Fallschirmfinanzierung: Nvidia stützt Perplexity | Anonymes Frontier-Modell | Rhine Group #591

Willkommen zum Doppelgänger Podcast Folge 591 am 26. August 26. Ich bin fünf Glückwunten von ihr, zwei Mal die Woche mit dem Tech-Analisten Philipp Klöckler. Und es ist eigentlich nur Standardfolge. Die News wiederholen sich ein bisschen. Wir fangen an Kreislaufwirtschaft 1.0 NVDA investiert mal wieder. Genau. Uns war in eine Firma, von der man seit längerem nicht viel gehört hat. Das war perplexity, disclaimer, ich glaube, Dezember 24, habe ich da mal ein bisschen Geld rein gesteckt und eigentlich dann schon mehr oder weniger abgeschrieben. Aber perplexity hat es wohl trotzdem geschafft, immerhin auf 750 Mio. und Android-Lize-Draven-You zu kommen, hauptsächlich durch das Produkt Computer-Jews, was viele Leute dann doch erstaunlich gut finden und jetzt möchte Nvidia auf einer 30 Milliarden Bewertung. Aber da, ich glaube, bis zu sechs Milliarden reinstecken, Gefühl ist, hier die Zentralbank reicht ein wieder, oder? Also der Universal oder Backstop of Last Resort, Jans and Weng, kommt zur Rettung, Jans and Man kommt mit der Geld-Koffer-Kanone. Und ja, also ich perplexity als Produkt, zumindest für mich so ein bisschen überlebt, ehrlich gesagt, viel von dem, was Leute dran geschätzt haben, dieser Computer-Jews habe ich ehrlich gesagt selber nicht gehört nutzt, aber das, wofür es historisch genutzt wurde, ist so ein bisschen commodity geworden von jedem Chatbot für dich behaupten. Ich habe die Aussichten für die Kampagne ja auch eher schlechte eingeschätzt und die Bewertung ist auch nur 50 Prozent über die letzten Bewertung, dafür dass ein Jahr vergangenes Seite letzten Runde ist das nicht so optimistisch, wie man das kennt aus KI-Runden. Also ich würde sagen, da hat sich jetzt, also ich sehe auch nichts von einer Beteiligung anderer wie Sie es oder so und das größte Interesse daran, dass die KI-Blasen nicht Platz hat, natürlich gerade das größte Unternehmen, entweder ich habe das Gefühl, ein Teil ist Backstop Charakter. Hier dafür haben sie aber ganz schön viel Geld reingepuliert, ehrlich gesagt. Und ich habe gerade gesagt, bis zu sechs Milliarden, das war Quatt, ich glaube, sie investiert nur zwei, drei Milliarden, ehrlich gesagt, Sekunes bis gerade einmal gucken. Sechs Milliarden waren nämlich schon der nächste Deal, ich guck mal später noch drauf, aber die Aktionen kämen wir noch gar nicht, also die für Geld reinfließt, wir wissen nur, dass die Bewertung 30 Milliarden, also gemütlich 50 Prozent über der letzten sein soll. Ich bin gespannt, wie viel Nvidia es wert ist. Ich behaupte mal, eher kleine Runde, ein bis zwei Milliarden, um die Firma über Wasser zu halten. Nvidia soll wohl auch mit perplexity schon darüber gesprochen haben, so ihren üblichen Lizenz-Dial zu machen, also paar Leute zu übernehmen und Lizenz von perplexity, um das ein bisschen selber weiter zu entwickeln, das scheint nicht funktioniert zu haben, aber wir werden sehen. Wie es landet. Wir brauchen so einen Term für so Financier, und so wird es jetzt öfters geben. Feier-Cell ist es ja nicht, ist Equihayer ist es auch nicht, der vergangenheit war schon überwiegend Equihayer, aber wie wäre Falschermfinancierung, also so ein feilen Ding wird ein bisschen langsamer zum Fallen gebracht. Das ist eigentlich anders besetzt, aber für was bedeutet das eigentlich ist? Kulten Perichute ist so ein bisschen wie Goldener Handschlag, glaube ich, Sekunde. Ich glaube, wenn du rausgehst und dir das fortgehen, ja, also wenn zum Beispiel eine Firma übernommen wird oder so und du sagen, es ist klar, dass du gehen musst, weil es nicht zwei CEOs geben kann, dann krisst du Goldener Handschlag oder man nennt es eben auch Golden Perichute. Aber den Beinahm Centralbank der KI-Deals hat, in which er ist ja schon länger, bin gespannt, wann wir mal echte große, also wenn wir das erste große Pleite sehen im KI-Business, das ja ein bisschen auffällig ist, fast alles zu funktionieren, man hört relativ wenig von größeren Ausfällen, hat natürlich auch viele Momentum, gibt dann nur Leute, die noch anstehen und irgendwelche KI-Deals machen will, weil niemand keine KI-Deals machen möchte. Der andere große Deal von ein Bilder ist, dass sie, da haben sie mich sechs Milliarden investiert, um bzw. investiert haben sie eine Milliarde, aber sie geben gleichzeitig sechs Milliarden aus für eine Lizenz, der Firma Pulszeit und deren Technologie zu nutzen und ich glaube über 100 Mitarbeiter und sagen, rüber zu holen, zu ein wird ja mit Pulszeit, will ein wird ja offensichtlich ihre eigenen Open Source oder Open Wades-Modelle ausbauen, Nymotron gibt es, also sie haben ein eigenes Open Wades-Modell, aber das liegt inzwischen relativ weit zurück, man muss da mehr Gas geben, so wie andere auch und auch dafür scheint ein wird ja sechs Milliarden oder insgesamt sieben Milliarden, dann ein Pulszeit zu investieren. Sie bewerten die Firma einerseits mit zwölf Milliarden, dem sie eine Milliarde reinstecken, aber geben eben zusätzlich sechs Milliarden, also die Hälfte an Investoren vorher investoren weiter. Das ist dieser typische Deal, den man jetzt so ganz oft gesehen hat, wo sie genauso viel kaufen, dass die Leute und die Lizenzen mitnehmen können. Ich würde sagen, es ist hier eigentlich mehr oder weniger. Ja, die Investoren sitzen dann mit der Restfirma, mit einer Milliarde drin, rum kriegen aber sechs Millionen Schädigungen dafür, dass Pulszeit verkauft wurde und dürfen sie gleichzeitig mit zwölf Milliarden in Bücher drin halten, das ist auch interessant, so würde ich zumindest interpretieren. Tatsächlich möchte er entweder hier aber die Plattform und die Menschen 209 Research on Employees oder Engineers haben. Und das machen sie um schneller zu sein, oder weil der Deal sonst nicht durchgewunken wird? Ja, also entweder, du meinst, warum sie Struktur so machen? Ja. Ich habe das Gefühl, es ist eine Kombination aus Geschwindigkeit und dass man nicht, also dass man die Regulatoren außen vorhalten will und offensichtlich in USA keine Regelung gibt, die so ein Umgehungs- Tatbestand gut unterbinden oder effektiv unterbinden. Also eigentlich müsste man als Verblerbbehörde, wenn man da Fragen hat natürlich dann irgendwie sagen, dass es nur Umgehungen, ich glaube, ein, zwei Versuche gab es deine Vergangenheit ja auch. Aber im Moment ist es der beste Weg, eine Transaktion, schnelle und unbürokratisch abzuwickeln. Weil du könntest sagen, weil in wie der so groß ist, könnte sonst eine regulatorische Prüfung geben und die würde dann wiederum dauern oder könnte in die Gefährden, wobei das bei so relativ kleinen Firmen eigentlich eher leistig ist und nicht wirklich aufziehende Wirkung. Also, beziehungsweise hat nur aufziehende Wirkung, dass jetzt ein DL verhindert wird, wirklich, wenn du so eine kleine Firma kaufst, glaube ich nicht. Witzig, dass ich in einem massiven Firmen noch kauft, von dem würde man doch auch erwarten, dass er so die jetzt mal. Ja, gute Frage, wahrscheinlich, weil wenn man in Aktien kauf ist, dann doch einfach so eine Firma komplett zu übernehmen ist, als Aktientausche dann wahrscheinlich einfacher. Du sprichst über Curse, da ist es die Firma, die Elon Musk vor dem kurz vor dem Börsengang eigentlich schon verpflichtet hat und dann nach dem Börsengang den DL vollzogen hat. Wahrscheinlich in den Haufen jetzt deine Aktien, mit denen er den DL bezahlen möchte, dann wertvoller sind und der DL so günstiger wird für ihn, beziehungsweise weniger Delute, weniger verwässend für SpaceX-Aktionäre. Und den Formation hat beim ersten All-Hands-Meeting mit gehört, beziehungsweise Schöderung im Fang von Mitarbeitern. Und zwar hat Elon Musk gerade das erste Mal quasi die Mitarbeiter von Curse adressiert. Ganz spannend, relativ klar gesagt, er erwartet, dass er mit Curse jetzt im Rennen um Software noch mal aufwult, hat dabei relativ klar auch eingestanden, dass Grog den Anschluss zu Spitze verloren hat. Das ist das Interessante, dass er nach außen kommuniziert. Grog ist das führende Frontiermodell in der ADV, weil man Preiskeschwindigkeit und Leistung einbezieht, dass er seinen eigenen Entwickler und Entwicklerin aber wiederum erzählt, Grog hat den Abschluss, Anschluss verloren. Jetzt muss jeder selbst entscheiden, welche Schöderung er glaubt, also fakt es, dass die Curse Entwickler natürlich relativ gut ueinschätzen können, ob Grog gerade das führende Modell ist, oder nicht über Curse, kann man ja selber wählen, welches Modell man nutzt und ich glaube, dass man innerhalb von Curse ein ganz gutes Gefühl dafür hat, welche Modelle gerade besonders populär sind und welche weniger deswegen macht es aus Elon Musk sind, keine Sinn, die Curse mit dabei da anzuliegen, würde ich behaupten, weil die die Wahrheit kennen, macht es aus ihrem Musk Sinn, die Öffentlichkeit anzulügen. Da gibt es vielleicht eine oder zwei Hinweise auf der Vergangenheit, ob jemand ist der sowas eventuell tun würde. Ich denke gerade an Curse, das produrkt, dass das so ein bisschen so funktioniert, wie wenn man früher einen Termin bei Google eingestellt hat, also dass du willst dich physisch treffen oder du willst mit Zoom in call machen, aber dann kommt sofort Google Miet rein. Also ich bin, wir haben ja gesagt, sodass er wahrscheinlich sich viel Kotbasis zusammen kaufen möchte, um beim Coating aufzuholen, wir werden sehen, ob er schafft Grog wirklich auf Spur oder auf Frontierlevel wieder zu bekommen, ich würde es nicht sagen, dass es komplett abgeschlagen ist, aber es hat bei der Adoption einfach Probleme, wobei, wie gesagt, Grog-Bot, zumindest in Ansätzen jetzt relativ populär ist, den Formatischen schreibt auch das Curse inzwischen auf vier Milliarden Revenue Run Rate in Unity Ende Q2 war, das wäre dann nur noch eine 15-mal Umsatzbewertung, damit hätte ihnen mass die Firma relativ günstig eingekauft, ist seitens das Produkt verliert doch etwas mehr Momentum als bisher öffentlich. War. Mal schauen, wie es sich unter SpaceX weiterentwickelt, das wird jetzt relativ publik werden, wobei dadurch das in dem. Also SpaceX, AI, reportet ja nur die drei Segmente, Connectivity, Space, Launches und AI und in AI ist halt vom Data Center, die ihr überGroc, über Curse, alles drin. Ich würde sehr loben, wenn sie da mehr Transparenz schaffen und das vielleicht zumindest kommentieren, was die einzelnen Sub-Sigmente da noch dazu beitragen. Mein Gefühl ist, man wird einfach, weil es einfacher ist, da in Zukunft ein großes AI-Sigment nennen und mehr Informationen, wenn Beleite nicht bekommen. Und wir wissen, der Großteil, die ist AI-Sigment auch im Vergleich zu den vier Milliarden, die Curse jetzt, die es ja machen könnte, der Großteil des AI-Sigments sind natürlich die Vermietung der eigenen Data Center, die vor sich hin eideln und mit Groc nicht ausglassen werden können. Als es den Treat von Gavin Baker gesehen hat, musste ich sofort an dich denken und haben gesagt, der kann wirklich auch nichts kommentieren, ohne sein Investment zu pushen. Ja, und zwar schon mal richtig stellen, übrigens. Ja, also Gavin Baker ist bekannt und dann um aus als regelmäßiger Stammgast im All-In-Pod Cast und seines Zeichens, CIO Chief Investment Officer von Atriides Management, eine Anlehnung an das Dune-Universum, glaube ich, das Dune-Buch, dann Atriides, das vermeintlich gute Königshaus darstellt, dass den Wüsten Planet Dune heißt der Dune, heißt der Planet Dune, ich glaube ja, besiedelt wie auch immer. Und ich hatte gesagt, dass irgendwie 30 Prozent seines Fonds in SpaceX liegen, dass das falsche sind rund 42 Prozent, die in SpaceX exklusiv legen, die nächste größere Position des Micro-Technologies mit 7 Prozent. Also, er hat massive Exposure zu SpaceX, aber was wolltest du sagen? Ja, er hat er getwittert, dass die Open-Wates, die Close-Wates-Modelle überholt haben, aber er konnte sich natürlich auch nicht auslassen, dass er glaubt, dass GroG noch schneller wechselt als Open-Wates. Ja, also, er ist komplett GroG-Pilt, wenn du ihn da reden hörst in dem All-In-Podcast, fragst du dich mal ein bisschen, welcher Realität er lebt, er sollte als SpaceX Investor natürlich besser informiert sein als vier, aber wenn er sagt, dass er glaubt, GroG wäre bald, dass leading Modell oder würde ein Großteil, also Leute unterschätzen, das ist noch komplett, da habe ich einen anderen Eindruck, sagen wir mal so, oder es lässt sich mit öffentlich verfügbaren Zahlen noch nicht so gut nachvollziehen, er wie gesagt hat es ganz sicher bessere Zahlen als SpaceX Investor, aber wie gesagt, er tut auch guter in seinen eigenen Investment zu pushen, weil fast die Hälfte seines Fonds ausschließlich aus SpaceX besteht und er das scheinbar vor, hat noch lange zu halten. Was er diesmal aber postet, er bezieht sich dabei auf den CEO von Wörsel, das ist quasi eine Plattform über die man Modelle einsetzt, dass laut Messung von Wörsel die Nutzung von Open Weight Tokens von 28% aller Tokens auf ihrer Plattform auf 62% aller Tokens gestiegen ist. Also von ein bisschen mehr als ein Viertel sind wir jetzt bei fast zwei Drittel der Tokens die in Open Weight Modellen quasi generiert werden. Das Interessante ist aber, dass zu gleichen Zeit Open Weight ein Tropic wachsen. Es ist nicht etwa so, dass das Wachstum vielleicht, was die Gegenteil vom Beschleunigen deacceleriert ist. Vielleicht bremst es das Wachstum ein klein wenig, aber zumindest ein Tropic, aber auch Open AI gerade haben eigentlich ihre besten Monate, wie er in genau diese Entwicklung passiert. Und das ist ja auch was vor so ein bisschen versucht habe anzudeuten, also das Open Weight erfolgreich ist, heißt nichts wangsläuft, dass kommerzielle Modelle abgeschlagen werden oder gar Marktanteil verlieren im Gegenteil, der Marktanteil, den, wenn man ihnen Geld misst, steigt weiter, weil die Open Source Modelle natürlich, sie können nicht gucken mal kurz in die Wörseldaten, ob ich das dann noch nachvollziehen kann. Gut, genau. Bei Spend ist es so, dass Cloth und Tibeti weiter ihre Marktanteile halten oder ausbauen und Kimi und andere eigentlich keinen signifikanten Unterschied haben. Also kein Marktanteil signifikant gewinnt, GLM auch nicht signifikant, würde ich sagen. Also was Spend angeht, ausgaben, essen die Open Source Modelle überhaupt nicht signifikant, sozusagen, wenn du diesen Verteilungsgraf anschaust, rein. Bei den Tokens ist es aber so, dass sie fast zwei Dritte der Token zu generieren und was Gavin Baker hier glaube ich richtigerweise sagt, dass es in Zukunft zwar ein Großteil der Tokens bis zu 80%, 90% von Open Ways Modellen generiert werden und dass diese übrigens in Klammern, mein Kommentar, weiter in Publiktauts laufen werden oder in amerikanischen Data Centern. Das heißt, es ist für die ganze Chip und Data Centern Industrie erst mal kein Großproblemes sei, dass die Preise sehr noch stärker verfallen würden, aber das ist ein Großteil des Bands, aber trotzdem von den kommerziellen Models vereinnahmt, das kann halt sein. Also Open Source kann die führende Technologie oder die Technologie, die die meisten Tokens rausbringt oder generiert sein und trotzdem kann Großteil des Marktes bei den zwei geschlossenen Laboren liegen. Für zumindest vorausebern Zeitrauben, das muss ich nicht widersprechen. Kurze Werbunterbrechung, wenn du die üblichen KI-Modelle berufliche Privat nutzt, ist es für die Anbieter technisch möglich, deine Eingaben zu sehen. Mit dem Dienst Private Mode AI aus Deutschland gibt es nun eine sichere Alternative. Private Mode nutzt eine Technologie namens Confidential Computing und ist so gebaut, dass niemand an deine Daten kommt, nicht mal die Leute bei Private Mode selbst. Damit geht alles, was bisher vielleicht zu Heikel war, Verträge prüfen, Kunden data analysieren und mit KI an sein sieblich sourcecode arbeiten. Private Mode gibt es als Chat im Browser oder per Open AI kompatible API im Tool de Naval, mit KI Modellen wie Chemie, GLM und Co. zu den Kunden von Private Mode gehören Kapigmini, die Stadt München und der Medizin Softwarehersteller ID. Wenn du sichere KI von Private Mode ausprobieren möchtest, gehe jetzt auf Private Mode.ai/doppel und der haltet doppeltes kostenlos nutzungsvolle Lob. Also auf Private Mode.ai/doppel und um viel Spaß mit der weiteren Folge, Werbung, Ende. Dann für mich die News der Woche, Faber 5 Modell, das teuerste Modell wird nicht so schnell abgenommen. Ist das für dich "No News" oder ist das jetzt "Tipping of the Iceberg"? Also "News" ist für mich mit was für einer diebischen Schadenfreude, du das wieder vorträgst, also sind Glück müssen die Hörer dich nicht sehen, wie die bestudig freust, darüber. Es ist so kein News, dass ich genau, dass ich in den letzten oder vorletzten Folge schon gesagt habe, dass das neueste Fabel Modell nicht so gut ankommt. Also es pique so ein bisschen bei 5 Prozent, glaube ich, desjusisch. Währenddessen wird Opus 5, aber zum Beispiel Gewinnt-Marktanteile. Sonnet 4.6 wird weiter, als was ich immer Workhorse nenne, benutzt Opus 5 ersetzt Opus 4.8, aber der gemeinsame Marktanteile von Opus 4.8 und Opus 5 steigt auch. Weiterhin, man kann sagen, dass Faber 5 oder man muss sagen, dass Faber 5 keinen wirtschaftlicher Riesen erfolgt war. Bisher, es wird jetzt versucht, Mietmüters zumindest für defensives Cyberaktivitäten wieder ein bisschen verfügbarer zu machen. Ansonsten ja, Faber 5 war kein wahnsinniger Erfolg aus heutiger Sicht. Trotzdem steigert Entschopik, aber sein Umsatz ganz ordentlich weiter bisher. Insofern ist das für mich nicht kein großer Tipp, aber ich glaube, ob mehr Eier hat auch mal ein Modell gehabt, was zwischendurch nicht so großartig lief. Wie gesagt, die Lage ist hochdynamisch, das Moment um kann sich schnell drehen. Es gibt immer, glaube ich, Wochen, wo Opmee Eier vielleicht mehr verkauft als Entschopik. In der Märzzeit der Wochen war das in der Vergangenheit, so dass Entschopik dort die besser performt hat, aber wie gesagt, das kann sich ganz schnell drehen und. Das einzige, was ich wirklich ausschließen würde, ist, dass grog signifikante Marktanteile bekommt und zwar nicht, weil ich in die Fähigkeit nicht zu schreiben, sondern. Weil ich glaube, dass die Kaufbereitschaft der Kunden einfach teilweise berechtigte. Teilweise vielleicht auch ideologische Risse und Symons von Kunden geben, Elon Musk und XCI gibt. Und deswegen selbst bei, sozusagen, zeteres Paribus würden Kunden das weniger kaufen. Und ich finde das auch nachvollziehbar. Das heißt, dass man dann nicht ganz rational ist. Man kann sagen, dass. Also, es sah ja auch so aus, als wenn Entschopik nicht nur wegen der Fähigkeiten der eigenen Modelle im Vormarsch war, sondern auch, weil es eine gewisse, ideologische Spaltung gab oder gewisse Solidarität mit Entschopik nach dem nach der Pentagon-Affäre und eine gewisse Risse und die Maus gegenüber deren Händling der Pentagon-Affäre. Aber ansonsten würde ich sagen, dass rennen relativ offen. Die einzigen Sachen, wo ich mir relativ sicher bin, ist das kommerzielle Modelle. fast unabhängig von der Open-Sausentwicklung weiter voranschreiten werden oder sogar beschleinigt werden, vielleicht dadurch. Und dass das Rennen weiterhin zwischen den Tropik und Open-AI hauptsächlich läuft. Man kriegt so ein bisschen das Gefühl, dass die Leute mehr und mehr auf die Preise gucken. Also wir haben ja in der letzten Folge ein bisschen darüber gesprochen, dass jetzt verschiedene Tools so Ausgaben, Tracken und zeigen, wer irgendwie am meisten ausgibt. Also von den Mitarbeitern und irgendwie Budgetes freigegeben werden. Werden Kollege irgendwie vor kurzem erzählt, dass der eigentlich täglich die ganze Zeit irgendwelche nächste Token freigibt, also so Limits für Mitarbeiter. Und wahrscheinlich wird das der Punkt sein. Die Leute bützer meinte vor kurzem zu mir, man muss nicht überall mit Porsche hinfahren. Man kann auch manchmal das Fahrrad nehmen. Das fand ich ein ganz gute Beschreibung für die Leute. Ja, finde ich gute Anarchie. Es gibt glaube ich Dinge, die definitiv mit dem Porsche machen würde. Das würde ich das teuerste oder beste Modell, nicht zwangsteil ist, aber das beste Modell für neben möchtest er. Wenn es dann geht, eigenes Software zu erstellen, vielleicht oder irgendwelche High-Stakes, Sachen ohne wirklich größere Research-Projekte und gleichzeitig gibt es bestimmt Dinge, wo ein ganz normales Modell oder ein besonders schnelles oder preisgünstiges sogar Opportuner ist zu nutzen. Dann lass uns nach Schieder gehen. Ich bin nur mysteriös. Ja, ich meine gerade die zwei großen werden die Führung behalten, was kommerziell in der Folge angeht. Und trotzdem gibt es natürlich immer so kleine Schockmomente und die neueste Überraschung, die Leute, wir so ein bisschen auffräuchten lassen, ist das sogenannte Ochs-Alpha-Modell. Was sozusagen Install-Mode auf Hage in der Plattform Hagging-Face veröffentlicht wurde, angeblich mit einem Budget von 100 Trillionen Tokens, in der man es kostenlos testen kann. Also der Macher von Ochs-Alpha, wie immer das ist, stellt 100 Billionen Deutsch, Tokens am Tag zur Verfügung, um rumzuspielen mit dem Modell. Das Modell hatten eine Million Kontext-Window, wird als sehr leistungsfähig beschrieben. Ich würde sagen, es gibt so ein bisschen widersprüchliche Einschätzung. Einerseits sagt man, es riecht sehr nach ein Modell der GLM-Familie. Also das wäre ZAA oder ZIPU, die chinesische Firma. Andere sagen, es ist relativ klar nicht chinesisch, weil es alle Vorteile der amerikanischen Modelle zeigt chinesisch. Kann man ja auch relativ gut vertesten mit ein paar Korrektur-Fragen, die man bei einem Modell aus China nicht erwarten würde. Leute testen es auch z.B. indem sie die Round-Trip-Zeit messen. Also du nimmst verschiedene Cloudflow Location in USA und schaust auf welchen Server. Also wie schnell kommt die Antwort zurück und so weiter, wenn er nur einen Show-Token beansprost. Da gibt's Leute, die behaupten, es ließe darauf schließen, dass es zumindest auf US Data Centern lief. Jetzt ist aber die Frage, wer kann sich es eigentlich leisten, 100 Billion Tokens am Tag aus US Data Centern zu Verfügung zu stellen. Das können eigentlich nur Google vielleicht OpenAI, SpaceX und Entropic. Also das eigentlich im Volumen, wo Führung 500, ich glaube ich, man hat das ausgerechnet, wenn man der Rechnung glauben kann, bräuchte es dafür 580.000 GPUs, um das zu Verfügung zu stellen. Da gibt's eigentlich so viele Firmen, die das könnten. Also es bleibt band. Wer hinter diesem neuen Frontier Modell steckt, es ist auf jeden Fall ein bestehender Player, also einer der großen 4 US Data Centern Betreiber und Kailaborer oder einer der großen 5. Wobei dann sehr wahrscheinlich wäre, dass dieses 100 Billionen Tokens pro Tag Budget vielleicht eher Marketing ist, weil eigentlich könnte niemand von denen über so viel Rechenzeit verfügen oder am Markt kaufen wollen, nur um dieses Modell zu testen. Dann wäre es fast eine chinesische Attacke wieder auf die kommerziellen Modelle, wenn jemand eigentlich hier Dumping betreibt, den du jetzt 100 Billionen Tokens am Tag mit einem sehr leistungsfähigen Modell verschränkt. Wir werden sehen. Also die Wetten sind so ein bisschen auf GLM-Sipu, mal sehen. Also es ist sehr wie ein Lotto gewinnen. Ja, kannst du jetzt kurz loslegen und ein bisschen rumtesten mit dem Modell. Übrigens Hacking-Face selber, wo wir gerade dabei sind. Also die Plattformen, wo man so Modelle runterleht in der Regel, ist auch dabei Geld zu raisen. Gerade beziehungsweise starteten dualen Prozess. Also die Suche nach jemandem, der sie kaufen würde auf einer 13 Milliarden Bewertung. Nach dem Stripe ja OpenRouter für sieben acht Milliarden zuletzt gekauft hat. Scheint Hacking-Face oder vielleicht die Investoren von Hacking-Face zu denken, dass Momentum sollte man nutzen, wenn gerade Leute wie Drunken-Sailer solche Infrastrukturkamponies kaufen, die so im weitesten Sinne die Pixel-Shavels der KI sind. Also die Schaufelverkäufer Hacking-Face als die Plattform, auf der eigentlich alle Modelle gehostet werden, wo man sich fragt, auf was der wirtschaftliche Impact jetzt wirklich ist, sagen aus, die zur Verfügungstellungen und Hosting der Modelle. Aber Hacking-Face glaubt, sie könnten 13 Milliarden Wert sein und versuchen jetzt wohl angeben, oder haben eine bankbeauftragten Käufer zu suchen auf dieser Bewertung für die Plattform. Dann wären aber auch schon alle Infrastrukturkamponies interessanterweise quasi im Hafen auf einmal. Und man fragt sich was das der schönen OpenSource oder neuen KI-Welt geworden ist, wo wir gerade über Stripe reden, ich verschiebe ihr live die Karten im Trello, weil wir gerade Stripe erwähnt haben. Es gibt eine ganz spannende neue Entwicklung und zwar, Sekunde gibt es inzwischen ein paar News darüber, gestern gab es noch keine. Ja fast verrückt, dass niemand darüber schreibt. Also es gibt mit Ausnahme von Deal Room, keine offizielle Berichterstattung darüber, aber oft wieder ging gestern viral, weil das ist ein neuen Zusammenschluss, namens Ryan Group, wie der Fluss auf Englisch gibt, unter dem Vorsitz von Luis Gariciano, der zuvor, ja was war der zuvor eigentliche, ein spanischer Economist, also Wirtschaftswissenschaftler, hat an der LSE unterrichtet und war selber Mitglied des Europäischen Parlaments, unterdessen Vorsitz oder Geschäftsführung, wo die sogenannte Ryan Group gegründet und die Initiatoren, also Co-Chair und Co-Founder sind zwei Personen, die einzelnen gesehen, vielleicht total für Sinn machen, in Kombination, dann aber doch viele lustige Kombi wirken, und zwar ist es einerseits der eben schon implizit genannte Patrick Collison, also einer dieser beiden Collison Zwillinger, die Stripe gegründet haben und der andere ist Mario Draghi, der ehemalige ECB-Chef, der sozusagen mit seiner Reformagender für Europa, also wie man Europa wiederbeleben kann durch heftige Investitionen und Industriepolitik, ja zuletzt so ein bisschen Vorrohung macht haben, wo von aber leider viel zu wenig umgesetzt wurde und Collison und Draghi haben sich wohl jetzt am getan, unterwiege gesagt, der Geschäftsführung von Gary Chano und diese Ryan Group gegründet, liest man, deren Selbsterstellung steht hier, ich liest einmal vor, wie sich die Webseite selber darstellt, wir sind nicht zu late to change Europe's trajectory if we take the right steps today. The alternative is to do what Europe has done before, compete, build and grow again. Also, man möchte quasi das Wachstum in Europa wieder beschleunigen, man sieht Europa als relativ abgeschlagen, so wie auch in anderen Positionen parkieren, vorher schon gesagt, dass nichts tun, nur zu einer Verschlimmerung der Lage führt, stellt man relativ klar fest, was logisch ist, sondern statt dessen möchte man dem massiv investieren in technologisches aufholen eventuell Führerschaft, weil sonst die Möglichkeit für wichtige Ausgaben, indem er die Fans Social und so weiter wählen würden. Und dafür bringt man Leute oder Führungskräfte, Ausregierung, akademischer Welt, Business, zusammen in so eine Art Think Tank würde ich beschreiben, dass ich regelmäßig unter Chat im House rules zusammentut und dann durch Publikationen auffallen möchte oder die öffentlichen Diskurs mitbestimmen würde. Nehmt den dreieid schon erwähnten Personen, vielleicht ein paar Member, die jetzt, also ist ganz einfach 50 Leute, die hier erstmals Member aufgeführt werden. Und ich sag mal, die, die jetzt vielleicht aus unserer Sicht interessant sein, also eineseits ist Bastia Nominacher, der Zelonis, CEO, dabei dann vielleicht bekannt Gert Janowski, der Chef der Schwarz-Gruppel bzw. Channel Partner, nennt sich das dort "Stanette zu Fürstenberg", die auch bei anderen Inziativen schon aktiv war, zuvor wir noch jemanden geguckt ist, ehemaliger Staatsminister im Wirtschaftsministerium, glaube ich, wenn ich eure, dann interessant Leopold Aschenbrenner, der sich eigentlich gefühlt gar nicht mehr so viel mit Europa identifiziert, aber hier sozusagen als Member-Member auftritt. Und diese Zwecke fördern möchte, Luka Ferrari, der CEO von Bendings Boons, dem italienischen gerade IPO-Ten, Softwareunternehmen, was Komot und andere gekauft hat, Niklas Senström, Founding Partner von Tomiko und Skybias Guy Gründer, Wir werden uns jetzt wieder aufgeladen. In der bedeutendsten VC-Fanz in Europa verwaltet. Wer ist vielleicht noch bekannt, also Sebastian Simiatt-Kofsky von Klaner, natürlich, der CEO von Mastercard, Michael Mibach, Moritz Schulareck vom Kieler-Institut für Ökonomie, dann Tobi Lütke, der einfach nicht mehr in Europa, du medzilliert eigentlich, sondern Shopify und ja, also ich mehr mit amerikanischer Politik oder weiß ich vielleicht, so auch Weltpolitik aus einer Sicht. Ich da viel politisch äußert, da sind so die bekanntesten Personen, würde ich sagen, wir haben jetzt viele ausgelassen Editor von Raulakalaf, von Financial Times, Editor-and-Shift von The Economist, Sanimenten-Bettos sind auch dabei und wir ja viele Ökonom-Publikisten, Politiker, Ex-Politiker und so weiter, aber das waren jetzt so die bekanntesten. Und die hier Gas geben wollen, damit sich doch noch was ändert in Europa. Und was fordern Sie? Also das Big Tech jetzt endlich wichtig Steuernzahl, damit es ausgeblich ist oder was sind die Forderungen? Ja, das wäre aus meiner Sicht ein Sinn von der Ansatz. Wenn ich es richtig verstehe, möchten Sie vor allen Dingen, die von dragisch schon ja am monierten Punkte stärker durchsetzen, also dragig, hat ja eine gute Reformagender. Mein eigenes Urteil zum Instizielführende Reformagender vorgelegt. Und wenn ich es richtig verstehe, ist die Aufgabe schon, das durchzusetzen. Ehrlich gesagt, sonst hätte man denen ja sicherlich nicht zum Co-Chair und Co-Founder gemacht. Wie der und Patrick Collison sich jetzt getroffen haben und da zu brüdernem Geiste geworden sind, da müssen wir vielleicht ein bisschen die offizielle Berichterstattung abwarten. Wie gesagt, bis jetzt gibt es noch gar nicht so viel Berichte darüber, aber bin gespannt, wie die da selber dann in Narrative voran und einordnen. Der, also das ist jetzt auch nicht irgendwie ein großer Scup oder so. Und dann dieser Luis Casano hat das gestern auf Twitter selber bekannt gegeben. Warum er da dem Presse-Launch ein bisschen vorweg läuft oder man gleichzeitig keine PR macht. Es ist mir ein bisschen unklarerlich gesagt, geht um Lobbyarbeit. Aber wir müssen doch eigentlich jetzt bald eine ähnliche Formation in Amerika sehen für Big Tech, wie man Data Center wieder ins bessere Bilds bekommt. Ja, nachdem man letzte Woche haben wir berichtet, dass man die Tech-Konzelle aufgefordert hat, man ein bisschen was für die öffentliche Meinung zu tun. Also wenn irgendjemand die öffentliche Meinung guten erfolgreich manipulieren konnte, der Vergangenheit dann waren sie ja, die sozialen Netzwerke. Und den hat man ja jetzt mehr oder weniger, hat man die angewiesen, sich mal zu kümmern, dass die Leute das ganze Data Center nicht mehr so schlimm sehen. Und gar anscheinend, man inzwischen wohl schon zumindest teilweise einen Glauben verloren zu haben. Weil die Washington Postreibt jetzt und andere Medien berichten über einstimmt, dass, also mehrere publikanische Kandidaten quasi ins Oppositionslager gegen Data Center wechseln. Also die Galten vorher als Business Friendly haben aber gemerkt, dass inzwischen unpopuläre Statement ist, sich für Data Center einzusetzen. Und jetzt wechseln sie so ein bisschen die Seiten und sagen, eigentlich finden wir Data Center ja auch gar nicht so gut. Weil sie merken, also die Mithirms, die Mithirmen wahlen, stehen an. Und man merkt, das ist so ein bisschen verlorener Posten, wenn man jetzt versucht Data Center zu verteidigen oder gar willkommen zu heißen, als Politiker, weil die in März-Zahl der Amerikaner das inzwischen ablehnt. Teilweise weil sie wirklich fast gegen Data Center haben, teilweise vielleicht auch nur weil sie generell das Gefühl haben, dass E1 nicht zu ihrem Nutzen geschaffen wird. Ja, und jetzt wechseln die Politiker opportunistisch die Seiten, zumindest einiger. Was natürlich ganz interessant ist, weil damit muss man sich natürlich fragen, wo die Data Center in den gebaut werden. Wahrscheinlich gibt es dann ein, zwei Staaten, irgendwie wobei das mit der Energie dann wieder kompliziert ist, aber irgendwie Textes oder so, die dann sagen, wir sind friendly, aber uns ist die Mehrheit stark genug oder so. Mal sehen. Das bedeutet, dass dann für die ganzen Maga 7 CEO, sie bei Trump immer eingeladen worden sind. Also, die dürfen die jetzt auf einmal nicht mehr auf die Partys. Also, auf die Partys dürfen die trotzdem, weil die natürlich brav ihr Geld bei den Packs abliefern und irgendwelche Ballroom-Sanierung unterstützen und in Augationsfeiern und was weiß ich alles. Aber ja, irgendwie hat man hier ein bisschen spät, glaube ich, die Stimmung kippen sehen. Also man hätte natürlich viel früher eingreifen müssen. Vielleicht auch ein bisschen vorsichtiger Vorgehen, man hat ja zum verborgenden Teilweise so eine Data Center, die jetzt gemacht. Da gibt es ganz andere Portal, so über Metta, wo die Bürger in der Stadt oder Gemeinde wirklich erst ganz später erfahren haben, dass das Ding jetzt fertig gebaut wird. Und vom Prozess dahin ganz wenig mitbekommen haben. Ja, vielleicht hat man da die Gemeinschaft ein bisschen besser mitnehmen. Also, wer mag das schon, wenn einem sowas in Vorgarten gebaut wird? Wahrscheinlich haben Amerikaner so ein Businessgefühl, sie dürften dafür auch was bohren. Dann lesen sie natürlich in der Zeitung, das andere Gemeinden dafür starke Beihilfen bekommen. Und fragen sich, warum wurde das bei uns hier vielleicht sogar ein Black Neighbor hat nebenan gebaut und wir bekommen keinen Cent, während vor anderen Schulen und Feuerwehren gebaut werden, damit Data Center gibt? Das weckt vielleicht auch Resonthymons. Ja. Und die ganze Angstmache-Rei der CEO hat da aber auch nicht geholfen. So viele sind auch wahrscheinlich dagegen, weil sie einfach sagen, hey, KI nimmt uns den Job weg. Ja, die Brand von KI, wenn man so möchte, ist nicht besonders gut, weil außer sozusagen ein bisschen aufgebautes Google, hat der Durchschnittsamerikan natürlich gar nichts davon. Also für uns oder so Leute, die im Weißen sind, weitesten sind eine Wissensarbeiter, sind und das gelernt haben zu nutzen, ist es, glaube ich, ganz praktisch. Aber der Durchschnittmensch, der außerdem vielleicht ein bisschen Schatsch-y-Bitik wählen, wenig Kontakt und vor allen Dingen Produktivität daraus bezieht. Und wenn es Produktivität vielleicht auch nicht das Wichtigste für Durchschnittsbenchen, für die ist es natürlich ja, was was nicht per se positiv ist, sondern was definitiv mehr, also das kann man auch mal sagen. Also ich glaube, die Aussage, dass für den absolut durchschnittlichen Arbeitnehmer in KI mehr gefahren als Genosen bietet, müsste man erst mal wiederlegen. Du kannst sagen, es wirkt irgendwann Lebensverlängernd, hat andere positive Second-Order-Effekte bestimmt. Aber das unmittelbare Risiko für Job und wenn es nur ist, weil dein CEO jetzt glaubt, er kann Kürzung besser erklären. Das unmittelbare Wirkung ist wahrscheinlich höhere Erwartungswert oder Wahrscheinlichkeit, dass es negativ ist für den Durchschnittsmenschen. Und klar gibt es vielleicht zwei bis fünf Prozent, die sehr stark davon profitieren würden und so zu superarbeitern werden. Oder ganz dadurch erst ihr eigenes Business bauen kann oder oder oder. Aber wenn wir über den Medien und Durchschnittsmenschen brechen, ist das sicherlich weniger. Weniger Rosig, die Zukunft, dann wäre die einfachste Form, das Widerstands natürlich so eine Art Maschinenstürmer zu werden. Und die Holzgammaschen in die Zahnräder zu werfen, beziehungsweise eben den Bau dieser Data Center zu verhindern. Weil mach kaputt, was dich kaputt macht im Zweifel. Also keine Aufruf zu gewalt oder so. Also wenn wirklich, also bis jetzt betrifft das ja noch fast niemand. Aber stellen wir vor, es gibt jetzt wirklich bald eine größere Industrie, die da das Rapted wird oder wo stellen keine Ahnung im Accounting oder was, was ich zunehmend wegfallen. Sehr schon komisch, wenn Menschen das alles ertragen ohne da sind. Ich meine in USA ist man gewerkschaftlich, es ist nicht so gut organisiert. Aber ich würde erwarten, dass in Europa Leute da sehr schnell auf die Barikaden gehen, auch. Wird sie demos geben von White Color oder von Blue Color? Wie ihm versucht man am meisten zu schaden. Also eher vorstellen, dass Autonomie Autos irgendwelche Roboter und so, dass es da mehr aufschreit gibt. Und wir werden wahrscheinlich ein wahnsinniges PR von Studien jetzt erleben, dass am Ende alles positiv für den Arbeitsmarkt ist. Ja genau, das Wirtschaftswachstum kann natürlich trotzdem positiv sein, können neue Jobs geschaffen werden. Das hilft aber den Leuten nicht deren Jobs jetzt dadurch wegfallen im Zweifel. Also, dass die Wirtschaft trotzdem gewachsen ist, hat den Kohlerarbeitern auch nicht, oder Kohlerkumpels auch nicht geholfen am Ende. Nur nur etwas gemildert die Umstände vielleicht. Ja, ein bisschen schwer voraus zu sagen, ich glaube im Zweifel mit zeitlichen Verzug wird es sowohl Blue als auch White Color Worker betreffen. Prinzipien können kannst du beide umschuhen oder beide. Ich glaube der Unkarte, ganze Umschulungsektor wird relativ groß werden. Definitiv, um diese Leute zumindest damit den Chance haben, in eine andere Occupation zu kommen. Ja, wir werden sehen. Aber ich glaube es betrifft. Ich glaube, probotik wird einfach ein bisschen Zeit verzugaben und vielleicht drei bis fünf Jahre später starten. Und zuerst wird aber das betroffen sei natürlich was digitalen. Aber ich verspüre schon deine Anstrengungen hier auf nächste Thema überzuleiten. Und von der ersten Megatransaktion des deutschen Robotik, der deutschen Robotik Hoffnung, Neura Robotics oder Neura Robotics zu berichten. Und zwar geben die bekannt, dass die Firma Adlatos Robotics aus Ulm übernommen haben und die baut sogenannte ich glaube, man nennt das Kerzaugmaschinen oder so, also diese großen Kermaschinen, die so, ich kenne es hauptsächlich aus dem Supermarkt, relativ groß, mit dem man zum Beispiel dann auch eine ausgestütte Bierflasche, inklusive Glashblittern, sowas alles in so ein Roboter Live verbringen kann, was man so vor sich typischerweise noch von Menschen gesteuert, aber größtenteils automatisiert schon. In der Vergangenheit, das gibt es natürlich automatisch, die verändern durch Supermärkte, durch Data Center vielleicht, durch Parkhäuser, Flughafen, Terminals, Nachts und so weiter. Und Wischen, Saugen, Scheuern und Bonan, da schön den Boden. Ich glaube, das sind, ich glaube, das Keren, Wischen, Saugen, Scheuern, Bonan, bestimmt auch, ja, das sind so glaube ich die Dinge, die man damit machen kann. Und Atlatus, genau solche Roboter, relativ erfolgreich schon zu vertreiben, haben zumindest 2024 gewinnen ausgewiesen. Ich nehme an der Umsatz, liegt noch zwischen 5 und vielleicht positiv gesagt, 10 Millionen, das wären 100 solche Roboter, die sie verkaufen. Also, ist es noch kein Milliarden Markt, der sich da ergibt oder so. Ich schätze immer auf 5 bis 10 Millionen Umsatz, sie hat ein Profitables Jahr zuletzt. Und ich nehme an Manthausch, die durch Tether gerade in Flay, ich behaupte, in Flated Variation. Und also die Anteile an New Year Robotics, um da echten Umsatz oder hinzu zu kaufen. Die neuen Roboter sollen natürlich direkt auf die neuerer Plattform verschoben werden oder deren Entwicklung. Also verkauft wurden uns humanoider Roboter, wir kriegen Wisch, Kersauk, Roboter. In China kann man diese Roboter zwischen 2 und 20.000 Dollar kaufen. Bei, wenn ich es richtig verstanden habe, bei Atlatus liegen sie um die 50, aber da gab es zuletzt auch eine Preisaktion, dass man sie ab 30 kaufen konnte, wenn ich es richtig gelesen habe. Für mich jetzt wieder nicht ganz einfach zu verstehen, warum dieser Markt aus China, warum dieser Markt aus Deutschland gewinnen werden sollte. Für mich scheint eher so, als würde man versuchen sich so ein bisschen Substanz zu zu kaufen hier für New Year Robotics so lange, man selber noch ein Produkt mäßig nicht so viel vorzuweisen hat. Also bis da lauf ich noch hauptsächlich Unitary Robotern, ebenweg. Auf der Webseite von Atlatus haben schon alle Gewischkehersauk, Bohnerschraub, Wasserroma-Maschinen, New Year Branding. Also da war man, hat man schon seit längerem vorbereitet, offenbar die Transaktion. Ein Promps wahrscheinlich. Auf Tausch, das Branding aus. Eine Firma, die wirklich bemüht, für die besten Humanoiden Roboter zu bauen und aus Deutschland startet, hat vielleicht auch nur ein, zwei Schotts dafür. Sich von Anfang an da so zu defokussieren, fairer Weise, New Year Robotics hat auch vorher schon andere Roboter-Systeme gebaut, aber alles, was da nicht zielführend in Richtung menschliche Roboter geht, sagt mir eigentlich, die menschlichen Roboter werden nicht kommen oder nicht Zeit und Technologie gemäß, mithalten können mit chinesischen oder anderen internationalen Fabrikaten. Aber wir wünschen dem Unternehmen natürlich nur das Beste, aber jetzt so früh da stattdessen Kärmaschinen einzukaufen, weil es denn sind, ja, bekräftigt er meine Gefühle, was die Vision angeht. Hast du überhaupt seit letzter Folge so ein bisschen Feedback gekommen zu seinem online E-Commerce? Hat sich nicht durchgesetzt, Thema? Nee, hat sich niemand drin, also auf link den haben paar Leute da zu bezugenommen, aber sonst hat sich niemand beschwert. Die gute News zumindest für Schienen ist, dass man jetzt immer 27 Milliarden Dollar glaubt, einsamen zu können, es muss jeden Tag soweit sein, ich rechte mit nächster Woche. September First Listing, das ist Sekunde. Dienstag in China wäre vor unser Episode, weil ich mir nicht irre. Könnten wir in der Dienstagsebisode drüber reden? Wenn ich verschieben wir natürlich auch gerne die Aufzeichnung bissen, sie fällt so so mein Urlaub, ja wahrscheinlich können wir im nächsten Dienstag, also ihr hört das dann am Mittwoch über das CIIPO sprechen, wobei mehr als den Kurs bekommen werden, ja eigentlich auch nicht. Den Rest kennen wir ja schon aus dem Prospekt, da müssen wir gar nicht nochmal abholt, wo Prospekt, ich habe mir noch mal angeschaut. Also die Rechnung ist ja, wir werden das bei 27 Milliarden. Und jetzt sagt man 15 Milliarden haben die Cash-Rum liegen, damit wir die echte Bewertung bei 12 Milliarden und das wäre ja wirklich nur 10 mal Gewinn oder so. Jetzt muss man genau gucken, was ist der Gewinn? Wir gucken mal kurz noch mal rein in die Zahlen, die sind im Schied relativ weit hinten neben Zalando, weil ich noch nicht weiß, was der Ticker sein wird, obwohl das bestimmt schon rauszufinden wäre, wobei in Hongkong bekommen sie irgendein Obstguren-Ticker-Missigkeit. Sie haben 2025, ja 1,7 Milliarden Gewinn gemacht. Jetzt ist aber das Q1 schon 26 Prozent unter dem Vorjahr. Also ich würde mal eher mit einer Milliarde Gewinn für dieses Jahr rechnen, jetzt kann man überlegen, wird das ein besseres oder schlechtes Jahr für sie in. Gibt Leute, die behaupten, sie haben sich zu schlecht verkauft, ich würde es nicht ausschließen, bin aber anderer Meinung. Also ich sage, sie werden vielleicht Ende dieses Jahres knapp über eine Milliarde Operating-Inkern liegen, muss man sehen, wie stark das war in das Quartal ist und so. Aber nach allem, was ich nachvollziehen kann und außen ist das Geschäft ja nicht dynamisch wachsend, teilweise Spartmann-Marketing-Ausgaben. Zuletzt hat man sie auch massiv erholt, also die Marketing-Ausgaben sind 31 Prozent höher, während der operative Gewinn 26 Prozent gefallen ist. Und mit diesen 30 Prozent höheren Marketing-Ausgaben hatte man nur insgesamt 1 Prozent Umsatzwachstum zusammengekauft, aus Marktplatz. Also hauptsächlich aus dem Marktplatz geschafft. Und die ganzen regulatorischen Probleme, die Minimist und so weiter, die fallen ja jetzt erst richtig an und kommen noch hinterher. Also ich glaube, dass das Jahr 2026 nicht besser werden wird als 25 in Sofern. Etten wir vielleicht eine Milliarde Operating-Inkern, könnte auch noch schlechter werden, könnte auch besser werden. Dann hätten wir mit zwölf Mal Umsatzbewertung, zwölf Mal gewinnen bewerten. Das wäre natürlich niedrig gemessen daran, dass die Firma eigentlich kaum noch wächst, einstädig wächst. Und in China-Listed finde ich das jetzt aber gar nicht so absurd. Also irgendeinen China-Malos oder Discord muss man ja draufgeben. Die westlichen Offline Retailer sind ungefähr mit 20 mal ebit bewertet. Da würde ich China's nicht sehen. Die haben deutlich besser Geschäftsmodelle, wie ich ja erklärt habe. Da haupte ich zumindest. Deswegen finde ich, eigentlich die Bewertung sehr fair zu mal, dass sie 15 Milliarden Cash auf den Konto liegen haben, stimmt auch nur bis zum Tag des IPOs. Denn mit dem IPO wird eindrittel davon sofort wegschmelzen. Das kann man aus dem IPO-Prospekt nämlich entnehmen. Und zwar ist es so, dass die Alt investoren, insbesondere die in Serie 3D und D+ investiert haben, anrecht auf ich glaube 3,5, 3,7 Milliarden. Ich würde es mal in Schädigungen nennen haben. Das heißt, mit dem IPO erhalten Sie einerseits eine Kompensation in Höhe von 2,2 Milliarden US Dollar in Cash. Das sind 15% der liquiden Mittel. Dann bekommen Sie als Bonus rund 20 Millionen Class B Shares. Also, die haben offensichtlich eine Liquidität-Preferenz gehabt, die Ihnen 8% pro Jahr, also fangen wir mal ins vorn an. Die haben damals auf zwischen 60 und 90 Milliarden investiert in diese Runden. Und zwar erst 90, dann 60. Das heißt, das war schon ein Down-Round. Da haben Sie sich eine 8% Liquiditätspreferenz geben lassen. Was heißt, dass Sie jedes Jahr eine Ministerendid von 8% erwarten können. Und seitdem Sie den IPO-Gegreen leitet haben im März, also theoretisch hätte der IPO über 96 Milliarden, dann müssen damit Sie den überhaupt frei geben, sozusagen, oder der Mitte als qualifizierendes Event gilt. Damit Sie sagen, wir akzeptieren auch ein IPO zu jetzt unter 30 Milliarden. Haben Sie ab dem März eine garantiere Antite von 12% noch mal bekommen. Was sagen weiteren 230 Millionen spricht auf jeden Fall. Das, was Sie insgesamt bekommen. Also, die Cash Komponente, die Mindestrenddite aus der Liquidation-Preferenz plus die extra Rendite seit März, wo Sie den IPO gegreenleitet haben, wird ungefähr bei 3,5-4 Milliarden liegen. Das heißt, von der Cash Position geht eine Menge weg. Schäden Rays dann ja auch wieder 1,8 Milliarden mit dem IPO. Das wollen Sie zumindest. Das soll ja für Neues Wachstum investiert, dann gebe ich aber von den bestehenden Cash Puls da, gehe jetzt 4 Milliarden wieder runter an die Investoren. Das darf man in die Bewertung dann eigentlich nicht mehr rein, wo ich dann finde, ich die Bewertung dafür, dass das Unternehmen nicht signifikant wechseln, ganz fair. Und ich bleib dabei unter 25 Milliarden Ende des Jahres. Hast du deinen Ring noch an? Ich hab meinen Ring an, gerade ab. Und bist du happy damit? Happy ist übertrieben. Also, wenn Leute mich fragen, sage ich immer, bevor ich, es geht um diesen Oras Leap Ring. Wenn Leute mich fragen, sage ich immer, vorher hatte ich keine Schlafprobleme, jetzt erzählt mir der Ring, dass ich welche habe. Und genau deswegen wird Oras verklagt, wie ich lese. Ja, und zwar sollst wohl gerade ein Lawshut, ein Klage geben in den USA, in San Francisco. Wo behauptet, was auch Konsumenten getäuscht in Bezug auf die Genauigkeit der Messung. Also weil man mit Worten wie Bild vor Accuracy und unparalleled Accuracy Werbung betreibt, würde man den Einroll-Erwecken, dass man besonders genau mit diesem Ring den Schlaf messen könnte. Jetzt ist es aber so, dass irgendjemandem hier so ein Schlaueranwalt hat gesagt, Schlaf passiert nicht am Finger, sondern im Kopf. Und eine vernünftige Schlafmessung, das Polisomnografie, also da hat man halt diese ganzen Elektroden am Kopf, eventuell wird der Art haben gemessen und so weiter. Und dann kann es wirklich verlässliche Aussagen treffen. Richtig ist natürlich, aber dass du mit Hilfe gewisse Proxy-Signale, Pols, Bewegungen und so weiter, das natürlich abproximieren kann. Also kann es trotzdem einen Aussage darüber treffen, hat jemand gerade eher tiefschlaf gehabt oder eher leichten Schlaf. Genauso wie man wie es ja auch beim Sportgutbewegungen erkennen kann. Also ob du gerade laufend Fahrradfahren, Krafttraining oder was auch immer machst. Es ist natürlich schon möglich, daran zu kommen und die Frage ist aber, ob die versprochene Genauigkeit trotzdem falsch ist. Wie das ausgeht, wird man sehen, ob die ihre Marketing-Messaging anpassen müssen oder nicht Fakt ist, dass diese orderingwirtschaftlich relativ erfolgreich ist. Und das ist vielleicht auch Teil des Timings oder des Gruns, warum diese Klage genau jetzt auftaucht. Aurora plant nämlich ein IPO, bei dem sie drei Milliarden einsammeln wollen und mit bis zu 16 Milliarden bewertet werden wollen. Also wenn ihr so einen Ring tragt, gerade könnt ihr stolz sein, weil der Markt möchte jeden Kunden oder jeden Ring, der bisher verkauft wurde. Es gibt ja auch viele, die einfach rumliegen, mit zweieinhalbtausend Dollar bewerten und zwar gewinnen und nicht umsatz. Also das ist, wie gibt es zu denn so viel Geld für diesen Ring aus? Eider und und vor allen Dingen nicht so viel gewinnen. Aber du hast das Subscription, wenn du das Produkt vollempfänglich nutzen willst und der Ring kostet irgendwie zwischen 300 und 500 Dollar, glaube ich. Wie man pro Kunde oder pro Ring am Ende zweiein, also man darf natürlich auch noch wachst du meinkaglesen, soweit dabei würde man startes heute, die verkauften 5,5 Millionen Ring nehmen würde man bei zweieinhalbtausend. U S U S Dollar dann wahrscheinlich pro derzeitigen Ring, das ist nicht gleich kunde, möchte ich Ihnen noch mal korrekterweise sagen. Aber ja, es kann natürlich sein, dass die Leute, die jetzt klagen, dass zum bisschen als shakedown stand nutzen, also die versuchen die Firma mehr oder weniger zu erpressen. Weil es natürlich nicht schön ist, wenn man im IPO Prospekt ein anhängiges Verfahren disklosen muss und dass da ungeahnte Konsequenzen noch draus hervorgehen könnten, wäre die Möglichkeit, dieses Verfahren schnell zu setzeln, also eine außergerechtliche Einigung herbeizuführen. Die Bereitschaft ist dann vielleicht ein bisschen größer. Es wär jetzt nicht das erste Mal, dass man im Vorfeld eines IPO's da versucht, so ein Drohsienarje aufzubauen, in der Hoffnung ein paar Dollar mitzunehmen, also vielleicht hofft man auch einfach auf eine schnelle Millionen Zahlungen, die das dann beilegt, dieses Verfahren. Dann haben wir noch kurze earnings corner, Temu, seine Mutter hat Zahlen reported, das ist die chinesische Firma Pindolo und die Reaktion, weil er positiv, ich guck mal wie positiv, nicht weil es der Firma frischbar gut ging, aber weil Zahlen besser als vermutet waren, heute ist es wieder auf dem Kurs von vor einer Woche, also war vielleicht auch erden 10% Strohfeier, sich nicht. Ja, sich akzept relativ positiv reagiert, aber andererseits ist auch wieder normalisiert, ich war auch ehrlich gesagt nicht verstanden, warum es jetzt so gut sein sollte. Wir gehen mal in die Zahlen rein, Umsatz wächst mit 14% nach 17% im Vorquartal, das liegt daran, dass sich der Umsatz im Sigmund Transaction Services, das ist das, was Temu meiner Meinung nach ist, von 26 auf 19%, 20%, Umsatzwachstum verlangsamt hat und Online Marketing Services in Author ist, geht von 8% auf 9% hoch wächst ganz leid. Aber man würde ja vermuten, dass das internationale Geschäft, also Transaction Services, das ist, was mehr leitet, leidet, ob das jetzt wirklich überhaupt stimmt, das Transaction Services, er Temu ist, es ist eher Temu, das kann man glaube ich sagen, ob das jetzt nur Auslandsumsatz ist, ist es auch nicht ganz klar. In China selbst hat Pindolo Do mit den ganzen Tele-Shopping-Plattformen oder TikTok-Shopping-Plattformen zu kämpfen, im Ausland mit Regulierungen der gleichen Probleme, die sich einteilweise hat. Deswegen läuft es nicht großartig. Marketingquote ist auf dem Höchstwert mit 52%, also von jedem Eingenommen im Euro geben sie mehr als die Hälfte, wie der für Marketing sofort aus. Es bleiben trotzdem aber 25% übrig, weil die sonstigen Kosten bei einem reinen Marktplatz Konzept relativ nicht rissint, operative Marge 25%, das ungefähr auf Level des Vorjahres, das ist wahrscheinlich die positive Berraschung, dass man sich zwar verlangsab beim Wachstum, aber was die Marge angeht, relativ gleich bleibt, also man muss mehr für Marketing ausgeben, spart aber woanders, die Obweckswachsen nur etwa schneller als die operativen Ausgaben, die Romage erhöht sich aber ganz leicht. Und das sind relativ gesehen, zumindest gut in News für Pindolo Do. Es zeigt aber schon die Verlangsammung von die Verlangsammung des Wachstums bei Themen, wo was vor zwei Jahren im gleichen Quartal noch mit 233% sich mehr als verdreifacht hatte. Also das sind die Werte von denen wir kommen und da ist halt vier Luft rausgegangen, dass sie immer noch 20% gegenwähem Feuer wachsen ist, zumindest relativ beeindruckend. Natürlich aber wir wissen, ob das Wachstum wird mit dem Eröffnung ständig neue Märkte so ein bisschen erkauft und das in den Bestandsmärkten eigentlich Temu auch entweder im Rückzug ist oder stagniert würde ich sagen. Bevor wir in die Spur d'Ecke gehen, brauche ich noch ein bisschen Glasgow von dir. Nvidia zahlen kommen heute, also Mittwoch, Abend, Hassentake. Also wahrscheinlich durch deine ganzen Wenschern-Westmins wird es beim Net-Profit ein relativ phonanstieg geben, wahrscheinlich, weil auch die sicherlich viele Investments hochschreiben müssen. Operativ sollte es erstmal laufen, also ich wüsste nicht warum jetzt Nvidia wird natürlich super viel erwartet, kann auch sein, dass die Akt es wieder mitnahm bei dem Gewinne, aber ich glaube nicht, dass ich große Böse überraschung da jetzt verstecken, ehrlich gesagt. Wir werden sehen, wahrscheinlich wird wieder alles, es wird wahrscheinlich wieder poppen. Also 15% hoch geht entweder von heute auf morgen aber auch nicht, aber die Zahlen werden wieder unglaublich sein von den schieren Zahlen hergesehen. Insofern, ja, schihe unglaublich, auch nein, aber das kurz nur eine Kurznachricht, das Manager Magazine, die Sarah Häuberger, schreibt mal wieder über die Plattform Group, wir verweisen auf den Artikel der hinter der Paywallik beim Manager Magazine. Und zwar nach ihren Informationen hat die Plattform Group oder TPG, obwohl ein Restruktierungsberater namens Frank Günther, dem man laut den Schilderungen hier als einigermaßen umstritten bezeichnen darf, geheiert und soll aber gleichzeitig schon wieder von ihm getrennt haben. Also diese Einsatz scheint nicht lange gedauert haben und man fragst dann auch was in der Zeit saniert oder restrukturiert werden, konnte auf jeden Fall wieder eine ganz interessante personale mal sehen, wie es da weitergeht und wie viel Luft er noch drin ist in der Plattform. Group, du hast das mal gesagt, was die noch wert sind, was war das? Ich schau gerade, Plattform Group, 20 Millionen, 18, 19 Schnäppchen. Also wer 20 Millionen übrig hat, kann sich da das am Grabeltisch bedienen? Ja, ich würde gerne mal so eine Auszeit in Analyse von den ganzen Seiten von den Sehen, weil gefühlt, also wenn es den nicht so gut geht, dann würde man ja am Marketing und am Personal sparen. Das würde ja auch bedeuten, dass also stell dir vor, die Schalten Marketing auf den verschiedenen Seiten ab, dann ist ja wahrscheinlich auch nicht mehr ganz so viel los. Ja, dazu müssen ja irgendwie dutzend Objekt oder so, weil es denn nicht, ob ich Lust hab in der Firma, die noch 18 Millionen wert ist, die Arbeit rein, so stecken ja wert, lass es sein, lass es sein, das ist sein. Du kannst aber gerne in deinen Praktikanten am Aran setzen oder so. Und dann die eigentliche gute News der Woche Endgatchet berichtet darüber, dass Link in Bekannte geben hat, dass ihr Feature nachdem man Post als EISLOB identifizieren kann, schon dazu geführt haben soll, dass die Nutzer 40% weniger EISLOB sehen. Jetzt, interessant, dass nur 40% sind, ehrlich gesagt, gibt dann so eine Nachricht mehr oder weniger, wenn man in seiner eigenen Analyse Tool schaut als Content Creator, wird die eigene Nachricht dann konnotiert mit der Aussage, Samm members told us, this post seems like AI, we're sharing this as feedback for you to consider for future post. Also, man wird da jetzt aktiv erzogen von Link in das so ein bisschen zu unterlassen. Hast du das schon gefunden? Ich finde bei mir unwahrscheinlich, aber ich finde das größere Probleme anzwischen die die Kommentare und gar nicht die Posts. Post kann ich selber identifizieren und ignorieren und dadurch passt sich der Algorithmus ja auch an, was mich für ihn mehr nervt ist, dass du mindestens die Hälfte der Kommentare unter jedem Post egal wie handgeschrieben der ist, nach AI-Slop-Gling, das finde ich ehrlich gesagt, viel Versteuerung da gerade. Ja, müssen wir mal eine Top-Liste machen. Ich frage mich, also wie schreibt man AI-Slop, kopiert man dann den kompletten Kommentar, also Post schon runter, also jetzt du schreibst hier irgendwie so einen schönen langen Text zu den Nvidia-Earnings und hier man möchte einen schlauen Kommentar untermachen, ist dann der Prozess ist dann man kopiert oder macht einen Screen-Shirt von deinem Post und sagt, schreibt man was schlaues. Ich weiß nicht, vielleicht gibt es Leute, die es auch schon agentisch umsetzen, also ganz sicher gibt es das, wobei es gar nicht so einfach ist auf linken, obwohl doch wenn du Browser-Access gibt, kriegt Linkt in das wahrscheinlich nicht geblokt, wenn es, also wenn du es von einem HMPC machst und dem Agent Browser-Access gibt, dann Christen wahrscheinlich, mein Gefühl ist, dass automatisiert ist. Du kannst natürlich auch immer den Linkt-In-Post dem Port geben und sagen, machen wir einen schlauen Kommentar dazu, gibt es schon auch Leute, die es machen, aber wie viel Arbeit das denn spart fragt mich auch, aber und warum Leute es überhaupt machen, aber der Grund ist, dass irgendwo Coaches rumlaufen, die das als gute Taktik verkaufen, das ist der eigentliche Schwachsinn, dass Leute Geld damit verdienen, Leuten das als schlauer Art auf Linkt in zu intergieren und reichweite für sich selber zu schaffen geben. Also du hast, die helft von Linkt-In-Post steht also irgendwelchen Zombies, die irgendwas tun, um Aufmerksamkeit zu erregen, die sie dann nicht brauchen. Also ich verstehe es ja wirklich, sowieso nicht so richtig, wenn dein Content-Automatisier ist, deine Kommentare automatisiert sind, wofür willst du denn deine Linkt-In-Reichweite später nutzen? Du musst ja irgendwelche Hauptzweck haben. Jetzt gibt es vielleicht ein paar Konferenzen, die Leute wirklich heiern danach, wie viele Linkt-In-Post sie haben und danach wird sich also einfach für Self Promotion und um eine gewisse Zahl zu erreichen, lohnt sich es vielleicht, diese Zahl der Follower damit hochzubusten. Aber dann habe ich halt Follower, die ja ich würde überhaupt noch nichts wert sind. Ich stehe gerade, ich stehe übrigens 200 Follower vor 100.000. Wow, gratuliere. Also alle alle, alle, alle, kleine Flasche-Road-Käppchen in der Bundesbahn für Aufmerksamkeit. Genau, also alle, die ihr auflinkt in Folgen und habt einen schönen Mittwoch. Genieße die Sonne bis am Sagt, PIX! Oh, schau. Der Doppelgänger Tech Talk Podcast ist ein Projekt von Philipp Klockner und Philipp Klockler. Herr Scher schiert von uns und produziert von Jan aus dem Auf. Weitere diskutieren, kannst in unser Doppelgänger Discord Community Fragen und Anfragen, kannst du uns gerne per Mail, ein Podcast@doppelgänger.io schick. Unser aktuellen Werdenpartner findest du in unseren Schonorts. Vielen Dank für deine Zeit und bis Samstag.