Itacate de compras: Afore Coppel e InverCap, Milmo-Axtel y Stripe-Paypal

La estrategia del día es traída para ti por lumbiaclinia.com. Muy buenos días, cerramos la semana con el carrito de compras a todo lo que da. Unas se alistan a pasar por la caja registradora como la de Afore Coppel e Invercap. Y otras se caen como cuando nos remuerde la conciencia y mejor dejamos el antojito abandonado en un anacel. Eso está pasando con Stripe y PayPal. Tomás Milmo, empresario mexicano, quiere recuperar Axel. Y bueno, como ya estuvo suave de tantos haranceles, nada más de rapidito decirles que Canadá y Estados Unidos siguen cubando al llenga. A ver quién pone más y tiran la torre primero. También una visión que invita al mercado a adaptarse a la nueva realidad de la fez. No olviden hacer clic al botón de seguir del podcast activar la campana para que puedan recibir la alerta de un episodio nuevo cada mañana. ¿De qué estamos hablando? Movimientos en la industria de las Afores. Invercap, una de las diez administradoras de fondos de ahorro para el retiro que operan en México. ¿Será comprada por otra que ha ido cobrando su fuerza en la tabla de competidoras? Afore Copel. Han sido meses de negociación. Pero ya tiene un par de años que Copel ha estado abierta a salir con el carrito de compras. Lo platicé en 2024 en una entrevista con Carlos López Mock, de suma director de Ban Copel, el brazo financiero de grupo Copel. Sonaba en aquel entonces otra afore y le pregunté. Descartó cualquier posibilidad en el horizonte en aquel momento. Sin embargo, me compartió que se mantenían en la constante búsqueda de oportunidades. A dos años de distancia llega esa oportunidad llamada Invercap. Dos fuentes familiarizadas con el asunto y un documento detallando el acuerdo de compra que pude ver esta semana nos permitieron publicar esta información en exclusiva a través de Bloomberg línea. Invercap comenzó a operar en 2005. Seven años después, en 2012, el fondo de capital privado, Advent International, le invirtió, y en 2017 tomó el control del negocio. Y ahora, encontró en Copel al Comprador Ideal. Advent le comunicó esta noticia a sus socios desde el 18 de agosto. La operación aún no se hace oficial, pero estaría valuada en unos 264 millones de dólares que son unos 4.620 millones de pesos. Y estos 12 veces se le evita de 2025 y 10 veces el estimado para este año. Vamos con las preguntas. ¿Por qué nos importa? Porque estamos hablando de un movimiento en el sector de las afores que no se daba desde que MetLife y Principal se funcionaron en 2018. La segunda razón es más importante. Los recursos que gestiona Invercap van a ayudar a que a Forecopel pueda superar el billón de pesos en los recursos que administra. Para esto, hay que ir a ver el quién es quién en la tabla de las afores. Con los datos actualizados al mes de julio, Forecopel gestiona 658.000 millones de pesos e Invercap unos 348.000 millones. Por la cantidad de recursos administrados, Forecopel ostenta el 7.3% del mercado del ahorro para el retiro e Invercap el 3.9%. Forecopel no es ni la más grande ni tampoco la más chica, es decir, se encuentra en medio de la tabla, pero justo debajo de las afores más grandes. Profuturo 21 van a norte, sura y van a mex. Estas 4 grandes gestionan cada una más de un billón de pesos, especialmente las primeras dos que se acercan a los dos billones. Profuturo y 21 van a norte. Si hacemos la matemática simple, los recursos de Invercap harán que a Forecopel ahora sí supere el billón de pesos administrados elevando su tamaño en el país a 11.2% lo cual ya es mucho. Ahora, ¿cuánto más podría crecer hasta un 20% porque así lo marca la ley, ese es el tope, para copel y para el resto, de manera que pueda darse una competencia sana y que se cuiden los ahorros de los trabajadores mexicanos? En ese sentido, Profuturo y 21 van a norte son las más grandotas porque superan el 19% de participación de mercado. Mientras tanto, Invercap ha estado ubicada como la penúltima de la tabla con ese 3.9% después de copel, pensioniste, principal y Azteca. Pero hay una última de la tabla, y no no es Invercap, es "Invursa de Carlos Slim" con sólo el 2.4% del mercado. Siguiente pregunta. ¿Por qué vender Invercap? Entre 2019 y 2022 hubo una reducción acelerada de las comisiones en todo el sector, de aproximadamente un 60% lo que presionó sus márgenes financieros. También ha perdido un millón de cuentas desde las 2.9 millones que administraba en 2012, que fue cuando Advent entró en el mapa. ¿Por qué comprar Invercap? Por lógica de crecimiento, a Forecopel le funciona a sumar si es que lo miramos desde la óptica del número de cuentas de ahorro. Copel actualmente tiene alrededor de 12.1 millones e Invercap alrededor de 1.8 millones de cuentas. Juntas sumarían casi 14 millones ubicándose en tercer lugar por número de cuentas, es decir, trabajadores registrados. Y esto después de Azteca y Vanamex, que son las que más tienen. Sin embargo, en términos de recursos gestionados, con todo e Invercap se sigue manteniendo en el quinto lugar que hoy os tenta. Después de las cuatro grandotas que ya mencionamos. La razón obedece a que sus clientes, los clientes de Aforecopel, son más jóvenes. Por lo tanto, son saldos menores que, evidentemente, ya irán creciendo con el tiempo. Este es una estrategia que ha buscado seguir grupo Copel, propiedad del empresario Agustín Copel Luchen y su brazo financiero que serían Van Copel y Aforecopel. Se mueven las fichas en el sector de las afores. Si intentamos contactar a Aforecopel, por supuesto, y a ADVENT para obtener más detalles sobre el acuerdo de compra, pero declinaron a ser comentarios sobre el tema. ¿Se acuerdan que Stripe y ADVENT andaban buscando comprar PayPal? Bueno, pues ya no andan de compras, están dejando esta posibilidad en el anacel. Bloomberg News reporta que han decidido abandonar sus intentos por adquirir PayPal, que es la pionera de las finte con una de las pioneras. Y con ello, se es fuma lo que hubiera sido una de las mayores compras de la historia. Y de acuerdo con el Wall Street Journal, la razón es que el precio de compra no era el deseado, aunque ADVENT y Stripe siempre podrían optar por volver a presentar una nueva oferta más adelante, si es que la situación cambia. PayPal se cotiza, pero no sus acciones porque callaron hasta un 14% en la jornada previa a la apertura del mercado de viernes en la plataforma Blue Ocean. ¿En otras noticias? En el sector de las telecomunicaciones, el empresario mexicano Tomás Milmo busca tomar el control de ADVENT, el operador de telecomunicaciones y tecnologías de la información que cofundó en 1994 y que en 2023 se sintió de alpha, este conglomerado region montano que buscaba administrar mejor sus diferentes negocios, y que no pudo conseguir en su momento precisamente una venta directa de ADVENT, entonces la tuvo que separar y crear controladora ADVENT. Hoy esta marca atiende los mercados mayormente empresariales, gubernamentales y mayoristas a través de las unidades de negocio que tiene que son Alestra y Axtel Networks. Es el segundo participante más grande del país en servicios de telecomunicaciones fijos para empresas, después de Telmex, de Carlos Slim. Mientras en servicios de tecnologías de la información tiene una cuota de mercado menor, pero una posición competitiva. ¿Quién tiene Axtel en sus oficinas? Bueno, pues Tomás Milmo y un grupo de accionistas quieren lanzar una oferta pública de adquisición, una OPA, por hasta el 100% de los títulos que no poseen. El Consejo de Administración está de acuerdo, pero aún necesitan autorizaciones regulatorias y se desconoce el momento en que se lanzaría esta oferta pública de adquisición. Tomás Milmo cofundó esta empresa que originalmente llevaba el nombre de Telefónica Inalámbrica del Norte en 1994 y la dirigió hasta 2016. El empresario fue presidente del Consejo de Administración de 2003 a ese mismo año, 2016, y, desde entonces, comparte el cargo con Álvaro Fernández Garza. Volvamos con nuestra economista de confianza de la semana, Xi'an Wang, de Vanguard, economista en jefe para Asia Pacífico y Directora Global de Investigación de Mercados de Capitales, porque ahí viene, ahora sí, este viernes, el primer discurso que va a dirigir Kevin Warsh desde las pintores casmontañas de Jackson Hole. Y de alguna manera nos hace ver que una nueva era en la fez llegó por el momento para quedarse. Dice que esta es una nueva fez, y que hay una forma diferente de pensar sobre cómo funcionará el marco de la política monetaria en Estados Unidos, cómo funcionará el marco de comunicación, cómo miden la inflación y cómo valoran las fuerzas a largo plazo, como la inteligencia artificial, que puedan afectar a la inflación. Dice que hasta cierto punto el mercado tiene que adaptarse a una nueva normalidad del Banco Central de Estados Unidos a una nueva fez. Escuchemos ahora en sus palabras. Aquí está una nueva fez, entre una nueva fez de chairman, que tiene diferentes cosas sobre cómo funcionará el marco de comunicación, cómo funcionará, cómo funcionará el marco de la inflación y cómo funcionará el marco de la inflación. Y cómo funcionará el marco de la inflación y cómo funcionará el marco de la inflación y cómo funcionará el marco de la inflación. Entonces, a suerte, creo que el marco debe ajustar a una nueva fez. En modo que seguir el hilo del fuego comercial entre Canadá y Estados Unidos, lo primero, Canadá elimino el pescado y el marisco de su lista de ranceles en ruedas. represalia a Estados Unidos, porque dice el gobierno recibieron certos comentarios, yo diría quejas debido a posibles repercusiones económicas delicadas que pudieran darse, pero agregó Canadá, entonces, en sustitución aranceles de 50% a la lambre de cobre y al carbón vegetal que fueran fabricados en Estados Unidos. Les digo esto en reemplazo de ese pescado y esos mariscos que terminó retirando de la lista. Otros productos nuevos que también van a enfrentar ese arancel del 50% incluyen determinados envases de vidrio, imágenes, empresas y valdosas de hiezo procedentes de Estados Unidos. Mientras tanto, del otro lado de la frontera en Estados Unidos, el representante comercial Jamie's on Greer quiere hacer lo mismo que hizo Canadá al prohibir el consumo de productos estadounidenses en las tiendas. Greer sugirió que mejor deberían considerar la posibilidad de prohibir algunos productos canadienses. Si Canadá prohibió la venta de alcohol, Estados Unidos debería hacerlo también. Pura ley del talión. Y si México fuera representado en un meme frente a toda esta situación que se dio esta semana con sus dos socios comerciales de Norteamérica, bien sería el de Omer Simpson escondiendo celentamente entre los arbustos, porque el secretario de economía Marcelo Ebrard nuevamente pasa del optimismo de la semana pasada sobre lo que pintaba como un buen escenario de negociación a la duda temerosa. Dijo que a México no le favorece la atención que hay entre Estados Unidos y Canadá. Espero que hayan disfrutado los episodios de esta semana tanto como yo. Lo mejor de la información económica y de negocios está aquí siempre en la estrategia del día. Nos pueden escuchar en Spotify, en Apple y en Amazon, esas tres plataformas de audio streaming, pero también recuerden que pueden ver la transmisión diaria en video a través de YouTube y por Extuiter Arrola la estrategia MX. En Instagram sigan a la estrategia del día y a mí me encuentran como Jimena Business. A los que corren el maratón de la ciudad de México este fin de semana, muchísima suerte. Feliz Fin, nos escuchamos el unes. Esta fue la estrategia del día, escrito inarrado por Jimena Tolama, producido por Arturo Luna y Daniel Hernández, que tengas un día muy productivo.