KUMA美股投資EP64-本來只是想看精彩刺激動作片

哈囉哈囉我是庫瑪,現在時間是2026年10月15號的下午4點半 那就開始本週的節目 那因為上週有事情算冰色有事啦,所以就沒有更新 那我們就直接進到,就跟大家說聲不好意思啦 那就直接進到,今天節目吧 那我覺得大家可以想像一個畫面,就是大白 雖然是,買了票,進去看那個電影啦 然後它是,你板預期,是精彩的動作片啦 然後可能,中間是蠻刺激、蠻精彩的 結果一個卡特,就是一個畫面,畫面變超級精神,血腥的恐怖片 那就是現在的市場,就是,忽然大幅的轉向啦 就是如果說我上禮拜有更新節目的話 我可能上禮拜的節目就會說我超級大看多,那不會牙滿 然後我可能,這禮拜,現在又要改扣 那當然我自己實際上是上禮拜是整個開始大轉,就是看多嘛 即便我上上禮拜的節目是所有,稍微看保守 那就來說一下,這個整個的轉變到底是發生什麼事情啦 那我其實可以直接下一個結論就是 現在,跟基本面無關,大家就是在亂丟股票,就是這樣而已 那大家在亂丟科技股,那只是之前呢,大家在亂丟其他的板塊 像是什麼金融啊,必須品啊,製藥,那什麼非必須那些 之前大家在亂丟這些,然後呢,錢就塞進去科技股 那現在就只是優凡轉回去,所以現在大家完全在亂丟科技股 那當然丟有閒後順序嘛,那因為上禮拜是先發生了這個 Open AI 的這個新聞亂報的事情嘛 那,但馬上就正式亂報了嘛,那只是有趣的是你也沒看到後面 美股科技股有什麼反彈,反而你看這個美股在禮拜一到昨天禮拜三,甚至現在盤錢還在燒 禮拜一到昨天禮拜三,大概各股來說基本上都跌掉20拍以上了 那非辦是直接去往七八月那邊跑了 所以這次的跌幅是真的蠻兇狠的啦,我覺得這一次的回馬槍我自己也被戳到了 那這無可避免,因為現在市場的 你可以說邏輯變換的速度是快到你更不上 那你也可以說大家就在亂搞嘛,就是在亂丟嘛,那當然第一要物就是先保障自己的帳戶不會整個裂開 那不利益開的情況當然就是你不要被清算嘛,不要被清算就是你自己先階段蓋砍掉的就砍掉 該留的就留,至少你不會要有一個基本在啊,那好,所以我們就開始來說目前市場的情況到底發生了什麼事情 那在上三個禮拜我們就點出來說其實所有板塊就在崩盤 那崩盤的原因是因為美在的利率整個失控一直往上再跑嘛 那當然科技股就是怎麼說恐怖平衡的再漲啊,那時候當然我們有一個想法就是說 你在這種利率盤生的情況下,大家自然就會比較這個貨幣的比較啦,就是說 那他們就不會想要再把錢放在供用失業那種,當然你國債的十年級、三十年級跑到五爬六爬那邊嘛 那當然什麼非必須啊,那怎麼供用啊,那些很穩健的你就不想要嘛,所以你一定是往你覺得更多貨幣的地方跑 那當然在科技股這邊無用自己的就是成長性比較好嘛,所以他相對能夠對抗說這種利率的利息引力 但這邊就是一個恐怖平衡,所以我們當初的想法是說如果利率我個人的想法 如果利率開始做頭不要再這樣擠出盤生的話我反而會覺得安心 但現實情況有趣的是上個禮拜法國的法債開始崩盤 法債崩盤的情況下他們就把法債的錢跑來美債,所以美債忽然多了很多買盤 那可能裡面有很多空頭就是他也沒在管基本面,反正他就放空 那他現在因為法債的錢跑進來美債,所以跟著再回步 所以那時候我們就在上禮拜你有在看土的話,應該很明顯可以看到就是美債的利率已經有那個做頭的情況出現 但是比較不限的事就是我們在禮拜四禮拜五的盤子,當然爆出什麼這個美國的某家新聞 他們說OPEN AI的AR比預期少了200億 那當然後面大家就自己評論出來就是說明明就是你們這個新聞自己計算錯誤 所以當下就覺得說那些是沒有問題,他把部位開滿是沒有關係的 那禮拜一的美股就比較有趣 禮拜一的美股明明OPEN AI的事件被證實是假消息 但是禮拜一的美股一開盤我們就看到廢盤所有跟班老提有關的完全沒有買盤 整個流動性估計那大家就是一直買,也不能說沒有買盤 因為成交一定是一買一賣,那只能說追價去買的,力道完全沒有 所以大家就是一直丟,那就一直丟滑梯,本來開盤很正常 那如果越疊越熊越疊越熊,那這又開始滾雪球這樣 那再到昨天換,就是盤中又冒出來說這個 And drop it investor day的數字啊,大家自己算一算又覺得不符合預期 那這也很有趣啦,就是說其實在七八月如果你們身旁有在玩這種 就是Coding AI的這些人,你可以明顯感覺到他們就是跑去用OPEN AI了 這個很明顯,那所以And drop it的數字他會趨緩不然就很正常 因為產品開始,性價比都沒有,相較於OPEN AI就沒有這麼好 所以自然就會有這種流動的轉變 那我覺得這很正常,本來大家就是在拼模型的效能 那拼誰給的這個Token fee最低,誰給的Token usage,用量可以最高 那當然這一部分我們也在七月八月九月開始看到就是說 整個市場已經轉向大幅的轉向去開放市權,就是開放市模型啊 OPEN的Model,那當然這都會影響影響,所以影響的數字不是本來就 應該預期內會發生的嘛,但當然是引發袍受嘛,那 所以其實過去兩週的事件的發展是長這個樣子 那現在這一週呢,就是如火如度的再舉行就是這個OCP 那我們也看到的台積電間,剛剛就是兩個小時前的發縮會嘛 那說AI的D面螺布斯特,那即便他們過產 那也是看到這個公序的缺口是在擴大 而這些都是怎麼說的,就是給你怎麼說 給你說AI的硬體的需求都還是在這邊啦,但現在顯然就是沒有人在意 對,所以大家現在就是把你丟股票,那如果你走上沒有 槓桿的問題的話,那你買的東西是你覺得OK的 那就看你自己想要怎麼去調整,或是去看這個部位 那當然事情已經發生了就發生,所以我現在也是在處理我的同志部位 那在我們就是看遠一點啦,看遠一點是說 現在的這個政黨到底是會一直持續下去的 還是說他就是一個短期內經流的大幅的轉動啦 那我覺得其實是後者啦,就是因為過去一兩週我們享受了這個 就是從其他板塊的流出來的錢流到科技類股嘛 那只是現在就是得全部緩回去,但只是現在有反應的過濾激烈 大家開始很莫名的一直在恐慌 那我覺得這其實是一個中長期的進訊啦,就是這個人一直要放在心底 就是說大家開始因為很多很笨的事情啦,那這種新聞段報的事情 然後大家沒有變別能力,真的就像這個伯通的CEO在講的 就是,大家好像進毒場在賭大小 那對於任何的消息都過濾激烈的反應 你即便你看喔,上禮拜五我們還看到就是光通類股 像是努麵層、口液倫、AOI,這幾家跟雷射有關的 他們對於努麵層CEO在一個會議上面說他們的產能已經 更進一步的賣到2029年了,都賣完了 那我們看到股價是一個真相的反應嘛,努麵層他當時還在創的歷史新高 就是上禮拜五而已,結果今天整個到了現在的盤錢已經風雲變色到 他可能又要回去到7月的低點 所以這是現在市場一個,我覺得已經波動大到過了禮的程度了 那當然,理性上來看啊,這種過濾激烈的反應當然應該很快就會解數 所以只是在比誰爛,爛爛,誰捏的住而已 那,但是呢,一樣前提就是你不能爆掉 所以我們就來看,因為剛好昨天也出這個方面就覺得捨被的報告嘛 所以其實整個現在市場的很,非常的混亂啊,尤其是我們在做多這種半導體相關股票 大量互顯在這邊的,你會覺得市場很混亂 那你退兩餐步來看,像我可以很理性的告訴大家說 哦,現在就是直徑的回流而已 像你看現在再勸繼續的開始利率的往下走了嘛,這是大家都想看到的 那我們看到那些崩盤的板塊開始往上走,這也是我們想看到的 至少市場不要那麼勤協在科技類股嘛 如果這些我們想看到的東西都發生的時候,卻看到科技類股極速的在崩盤 難道說我們應該繼續希望就是利率繼續往上爬 然後這樣科技股不會崩盤嘛,所以這也是很奇怪 所以現在整個市場呈現的狀態已經是邏輯在打架完全 所以你們自己從今天的節目開始,你要先應該也會覺得說 這個人到底在共撒小,就是這個錄節目的他就是精神錯亂 那我老實說我確實心態有被搞到,對,就直接老實承認啊 就是禮拜一到昨天,那歷到禮拜二,再到昨天昨天的盤中是真的覺得就不看了 我就是把部位該降的降掉,那至少先讓這樣互完全 然後我就關鍵哦,我就去打電動就不看,因為我覺得我心態被搞到 所以需要先冷靜一下,對,那這就是現在的市場 這個市場我們可以去預想說 那兩個禮拜後 一個月後再回頭來看 現在這個時典 他會是你絕佳的滿一點嗎 我覺得這是一個可以思考的問題 那在我2019年做股票做到現在 這一次真的是維術不多 我覺得會立在我深刻的回憶裡的 少數幾次的那種心態被搞到的那種經驗 這一次真的是很兇狠 那我們就來看昨天 應該是昨天發的這個方面 就是設備10月份的報告啦 那10月份的報告 其實這個基金技能 他們的現金水位還是維持在3.9% 那他們一樣預期到的6%就會把股票轉向載券 那從圖表上可以看到其實已經有一部分人 就是把股票的前短去載券了 他們不覺得一定要到6% 他們可能覺得5.35.5% 就可以做這個轉換 所以現在的這個報告調查的結果 其實就是在解釋在2個禮拜以前 就是9月底10月初在利率失序的那一段期間 其他百塊都崩盤 那我覺得我們得等到11月的方面就是準備調查 才會看到說現在大家對於這個AI百塊的 這麼看空的原因是什麼 那我其實覺得這份報告裡面也有寫啦 那我等一下就會講到這樣子 那目前這件事還是認為半導體是最擁擠的交易 還是有45%的人這麼認為 那做空美在資擁擠交易的認為大概有27% 那在M7這邊也開始有 在更多的人覺得那邊是擁擠交易 那這些反應在他們認為高品質類股會跑贏 其他低品質或是小市值中小市值的類股 這這首反應在調查裡面 所以你們可以看到其實在昨天以前 昨天禮拜三是整個科技股的崩盤 其實是禮拜一、禮拜二 在到禮拜三的盤中的上半段 我們可以看到的是M7的表現 尤其像是Meta微軟 那Google這幾家其實表現是相對搶的 他們盤中本來都還是在上漲的 那最後是整個科技股大家都一起在亂流股票漲 所以昨天你看到我是軟體、硬體 CSPM7不管不管是誰 有沒有都在流股票 所以我才說這已經是 昨天已經是有一個有點極端的 大家在亂丟的這個情況已經發生了 那其實是現在經營經營人 最擔心的事情就是AIKPEX要開始縮減了 你一定會覺得說 他們這些人是活在平行時空嗎 沒有他們確實就是正在擔心這件事情 所以你才會看到自從上禮拜 OPEN AI的事情出來之後 整個硬體類股是最先開始崩盤的 那到昨天是大家都在下跌嗎 那在到昨天還有M3P的事件 所以就是更加的跌更熊 這邊現在根本沒有人在探討說 這事件到底是真還是假 所以我也沒有要去捍衛說 這個大家都是擺吃 所以你就要勇敢做多 我也沒有要表達這個意思 因為表達這個意思是很危險的 因為每個人對於自己判斷個股的能力 那部位的調控的能力不一樣 所以我不會在節目占公開的場合 所以很不負責任的說 如果現在就讓大家在耍擺吃 你就應該勇敢做多 就是這樣子呼籲其實是很不負責的 那但是我就是跟大家說 我現在對於事情的看法 那我心裡的感受 你們就是可以看你要把我當繁殖標 還是把我當政治標 都行 因為這就是我的工作紀錄 所以我就是分享我的感受 那他就是不涉及任何要補水 或是建議你們去做任何事情這樣 因為我就是在分享一個目前事件的狀態 那目前事件的狀態就是大家都把錢塞去M7 大家都擔心AIKPEX要做一件 所以當合理嘛 所以你其實是從排面你就排面搭配這份調查 你就可以去了解的說 我現在這些管大資金的人 他們在想什麼 而這件事情很重要 因為之前的節目有說過 是這些編輯買家 他才會推動你的股票上漲或下跌 所以這個是現在的情況 就是真正的那些有錢人 他們管理幾十幾百億美金的部位 那他們認為他們現在很擔心這個AIKPEX的說簡 那當然 OpenAI的事情 所謂的事情就是進一步增強他們的這個信念 所以我們就看到了這四五個交易日 整個部位的一個大輪動的情況的發生 那既然目前我們只能說 原來大家不在意有價 原來大家不在意 美債的資歷率失控 美債崩盤 大家原來大家不在意這件事情 原來大家現在在意的是AIKPEX的說簡 但我現在得說 就我的經驗上來看 你看我兩週前 我說我認為這個美債的失去 那油價的這個起伏 其實大家要提高風險儀式 可是當你看這兩個因素被解除之後 結果可惜股風盤了 所以我們現在說我們去猜想 我們現在去猜想說 一市場可能是在擔心AIKPEX的說簡 那如果後續我們在10月底的財報機 我們就得做一個檢驗 因為我個人的立場 我們的產業調查其實都是一樣結果 就是怎麼可能在10月底的財報機 就選布KPEX的說簡 不太可能 KPEX的投資一定是持續的 因為其實KPEX這些業者的說法 其實它是一個最尾端的 它是一個確認點 那他們明年的Focus的後年的Focus的 那甚至我們就講 上禮拜五羅麵屯的CEO才說 哦它的這個產品 進一步的 到2029年都賣完了 那那是誰在跟他買 所以如果你去假設 給PEX也要說簡的話 你怎麼又會買單這個說法 那怎麼現在 OCP大家都還是講的這個 Keypad亂罪這樣 然後另一邊我們這些弄金融弄股票的 結果是一直在丟股票 就是現在是事情是完全託截的 所以我覺得今天的節目會不會太長 那就是把現在我看到盤面上 所有發生的事情 那來告訴大家 因為我覺得現在去跟大家說 太多的基本面有點 有點沒有意義啦 而且我有點怕會讓大家失控 就是說現在是大好機會說 我要勇敢買盡 那我覺得這樣也不太對 所以我覺得今天的節目就是會短短的 那就是聊一下 那目前這兩個禮拜 目前是市場變化這樣 那既然現在大家這些有錢 都在擔心的是AACAPACE的說簡的話 所以我們10月底的檢驗就是 這些CSP會不會這樣選 某個人都不會啦 其實就不會 因為你看META的麵屯成功之後 其他業者一定會更近啊 你看我們還有一個真正的 有錢的Player 而且可以玩個人的一捲的 一個業者是AAPO 那還有Google 那他們有可能就是說 哦這個市場 我們就都浪給META吧 不可能嘛 那你看現在 OpenAI他的模型稍微贏過也刷屁 應該都之前啊 應該都好用程度 而不是說厲害程度 就好像程度贏過也刷屁 所以其實整個的賽局 大家都還是會一直在投資這個模型上 那算力的需求就是在那邊 那即便你要說供應鏈這邊 我們目前也都沒有聽到任何 就是大方向上的鬼故事或是消息 其實還真的沒有 所以10月底我覺得會是一個 看你能不能撐到那時候的時間點吧 因為如果10月底CSP跟市場溝通的是 他們的KPEX口徑 只要不是真的變成要說簡 而是維持或者是更樂觀的話 那我想大家又一開始去駕駛這些M7CSP說 那你們自由現金流不是要覆更長 因為現在利率更高 然後現在市場的資金更稀缺 你看Core衛福已經跑去15%了 那這些CSP的CDS其實也是一直在 往上跑一直在失控的狀態 那即便沒有失控現在穩住 那也比過去搞啊 所以他們的自由現金流 或者是他們接下來要舉在目的之間的情況 一定會怎麼說更加的艱難啊 那相對的就是未來會反映在這個 他們的財務報表上 那這個三角毛就知道的事情 所以我覺得市議會底看會不會有一個轉換吧 那當然現在就是說選舉嘛 選舉也是一個很大的不確定性 那照往常的經驗來說 就是選舉王會有一個行情啊 只是我覺得川普他其實有買了一個幅幣 他有一個幅幣是說 這個伊朗戰爭他選舉完再來打 所以選舉完如果有行情的話 那我可能就是會真的會開始降部位 就是說稍微健好就熟了 那把部位還是調整好一個狀態 那我覺得目前的市場其實就是 真的就是混亂啊 只能用一個就是Keras來形容 現在的整個市場啊 那當然有的人覺得好做有的人覺得不好做 那就是 調整好自己不然可以不要做啦 我其實有一點就是不想要做的那種感覺 就是那但是反正現在時間點很明確嘛 我們得等到10月底的這個CSP的法說 我們再來看市場的資金會不會轉向嗎 其實都還滿明顯的啊 就是現在都是金流盤 所以在金流盤的情況下 我覺得基本面擺在那邊的東西 就是擺在那邊了 那一樣嘛就之前都說過 就是產業基本面這些他不是說改變就改變 但是其實最要小心的一直都是說 有沒有忽然默默之中就做頭了 就是產業這些不會改變嘛 基本面沒有變 我們可是範圍那一點兩年沒有改變 可是是不是大家的預期其實已經過頭了 其實那個股價的頭部已經過了 所以 這個都還是這個是要最小心的部分啊 尤其是我們這種比較以看個股 看產業的人來說最要防的規碼 像其實是這一種 就是不能一直無限的催眠自己 說這家基本面很好 這一家沒有看法沒有改變或是怎麼樣 這個其實是很危險的一個 想法啦那現在的講這些其實就是 再次的提醒自己啦就是 AI好那大家都知道 現在大家都知道所以 這中間的一個平衡的哪裡還是要有 一個平衡在啦不能過度的 過度的樂觀會覺得自己永遠是對的這樣 那我們就稍微進入到一些 產業跟個股的部分啦那前面就是 講 盤面嘛現在整個盤面 金融市場的一個概況 點點就在月底 所以現在在做多的預測也沒有意義 因為現在就是大家都在亂丟 大家都在亂搞沒有在看基本面啊 所以就這樣 那剛好 對停岸的這段期間有這個 Marvella Investor Day啦那 比較有趣的是他掌望給到 Physical Year 2031年 就是 到日曆年的2030年啊這個比較有趣他給他遠 那他給那麼遠的數字 第一個問題就是你買的嗎 你覺得你買的他給你這麼久以後的數字嗎 那 當然 這個問題 延伸的第二個問題我想到的就是 今年的 NeoCloud跟CSP 在墓子KPEX上面就已經 今年大概支出一題嘛 今年要做到一題這些你業者就已經要死不活了 那你覺得 Marvella他的2030年的 該等時是基於KPEX繼續往上 往上到3T以上 的這個掌望 你覺得有可能嗎 我覺得這個可能性就我就直接打一個很大的問號啊所以我覺得他給一個那麼 長期的掌望其實沒有任何意義 其實你今年觀察下來啊 有開這種投資的會議就給 35年後的掌望剛剛給的都繞賽 像是Kanin啊像是Fonfactor啊像是Anker啊 那 大概只是 Marvella當然他盤中有上漲啊那是因為 他後面給的這些 他2028年給的數字確實是不錯的就是有有預期他有在上調的 那只是說他 真正給的 最長期的這個掌望是給到2030年 那時我覺得他整個投資的會議裡面 比較有趣的一點是 他把這個 差PU的Touch跟Connectivity的掌望 的樂觀 口徑的樂觀程度是辣的更高的 所以 其實這邊我會有一個解讀就是說是呼 因為過去大家在看Marvella的這個 ASIC業務但就是看他說他在穿年那邊的競爭嘛 那只是這一次 事務完全沒有提了 對他其實這次整場會議的更多重點其實是放在這個 差PU的Touch跟Connectivity上面 反而ASIC業務其實就是Focus在說 未來可能他們跟Google有宣布的那個任股協議但是那個是在 20 可能 很厚齊啊那個也是兩三年後才會 真正開始貢獻業務營收的 地方 那現在他們的重點就是擺在Connectivity這邊 所以其實這蠻有趣的一個怎麼說我現在在看這些 公司的演講啊 我有時候會更進一步去思考說他沒有講什麼 為什麼他不講那個東西 所以其實反而過去大家就是拿這個 Marvella的 圈年 大家就一直在吵說現在要放亮的圈年三Marvella 拿到多少血 那明年的圈年4Marvella也會競爭會有多少血怎麼樣 其實我反而覺得在這次Marvella講完之後 我覺得Marvella在這兩塊好像 都不提了 就如果這個東西真的這麼好他們這麼有競爭力的話 他們應該會在這邊去吹一些東西吧結果反而 你看他把他未來 中長期的這個營收數這個展望法Connectivity放的比 Aceic業務高 這其實是不合理的 因為 運算晶片一顆單價這麼高 那個怎麼樣價值量都是比 Connectivity裡面高 或者是比XPU的Tache裡面高 所以我其實認為啦他們 眼下之意沒有講的東西其實就是 他們在 這個Aceic Compute這一段的競爭力其實可能 沒有大家想得這麼好 但是呢他們在 Aceic的Tache這邊 插皮尾Tache這邊確實可能是有競爭力的 就是像是處於一些什麽sql啊處於一些什麽 像他們說一下我們現在要進入這個 Rake Label的這個BMC的 一個地方 所以我覺得眼下之意沒有講的可能是 他們在追點三或四的 這個競爭可能是 更加的落後或者是 甚至不值得拿出來提這樣 那當然裡面他把Connectivity的展望放得很高 那也對我們來說是一個 算是 信心加齒啦就是 在互聯這一塊確實就是說 產業有一個說法是說 在Skill App這邊 的這個流量啊其實是Skill Outer的10倍 所以大家才會那麼興奮就是說整個Skill App這邊都要轉向光學不管是NPU還是CPU 那打配我們在這次OpCP 看到的就是說 大家似乎就是現在對於CPU的看法就是 維持就是這個東西就是繼續的推進 那但是呢對於NPU的樂觀程度是更高的你可以感覺得到 那這就是呼應我們之前在過去在八月九月的 節目再說的就是 過去都沒有公司要談論NPU 可是在八九月的時候我們 很明顯的觀察到就是說一每一家公司都在談論NPU 而且都是拿NPU這個東西在 上修 或者是口徑的樂觀程度是更加的樂觀因為 NPU這個貢獻財務的程度這樣 在這次OpCP也可以看到就是 大家其實都是很廣泛的在討論這兩個東西 那我覺得 Mavil的invest對大概 我結論就是 他第一個他數字給太遠所以那個買單程度一定不高 就是我不會買單啊你給太遠因為你看 現在一提 明年的Kpex 1.5T好 這幕子容易嗎我是打上一個問號啦那 我們就明年再看看吧那只是說 第一個他給的數字太遠 但是而且他數字裡面有一些太有講的成分就是 在互聯這一塊他是更樂觀口徑上更樂觀 那在Compute那邊 有點不如我預期啦因為 顯然他 沒有表現的這麼好 我也感覺上是這樣但當然那個數字在後期的加速也是蠻客觀的啦所以 就會是現在這樣一個情況那 我們在 這禮拜有看到OpCP OpCP這一次大家對於Credo還蠻熱烈的在討論 那我就簡單的說一下因為我還沒有到查的很仔細我其實是有一些疑惑的就是 大家在談論這個ALC這個產品 那 我現在也說如果你還看到現在 大家在談論ALC還在說那是MicroLED MicroLED的話那個人完全沒有做風客 他應該就是DIY在那邊隨便講而已 在Op裡面Credo的 演講者 應該是他們CEO啊就直接說那個用viso 那個是用Microviso 那 他是用viso就不是用MicroLED所以這個我覺得就直接 那他這個Microviso是歐洲一家就是歐斯廊的公司出的 所以 他這個ALC 我看他的 分類 理解上是這樣就是會有光源嘛 那發射的光源就是Microviso 那在 你要發光那你一定是走光線嘛走光線然後需要連結器這些東西 因為他已經也是現狼嘛那你現狼一定要有兩頭啊兩頭要插 那 連結器可能是Sanko啊抗擬這些那光線是抗擬 那在到第三個區塊是 Integrate 那 這個集成整合這邊是Credo然後貌臉 跟一家我不知道怎麼說所以這邊我就覺得很奇怪 那我不太懂Credo在ALC整個產品裡面 代表的角色是什麼 因為過去AECAEC裡面是需要晶片的那那個晶片是Credo自己設計的 所以 Credo在ALC裡面有 很高的價值量這個我買單是我也理解 可能在ALC這邊 他是乎 裡面也沒有什麼特別的晶片 那發射的光源也不是他們自己做因為他們這個麥克風避免他們就說是個歐斯王賴的嘛 那光線跟連結器也是 Sanko跟抗擬那他們只負責 看起來是負責組裝嗎這是我的問號 那負責組裝的話那貌臉是組裝啊那所以 Credo在這裡面的角色他是扮演 什麼說 開創這個產品的 擁有這個產品的IP的業者嗎 那如果是這樣的話那他在這個產品的毛利率會高嘛 因為他也不像A11過去有這個裡面有晶片那他的毛利率是可以高的 那但是如果到ALC這個產品 假設單價可以賣得比ALC好了那但是 他裡面 他的存在他所 提供的價值量在哪裡這個是我目前比較想不通的所以 如果有聽眾 那或者是聽眾裡面的前輩業界的大大你們知道的話就是 做拜託你們來 提點我一下啦因為我實在想不通ALC這個產品 那Credo他所代表的角色是什麼 那就是Credo還有一些酷東西啦像是什麼 Omini Connect的IP 那這個IP呢讓他們 做出了一款產品蠻有趣的啊有被 拿到CP上面講 那因為現在的這個 大家在說的這個AI運算遇到的這個Maverie World的問題就是第一個是 capacity嘛第一個是第二個是Bandwiss 那Bandwiss的問題要解決就只能用HB件 可是相對的你的這個 記憶體的容量就不會搞你的capacity就低 但是你如果要capacity高的話 你就是要 用低潤 那低潤或者是LBDD啊這種 背上低潤的產品雖然HB件也是背上低潤但是只是說 一個可以capacity做高一個可以 這個 Bandwiss的傳出速度做快 那現在 Credo針對這兩者極端的情況他推出的一個中間的產品 那說是用他們的這個Omini Connect 的 IP的技術啦可以 去做出一個混合的方案 就是 剛好的 capacity搭配剛好的Bandwiss 所以這個產品蠻有趣的啊我後面會在關注一下說他 他在這個產品裡面代表的 角色又是什麼東西但 顯然今天Credo在ocp上面講的東西大概都是 最快27年底 那 正常 所以應該是28年才會有真的數字貢獻的一個產品 那當然它這次拿出來講的產品都是一些滿有趣的 但它其實它在訴求的核心價值就是可靠性 它認為可靠性還是最必須被談論的一個地方 那針對可靠性他們就是去提出了相對應的解決方案 這些解決方案我都還沒有想得太清楚 跟看到相關的資料說是這個產品到底它在裡面的角色是什麼 那當然它說ALC這個有一家CSP有engage嘛 那兩家GPU業者有engage 所以我覺得這個東西還是要關注 只是也像我所說的它可能還是一個一兩年後的故事 那我們現在眼前如果有更好的故事那都先做嘛 那你要不要先去交易這麼遠的地方 那就看各位聽懂自己做取捨啦 那在Alibre它其實推出了一個很有趣的東西 但是呢這個沒有被討論 那我覺得這個應該被討論 因為這個事情的前後原因是這樣 就是說在上個月有一個新聞沒有被廣泛的討論 但是確實有這個新聞 就是有有一派人在說Anthropic就要求Google給他們的DPU 不要走這個OCS來做Skillup 他們要回來走PCIe的方案 那為什麼要走PCIe的方案呢 因為Anthropic到處跟人家拿晶片嘛 他有跟Google拿TPU 他有跟輝達這個Invidia的GPU 那他也有跟AMD的這個MI系列去拿GPU嘛 那所以他要做Skillup的時候 你看到這三家個別是用不同的Skillup的方式 一家綁定自己的MVLink Switch 然後呢一家綁定自己的OCS 那MI系列他們有支援UI Link 那也有支援伯通的E上 那對於Anthropic這樣的業者來說 就跟他們有辦法管理啊 他們有辦法把這些所有的東西放在一起 那一起做Skillup 因為不同的晶片對於這種模型業者來說 其實都有不同的效益存在 那有的可能更適合跑訓練 有的可能更適合跑推論 那在AI發展到現在的一個階段 已經是訓練跟推理 他們可能是已經合在一起 就是那種你很難再去粉熟什麼 這邊就是要做推論 那這邊都是要做訓練 你可以完全切得很開 可能已經沒有辦法這樣 所以Anthropic它先用一個方案是 可以同時去把這樣不同的晶片 甚至未來他們可能會再跟其他晶片業者 去拿什麼Preview 抵抗的這些 就是針對特殊應用的晶片 來給他們做使用 那在整合這些 要把這些所有不同類型的加速器 整合成一貴的時候 他們就遇到一個問題是 他們沒有辦法 scale up起來 因為大家走的通訊協定都不一樣 就是像剛剛說的 有的走NV-Link 有的走 OCS 那有的有走 UA-Link 或是以上 所以它現在那個新聞所說 是 HWAP 想要有一個 PCIe的方案 那在這次 OCP 我們就看到 Elaybert Estoralab 他們有推出一個叫做 O'Lean 的 一個開放式解放 那這個開放式解放呢 他們的新聞稿上面就是寫說 可以讓你把不同的 這些運算晶片 對高 120 個 做成一個 cluster 去做一個 scale up 就是Elaybert 他們的新聞稿 自己就這樣講 那它背上的技術就是 PCIe 那背上他們現在的 Scorpio X 就是 320 Redix 的一個產品 那他們Elaybert這次也跟 Cominion 還有 Lumintern 核展了一個基於 Vixel的 MPO 方案 那走的協定就是 PCIe 所以我覺得 Elaybert 會不會在以後是有 針對這個產品 去做一個新的客戶宣佈 那會不會跟我之前 剛剛前面所說的 這個 NSWAP 的新聞有關聯 就是我們有代驗證 那因為這些現在都是入門 那只是說 我們在 OCP 裡面有看到 Elaybert 他去往 Rake Level 的方案去走了 所以其實每一家公司 他們走的路線開始 他們關注的東西都開始不太一樣 那 Elaybert 他們開始往 這個 Rake 方案的舍路權走 所以這可能會是他們未來一個行動的 只是這個數字要怎麼算 我還不知道 因為我也還沒有辦法確認說 到底這件事情 他為什麼會去推這個方案 那他目標客戶是誰 那客戶要使用多少 就是這個我覺得都還很未知 那只是說 我們在 OCP 的演講裡面 有看到說這個 Elaybert 他有推出這樣子的一個產品 那昨天我們也看到 一家外資現場的報告 有說台灣的一家就是這個 ASIC 業者 要幫 Estara Lab 開一個 HPC 的晶片 那我在想會不會這之間 都有一些什麼觀點 就不知道 這個是真的不知道 我現在在節目上說的 不知道就是不知道 我不是要 預測或者是去偷偷的 就是退什麼自己走上的東西這樣 沒有 我現在就是開放式的討論 所以這一次的遊戲比上面 這些公司講了什麼 然後 如果有聽眾你們知道一些 實行或內行的話 我真的非常歡迎你來跟我說 就是 到底這些東西是用來做什麼的 那真實的情況是怎麼樣 這個是我現在在節目上 去聊這些東西的用意 那所以 我覺得蠻有趣的就是 現在連這種 PCI 的協定 都可以做到這種 光學 scale app 的方案 那這是一個蠻有趣的 那在這一次 OCP 我更加有一個感覺 是 意識好像真的是要往 B 手這個方案去走 那不是說硬盤 那種 那個叫什麼 內容 and face 的方案就不要了 而是說因為現在 對於光學傳輸的應用 忽然多出來太多了 就是各家那種怎麼擺花齊放 擺家真名的那種 各家的應用啊 大家想解決的問題的不同 整個光學互聯的方案 開始滲透到各個地方 像甚至現在 大家有在談論一個東西叫做 scale in scale in 就是透過這種 光學interpose 的方式 那就是一種特殊的話學材料 那去弄一個interpose 去讓整個 hbn 的邊位 是變得更快這樣 可以弄成一個大的一個 memory 這樣 這個 scale in 大家在討論這個東西 那所以 現在硬盆很短缺 現在硬盆短缺是因為 光收發器 跟這個 cpo eosfp 或者是說你後未來的 npo 的 eosfp 就是已經有一個 很強勁的需求在那 所以硬盆方案很緊缺 那大家就開始回頭來 看 bso 這種 y and slow 的方案 那反正有趣的就是 你會看到說 那些以前就在做雷射方案的公司 像是 a o i 口音輪 rumenten 他們當然都有硬盆方案 可是你看到當像是 cradle 這樣的業者 他們過去沒有在做雷射景片 但他們想切入光護聯的市場的時候 他們通常會去走 bso 那你看像 a labor 他們跟rumenten 核展的 就是一個基於這種微信 micro v 手的方案 所以其實我的感覺上 現在的這個感覺 跟我八九越對於 npo 那感覺有點像就是說 其實今年尤其到下半年 你可以感覺得到 非常多的業者都在談論 v 手 所以我覺得他一定是一個 可行 而且也是一個未來可選的方案 那 v 手相關的投資機 會可能就是 大家要在我自己會再去 深入的多了解一些 那只是說 我認為現在的這個轉變 也有同時在發生 但我不認為說 這代表硬盤的方案會被侵蝕 那我覺得兩個是並行的 因為現在整個光護聯的應用 想解決的問題太多了 整個擺花齊放的狀態 那並不是每一家公司都有辦法 去做這種 eml 做 cw 雷射的這種方式 那這兩個東西也都很緊缺 你根本沒有辦法 在緊缺的東西上面去做開發 因為你開發出來的客戶就問你說 那我要這個量 你能夠配合攻擊多少 沒辦法嗎 所以現在大家 我覺得開始去整個業界 開始轉頭去看 b 手 那我想明年應該會是一個 檢驗點吧 去看這個東西 它會不會真的開始有客戶開始要用 那用在哪裡 那量多少 這個我們就接下來開始 我自己會開始比較留意 開始觀察說這件事情 那我覺得 ocp 裡面還有一個蠻有趣的 就是intel 他們正式 有點像正式的官宣 他們想要踏入細光製造的市場 那這也就回到我之前 不知道幾個月前的節目 在評論這個高塔半老底 tower 就說 我覺得競爭者越來越多 那財務數字也給到28年了 所以我覺得 驚喜的 up 賽真的 很少 而且競爭者開始變多 像是 Global Foundation 像是 UMC 那像現在intel 看起來 也想要前進來這個市場了 所以我覺得對於 就是我沒有那麼想再去碰 tower這件事情上的看法還是維持 就是說我覺得競爭者開始變得更多 當然tower在它的這塊技術裡面 當然是最好的嘛 那我們看到說 centake前兩天有發一個新聞稿 就是說他們跟tower semi 去包產能 去保用於 this sig 系者的相關的產能 那為了要提供的產品 當然就是什麼 ti-a driver 然後CT而已那些東西 這個新聞稿上面都有寫了 所以這是一些 現在業績也蠻有趣的一個動態 那 ocp 裡面其實還有再講的 就是800vdc 那我覺得800vdc 其實不管你說有的業者先用400v 正負400v 但是這樣也是800v 就是你交流稱負400v 那不是一樣是只留800v嗎 對 所以蠻有趣的 就是我覺得800vdc是一個 在兩三個月前 就是有一家投資機構他們說地緣 之後我就整個 百塊有點糧掉的一個地方 那我覺得在這套 ocp 他們 還是. 就是在討論嘛 那也是在說這個轉化是必然的 因為你在電源的轉換效率這邊更高的話 就代表你可以生成更多算力 或者是說另一個角度上來說 你在電源效率轉換更高 LOS更少的情況下 是不是代表你的影韻成本更低 因為現在大家都在說 你你可以挖多少錢 那你的算力成本多少錢嘛 電力跟算力這樣做一個掛鉤 因為算力就是有電力提供了嘛 所以電源效率的轉換的提升 這也是一個不可逆的產業趨勢 跟大家一直想要解除這個 就是破除這個傳輸效率的障礙是一樣 那都是一樣 為的都是讓運算效率更好 就是讓算力更高 那算力的成本更低 那這樣子這些 CSP就很賺錢嘛 所以這當然都是由他投資的效益 一個目的在啊 那目前觀察下來的就是這兩個禮拜 有看到的跟產業有關的消息 就在這邊 那至於哪些工資能看多 哪些工資要看壞 那你要做什麼投資決策 我覺得這個 我現在沒有辦法給你答案 因為就如同我節目最前面的所作 現在市場太混亂了 已經混亂到我心態也受影響 所以我可以預期接下來一週兩週 甚至到選舉前 或者甚至最差選舉後 這個盤面都還有可能 是繼續這樣子的狀態 就是會讓你連續一長三天 開始讓你超級探多 然後就回來來一個世紀大回馬牆 又把你戳到庫出來這樣 那因為我罵實際上有說 你獨唱你不許哭啊 所以大家自己怎麼說 都做好 下好離手這個準備啊 那當然你如果像我已經開始覺得 市場的活動有一點 我受不了 所以我就是降部位那就不看了 那這也是一個選擇 那就是等大家分享 目前在市場 那對於未來的一些看法 像是像我說的檢驗點 可能在CSP月底的財報 那看經理會不會會留 會的話是最好 那沒有的話是繼續把BQ 那如果市場繼續這樣猴子盤 真的是猴子盤 你看三禮拜五在那邊對光通很興奮 那賣到2029年的衝啊 創新高繼續衝啊 然後過個六日 這樣放假完睡醒 然後死怕再死怕 然後今天看起來 又會跌5%死怕 直接30%跌服送你 看這樣怎麼可能有人不暴長 不可能啊 這一定會有人爆掉啊 對啊 所以 目前市場就是猴子中的猴子 猴王猴王盤 那這樣子的猴王盤 也很難跟各位說什麼 恐慌時要錄場的話 我覺得很不負責任 我覺得很不負責任 因為每個人情況不一樣 所以那我現在就是把 我對於市場的想法 那對於產業的觀察 那我自己做的功課就分享給大家 那讓大家去多一個 可以思考的方向 跟評估的來源這樣 那如果你有你的想法 你覺得可以跟我說討論的話 那也歡迎嘛 就是我節目資訊欄 都有方向找到我的方式啦 那我得跟一直在聽眾說不好意思 就是我的 因為我上個月才換手機 那我之前的舊手機 我推特有名有更新 所以陌生在X上面的陌生訊息 是直接被爆掉 也沒有顯示 我看不到 所以我換的手機之後 回去看起來發現說 二月安 那時候有人 有人來跟我講自安股 我就想說他扣的時間真準 可是我那時候沒看到 因為沒有顯示 那現在就是 你們找到我方式的男人 就踢入鬼嗎 那在X也可以吃訊貨 那我會盡量的多去 點開陌生訊息 看有沒有漏掉的訊息 那我覺得現在市場 是一個位置的狀況 所以大家多討論 這樣會多一些想法吧 所以最後就一樣 祝大家順心啦