己不覺得 過去三天的漲幅 有點太誇張了嗎 沒有任何事件的改變 就是說 資料中心的 地研跟管制 是一定會出現 這件事情沒有改變 再來 龍之天花板 也還是在那 沒有改變 那 為什麼股價可以 忽然在三天上漲 30到50%不等 尤其 廢辦昨天非常激情 那 昨天盤中當下 我就跟朋友說 就是長到我都想進去放空了 就是 這真的太不合理 這樣 25%未看不懂 因為 Covive的財報 他其實電話會議 當然就是 你可以從分析師的 提問中發現 根本沒有人看好這家公司 那他長25% 大概就卡空吧 那卡空能持續多久 我就看 那 只是我也跟盤中 跟朋友說 這Covive大概 現在長25% 他盤後一定跟你說 他要發財發股 承訊目值 趕快把要目的錢目起來 不然他就沒機會了 那 我就看空軍能被卡多久 那 所以 現在市場的表現很有趣啦 就是說 Covive上漲 所有半導體硬體 全部都上漲 聽懂你們覺得 這件事情合理嗎 我覺得 很不合理 我很不喜歡這件事情 那代表說 我就去教一Covive就好了 所以 我現在矛定點就是 Covive Covive如果 一旦轉弱 我再想 台股的修正大概又要開始了 那 美股這邊當然 就是連動嘛 所以我說 我覺得我朋友說 你現在都矛定 Covive就好 Covive夾這台能漲 那你們手上 還有半導體的就抱著 如果Covive長不動了 你可能減慢 看他 會不會在跌破底 還是怎麼樣 反正我們現在 就跟著Covive做 那其實 Covive你就當作一個矛定點 知道 這個矛定點吃笑 那我看 現在市場大概就是這樣 就是說 已經矛定 Covive是 所有 所有整個 硬體半導體 類股的指標啦 那 Covive其實這一次電話會議 他 顯示了 蠻多 沒有講出來的風險了 所以我看 網路上一些 就是用AI整理財報的 然後打配看 Covive盤厚上漲 當然要別說 Covive財報多好的 我就 打上一個問號 我想說 你們有仔細看 這家公司到底在講是什麼嗎 那 我相信 有認真看的 應該會覺得說 這個是一幅 就是 他已經在講什麼 他自己也不知道 他只能死成了 那 這家公司的問題 現在就是存在於說 他已經沒有辦法錄製了 就是錄製困難這件事情嘛 那 所以他去弄了一個Covive Omini 那這個 Omini就是 所謂 客戶自己帶設備自己 扛資產負債表 那甚至 Covive現代又重新 就用 Oean融資的方式 就是過去 DioHP 一直都有在做這件事情 就是說 哎呀 我 哎呀 生活先出給你 那你就先付我 可能利息錢就好了 你假設 以貴三百萬美金 五百萬美金 你先不用付 你先不用在你的 資產負債表 抗這件事情 那你就先付我 看看他們談的條件 怎麼樣 後續在 反正也只會一轉過去 就有點像你買房 做房貸內 就是寬陷期的那種感覺 那甚至COVID-19他也講了一個新的融資方式 什麼DDTL 還是什麼 我其實當下很看不懂那個東西到底是什麼 但我後來去了解才發現說 這個就理財新防戴嘛 就是說我帶著我的房子去跟銀行說 我這些房子低壓給你 那我跟你借5000萬 那5000萬 利息三趴好我們談好了 但我現在還不需要 我過半年再來跟你借 那COVID-19現在也是做這種方式 他把這個GPU 那資交同心拿去給銀行 減談一個好的利息條件 那但是跟銀行說 等我下一批 這個AI社會傲貨要付款 我再來跟你借 那就是去減少利息支出嘛 先能脫就脫嘛 那你覺得一個正常營運的公司 會需要做這件事情嗎 對 所以 即便COVID-19在這次電話會講的好像 他接下來只要在目值4B 那這件事情也很有趣就是說 COVID-19他的原話 原話一致不動的說法是說 在假設他明年正常旅約的情況下 他的K-PACE大概是維持在39B 那他還需要跟市場目值4B就好了 結果我看有一派人分析 是說COVID-19沒有財務困難的 他只要在目值4B 這個完全錯誤的 他的意思是 他光是要旅約 他都還要在跟市場目值4B 那這個4B就是 但盤後上漲25%之後 盤後就發布這個 什麼投資集在一券的 方式去跟Morgan Stanley目值嘛 我就跟朋友開玩笑說 以現在CDS應該要去買這些銀行的 我們等著看 就是說 現在這些銀行 你給他戲嘛 他們還是在貸款給這些 你有靠的嘛 那之後圍約起來 這些銀行不可能不受影響 那一定都會被炸到 所以現在反而 你們看這個CSP啊 這個半道題公司的CDS 如果沒有露了 你剛才去買銀行的CDS 我相信過不久 這些銀行的CDS也會開始表 那當這些銀行的CDS開始表 也就真的要空手了 我在想這個大概市場一派先資 就知道說 趕這個一定要出事情 不然不會避險B到去銀行那邊 只是我現在手上沒資料啊 或者是哪個廳中 你是大哥大神 你看得到銀行的CDS的 拜託你 拜託你找 那個黑石可能可以看一下 因為黑石也是一個蠻大的 就是貸款給這些業者的貸款方嘛 反正回歸正傳 就是口域他用了很多龍字方式嘛 那他表面上跟你說 他還要禮約的話 就是只要在目值4B 這句話背後的意思是什麼 他明年沒有新的訂單成長了 他沒有辦法先訂單了 因為他沒錢了 他也沒不到錢了 這是他沒有跟市場講的 可是我想任何一個聰明人 看到C有講的原話是那樣 都會自然反射說 奇怪了 那不就代表你 明年沒有辦法先任何新訂單了 所以這是重點 科衛福已經沒有任何投資價值了 就是他接下來管理約都已經有困難了 那我們回來看歐勒口 歐勒口他說 他不該資料重新了 就是說他2028年是KPEX的高峰了 那到這個高峰之前 他最後只需要在跟市場目值200億 照理說這完全是一個利多吧 這完全是要一個利多看待 就是說這個CSP他要回收他的錢了 那後面就是收割起來 可是沒有漲 他那時候盤中漲10% 後面全部跌掉了 現在還是在地上湯 那個120塊130塊吧 完全沒反應 這又是一個警訊了 所以代表說 這件NUK的已經身口是一刀 縮頭是一刀 現在就是銀馬 銀比較粗是 能咖的過去 就是咖過去就承認 那咖不過去就倒閉這樣子而已 那如果你有咖的倒閉 西反射是CSP受惠 但我現在想一想 又覺得我看銀行那一段可能也會蠻慘的 那我覺得COVIDF電話會有一個問答 最有趣的是 竟然有分析是問說 有投資者在擔憂 未來這個算力攻擊 環節就是說算力需求 沒有那麼緊的話 公司要怎麼辦 有想說 竟然有白賽在擔心算力的 攻需不時恆 既然在擔心 公過於求 這已經看得太遠 所以這件事情我預議保留 但是基本上我說的 就是隆之困難 這是第一個第一件事情 那第二件事情 當然就是資料中心的地緣 跟回答現在的內部問題 那再來 台股有一個獨特的風險 都是流動性風險 那我覺得這件事情 聽眾們都要好好思考 這代表你的部位 該做什麼調整 所以今天我這期節目 要講的重點 其實就四個字就資產配置 那資產配置這件事情 就是說 我覺得現在就是一個 你該做調整的時間點了 因為 因為如果你現在還要再去 放很大部位的半導體硬體的話 我覺得那天花板 只有費能能打開 那即便打開了 也就是 其實我又講實在的 接下來真的可能 要真的出一件 總經很大的 尤其是美國 美國這邊自己可能 要有一個流動性風險 那費能去解救 那去降息 才會大家緩解 掉融資困難的這個擔憂 那 我在想 我可能會想要等到那個時候 再來把半導體的部位放大 不然我現在的部位配置 就是我當然還是相信AI 那相信AI的話 你有好幾個選擇嗎 尤其美股像我說的 其實 我們去觀察整個產業的眼鏡 我們如果仔細看的話 過去2023年到現在 都是半導體公司的 營收成長嗎 尤其現在已經成長到最上游 就是設備 那 所有半導體硬體 跟這個 蓋子料中心有關的硬體公司 我們都看到顯著的營收成長 可是今年 今年多一個東西也才成長 就是CSP 所以我們已經開始 看到CSP在今年是開始回收這些成果 只是說 同時 因為在今年它的KPEX的成長 還是很高 所以反而 變相被折延掉就是說 我們好像看不到這個投資的收益 可是其實以這個 我們在AI當開始的時候 就是2023年初吧 那時候某個Stanley有發一個報告 我想大家應該都 參與市場比較久的都有印象 他其實就是在講 他用iPhone時代來類比AI時代 的那個Value Trend 就是說 整個價值鏈的轉移 會怎麼改變 那當然在iPhone時代一開始 最大社會是擴抗嗎 就是半導體晶片業者 那再來就是像是APO受惠 那APO受惠之後 最後就是這個 在iPhone上面的應用 在智慧型手機上面 應用的擺花旗方 那所以 我們當時一直拿這張圖來類比AI 就是說 我們會先看到半導體 營收成長 在我們會看到 這些基礎建設的業者 營收開始成長 就是CSP 那在我們最後會看到軟體業者 開始成長 那以階段來說的話 線階段 就是2026年11月這個時間點 我們確實開始看到這件事情了 就是半導體的營收成長 還是很高峰沒錯 可是我們確實也在今年 看到的CSP的這些 Cloud的營收 年程律師加速的吧 我們開始看到微軟的 Ager加速到快50% 看到AWA是加速到40% 然後跟你說明年後年都成長40% 那我們看到GCP GCP比較特別 因為它還有直接賣TPU Rake 所以那個成長律是100多% 但只是像偶若口 它也開始看到它的 這個OCI的營收成長律 都是加速在跑嗎 甚至你有看到的 我們也都看到SpaceX也看到 所以今年確實就是 這個資料中心的收割期了 就是今年開始 那我們也在現在這個階段 看到了一些軟體公司 他們的這個AI應用 相關的營收 其實Pypline是好的 讓我舉例像Service鬧為例 它其實這個營收的貢獻 是持續在加速的 雖然說在總體營收比還不太高 但我們至少看到一個起頭了 所以我相信 這個當時我們對於產業的想像 在現在就是現階段在演變了 所以我們在資產配置上 我覺得啦 剛好就趁這次 反正半條體硬體 那邊一堆鬼故事嘛 那是怎麼弄知天花瓣 怎麼只要中心建設 建設緩 就是放緩 這一堆鬼故事 那我們就來看CSP跟軟體吧 那所以我現在要講的 就是說 到節目這邊 我希望跟廷中分享 就包含我自己在做的 其實就我自己在做的事情 就是我現在已經把整個 部位調整到我想要的樣子了 所以我想要的樣子就是說 好啦 你又開始流動新問題 在那邊亂疊亂崩 我也沒差 那我準備好迎接你接下來 大家情緒好轉的上漲 那我想現在還在過度起啦 因為過去三天是半條體比較強嘛 我有一點意外啦 因為我本來的假設是 半條體應該會反彈 但也不會彈那麼兇啦 反而軟體CSP會彈比較兇 也結婚沒有 反正我們就看下去吧 反正跟廷中分享的就是 我現在每一個完全就是 沒有任何半條體硬體了 我本來留下來最後一支是銀飛靈 那銀飛靈的話會議其實漲得非常好 我真的必須得說非常好 還是不會漲 已經跌到這個位置了 總以百多跌下來到50塊 還是不會漲 那這個其實就讓我更覺得 這東西真的都不能再碰了 就是 銀飛靈的電話會議跟你說 他的Facebook業2026 AI營收 大概包含CPU哦 因此雖然的話大概是22億 那明年的直影是40億 所以等於是直接成長一倍 那他的明年的直影也是直接營收 再加速嘛 那毛利率的漲幻也是非常好 回到了2026的高峰是15%這樣 那這麼好的數字沒有上漲 這真的讓我怎麼說 毛鼓手蠻了 真是很說毛鼓手蠻了 就是 不然你看到銀飛靈 他現在有產能就這樣 他也明年給你直影到這樣 包含像口依倫 像跑了Semi 跑了Semi他跟你說 他甚至在這次的 髮說還在上調嘛 上調他的長期模型 那算是在KPS11塊 2028年11塊 現在股價150 你不到14倍 那明股的光這麼蠢 這麼PU的14倍 那其他國家的光要幾倍 這是一個最大的問題 那他說Semi 雖然你可以說他有競爭 有怎麼樣 然後會有一個敵對 但哪個產業沒有競爭 每個場合也都競爭 所以 我才說我寧願把就是一頭大變 這件事情 我目前 還看不到這件事情有什麼改變 那我想 當有改變的機會出來應該 也會很明顯到我可以直接變別 那到那時候我可能就會回來賣 硬體盼老地 那些階段就是一頭大變 那 他的身體甚至還說 他接下來還要再宣布擴長 那還要再宣布 新的營舟模型 那所以這件事情就有趣啦 如果大家都這麼看好 那為什麼不會長為什麼你不買 就是我每次畫脆看到很多人在講基本面就是說多好多好 我就看我想說那你說很好為什麼你不買 你不買那也不會長那到底我們在幹嘛 所以其實我這兩個禮拜 有點調整自己的步調就是說 在 看財報跟法書會的時候 硬體這邊我就看少一點 那 看個大方向就好 那 去了解分析師在問什麼就好 那不專有交接了因為 你你現在最多就給2027年掌望嘛 你現在就2026年地而已 甚至口譯輪給到2028了 股價一樣沒有漲啊所以 這件事情就真的 還是提醒 提醒天中要注意風險啊那 市場配置這件事情但我每股這邊就是 其實我剛節目當然聊一聊我現在有點想去買一美在 因為最近美在又漲就是又跌下去了嘛就是 利率又跑到5% 好像不差欸因為 如果接下來真的什麼你有可到的暴力然後什麼 銀行CDS飆升 多像美在應該有機會喔那 廢的就市場他也只能降息買美在啦 好像不錯齁我自己講一講都有點行動 我還沒買啦就是我自己這樣節目聊一聊不完就還不錯這樣 因為我們過去兩週終於看到一件事情 過去三年大家都在笑說怎麼股債配那笨蛋才做的事情嘛因為股債同向 那 但是在上個月怎麼翻轉呢 上個月科技股在崩的時候看在這多強勢啊 之後如果 又有更大的這種動機危機的時候 感覺再就是個機會喔好像 可以思考一下 那當然先不思考這個啦那只是我剛換想到聊一聊那 資產配置這邊當然 你有在做美股的話 美股其實 軟體公司跟CDS比你可以考慮一下就是說 當然現在可能有點勇氣啊那這個勇氣我們等一下再考慮一下就好那只是說 至少從基本面風險的角度來看 我覺得不會像 半導體硬體有這麼大的基本面風險那當然我也能理解有一派人說 已經跌到這個程度了大概 半導體硬體的這個風險都price硬的 我也可以理解所以 我們就在觀察看看 可是即便你扣這邊是底部 那他能漲多少是我的第二個問題 就是你現在跟我說好我要超底某某家股票 那我就會想要問你說你預期他能漲到哪裡 因為他能跌到這邊一定就是有基本面擔憂嘛 但是基本面擔憂能夠被緩解嗎 能夠被緩解我們再來討論說他的整個上行的填發板有多少嗎 可是現在整個半導體硬體都被 綁了一個請哭之後啊就是龍師填發板 所以只要這個事情一直存在的話 你說 他能漲到多少 那我甚至我可以 從技術面的角度直接來講這件事情啊如果市場能有效定價的話 在現在所有的情況派實驗進去之後 那我們就可以假設 11月4號那一個暴漲那一個 我們就當序間低點 那接下來反彈上就去直到美麗的那一天我才應該就是今天 那就是這個區間高點 所以我之後就區間低買區間高賣就好 那你自己看你就這個空間有多少 只不值得你 好費資金 跟扛下行風險在這邊 所以 我覺得是一個是可以思考的方向啊就是說 像我自己其實就現在就會想說那我等你區間走出來我再進去做就好 我不擠嘛 那 錯過就算 因為對我來說現在基本面我就不買單啊 現在我買單的基本面是鞋子皮跟軟體嘛 那 如果說 甚至我昨天看到一家軟體公司創新高 所以我其實還是覺得這個應該會比較才是正確的方向 那就是 過去三天反彈的比較強制半導體那 彼此摸摸的就認了啦因為我當初的選擇就這樣嘛 那 台股這別人我可能就會想要找一些傳產 找一些傳產然後 跟半導體 做一個 配置啦我會說配置 對其實傳產你耐心用心的去看的話 應該是有不少機會啦為什麼這樣說 其實民眾也不是民眾的咖啡 民主黨 民主黨 他上任的事情不只是 監管的AI 監管AI之外他可能會做的一件事情就是把戰爭結束掉 那戰爭結束掉留下就會往下掉嘛那他真是好事 那我們也可以去關注這件事情後續的效果啦如果戰爭真的結束掉 當然我最近有看一派美國人是認為戰爭不可能結束 因為那個背後是牽涉到美元霸權這件事情就是 他們想要把伊朗跟中國這條線整個斬掉就是 不讓這個東西能存活啦所以 我不知道啦因為那個已經超出我的能力範圍所以 我是說有這些可能那再來是關稅 如果民主黨他們接下來把關稅 這件事情取消掉呢 如果把關稅這件事情 還解掉了那 在 我們過去看過不看的傳產這邊有沒有機會 那傳產這邊當然你仔細去看的話有一些其實 質力率也不錯嘛 那在現在這個動盪的市場可能反而是一個 閉風港我只能說 是這樣可是當然 上漲有多少空間我們也不知道這都是一個堵住嘛就是我得說 他是一個你可以資產配置的角度去思考這件事情 那 我最後就是在台股這邊 如果說有找到一些 半導體副銜的機會的話 我的條件有幾個第1個是 投信沒有持場太慢 第2個是 外資沒有一直在賣他 這件事情很重要 為什麼 過去兩個禮拜到一個月 投信都在買嗎 外資都在賣 那如果現在有這麼多擔憂的情況下外資對特定的公司不在賣了 反而有時候會站在一些買房 那這個可能我就有興趣 那再來就是 投信持場沒有太重的話代表他有可能會進來賣 那第三個是他要 有一些我不知道的故事然後我知道了我可能 要擠滿這些條件我才會有興趣那符合這些條件的公司並不多 那只是 你在進去做這件事情 你要有知道你的底線 像我剛剛描述的台股其實風險還是很高 那如果你不小心又去吃到這些 北塔的風險的話你一樣是吃大便 就是風險會在所以我才說資產配置就是 大家可以開始思考那當然現金也是一種配置嘛我現在 可以說我不覺得手上有現金是可恥啦其實反而是可能是一件好事情就是 如果過去三天那樣反彈妳沒有追到東西或者是妳買不下手 未必要再追啦那我自己舉例嘛 在上禮拜五 應該說在上個月 上個月我就跟我媽聊天我就說 你等台積電跌停再來買吧 他不相信我嗎他覺得我再講笑話那套顆靈 就是老人家講台語嗎那我顆靈台積電跌停 那張 台灣毀滅 台子是台子期會跌停我說對你就等那一天 結果我真的上禮拜五等到那一天 那因為我再台北嗎我媽媽好像就是賴我的時候現在可以買嗎 我說你個人等一下因為這是第一天 那結果 禮拜一就開始大反彈那 雖然啦鼻子摸一摸就認 那我其實就問我媽一個問題就說你十月有兼碼嗎 你如果十月完全沒兼碼你是一路爆下來的 你在上禮拜幸運的被國家拯救了你接下來要思考的是 你的部位配置到底有沒有問題 如果再來第二波 動盪的話你抗得住嗎 所以我反而跟他說如果你在十月就有兼碼的話 那其實即便現在在反彈你要補補未進來可以因為你怎麼補都賺錢啊 你上面就有賣的你現在這邊補 即便補高一點那至少你還是賺錢的嘛 那但是如果你前面都沒有賣 像我媽他就沒有賣我就說那 這邊反彈你不敢追不用追啦因為我不相信一反封順啊我就 我不相信市場 就因為國安進場你現在 隔著進去玩 這種 上漲的流動性 遊戲 那就一路逼到新高 我不假設這種情況那真的有這種情況也沒關係啊我還是 我們看幾本面的一樣就是 我們不怕找不到東西買啊我們永遠都有機會所以 把自己步調調整好但是像我所說的 即便我在前波是 有挪出現進出來但後面因為不跌那我又進場一樣也受傷嘛所以 進廚房不要怕火燒啦那心態就調整好吧就是 我覺得 其實想跟聽眾分享就是說現在應該是要做那些我們覺得 我們應該要做的正確的事情 那當然 人家有給你重生的機會你就要好好思考說這邊到底是 怎麼樣做對你來說最好 現在的空間我就不太確定到底 就是很尷尬啊就是 排骨這邊你先去做的對那 你要放空 我也有點疑惑啦因為現在市場太動盪了所以 像我朋友也說啊如果 你覺得市場過多多當看不同就不要做 你就減少操作你就哪些已經不會怎麼樣 因為我們也都覺得反正不怕找到機會嘛那所以 其實節目前面講很久啦那其實 核心長跟各位聽眾分享就是說 可以開始把資產配置做好了那當然先 一定會有人覺得你現在才講這件事情太晚了 那但是我想講的是 如果你是做對的事情也沒有什麼玩或找的問題啊那 你前面做很早的你中間的報酬可能就差了但是你現在可能是 你的報酬可能比很多人都還要好 那但是你前面就很痛苦嘛所以這都相對的我覺得這 你大家自己開心就好就是 你選擇的什麼路那你就要知道你可能遇到什麼風險跟什麼情況 那 反正市場現在這樣子反映了嘛那 我們就建造菜招啦就是為一些未來可能 發生的情況做準備啦那 那我們 把現在跟未來可能的情況都降完了 那我們就稍微聊一下產業啦 那產業這邊CSP跟NeoCloud的 當然就是一收都開始貢獻成長 可是NeoCloud的看起來不用玩了啦 那CSP這邊就會比較有趣啦 就是說我們就一家一家來拆解好 因為都有各式的問題 那CSP我們講4家 Mata可能未來是其中一家 但我們今天講真的有在賣算力的 大家的就是微軟Mozong Google 跟SpaceX 那微軟這邊當然過去表現最好 可是我接下來會最不看好他 因為And爪皮開始打他的市場 And爪皮的IPO露營的簡報 很明顯就是他現在開始要打這個 企業內一部工作流程 跟文書作業的這種應用 他也發佈了一個軟體嘛 那個很像XL的東西 那微軟就馬上跌了兩趴多嘛 我想這件事情可以開始帶給微軟Drate啦 而且微軟 他其實像數據中心監管這件事情 受最大傷害是微軟啦 因為在德州很多的你有靠的 其實都是微軟去簽約的 背後都是微軟啦 那微軟你未來算力地嚴 你要怎麼賣 你成長率哪裡來 然後你還要訓練自家的模型產品 給自己家的這個口拍的用 那你算力哪裡來 那你算力又該不出來 你現在才要去蓋新的數據中心 你也該不出個什麼東西啊 你看微軟從2023年 要蓋到現在才蓋出一個FailWater 那你要說他接下來 馬上半年內要蓋出東西不可能 所以我覺得Ager的成長率 已經相當程度的派遲硬了 那再來又有這個 他口拍了基本面的風險 就是被人抓皮打這個市場的這種擔憂 所以不看好微軟 那在Google比較脆體 因為Google他GCP沒有拆 分拆出來講 他把DPURATE包在一起講 那他也沒有把Germanite的營收 到底多少成長率多少 都沒有拿出來講 所以你很難有個Anker毛病的電 那加上他現在收尋業務 就是被影響了 那這件事情是不是造成一個DPURATE 有可能我不確定 但現在Google他自己算力也不夠 為什麼 因為他也要訓練之家的模型 所以他跟SpaceX簽了算力主約嗎 那他也在電話會議裡面說 這個都會再接下來 造成他毛利率的下滑 那你看有自由現金流下滑 毛利率下滑 收尋業務下滑 我不確定 Google我真的不確定 如果整個跟各位說我不確定 那GCP表現很好 成長很好 那現在的模型 這個阿公又表現得很好 OK 但我不確定 我只能說我不確定 那Amazon還不錯 就是一個不錯的選擇 那只是說這個算力 有一點時間錯自己 就是說接下來可能還是要個半年 才會算力一直開出來 我們在台灣看到Amazon的供應鏈 其實是有上修的 掌控是有上修的 所以我們相信明年 AWS絕對成長率會超過40% 因為管理層跟你講40% 大概他心中可能有抓個42到45 所以我相信是有一些上行空間的 那我們也看到在 這次監管擔憂的 SpaceP反應裡面 Amazon也是長最多的 所以市場是買貪這件事情的 那只是這三天之間 又跑去半導體 所以比較震盪 那Amazon就其實問題比較少 因為Amazon不用訓練自家的模型 那加上他們在台灣的供應鏈 其實是長光是有上修的 所以Amazon這邊是OK的 那明年下半年開始 他也會直接出這個 Training的Rake 那加上越底有他們的這個 Reinvent的大會 所以我覺得Amazon不錯 那在SpaceX 當然是風險也是機會 就是說它的算力是短約 那造實價來賣 那在現在算力緊缺 那又有監管問題下 當然很明顯它是最大受灰的 而且其實很可怕的一件事情 是伊隆·馬斯克的工程能力 他說要進軍這個算力產業 他才講多久 我記得半年還一年而已 他蓋出了快兩居娃的資料中心 很可怕 那當然 江佛羅里達州 或者是這個風黃城 亞利長那州有跟他揮手說 你可以過去嗎 那然後說又簽訂了 什麼六居娃幾居娃 那接下來還有一個最大利多是 這個太空運賺 其實在兩週前 SpaceX送TPU TPU的Google的TPU去太空 就有成功的亂了 那件事情其實是有Shark到我 就是一趕這件事情竟然真的Woke 雖然他只是回船回來說 什麼哈洛Woke這樣 但是至少是 很成功的一大步吧 就是這件事情竟然真的是Woke 所以我覺得終極利多會在那邊 那但是現階段 是風險也是機會就是 他可以這樣短足的算力 而且他工程能力非常好 他蓋製掉總結非常快 所以他可能會是 一個也還不錯的選擇 所以這是我對4+CSP的看法 那META顯然就是想繼續開發 自家MUX的產品 可是我們過去兩週看到 MUX其實是有點涼掉了 有點像年初的龍蝦 就是紅衣鎮質那就涼掉 那MUX現在好像也是一樣的情況 只是META他開始要去打 企業AI的這件事情了 那 以什麼樣的方式打 他競爭的可能是 OpenAI跟演刷皮這種模型提供商 那我們就看 這個META可以打到什麼程度 但以確定性來說就是比較不確定 甚至你可以把它放在就是 軟體應用程這一塊來看 所以這是目前對這5+的看法 那我們接下來就快速地講到 軟體工程 因為現在節目應該也四五十分鐘 還蠻常我們就快速地 講軟體工程現在的問題 因為如果你們有在看軟體工程的財報 的話你會發現幾乎都在暴跌 為什麼因為過去長太多 過去是反彈長太多 那基本面又開不出來 這是最大的問題 現在還在很早期很早期的階段 就是AI開始有貢獻 但無法帶動業績加速上行 有帶動業績加速上行的公司 其實並不多 那有的也都就是直接上場給你看 很明顯 如果你有在看的話 那我先分兩塊 一塊是指礙 另一塊不是指礙 那我們先從不是指礙 這一塊講起 就是設計師那種 或者是MONDA那種ITOA ITSMCRN的這些公司 這些公司補掉碰 真的不要碰 為什麼 這些公司最大的問題是 他們確實是有被N刷屁達到的 你看HOPS HUBS這家公司是最明顯的 就是他直接跟你說 他中小企業的支出還是疲亂 為什麼疲亂 因為中小企業 他自己去用AI就寫出 可以替代你的軟體了 他幹嘛需要你 所以HOPS現在有點像扮買扮牆送 就是我多送你試用禮包 你來用我的人家幫你開八號的 也不用維護 還會幫你更新之類的 讓客戶來採用可是都會不會續約就不知道 所以這是HOPS的問題 那我相信這不是一個他單獨的問題 因為我在想MONDA或者是設計師那種 設計師那種受的影響可能相對小一點 當然一定有受影響 那這個就是當初半年前在跌 說這個AIK有收合位 這件事情是真的有在發生 真的有在發生 所以當初跌也不是亂跌 而是有必要跌這麼兇嗎 那再來就是 也未必真的全部都會死 所以這個我們有在探討 但我的任子就是真的有在影響 那收據像Google的收取業務也沒有被影響 有確實有在被影響 所以當初在跌這些並不是市場笨 而是真的會發生這件事情 只是跌太早了 那後面有其他的利多就上檔回去了 那只是現在這些I.D.O.A.I.T.S.AM 這些CRM公司 他還沒有其他利多可以 讓他去支撐這件事情 所以他已經收開不出來 那甚至成長率的指引是更下滑 這時候市場沒有理由持有他 那就是跌回去當初的低跌 那甚至未來如果還是開不出成績的話 就是在這個大區間移動了 就是在AIK有時候不都未有的低跌 跟這一波反彈的高點 就是那個大區間了 未來這些公司就是在這些大區間跑 沒有什麼報酬了 所以我覺得這樣的觀念 也適用在現在的半導體硬體 就是有基本面立孔有天花板 那當然也有一個暴力後的地板 那就是這樣 所以我們就看未來 還沒有什麼新的論述吧 那只是半導體那邊當然有機會有 就降息了 降息大買在一間環節流動新聞題 這是我想得到的唯一的解法了 那這個以後再說了 真的發生再說吧 真的發生 你就知道趕快進場 對 那軟體這邊回到軟體 就是那些企業運用 企業文書的那種真的都會處事情 那也沒有什麼報酬 所以接下來就加檢看就好 那待會我們就回來看自安這一塊 自安這一塊很有趣的就是說 蠻多功 就是說可能市場的期待 我說市場的期待 市場可能在10月php事件以後 會想要馬上看到自安公司的訂單量暴增 或者是下一季的展望 就要加速上行 可是這個是不可能發生的事情 因為你導入一個新的軟體模組 需要時間吧 你簽約需要時間吧 那你開始去跟對照公司 就是這支安公司談你的需求 需要時間吧 所以我覺得 現在你會看到法書會就是 這些自安公司他會跟你說 當然拍攝案也有變好 客戶談論的這個機器度有變高 只是說大家都還在理情說 客戶需要什麼功能 那需要哪些產品 這些都還在討論的階段 所以我們看到有一些公司 像是什麼Votineta 那像是什麼 克利斯啊 或者是像是還有一家 還有一家 好幾家啦 不然想不起來 那個都數字開不出來就崩盤嘛 就暴跌 暴跌個十趴二十趴以上 那這種公司就會 不確定是不是買一點 那我相信也會有公司是開得好 像卡拉德菲爾 卡拉德菲爾這一次的法書 會真的講得非常好 尤其是他在去年說跟市場說 他還有那個AX4 就是說 現在很多AI在爬網路上這些資料 都不用付錢嘛 但是過去讓這些創作者 留在網路上 其實是 就是因為廣告的收錄可以回饋到他們成長 他們可以靠流量賺錢 可是現在AI在爬這些資料的時候 它在竊取你的Value 可是它沒有給你回饋 它沒有給你錢去獎勵你的Value 所以看到這費了 那時候再講它的AX4的產品 就是說因為他們本來就是管流量的嘛 那管流量這件事情 他們就是建立了一個方式就是說 AXAI如果爬到你的資料幾次 那這個可能模型公司 像OPEN的那樣印刷品就要附你創作者錢 所以它把這個prephone建立起來 其實我去年有點不太買到 我覺得這能賺什麼錢 但CG的法則會說開始貢獻銀收了 而且只要這個開始貢獻 我就買單 它可能會成長 而且Calfair在自安這一塊 它是站在第一線的 就是說它跟印刷品還有OPEN的還是走得很近的 所以他們都可以拿到第一手的這個 自安破洞的消息 那這對公司來說當然是好事嘛 大家就會知道說 那我現在未來有這些自安擔憂 那我就跟你簽約吧 那就可以幫你解決問題這樣 那在Calfair的這個Walker是 這些就不用多說啦 所以Calfair的財報法所會是真的講得非常好 那這幾天表現的強勢也反映出來 所以像我說的就是一定還是會有公司表現得很好 那我們就是只能說 一個思考的方向就是說你要不要賭財報 我覺得不賭可能比較好啦 那因為多數的公司可能它短期內 還很難跟你量化它AI營收的貢獻 或者是說像有一家公司Calfair Y10就很好笑 他直接被分析是問說 所以你們公司現在的意思是說 在這個4月買壽司的事件 在到10月PHB的事件 這些都沒有貢獻你的任何業績成長 公司直接回分析師說 對就是這樣 那這個公司就製長 就是你就不要買他 你不要投資他 因為這個老闆就是 不會做得多 不能批評人家 因為人家批評有錢嘛 所以我不批評他 那我只是說這個可能 不太想超股票的 那我們就避開他 那有一家公司會超股票的 他就會量化比較多數據給你們 那這個你就可以報得比較安心 或者是說 如果你覺得現在市場動盪 你就買一點買一點吧 那有如果有下跌 那看你自己看完電話會議評估 要不要加碼嘛 所以反正我覺得現在就是一個很好 得檢驗的時間點 那像Jfrag這家公司就比較有趣 他其實是開發者在使用的 一個軟體應用 有點類似G-HUB跟G-Labor的那種存在 就是說你在你的編譯軟體 去寫購的嘛 那這個東西會變成一個 Binary 2位圓嘛 那存在這個Jfrag提供你的倡庫 所以你可以很直接想到說 現在大家都在買不扣的 那一直生成這些城市檔 那是不是對於Jfrag來說 他的這個儲存應用的需求就會變高 那Jfrag他還做了一些自然產品 就是說可以去保護你寫城市的漏洞 他幫你扫描你寫的城市AI寫的 城市有沒有問題 那幫你做一些漏洞修博 或是幫你維護後門這樣 所以在這件事情上 我會簡單當說明天中應該就可以理解說 因為他其實最前線會收費於AI的公司 所以現在軟體公司我們要分辨 會不會收費於AI 要思考的是 如果只是軟體本身的升級 就是說我本來假設我照相功能 我現在可以用AI修徒 這個是沒有意義的 就是說這只是一個簡單的舉例 就是說好AI修徒 一次其實也沒辦法跟你收什麼錢 因為這太好做了嘛 所以我才說像CR and IT 實驗ITO 那些公司 他們去把自己既有的產品做AI負能 這件事情是沒有Value的 這是沒有價值的 那但是有另一個可以思考的方向 像DataDog Jfrag這種 而是說當你開始有很多的應用產生的時候 他本頁就會受惠了 他不用甚至他在自己的產品家AI 只是幫助你好用 但是他本身產品就會受惠 那只是 這是第二個可以思考的方向 像DataDog跟Jfrag跟那種是 跟這種馬農工程師在寫 為使用到的產品有關的 他們可能營售會成長 因為用量有在增加嘛 那只是第三種會是我最喜歡的 就是說真的因為Agent開始廣泛存在 有這個世界裡面 而新增出來的市場 新增出來的市場就像 過去一直提到的這個身分質案 而身分質案又分好幾種 我們農中的講身分質案的 第一種最值覺得是大家在想就是 氣焰內部在使用 就有點像 我在公司內部現在 我可以創建一個Agent 屬於我 那在公司裡面幫我工作 那這個ID可能就會給Agent一個權限 那 這個就是一個新的市場 因為過去拿有這些Agent的身分 身分質案這些東西 那在這些自安這些Agent 他能夠 獨取哪些資料 哪些資料的權限屬於他 哪些資料需要被保護 這些資料的權限等級 怎麼劃分 那怎麼樣去做區一個 那怎麼樣控制Agent 只能在哪取有哪些資料 這是不是一個新的市場 因為Agent的產生而延伸出來的市場 因為過去沒有這些問題 過去哪有極細人可以去存取資料 過去都是人類存取資料嘛 所以你過去針對人類做的身分質案 做的資料保護那個很簡單就做好了 那只是現在多了很多Agent 每個人都多了35個Agent 那每個Agent負責不同的業務 這些業務 這些Agent他們 可以取有哪些資料 哪些資料要被保護 這些是不是又是一個新的市場 那再來 我們還有看到一個機會 就是說 這個Agent 他會不會失控 所以監控這個Agent 這種AppsVision 或者是流量 或者是說 這個Agent現在在幹嘛 他的RongTime 他的執行狀態是怎麼樣子 他在做什麼事情 的這個監控 是不是也是一個新的市場 那所以我才 在上一集的節目跟大家說 之間是一個 大學要關注的一個顯著 會受惠的市場 只是可能我們得注意的風險是 接下來三個月六個月可能 營收或者是RPO這邊 我們要去關注 有沒有數字可以開出來 或者是這個 NR這個數字有沒有擴張 就是客戶有沒有買 更多他的產品 那這些產品 到底用什麼方式去計價 其實也都還不確定 所以 這是一個還蠻模糊的一個 這麼做一個荒野地帶 但我相信這是一個很好的 可以觀察的投資方向 那我自己深入去研究了解 都發現其實不只是 過去我們所講的身分 自然會受惠這麼簡單 其實因為Agent 多出來非常多新的市場 那蠻多公司都蠻有機會的 那甚至 我們也看到CrossTrack 他其實推出了一個產品很有趣 叫做 AI Kill Switch 就是說當AI失控了 可以直接把它關掉 那其實CrossTrack 在身分子上 這一個也走得蠻前面的 就是他做的的身分產品 是說他 一個Agent 有點像是 我要進台積電的場 即便我是同一個人 我都是苦麻熊 那我今天進台積電的場 台積電子給我兩個小時的權限 那這兩個小時後 我要再回到警衛室 再換一次陣件 再換一次權限 每兩個小時都要去換一次 那每一次權限 給你的陣件 打批你要做的事情 那個權限都不一樣 所以這個叫做動態身分子安 那都是新產品 新產品就意味著新營籌 就這麼簡單 那AI Kill Switch這個 我覺得應該會被國會強制要求 就是每一架企業都要用 所以這也是一個很大的市場 就是 你想CrossTrack 他不只是第一階層 是動態身分子安 產品給你 他也給你一個備用方案 叫做AI Kill Switch Agent Kill Switch 他還給在賣你第二層產品 那我想這家公司的老闆 是真的有料 老太子能有料 所以就是觀察產業下來 發現其實整個產業是擴張的蠻快的 那所以就跟聽眾分享 就是目前這兩週我的研究的結果 那當然我會繼續的在這裡面去找 看哪一家公司比較有機會 因為CrossTrack比較可惜 也就是估值很高 CrossTrack也是 都是好東西 當然對應下來 他也是很高的估值 所以財報不能出錯 那財報出錯的是 是不是機會不相 這個也都到時候開財報的才知道 所以目前節目應該很長 我覺得今天可能會一個小時 所以現在已經晚上7.15了 那就非常到這 那希望大家都可以平安度過這次的市場動盪 那有些前少賺就算了 就是我們在努力回來吧 反正人生還很長 你總是得早試做嗎 當作意識經驗的學習 那有學到東西 就是怎麼說 就是你賠錢 但有學到東西就至少算了 你賠錢又沒學到東西很危險 那如果接下來 再來給你第二波 你可能就真的會暴力 所以希望大家可以試試順行 那就今天節目先到這 那我們下個禮拜 我們下個禮拜再看 可不可以再多細部的聊一些什麼事情 這樣 那就是祝大家順行這樣