Il rally di Alphabet

De l'ultimo trimestre del 2025 e in queste prime settimane del 2026 le performance borsistiche delle big tecnologiche avostritte hanno lasciato un po' a desiderare, hanno avuto un andamento decisamente altale in ante. L'ultima tornata di Conti trimestrali e ne abbiamo parlato anche qui su questo podcast è stata accolta con un po' di setticismo dal mercato che inizia a mettere in discussione il tema della sostenibilità dei max investimenti in AI, si spiegano così le performance negative di diversi titoli da settembre in poi tra le trillion dollar compalisa in particolare metà che in questo lasso di tempo ha lasciato sul campo circa il 10% Microsoft meno 8 e soprattutto Oracle meno 20% pensati. C'è in ogni caso un titolo che si è nettamente distinto e sto parlando di alfa betta, da inizio settembre il titolo della oldie che controlla Google, a me sto segno riazzo del 54% che la spinta a superare la soglia di 4.000 miliardi di dollar di capitalizzazione nelle scosse settimane. Poi, la volerità di questi giorni, la fatta momentanemente perdere questo livello di urutazione, ma i numeri restano impressionanti. Da settembre il valore di borsa della società è servito di 1.300 miliardi di dollari e c'è febbrile, attesa per i conti societari che la zienda pubblicerà la prossima settimana. Nella puntata di oggi cerchiamo di mettere a fuoco i motivi di questo exploato, io sono Andrea Franceschi e questo market mover. Per parla di alfa bet, per parla di Google ho chiamato il collega Luca Salvioli, buongiorno Luca, buongiorno Andrea, grazie per te indito. Allora Luca, parliamo di Google e di come Google ha affrontato questa rivoluzione di intelligenza attificiale perché ne abbiamo parlato anche qui su questo podcast all'alba di GGPT, c'erano molti analisti che prefiguravano o una crisi di Google, quest'fargo in particolare stimava una riduzione del 14% dei profinti operativi della società molto polista nel mercato dei motori di difficirca derivante per la puntola dalla concorrenza disraftive di GGPT. La realtà, se rivelata molto diversa raccontaci perché Google, tra l'altro, come dire, sulla carte era la zienda posizionata meglio per intelligenza attificiale perché ha i migliori scienziati già nel 2011 aveva una unità interna dedicata all'intelligenza attificiale, acquisito DeepMine in soma, era veramente corazzata. Come dicevi tu, chatGPT arrivata a novembre 2022 e restata una botta per Google perché hanno tirato fuori un chatbot che funzionava abbastanza bene, non benissimo, però Oppeneia era una start-up, si poteva permettere anche di fare qualche errore, quindi anticipato parecchio Google quando era bellontana da lanciare un chatbot di questo tipo. Ha sofferto qualche anno e ha recuperato tantissimo negli ultimi mesi. Lo dice il titolo di Borsa perché il Borsa sta andando così bene da un lato per intelligenza attificiale dall'altro per altri ragioni che magari vediamo dopo. Comunque se dovessi dire in sintesile cose che sono successi che ad Agosto hanno tirato fuori questo nano-banana che è una appicazione di Gemini, quindi le linguaggio, grande linguaggio, l'intelligenza attificiale di Google dedicata alla creazione di immagini. È stata tirata fuori abbastanza infretta ad Agosto, addirittura il nome nano-banana, è stato un pomprovisato dalla ricerca triccia che ci lavorava perché è ad aprendere dei nickname che le vengono affidati, questo lo racconta il vostro rigiorno di una ricostruzione e ha avuto un impatto velocizimo, è stato utilizzato tantissimo appunto che persino i server di Google andavamo difficoltà tanto era la richiesta di intelligenza attificiale per generare immagini. Poi è arrivato Gemini 3, questo a novembre, Gemini, come dicevo, è il chat gpt di Google, nel senso che suo modello di intelligenza attificiale Gemini 3 ha fatto un salto di qualità pazzesco perché funziona molto bene, persino semaltman, il CEO e fondatore di OpenAI ha fatto questo tweet dicendo comprimenti Google perché funziona molto bene, Gemini 3, però si è preoccupato altoman perché ha appunto fatto questo codice rosso interno dedicato tutti dipendenti di OpenAI per dir attenzione perché la concorrenza sta recuperando moltissimo. Queste due cose insieme aggiungo un'altra cosa che un giudice federale americano ha dato ragione a Google nel contestare i potesi di monopolio della ricerca perché Google sostiene che il mondo della ricerca sta cambiando con l'avento dei chat bot alla chat gpt e quindi Google sosteneva di frontel giudice che non fosse più una posizione dominante la sua nella ricerca e questa impostazione giuridica è stata accolta da questo giudice federale. Quindi le azioni di Google hanno beneficiato di questa notizia che quindi diciamo all'entampo che tiene la morsa dell'antitrasa di tutti i problemi regolatori che Google può avere, chiaramente non è tutto tutto qui ma è soltanto una una delle delle cause che è ancorso e l'altra è questa nannobanana e Gemini 3 che sono cresciuti e andati molto bene al punto che adesso nei benchmark quindi nelle gare si se la gioco un poco con con OpenAI con chat gpt sulla miglior performance. Clarissimo molto interessante questo aspetto che tu dicevi il fatto che la stessa Google abbia utilizzato un elemento potenzialmente di crisi o comunque di concorrenza come l'avvento sul mercato di chat gpt come argumentazione giuridica per sostenere che non ci fosse un molopolio nel campo dei motori di ricerca cosa che in realtà tutto sommato resta piuttosto consolidata come mercato. Per quanto riguarda il tema dell'integgienza artificiale so che questo sarà il tema di una nuova puntata del tuo podcast tecno podcast di cui non vi ancora parlato qui su marketing rubber ma è uscita una prima puntata 2 settimana e fa un podcast bisettimanale dedicato alla tecnologia per l'appunto oggi esce una seconda puntata e so che approfondirai anche meglio dal punto di vista tecnologico proprio questo questo tema dell'integgienza artificiale del colosso dei motori di ricerca tornando al tema dell'business so che anche che un aspetto su cui al fa bet sta andando piuttosto bene è un business su cui altri big della tecnologia e penso ad Amazon sono molto forti e mi riferisco ovviamente al cloud su questo cosa ci puoi raccontare. Cloud è cresciuto moltissimo già nei primi nove mesi del 2025 ha fatto 41 miliardi dolli di ricavi con 31 miliardi del nostro suo periodo del 2024 quindi alla divisione che è cresciuta di più in un contest in cui comunque Google va molto molto bene il cloud è cresciuto tiene il conto che fino a pochi anni fa e realtà avevo una cuota veramente minima all'interno del mercato del cloud computing è cresciuta molto e come dire a mettere a terra anche un investimento importante che ha fatto na chip Google a questi chip che si chiamano TPU che utilizza proprio per far girare i sistemi di intelligenza artificiale che tra altri è uno dei motivi anche del suo successo recente nella recupero che ha fatto che ha avuto sull'intelligenza artificiale perché in termini strategici fatto di farse in casa e potenzialmente poterli vendere perché dare che mette altri siano interessati a questi chip non so a quelli di invidia fa sì che Google anche il livello finanziario sia da un certo punto vista una invidia come sai invidia è stata il forte driver negli andamenti dell'intelligenza artificiale degli ultimi anni quindi cloud cresce tantissimo cosa c'è nel cloud di Google c'è un offerta simila d'amazon e altro vero vi source di calco l'archivazione eccetera ma c'è anche intelligenza artificiale quindi i suoi sistemi di intelligenza artificiale che vengono venduti a esterni quindi questo è sicuramente un pezzo di business di Google che va a crescere la pubblicità va ancora molto bene in tecnolo ne parliamo perché non è soltanto una sida tra Google e open AI quella dei chat voteria intelligenza artificiale è qualcosa che davvero può essere una rivoluzione cognitiva ovvero il modo in cui noi ci rivolgiamo ai motori di ricerca nell'accesso all'informazione nell'accesso alle fonti indiferentiva nell'accesso alla conoscenza quindi Google sta migrando verso un sistema di ricerca sull'intelligenza artificiale quindi con un motore che ti dalle risposte sintetizzate da intelligenza artificiale piuttosto che un elenco di link cosa che successa con l'arrivo di AI mod in maniera molto forte pochi mesi fa che tutti noi ormai ci siamo accorgendo nel nostro utilizzo del motore di ricerca chiaramente Google ha un tema ovvero un business pubblicitario gigantesco che si regge molto su un motore di ricerca e interessante quanto scritto vittorio carlinni sulle 24 ore ovvero che negli ultimi risultati finanziari la search tradizionale da motore di ricerca sta tenendo quindi Google ha trovato un modo per mantenerla nonostante questa transizione in atto e ne parliamo su tecno di questo con Marco Trombetti sia di translated che conosce molto molto bene questo mondo quello che però inizia dare qualche segnale di difficoltà e la dissensa da dissensa del modo in cui Google distribuisce la pubblicità sui city partner dice qualche stricchio lio può essere il primo segnale di questa radicale trasformazione di Google che mette in difficoltà tutta l'economia che nata sulla sua intermediazione diciamo tra noi utenti e i i i i i i i i come ha fatto google a recuperare così in fretta anche recuperando quanto dicevamo nel discorso di prima andrea rispetto a open AI che è arrivata prima google ha generato casa libera ci ha utilizzabile per investimento e tutto resto per qualcosa come 330 miliardi negli ultimi cinque anni quindi davvero ha una potenza di fuoco non ha bisogno di raccogliere suoi degli investitori cosa che invece deve fare open AI open AI ti mi conto che a livello di ricava è arrivata a 20 miliardi l'ultimo anno quindi ben lontana da google e google a queste marginalità enorme su tipo 100 miliardi di dollari di utili l'anno che è molto preziosa momenti in cui devi fare investimenti assolutamente anche su questo aspetto pertamente finanze le si gioca la concorrenza tecnologica e la lotta per il predominio nel mercato dell'integgienza artificiale per approfondire questi i temi questi argomenti vi invito come dicevo prima all'ascolto di tecnico lo trovate sul sito del sole 24 re su tutte le principali piattaformi di streaming luca grazie mille per essere stato con noi e per le informazioni che c'è regalato grazie voi che si te l'ascolto di questa puntata di market mover noi ci sentiamo domani ciao