En lite kjent superstjerne i norsk finans - Haakon Børs Lind

Ja, da har vi gjort et nytt intervju. Jeg tror vi begynner å være andre å være enn om at det er kanskje det beste enn du mester det sengen ikke jeg har gjort til siden vi starter. Det her er håk og en börslenn, en person som fleste kanskje ikke har hørt dem, som har vært mer eller mindre enn av de mest være lykker, invester den eller treider den. Det er kanskje så kaldan. Nå har den se i Norge i det annen skapt og var veldig intressant å høre annes, tanka om det er kun den har bygts opp, men også tanka om andre ting. Kan du tenke om et djupeter? Ja, enn forfaget finansier, så synes jeg, det er det mest intervju vi har gjort bare far, mye for de han er så pedagogisk dykte i det han ser. Men også for de der er en historie inn finans, som burde virkelig trenger å bli fortalt. Vi er inom High Frequency Trading, vi er inom porteføllige bygging, og borde han dette fungerer om. Jeg har snakket om en del av disse tingene men han får klar det på en så fattlig mye bedre måten mei, så dette er en fantastisk masterclass i finans, som lyckene bare kan glæde seg over, det gjerlig å, så her er det virkelig lyck å lære for her for du her er ikke hypen, her ikke bullshit, her, ikke solspresse, og disse tingene som du får høre dette er "The Real Story" og "The Real Deal". Da starte vi "Hokund Börsselen" fra Intelligent Trading. Lytt og leir. Dokker snakket sikker så mye om, står den kjelden gang i finansavisen, da stod dem nokke at dere hadde et nedår, så vi kan snakke om kanskje senere, og så har du stod om de fantastiske år han nok har hadd som her de meste. Kan du forklare hvor der kommer, hva kan du starte da, siden egentlig inget vet? Ja, han er startet, jeg hadde sittet første tre år i enside, som bodde följ for valgter der på rentravalyttet, så jobbete jeg 4 år i denne markets på rentravalyttet. Nære, så var jeg og interessert i data og koncentliggens på den tiden, så prøvde vi å første og sette opp nå som skulle ha en spille poker på nette, og det ble å etterverkte stoppet av disse poker i stedene at det ville ikke ha maskinere, og det bynte å bli aktuellt. Men market det var jo veldig i hvertre å få en folk som ville handle mere egentlig uom set. Så da bynte jeg så jobbet med å lage agenter, og så kunne jeg koppelte seg på börsene og å handle. Og den beveier og postiver til det her, helt noe bynte å komme nyheter om store tapten, men han pølse fingere av disse elektronisk börsene til den dag, og hva ganske nye, så det ble streupet helt på grund av risiko hensyn i banken, og det var det. I ofte jeg færre hadde det var mye nedside lund for en person i maksavdelingen, han skulle kunne koppelte hele banken på en börsene, så sett det ganger noen algoritme, som ingen andre hadde realistisk kjankser til å etter gå. Så da prøvde vi å starte for å selv, salt til alletten, og fikk en peng fra menner og sente, at jeg var en familie, og det gikk det veldig bra, at det var jo veldig få. Jeg trodde på det her i 2001-2002, at du kunne sett det maskiner til å utfonkerere traderne i Markven. Og typisk börsene var det at hva gjør denne algoritmen, den nedsielsen dør, en gante annen ikke hva den skal gjøre, mens mens kliytre dere de kan bevare de tingene. Og det visste jeg, at vi hadde oppe behov for å vite så veldig mye om hva vi skulle gjøre, når det kjedd det ting i Markven, at jeg hållte en liten statistisk forhold til hele tiden, på handler mye og raskt. Så vi hadde en tjempel start, og startet veldig med 3,9 miljoner i 2002, så var vi opp i 50 miljoner der 3-1 år. Jeg lade disse algoritmen med å koble sett på börsene og stå andre. Og da kom vi, vi kan se, først romper den inn i de markene vi har hållet på. Jeg trodde at det var ikke noen på akkuratiden, men på ren til tiden tro jeg vi var først i verden, med å ha börset som var koblet opp og handlet, så vi var opp i 5 % verdensvolunen, da på noen de mestre kvilde rentensrometene i verden, som bonten og amerikanske tjøringsfjordskjøn, og folk ikke har litt lurt på at det var rette grei, når det ikke var så stor volume og ringt oss spurt om dette. Men man synes, innom hver gjordet var at da kanskje handlet innne ut, og anvart med en ut på normal handelsstørelse, og stilt opp med priser av prøvsene eller aktøere skulle da handlige tjøringsfjordskjøn. Så var vi ofte motpart på dette. Han fikk kanskje halt tykkesnitter og kvart tykkesnitter, vi satte regnet på hva riktige priser forresten av markede, og så mælser han kanskje en stor bøn av en sida, handlet inn en gang i mountain, så handlet vi hele tiden og det fikk vi totalt, så et ganska stor volume, selvom er risik om det ikke er så veldig stor, så vi hadde alltid stor positioner, hadde vi kjøpt, så skulle vi selv næsje den. Det var mye dra. Kan vi spole tilbake til starten, hva mye spennende er der? For første koden avsjert er det snakket, om kogkatte i startet hadde vi den be? Jeg startet i 1998, rette, rette, rette, rette, at jeg krisen. Ok, da har jeg ikke et kommet data om å se, mener du, skal det finne sånn byrt? Ja, jeg tror det var syge 1990, så har jeg jo rex-elektronisk om første børsten. Ja, og da er rette første at den beseskelighet hadde noes artisering, da hva har tillgang til å handle elektronisk, og da var det et par andre den bes, hva har det tattende artiseringen, så den beskuller muligheten til å handle direkte med urexet. Og første er så var det noen muligheter for å sette maskiner til å handle, og i starten så var det ikke noe apieren og oppsett for å kogle seg til börsen, så de hadde et system, og det var det man måtte bruker for å handle, så gikk til par år, og så begynte å døkke opp apier. Og så tiløyte jeg. Ja, så ser jeg 90-20-20, eller noe sånt, og det var de 30-da jeg begynte å jobbe med ideen om å sette maskiner til å handle. Men kan man vise på enda lenger tilbake, hvor de er ute til å handle? Jeg er matematiker fra det som da var rent og ho, så jeg gikk mattefysikk. Så jeg er alltid vært interessert i økonomie, så jeg var färdig i militære i 1995. Så var det. Jeg var som se, mattefysikk ble litt særk, og jeg hadde ikke lyst til å bruke livet på å jobbe med en del av en defensial længning, og jobbe som forskere og grad, men jeg er i den typen detaljer, ute der er kett og ingenting. Jeg er kett det jeg har morsamt, men det var ikke så veldig mange stillinger for der er kett forskere. Så jeg sørgte egentlig mye på finankse og forholdtningsjobber, og jensidig så fick jeg jobbe, selv om jeg ikke hadde noe bakgrund til å have det, fordi vi var interessert i økonomie. Jeg har løs på å kjønns. Heik, som er husk. For deg som heter kjønns er det kjønns. Jeg tror det er en som handler om den perioden her, som man går fra. Det man kan bli bestes med regnet med du vet. Beste, Big Swing Dexas, det er gamle traderen, det går fra den perioden til at kvanten, at kvanten har sat bakerst helt ignorert til at en bar blir sjøve gradvis frem over å oppe organisationen. Det har vært litt en til den graden. Jeg kommer in i den Big Swing-indikt-perioden, hvor det var pristisen. Jeg er roperhøyt, vei det er et effe trinet som trader og tar store positioner i det. Hva er du første kvanten i den bede? Nej, det var jo altid folk som kunne reinde der, men det var ikke så mange som hadde den kvantetale bakgrund som jeg hadde. Så jeg var jo. Jeg hadde en tyngste bakgrund, da jeg er inn kvantetalativerfag i den bede. Så jeg var jo også i en side, så jeg var mere utviklige risiko-systemer for rapportering, og på følelstyringssel om det å bare bli i praksis, så blir jeg avvølsen tatt av de som der var kjefer, og var de mentene var riktig, så det ble å kunne formelstyring hette systemer på den måten. Vil ikke være litt imponerert over den bede at den byen å hente en kvanta, så på stil. Jeg synes det er litt til denne alle lenta. Ja, nei, det var hele gansene som jobbet her, som skulle ha den som skulle reinde. Det var jeg kom igjen på internasjonale renter og forryttet. Det var en bra tim som hadde mye markskompetanke seg anmentet. Jeg burde besupplære med meg da så å få en ens som hadde god trene. Du ser deg internasjonale renter og forryttet som hadde skjernet kabimena, betyr den behønspeisere rollen og arga, med at den market mellig gråne bevandt var det knitt til det. -Hva går de ut på? -Når vi var på trevingsiden, så det var jo bare gav noen av den beskunter. Skulle handle i dollar over ålde enere anvalgte som ikke var norske gråner, så blev det i slutet via kundesiden. Inte oss stilte vi priser på opktioner, obligationer og noe på rent og valgte såpper. Men valgte hver dag. Hvis var den valgte, så gikk det ikke oss. -Hva er real money eller finansiell treter av modparten? Hva er en fiskert for å selefiske? -Ja, men det sa ikke vise om det. Men en sida er stor ibland, hyder og alle de store selkskapene nørge. Og en del fyrkes kommuner, der er vandlet av enere angrun i ulyken somenter, så alt som måtte komme ind fra vår instrumenter, så skulle vi stille priser, og da var det stille priser i rasket. Det var veldig lätt for det det var, og det var et stort intervastat market, og vi visste hvor det låg. -Da var Spreaden, som du kunne kjøre en laste beveien om det. -Det som et helf for det var kundesiden som gjør den valgeringen. -Dokker jobb, og kodan sett man det som prista. -Jeg kan ta et eksempel med kronen om å gjøre det. -Jeg vil ha si du er en rentesvopta. En aktør skal ta opp et lån i Övro, og så har den en avdragsprofil på det lånen. Så den svoppede låne fra fast tilflytene er en rentesvoppe i Övro. -Dom har vi avdragsjukturen, og så rejner vi på hva er riktig rentet, og hva er det vi kan deckes på i market på en avdragsprofil. -Evro lån med akkurat denne avdragsprofilen. -Så stille vi da, se at det var 4,22% eller sånt, så ser vi ut. -Nå må man kjøpe, eller så kan man kjøpe 4,23 eller 4,21%, og så vil han legge på en ramaggins, som de skal ta høyde for i krediterisk mot kunden. Og så skal vi tjenepengere. -Hva ser på din bakgrøn, og så lenge matematikken du kommer fra, så høres det jo. -Hva ser på det vi vet om matematik er, når vi kan ingenting forståringen tingene om matematik, men se starte jo og høre folk fortelle om det selvfølgelig kjønne det. Men å tenke på koravangselt matematikken, jeg vil trodde å møtte i forkantene det her. -Konnt å rejner rentet, det høres jo relativt på narklet for en person med din bakgrøn. -Ja, men det er mye 90 godtig ting du skal kunde, så selvfølgelig om matematiken, eksevangselt. Så er det mulig, eller du må kunde, du må kunde, vite hva som er dagtellingsmetoden på det fast og det flyttene. Ben, for eksempel og vårdande rolleres, hvis du kommer på helgere om du skal rolleres til mandagen eller fredagen, så det er den. Ja, en del 90 godtig regning der i store rejner, for da får den riktige pris, når vi står i sopper. Så har den typen 90 godtig ting, kanskje hønneretvis gråner på rundetvis gråner og så. Tillegg så er det jo veldig viktig om det er akksjøy 360 dagtellingsmet, om det er tradt 360 dagtellings som kan ha mye mer og se. Så på den tiden så var jeg veldig god på her det. Faget hadde kunde dette her frem tilbake og hadde rejner, så jeg kunne stille priser fort, og det var etterspurt kunskap som gjorde at det hadde en behaglig verdtag i den bemerkets. Kodan var den utviklinge av hvordan du opplevde finansdag. Jeg tenkte å ta oss i 2010, hvis man kan om det er dagforskisk. Det er det vi jobber med en som prøvde å forstå det her. Det har gået rett med hanen på, så bør jeg til oss en elva. Og da er betekt tilbake på det jeg var ikke kag om. Men det her utvikler seg over 10. Kodan føler du det var en køtte ofte point, der gøttfilling, typetredding, mista status, og du plusser det ble skjøvet fram. Nej, jeg kom aldri til det. I den bes har den aldri vel det hystatus på sitterrejner på den typen renter, og for å holde på folk så var man også nødt til å vi fikke rammet til å tredje på eigen hånd. Det skal være atraktivt å sitte der, og vi skulle gince å sitte og stille priser, og vi fik vi også om muligheten til å handle. I formelter sa det jo datet var det som en måte til å prøve å tredje på den tredje, men tro i riktig en ules, det var helt greit. Hvis jeg tredje en ikke tjent som i å tredje, så lenge det da gjorde den jobben. Det har jeg tredje en å tredje på som var en maginemokkund. Men da tredje de er banket til bare langsøy? Ja, men ikke så veldig. Men jeg var før finne av skri. Det var retterasje av kristen, hvor det hadde brænt mye banger på. Men du kunne prøve å tredje det, men det var lov. Ja, jeg har blive rammet på prøve å tredje, så det var det som var en motion modellen av jobben. Ja, så det fikk du flexer litt mer, kanskje andre del av finondst eller matematiske muskel. Ja, men det var jo da dere startet da med, og så sitter dere se på hvor den gikk til forskjellingsreumenten forholdtreverandre. Tidsforkjenkelser var det kanskje et haltsekunna til teringen av amerikanske renten av forholdt med tyske renten. Vi handlet den del chatts, som er tyske på tyske to års renten, som var litt mindre interessant. Smikket så mange sopper, som da kanskje lagget litt. Så når det kjøtte ting, så kunne man være rask, og kom i ned. Da får jeg kjøpt den, hvis det andre instrumenten hadde stegget. Da stod det med at det var veldig fristen og hadde maskin som ågvokte det her, som man slapper sitte og følge med hele tiden. Om du har vært kjønte sammenhengen på hva gikk først og i vilken grad vil andre ting forløter, så da var det prøve å få den kompetanksen til kote. Som jeg gjør at man da fik en modell som kunne tredje slik, vi tenkte. Det var uten risiko. Nækket det er med full risiko, så det ikke er arbitrasje. Det er vært så ble det kalt statistisk. Det skal arbitrasje da, se den manda å tjente pengarist nytt på gjør det det her. Men i principet så er det helt å benen risiko at du kjøper et instrument, og du anrikker om du skal gå eller ikke, og kan være at det hele mærke, du faller rettet til å kjøpt. Men den risken går sånn ser ikke inn null over tid. Men hvis du har en liten edtjvæg om du handler, og du handler mange ganger, så har du veldig godstisk egenskaper på stutsømene. Har du vært det som en som ark gjennom karrieren din, og så det du gjorde tidlig, det er bæt. Den varient og det du gjør i dag, eller er det fundamental for andre. Nå så gav du et dypen i hva ikke korran du faktisk gjør det, så følger du det for andre. Jeg har vært veldig opptatt av forventning og risiko. Och risiko er ett håndverke som mange ikke kan, men folk som er erfaren i markede og har en kvantidig bakre. Vi kan ståksett på en risiko, og man treffer også ståksett på det vanskelig delen kunsten er å forventningen. Og da prøve å plukke treids for å ha på ståforventning, og fordel med forventning er at den er av derbar, at hvis du har tusen treids, så tener du har forventning, 10 000 kroner på hver treid, så har du 10 millioner i forventning, at forventningen bare synes jeg er et opp. Men risiko, der har den diverse huseringseffekt, så har du stander av ikkje på 10 millioner kroner, og du gjør det her 100 ganger, så er ikkje en stander av ikkje på symmen 100 millioner, der er en 10 millioner. Så den øker med roten av antal positioner. Har du nå kommet utfallig at du må i korrelere, for at du skal funke sånne? Ja, det er vi støy korrelert, så det bruker korrelersjonsmateriser, det har det mer komplex, og mer korrelert, og positioner, og mindre effekt for du av de akkluseringen per enkelt treid. Ja, det symmen blir risiko på symmen, og hvis du har 100 % korrelert det betes, så er risikoen av derbar, at da folk er noe, det har ikke tøringseffekt. Ja, det symmen blir risiko i korrelersjonsmateriser. Ja, det symmen blir risikoen av ikkje på symmen blir risikoen av ikkje på symmen. Der er det en fordel, det er at vi ikke overlaperitid, så er de stokset u korreløte i følge, da man måtte kalde markens grunnhippoteser, da man måtte kalde markens grunnhippoteser, da man måtte kalde markens grunnhippoteser, da man måtte kalde marken. Marken, det er ganske, bronske, historiken, har ikke så mye å si fra fremtiden, hvis du kunne bestemme fremtiden ut fra historiken, det er veldig enkelt at alle kan sitte å tjenne pengene på å se på historiken. Når det er masse folk konkurrerer, så danne er det seg et marken, hvor det er extremt vanskelig å spå fremtiden selv om du kjennene er historiken. Og det gjør at det to desjonkte perioder i tid blir u korreløte og mye hjelt u korrelærk, så var det en risiko med se, når du skal rene per risiko, så er det u korrelærk nok til at den blir eventuell lilde korrelationen til å være, det er helt uttelsen. Så når vi startet og satte masjint, det handler innan ut av tyske tjøringsfjulturen, så hadde alle positionene ikke overlappene i tid, så alle positionene var u korrelærte. Når vi det handler masse ganger innne ut på en dag, har vi veldig mange positioner på en dag og enda mye flere på et år, det gjør at standarder av veike på et år ble ganske lite i forhold til å få ventningen. Han pleier å se på hvor bra fungerer trening vi har med åle en chartbladesjø eller information ratio, som er forventet avkastning delt på risiko. Og når det da har mange nok positioner med postefåentning som er u korrelærte, så blir det forholdstalle veldig bra, så vi startet og har blitt en chartbladesjø på 8. -Oj! -Som er den helt absurd bra. -Det er bedre en pittersigt peste og han har det så bra, at han knusste skarlene til Hedge Nordektrøy. Det var ofte skale, og du er 80 kjallt, og så kan du forklare kuff for det er så sin siktal, og så det der er jo aldrig hørt om det. Ej, så får du en trader på som jobber for en bank, så er det en veldig bra piste og er det standarder avikk på timelomdollet. -Då skal du ha en målset for en matene, timelomdollet. -Kan du forklare kveld er betyr bare, for det er mange som hører opp og som er det skal treningene som falde av og som har argumentat kapetyr, det standarder avikk på timelogene avkastning skal ha på timelogene? Ej, hvis du handler det som propptræder og ikke har noen gratis pengere i bunn, så er det måtte null i forventning på de tingene du gjør, men mindre du har en verant feide som gjør at du slører slå market eller genererer så kallt Alfa. Og da er det å ta det doble store positioner, så har det doble store risk også, hvis du skal lære alle positioner med to, så da får du måtte ramme på hvor store positioner får du lov til å ta og det serien for, eller det gir nann visterelse på svingningene. Så sitter en stor investeringspunk, så vil typisk timelogne dolder være en sånn fornufte årlig svingning, som i er det imlet resultatene til en god treder kan svinge av en gikkott eller dårlører. Så et standard avikk på års resultat, og da har de kanskje, forventningene om til skal genererer timelogne dolder også i intektyr overskjult trening overskjult trening overskjult. Og da får du hållet inte forventning, delt på sånn der du ikke er en. Og et praksis er det veldig få som klarer det over tid. Så klarer den hold, så er det også helt greit, og da går du i pluss, men alle fleste går inn om trendel, og at man tror at man har position forventning på det man gjør, og så er man bare litt du helde. Men når man treffer, så er det bra, når du går dålig, så kjenner man hva som ikkje feil, så skal man justere det over tid til å fleste i nul. At alt er redd, når du har markedet, er det tjenner ikke noe penger på trening? Er det noe slår ikke market? Ja, det var litt som var da, til en kjeffe ned det en bes, med det svart der en stund, så var det vel denne erfaringen, gjer det fort, at alle viser ungen folk med så kommer, når du skulle trendet. Det tjenner ikke noe penger på den trening, når du tjenner på hva er market, når du måtte kunder som var en sikkering-tjenning, og den var også mer verdifull, når du skal prisaksen. Så var det treningentekte, ble at de lytter kan se på som en sikkeringentekte, og litt grå fregnet, og så får du prasierningsend på den nattet vi står til hente. Du rener ikke med at det tjenner ikke noe penger på hva flaks, så du økte var det i en av banken med likemyst, når du trener et enn. Men skundentekte det var en del av hovedbusinessens, og det hadde du kanskje men prasierningspotib. Det var mye viktig, og for verselsen en banken hadde ting kom som kundentekte, det har inte kanskje treningentekte. Så du hadde blive det, hva så du hadde, hvis du starter med miljon, så har du væk på 120.000, da ble du? Hvis jeg skulle. Hvis jeg hadde standardvik på 120.000, så ville jeg da tjenne miljonen. Men fordel med å sitte å handle rast inn og ut, det er at du kan skal lære positionen, det er veldig fort. Så der skal jeg lære i ti, eller at du skal lære søys? Jeg skal lære størrelsen. Okay. Så hvis vi i handlet utfer, at vi hadde en egen kapital på 10 miljoner grunner, så ser vi det. Ok, da skal vi handle så som man kontrakter. Så tapet vi, så har vi plus bare 5 miljoner rengkapital, så kan vi norskje om helsta barbine handle halv på den som mye. Så vi hadde en fordel med at vi kunne. Skal vi se. Vi trengte ikke å se på års standardvikken, og ta høydelig for at vi kunne tapet så mye som var trimlig standardripetor. Vi kunne se på hvert trimlig daglig standardvik, og så se på hvert. Vi kan tapet rundt til 10% kapitalen på en dag. Da har vi 90%, og kan da skal jeg lære bare positionen ned med 10% dagene etter. Så basen av standardvikpet år, makser relevant for de vi hadde muligheten til å skal lære ned positionen i mellemten. Så vi kunne ta mye høydere risk ved at vi kunne nå som helst kunne gå rette ut på positionen. Så sitter du og eier. Se hann en gearet enn hans på de følelge, som ikke er så veldig krib. Så må det være enn, men at du bruker et år til å komme der ut av den på de følelge. Da kan du ikke ta mer risk, kan du må tole det svengningene som er inn for kompetor. Når du handler ting som du kommer ut av på en dag, så kan du ta en risk som mer er begrennsvitt av hva er et rimlig daglig tag. Og standardvikpet år er jo. Da, om trend seisten hård som standardvik på en dag. Det øker med roten av hva enn til dager. Så ser du, at der 196 samde dager har lagt akkurat det. Det blir roten av det seisten. Så når du har en utfølgelig krib på det følelge, så kan du ha heire standardvik. Det du kan når du ikke har en utfølgelig krib. Og summen av det her blir at du får på en måte, så er det næsten sånn, at char nesten på en måte. Det kan brate, når man kommer på det her. Hvis du ikke må overneit risik og for eksempel, så er det jo litt andre ting. Det er veldig glipp av med potensier avkastning, men samtidig også. Det er jo masse som du så hjeltsen kan døre. Men med varasks kan du også reagere nøyneleven som typet henne. Så når du har kjart på åtte, så betydde du at du får et nækternasielle avkastning i starten. Så er det jo på tre mantter, så har det vi hadde et nækternasielle avkastning. Så man gjorde at positionen var blitt så stor, at det var helt almindelig markisk-postensioner. Og da skal jeg lære opp positionen, uten hva det er. Det ødelar interningen. Da blir det ikke fyllt når du får market med det, så blir det fyllt til market går i mot. Så det ødelige forentningen. For det du har sett noen avkastning. Ja, det var ikke det klok. Men sånn størelse på at market er sikkert så stort. Det dette er vanlig trening i størelse, så du kommer greit rundt på. Skal du ha en tilgang som ni snett det her. Så kommer du ikke greit rundt og da får du ikke. Så når du ser noen av du lyder på kjøpe, så får du ikke kjøp. Du får bare kjøp en liten del av du skulle kjøp. Men stiger du andre bommer. Så kommer det market som en fredbelg til over det. Da blir det fyllt på hele volume, så du får hele tapet. Men du får bare en liten del av grinsen. Så. Kjarpetsen går i stykket når du øker positionen for mye. Da har jeg fandt det en sweet spot på hvor stor positionen borde være. Og da var ikke. Skal det ekspensiell skal herbart lenge det der? Det er ikke så bare intervningen relativt ble med her. Og. Da spilt ikke, kjarpetsen så mye rollet. Fordi. Vi hadde ikke muligheten til å ta den typen risks som vi reinterfri burde ta. Så vi prøvde da utvidet til flere instrumenter. Og etterverk til en tyve tradve instrumenter, men det ble å tyngere og tryngere og drivmet her. Fordi det kom flere og flere konkurrenter. Den første konkurrenten i merket var i 2003. Da gik vi fra en samtid kjempeinterning til at det prøvtslig var nulentending helt flats av nærmest over natten. Og da var det kommet en end konkurrent som hadde brukte da våre data. Det var det vi hadde vært så stor aktør i merket og 30 til modell på den. Så den spiste og hele våre gavinst. Da måtte vi inn og justere våre algoritme. Da ble det ikke likebrat med det vært før konkurrenten kom. Men da tenter vi bare forholdet penger. Etter det var det bare etter åtte res med konkurrenkse og mye algoritmen. Men den for å ikke bli spist, men også da ha posifollentning. Så det var et morsomt spil med å prøve at vi smalte med kjinnene. Men det ble å tingere og tingere. Og kjærtlig som var fald på år for år. Og av veldig 2018 så begynte det å bli ganske populært plant. Stora Hedgeføn og et så stor investeringspunk med å drive med det her. Det holder kort med relativtett i briste som vi også hadde gjort, fordi det var alt for gønteste. Og det begynte med så kold-okasjena hvor de satte servvarne nærmere og nærmere börsene. Det var det var en mettisk kabel og de snakte om nå, og så kunde nøs for kjenkelse. Men så vi satte i Oslo, da hadde bydenser lyssasettene for å komme over at landt draves og noen tid eller i for kjenkelse. Men nu hadde det aldri gode tridsten ble å tatt og de som var raskest. Misst hadde du mye av det før jeg spørsmål. Det er ene jeg misstod mye avkastning på den forsjenkelse. Men også du næmedet til 1878, så vi kan kanskje ta det først quant-check. Når det stetter slutt av funke over natta. Og jeg lest en lille anvikdote om det var gold. Det var en land som fortelt kom det på. Jeg skulle bare skjøpe machine, bare ingenting. Og den modelen som sittadelle, hadde blitt stort på masse andre market meikere og nye aktörer, gamle aktörer. Mærka du det og foran du nakseret på? For oss var det mye med grad. En aktørtene har mærket at deres modeller sluttere virke vil jo skrive om det som en plyttesle hendelse. Men vi sluttere en litte avmodeller og kanskje akkurat, det hadde stert modellerne. Det vil ikke få sammetitspunkterne vår modeller sluttere virke på. Men det var en period hvor vi jobbert mye med, og så dag lagde nye modeller og seppere det her. Vi prøv å unge oss akkurat over til passning. Det er veldig lett å tjenne penger på historiske data. Men det som ofte skjer er det. Med en av du har laget modellerne på historiske data dette er kjempe bra ut bakover. Det er en i produktion, og så er det padt og flatt og ingen interning fremover. Så det er en knekpunkt baker, at det er tidspunktet til du laget modellerne. Man er nødt til å oppråelse noe, men det er en kunst. Jeg har til passet til historiske data på en slik måte. Det har just mulig for vente dagkastning fremover. Selv om man er klar over det her, så gjør det fleste feilen. Det er til passet litt for mye data, litt for mange fritsgrader i modellerne. Det blir litt forstod forslut på isorikken av fremtiden. Men du har nødt til å tilpå så noe. Så der er kunst noen at verket. Jeg vil trøve at en 1987 dokumenter med Porthooder Jones, der han snakker om annen lagen. Jeg tror jeg har noen medvekkende til at man har trur på denne måte. Det er en spårig praksisk krøkke. Men man ser på annen lagen og ser på det. Det er ikke så veldig ofte det funker. Det blir litt ekkoda. Nån ting fungerer. Utvilsamt. 4.000 dollar på gul. Det er en magnet. Så noen av det her måtte menneskelig psykologi med å være vaka i. Fordi at vi vet at folk sætter positioner på rett avrædet under. Ja, jeg er en av det. Vi ser andre tingene som er masse små handler på satiske samlinger. Det er for det mye mer data, mye raskres og visst å ha en edg så du sitter og kjøper og sælder og har modelt. Det er ikke noen av skalven opp og du snitt tjenner et halvt tikk på det. Så har du satiske til romantet som gjør at det er stemmer at det er ikke tilfældig den interningen. Men når du ser på gulprisen, det er ikke en celler av når de kommer på et rant nivå eller den prøvra bryt og klareka bryt nivå. Så kjører den her par ganger at de er mye vantlig å vite hva er et merkelig feldig og hva er et samlinger. Men det er veldig rimelig at det er samlinger derfor markede er å styrte av tredjeren og tredjeren er opp til å ta nivåer. Det synes alle sitter og sætter og sætter, og en av den tredjene blir den tredjene viktig Fordi alle sitter og sætter på den og sammen med motstand og støtte. Jeg tenker det bak oppom her i historien om Dream Simons, hvor ingen synes jeg ikke en meggler, og jeg øyde tro at han hadde en meggler. Og så ser han her når de står og ta brisk eller går sjoer, kan være et eller andet for han blitt nødvøs 2018 i november, september, kan det være da. Når grunnleggen har venditsen ensteknaller i Hitler og kontrollerer følelsansene, så ser de litt om kvordan folk er. Og når han er nevne rentek, har du blitt kontaktet rentek? Jeg vet jo at han andre grunden har vært i årslo og jeg vet at Dream Simons har vært i årslo og når det tenker man om, så tror jeg rentek er omtrent 500 da. Kan du trur? Når vi har aldri blitt kontaktet av dem, og vi har aldri blitt kontaktet av noen. Så det var veldig noen månter i 2002, så ringte en meggler når spurt om vi var interessertet ha en om pengene for det vi hadde ubyrendset måtte penget. Vi kunne sette bak det hvis vi ville ha en penger, men aldri redde det også, jeg valg ikke så veldig skal lærebart det vi gjorde, så vi tog valverinno. Det er en penger her fra dagene. Ja, det er fra første året, så var det litt vende å familie. Så de fik en bra del, hvor de fik vende da først åre, og så fikte de bak mange doblet av dere gote noe, og deretter så var det bare film og spenger det. Løde det litt en helte i familien da. Nej, det var jo folk var fra nøyden, jeg trodde det var treten gangeren, det fikt på tors. Det var jo veldig hyggelig, at det gikk så bra. Jeg hadde da öppet en måte den i aktivet motsatt av med ofte. Det er det de faktisk gjorde jeg hadde pegka å gjøre. Kodden har det god som akkurat, at jeg tenker på, for eksempel, tar børkjøhet og etsien, de gandariskere, rapporten er den regner ut, prosent fra etablering. På andre ser jeg har det rentekter, som det er vel jo plåt at vi ikke skal lære det, det er fordi jeg tror de har litt lika strategier som det. Den har jo kvartrelde prosent på samme sørrelseverter og har gjort det til tiden for organen. Er du regner på akkurat? Det gikk ikke så om nye menning, da vi starte opp i 2002, så hadde vi jo en exterient bra kastning. Vi hadde trekk om man i miljoner og trederfører, men vi brukte bare en halv miljon. Så med resten ble ble ble stående på en konto som holder ble brukt, og som kunne trekke sin miss, vi skulle ta på mye pengen, men gjorde vi ikke. Den kapital som ble overført til meggelig ruset, som vi bynte å handle for den ikkje hundregangeren første åre. Det var bare fordi vi hadde en eksprensiell vekster til 3-4 månte, og så hadde vi en tjempa avkastning etter det. Og så hadde vi firetrus videre. Så hadde vi firetrus. Så hadde vi få giring og. Ja, vi fik så mye giring som vi ville om dere til, så det var jo, vi fikstyr i risikon. Hvor mye giringer du har kommet med? Ja, jeg fik du så. Det var veldig aving av hvilken instrument du andre, da vi startede å handle bont, så måte vi sette av 1,6 % av underreggene som en sikkerhet, og var det börsen krevedde, og det var det meggelig ruset. Så hadde krevedde, og etter vært så var meggelig ruset velitende, da vi hadde la oss handle på handle marginer i intradag. Men det var helt irrelevant for oss, fordi vi ville aldri gire så mye, som vi fik lovplå börsen. Börsen var råttet, da de skulle få tilbake sin pengere og kunne tvanks lukke vår positioner, hvis det er inte så dårlig ut. Men vi ville ha drivet med etter andre, vi kunne holde med 50 år, og ikke gå en hul, så vi gire kanskje 4 ganger, eller sånn. Det er rentene, kanskje litt mer. og handler den to årsabrikation, så svinger kanskje en fjærdel av en 10 årsabrikation, da ville det naturlig gire 4 ganger så mye. Hvis market er sånn på den handler det åksjør, så er det jo mye mer vårt lytter, da må du gire mindre. Styrer og altid styr på positionstagningen etter på vente til risiko og stander av veik, eller noen eller beløp. Så hvor mye giring det er, er egentlig noen interessangene målet, nye tre sangene måle, er hvor målheten til portefølgen, eller hvor vi stander og viktig på portefølgen. Men det andre spørsmålet, vi, fra bordene, har gått fra 2002, så iktio veldig bra i starten har vi tjent til denne 50 miljoner førstårene, og der etter siktio bare dårlig og dårligere. Og vi jobber mer og mer med å få disse modellen til å tjenne pengere og konkurranke som ble tøfferen. Så da vi kom til 2016, så var kjørpeten nede i to omtrent, men overhovedet ikke skal lærbart, og vi ble direkt av kjellereguleringer og kostnader, at nå skulle alle ha betalt for alle datene man brukte. Hansiden vi nå hadde begynt med co-location, så kom vi inn, for hans speciellt strengt reguleringsregime, og da også måte vi taler helt andre priser for datene. Skål de typet data er, og kod de typet regulering er det ved at dere er vel strukturert som et fond, og vil ikke det. Eller en hable ofis? Vi er bare et også i selskap som han blir. Hvorfor var det skal han så til usere reguleret? Kan du forklare litt om det? Det var eureguleringer, så da hadde vi ikke noe med nørgjørende, men det var en egen regulering for high-freakresituating, som vi ble en euregulering, som vi ble omfattet av og selv, men da ikke var det regulerede av finansielsvinne. Så var det og rapportering heffra til eveheten, til man ulike organer. Og børsene, de vant kampen mot meg selskapene, men skulle jeg i datene. Så de ville da ha betalt så mye som trenerne hadde råtle betale, for tilgang til de datene som vi måtte ha for, og så med lagvor reguleritmer. Så når du sier datakosnada, så er bort portende en nattstark. Ja, og over videre er i en grupp i prosjonellen historier som kan presse. Så vi kommer en litt inton samme gruppe som går med sex og gerke med organ som de åpenbar her råtle betale stingene. Men for vår del så var det et det her var ikke livlagelengig. Vi begynner til å stengene i 2016 og løper i 2017 så var vi helt ute. Og da hadde vi til en cirka en kvart miljøl på prædingen. Og hva utgår såg det? Det var trekk man i miljoner kroner, men hvor det vi ikke brukte mere en halv med 50 000. Det er jo godt legnet det ganger. Det blir det 400 ganger. Det hadde en ganske mye godt i skatt, når vi gikk til de første investerene som var med første gode åren. Og en del hadde godt til lønninger og kostnader, så jeg tror vi satte med cirka 100 miljoner i selvskapet i 2017. Så det var en bra, men det var jo ikke kjemt det bra, og folk landere som driver andre bussen seri. Og da hadde vi ingen venastoppe, når vi skulle notte, at det vi hadde drivet med var slutt, så måtte vi finne på noen nytte og levale. Og da gikk vi over til global maker og kjellerming hvor vi skulle høste risiko præmer i markede. Og i var jo den kvantrativer så vi lagde jo modeller og reintrotter. Og vi kunne fortjytte å styre på det følgen etter risiko hælder en nomenelle beløp. Kan du forklare risiko præmer fra det perspektiv? Kan det betyr, hvis du samlinger med en invester som tar en punt på en aktie eller at du driver prøvet å klippe ut et poäng. Men hvis du ser på eksempi 500 år som er for oss en akt for klasse som å oppenbart har præstert over tid til det syste hundrarne, så er det store mer avkastning ved å forholde risiko flere rentem. Og det verker strukturellt dække bare tilfellet dette som gjør at det er at de tenner pengel på hver investert er langsiktig. Så ser det genererer 9 % i år og over tid. Som er klart ved en risiko flere rentes, så der er den risiko præmer. Og det må ses opp mot risiko kunde er, hvis den sitter nesteret i smt 500. Andre akkermakter er ikke like bra, så du har en survival based av det velger de akkermakter som har gått best i verden. Men selger seg for det som er at der er en klare risiko præmer og huset ved å være investert i. Så er det jo også akkermakter, hvor investeren får sitte en av beholde overskudde. Det er andre mindre utøkkelige markver, så er det mye større chanser for at hvis det går veldig bra, så kommer det andre som er interesser og mer makt og tyngde som ta den del av de vinstene. Men si USA er veldig å ta den vestet og begyrt finnsø, så der sitter du ganske trykkt som uten av den skjønne vestet. Men risiko flere rent er jo uten. Man kan jo stredeligt kade fra nå. Om det er det samme som du har gjort, så kan du tenke om det er at selve grundlager fra allere endelstikkane, for allere er det på pere på hele år er det litt som du har klart. Ja, det er veldig avhengig av hvilke må lytte, og du er i hvert fall. Men det er en større som for eksempeligen, og så er det naturlose på dollar renten. Enen andre for fredfønns rentet er det rimelig å legge til grund. Det er jo veldig med å si. At du ville stort sett over tid, så gå det veldig godt, så sitter det investerert i S&T-fremendere. Men sitter du i kobber, og legge med kobberfutures? Så ville du normalt ikke få noe mer avkastning, en risiko flere rentet, kanskje mindre. Så over lang tid ville du ha masse swingninger på det følgen, men ingen interning. Så i tillegg så har vel kobber da være litt korolert med akkurat, når akkurat måtte styrt. Så falder det normalt kobberprisen. Så kobber hører ikke hjem med en portefølge, hvor du skal høste risiko-prämere. Over tid får du får ikkje noe risiko-prämere i tillegg så har den feil korreasjon segnskapet. Så da hvor det er klart risiko-prämere er jo i akkurat. Det har vært i 50-fri par år sedan, så har det vært i eilungsmarkede. Så er det i obligationen-smarkete, så har det også vært. Det sitter med lang obligationer, har ikke hjemme til å bedre avkastningen, og sitter med risiko flere rentet. På valutte så er detvis nitt ingenting. Det bemaler la disse valuttene mot verandre, og det går i nul, hvis du gir klarer generevn og halvfrem. Råvarer er det storksett ganske nært null, men gul har kanskje vært med vissa. Det er litt grann risiko-prämere med å hente over tid. Går du langt tilbake, sitter parte snarene, så er gul litt om trentingflasjonen. Har du informationstaler, parte snarere vært? Ja, men du kan se hvor mye kosteter kjøppe, når en kyr eller noe. Vette er en gul. Ja, så se hvor mye kosteter nå er måltig gul, og det er noe av det samme. Det benke å venglen har jo det er fantastisk. Det er en smarring som har set på alle sammen. Jeg vet at det har set svart i døven på det grafen og sånt. Jeg har skart det. Jeg har kollerede sånt, og så kommer det lær av fjern i store merrener. Det er litt langt til å gå tilbake til svart. Det er mest intressant med det syste 100 år. Men du skal gå, sitter baken, og du skal få med deg en del av de tingene som kan kjere som ikke kjeres ofte. Når det gjelder veislegge moni i verden, så er det masse eksempel bak over tid, hvor det står i makter. Det er det løden syste makten har faldt. Der har du noe eksempelig siste under årene, så da vil det være naturlig å gå litt lenge tilbake. Men så prøvde han ja. Ja, men det er ikke mer i sands. Det er koppel. Nå er den nærne brittiske. -Toppig inpere? -Ja. Og nå er det jo da USA-ledetet som blir ute fordrytt av Bricks. -Kanskje du konsteret på krøsses, så trømper det at du gjer. -Nei, må du gjerne. Så fra USA så har du en fortsatt med ekstremt god avkastning, og fra alle fleste valg er fornøydbar der. Bå du væk fornøydbar der. -Kor den har du god siden da? -Nei, det har gått veldig bra, så det har vel tyvdoppeligt pengene siden den gang. Det har vi ikke hadde noe kort sikt i Alfa-tradingen der, bare. Jeg var sett i sammen, men en robust portefølge med passen mye risiko. Og litt synsing på toppen som jeg var keldig med på hva vi hadde tro på skal være. Så det sker som er, kan du se at det er liksom menneske prøvstmaskin, og maskin der i måtte man ikke empelme oppe? Men det er ikke en maskin, det er mere sunt håndtverk på hvordan en portefølge bør styres. Så veldig mange har ennere i en akkurat portefølge, og det ser ikke utlet være optimalt og bare har akkurat i en portefølge. Da kjører en klassisk 60-40 portefølge, om man har 60 % akkurat 40 % og glasjoner. Så er næsten alle risikoen i akkurat på glasjoner svinger så liten. Så det mån er veldig liten, så det man praksvis gjør er bare at man sitter med en portefølge med akkurat, men du har mindre 100 % eksponering. Og jeg tror jeg har viktig å kjønne at det er nå som heter "riktig mängder i sekund". Så hvis en kunde komplem bank, så spør i ofte banken kunden hvor i risiko har du lyst til å ta. Det her høres jo veldig fintet, men kunden avriker hvor risiko han har lyst til å ta. Så det er fagpersonen som befortelle kunden, bare som er "riktig mängder i risiko". Og hvis du sitter med en baransert portefølge, så vil jeg sette "ål i voldhultheet på en tyve 30 %" for en prosjonel aktør er et fornuftindning på hvor den risikoen bör ligge. Og sitter du bare med SMP akkurat, så er typisk "ål i voldhultheet" mere, han 10-15 % av til så stiger den. Men det betyr at du får ikke nok risk for å til nåt de måler risikoen med å så bare sitter med en veldig verskelse i akkurat bakfølge. Så sitter du med alt til endelene når skakse, så kommer du opp og får høyre risikoen der som er riktig. Men da uten troker vi, da uten troker vi verskelse heringen godt nok. Så vil jeg uten til verskelse heringen både innnad på olika aktier, men også medlem aktiver klasse. Så får du en information ratio, eller en chartplate så som typisk ligger mellom en håll og en, bare på høyste risiko-premier, hvis du da klarer å holde det til området hvor det er risiko-premier og høyste. Kan du forklare den i akkurat, jeg vil se, hvor han ser en trade ut, er det et par, eller du nømter så vitt bein i starten, hvor han setter det og hert specifikt. Hel specifikt så er det, så hakker vi noe enomskompetanke så vi er ikke i enomsmarkede. Så vi investerer i akkurat. Vi investerer i obligationer, vi å bløgger investerer i gull og valuta. Valuta, der ser vi at det der er ikke noe interneten og hente, så den har vi bare for å ta med risikoen i resten på det følgelene vi prøver. Hva er det long flyt til kvalitet i valuta og short? Råvar og basert i valuta som har hente den stille fallet myens sammen med akkurat. I akkurat, så prøver vi å være i uttikkelde markede, hvor det er futures og likviditet. Med en av de futures kan vi gi det som vi vil og styrre da, hvor vi penge vi har i markede helt fritt. Implicit så låne vi da penge på risiko. Vi kan låne så mye vil. Det er et betrolig bra instrument for en prosjonell invester og kunde ha hende futures. Helt det jeg også om er obex futures. Den er likviditetet. Jeg kan også have futures tenke, men det handler ikke i årslog. Vi setter opp en liste over de likvide futures, som er rimelige hende, og som da er det. Vil jeg ha det? Ja, typisk. Så det er mange nokt som vi da kan spreje investeringen, hvor er det på et fersje av ulike land og regioner. Og så har gulle relativt gode kollektionssenskapet i forhold til akkurat. Kjører du koppet, så synger den den skikkelig i takt med akkurat. Men skulle er relativt uvenge av akkurat. Tjører var raksning ikke dårlig fra 2010, så var den kjempeperjorde for gulle. Fra 70 til 1980 var den kjempeperjorde for gulle, så var den kjempeperjorde for akkurat. Men så 80 til 2000 var kjempeperjorde for akkurat. Og så har det vært bra for meggere siste. Så det sitter med gulle og akkurat har vært utrolig bra. Det har vært valg til 2000. Har du vært eksempanert med for gulle siste? Ja, med jeg sitter med lang gulle. Og da er det ren lang, er det det? Ja, det er det. Da bruker vi noe ATF-er for å plasere, noe cash for ikke har cash på konto. Ger det da? Ja, ja. Og mest features. Ja, ulempen med gulle features. Nå er det en litt tøyre i sitt låne renter endet av bakser. Så det er med frist, så har cash i ATF, og så heller sitter med features på en del utnåske. Men gulle har normalt en målhet som er en trend som akkurat, kanskje litt lavere. Siste måten eller ti 15 dagene har vært mye høyre, men det er et akkurat. Så ser det at gulle har kanskje en langsikt målhet på 16-17%. Akkur på några sammen har en brett internasjonal på det følge, så får du forliten risk. Vi har 100 % samme putter. Vi ligger ofte da med hundeposent gulle og hundeposent akkurat. Hundeposent gulle? Hundeposent gulle? Du beladen er et to, er et to, er et doble ev. Vi ser etter av en del en kapital til oss andre er etter, så har vi hele en kapitalne eksponerat i gulle. Vi ser etter en kapitalne. Ja, men da har vi hundeposent gulle hundeposent akkurat. Så har det jo en to engal giring av en kapitalne. Og det gir en volultighet i en tystel kraddeprosent intervalle over tid. Og det er under to procent om dagen. Så etstandere av veik vil være mellom har la noen to procent av. Følgelig var det en mål, tagt i det tiste om det er veik på en dag. Så er det en 15-20 procent som vi kan leve helt fint med. Det er relativt trygg giring. Men som tidsperspektiv, for det er instrumentet som vi ikke har. Ja, det er jo kveld. Fyrtris har ofte en rulling. Men jeg vil tro at å gå bare ruller vedere. Vi er bare ruller videre. Så tilere så satt vi da og kriga med mellige sekunder, andre sekunder og sånn. Og nå er det langsiktig. Vi er på helt andre enda. Når vi var i langs av en litt samme full av tondtankengangens kjøper, er de å sitte på den av skalber i selve. Når du sitter med en gild på det følge som vi gjør, og merker vi stiger, så er det både gul og akkurat å bløse elepanvis tid. Da har vi tre dablet en koptal, at vi hadde vi hundre millioner en koptal, så har vi hundre millioner gul, hundre millioner i akkurat. De i dablet seg, så har vi fire hundre millioner koptal, hundre gul og hundre akkurat. Og folk har hundre el, da har vi tre dablet en koptal. Det betyder at de har må vi kjøpe mer. Må man mørke det stiger, så kjøper vi, både gul og akkurat å følge, så om vi ser den vi ikke ser den i mørket å følge, så øker giringen vår. Og da har det stærre chancen for at man på et frentidspunkt tar så høy giring, at vi kan ta på alt. Så for å sitte med en gild på det følge, så bør det ha et oppsett som gjør, at du tvinger da selv til og selv når du faller, og som gjør at du kommer ut, når du må ute og en stringent risiko styring, du er nødt til å kune måler risiko og kunde regne på risiko. Du er nødt til du kan agere på bakeren av det ta, eller så er det oppskrift på katastrofren, sitte og gire på det følge med for mye. -Sålt det jo, priler? -Nei, vi ser det ikke. Vi krepper ikke på den typen, den veggelser. -Jeg taler på om du ser det på vene, for jeg prøver at du mene med at du må ser det. -Ja, så øy, vi ser det. -Du må kunde ser det det du mene. -Jeg pril, så jeg sker ikke akkurat å være med gulle, men jeg tror det var ganske flatt eller lite opp. -Aksjønnefalt, da ikke hvor akkurat å kjeke den her inn ned, bare for de akkurat å engrep den her ned, så solte vi kanskje likte i rangul, men vi har jo ikke lyst til å være også stutt på sysjon, at vi må selle hver gang møkte fallet på at prilnefalt gangen var en ganske all mine mine korrektion. -Jeg prøver å ha en ikke den herring som gjør at vi tårer og sitter gjennom den typen beveggelser uten mot den selle, så jeg tror vi solte bittet i rangul på bunnen for de akkurat å befolkte. -Det var forholdsens ørt. Folk så snakker de her i lang tid hvordan, og det var mulig å ha en mening om det. Covid, og det var veldig specielt. Vi diskutererte det kanskje tidlig, og husker veldig godt å øbeleke der det var helt, jeg sker å si ikke på, kan det være. Og så det var ingen tvil omkje eller det her skulle bli og folketede veldig mye, og bare hadde en naturlig interesse for virus, generelt da. Også, det første å gjøre husker veldig godt, så klikker jeg over på å løbe meg sånn mobil, så jeg på ja hun finner den, så så gik jeg en på kruus, og så tenkte jeg, og det her var helt meien, og det var litt oppsport på dag. Det tog ikke uke, før du ble også vært inn i varken. Og så man se at alt det er så effe sent og sånn. Covid, det var jo. Altså, i første signalen var enkelt for å plukke opp i december. Og så måte vi vente, liksom, i lang tid. -Nei, det var veldig interessant. Jeg var også veldig interessert i å følge det viruset, og satte jo i januar og følte hele tiden med hva som kjønte og smittetalene. Og det som hadde vært, var det at det hadde vært tre store virus, med salg i forkante, du hadde mersh og sars og synes flensand. Og mersh og sars, de hadde soppost lav. Er det null, eller da er det en swellenskogsvent? Altså, de klartene å stoppe og kvelden, så det ble ikke no greier. Så når market var soltene på det, så gikk det bare et opplig, når man lærer den hele markedet, at det dette var feil og sellende på det. Og så var det svinningflansen. Den hadde høy er og sprette seg å være den. Den var ikke så farlig. Så også der var det feil og sellende market på den dette er. Så når Covid kom, så hadde man tre exempler på at det var feil og sellende på viruser frikt. Og det var det, det var den nærisøriken, market det satt på det var ingen huske spanske syken fra 19.19. Så market det var veldig mot ville til å selle den her på en ny virus frikt. Og det er ganske få som går inn og så se på mekanismen og hva som skjer. Og at hvorfor det ikke blir nå av Nershåsars og svinningflensand. Jeg tror du ser marketsmekadismen, fordi jeg tenker folk si av bolig market det skal farlig pris på det. Ja, men folk må selle for at det skal farlig. Og hvis du sitter og ser og er rädd, noe at det ikke er en tryggere. Hvis du kommer et makruttal, det var ikke mændig at det hadde jeg annet retning. Men du måtte tørt seg på på det. Hvis du kommer et makruttal, så sitter vi aldri oset på. Den venter på noe vet vi at inflationen er så viktig sit at se på det. Og så har du forventningen for den der. Du trenger ikke å ha noe fornøft for å vite om det her er bra det du håller. Og så ser folk, ja, det er tre i stedet for å trekke om er en bedre. OK, da skal vi tro vi skal steget så som er. Det er en knap, du har alt for det. Så kommer kovet ikke samt som du ser folk husk ikke. Du har ikke det. Du vet ikke kan du betyre, liksom. Så må du sita rundt subtil burdering. Ja, så det har satte å. Jeg var heldig og var veldig interessertet det her. Og så at kineserne sveistien dørene på folk når det har sprøpt seg rundt til Kina. Og så var det å ha det kommet til Italie. Italiener kommer ikke til å sveistien dørene til folk at det kommer til Italie. Så har man mistet kontroll med det, det kommer til å sprese og hele verden. Det var ganske å ha det for mindre. Så dette her er så farlig at det ikke kommer bare til å slippe litt om man visstig helt var det var. Men rykten ikke. Og at det var en masse død på det klus kjipe, som det hadde fått i apen. Og at det forklopper rekker alt femte å ringere som det hadde. Det her vil ikke fikk lyfte å sprenke til helsevesten i nogle av disse italienska regionen. Så jeg avbrøtt vinterførene i februar i 2020. Så soldt ut det vi hadde av åksjert av 16-17-18. Det er de kring februar her. Det var ikke akkurat til datun. Og tre tyvene kom den deligheten som gjorde at det var så en dag tre av tyvlene. Nå er det ikke noe tvillinger. Så det skal jeg ringte bromen. Så det skal tært det og borde man skulle lanteret dette her. Nå må vi være veldig klare begget. Det var ikke noe man skulle gå emot. Det var det forklopper. Det var bare å være celler. Vi var litt oppdørende. Det der er en trednede. Så vi måtte ellere helde på at vi var et fokusert. Det er å traff bra på covid. Fert point jeg hadde. Den var mulig. Du hadde tid til at se. Du hadde tid til at tenke. Vi hadde tid til at tenke. Nationalindex og sånn ting, den selvskapen benio blir så stor, at deres som nationa, en video er som et lamm i Stalellfølse. Kjorddagen forholdt død til den berugen av den arktafrondrasen, for infrastruktur, enn de nærisene var kvall, og mange sånn ting. For det første så død det her som så vektid det var, og har det forandre som bruker opplevergse, at det bruker mer kunstyn til en steng. Det bruker jo sikker den varampad i årevis, og jeg klarer du kunst det til ganske mange ting. Men hvordan så død det utfordrer seg fra ditt perspektiv som en vester, men også i bruk. Jeg har alltid vært veldig interessert i Afrøstudene, og vi brukte å halde enklig firme med af afra 2002. Og vi brukte også er gentikke, eller vi satt agenter, vi satt det af, eller da ekspertssystemer, han blitt blandning til å koblese opp på morgen, til en børst og handlø, og så reine på risikoen, sælges seg ut beslut med dagens lastene, og så slas seg på morgen. Vi var måte veldig klar over vilke muligheter det er for maskiner å gå ut og handlø i den faktisk verden. Så blev vi klar over dette her i 2013 med muligheter for at riske maskinene skal kunne forbedre sig selv og at noe er den ligens ekspersjon jeg hadde ikke tenkt på det før jeg har ble tilst til en artikel om hvordan dette er kan utfordre sig. Og da ble jeg veldig interessert til det her, og læste det jeg kom over, og jeg bøkker at jeg tenkte mye på det. Etter det jeg har vært hanske pessimist om at det på morgen dette går ikke det jeg ikke tror at det er uttrykkelse, men jeg tror ikke det er noen kunst. Det for i menskende det er bare tipspørsmål, for A-in er mye smaklennos, og det er færdige morsche. Det er i fære seg hva som plører å konkurreere med den A-in på ganske mange kognitive områder, og man ser at den er ikke bedre, en de beste matematikene i verden på alle mulige måtte oppgave, men den er bildet mye bedre mei på. Jeg måtte forsykke med det sine advokatenester i Bangladesh hva som helst. Vi er en situation av hvordan er færdig med å gå for det mennesker, og det legge så mye resurser i med dette her. Jeg er ogvis som at det er ikke noe magisk med menskende ligget som kommer til å holde den A-in, den kommer til å passere oss. Når den da vi beste A-in modellenen lager næste generasjon, så får denne eksplosionen som alle snakker om. Jeg ser ikke format til det ikke skjer, at den mechanistenen der er soppelser og busst og det kommer til å se. På andre siden av den eksplosionen er A-in mye smarten oss, og vi kommer ikke til å förstå hva som skjer og hvordan gjør. Jeg kommer til å bli sloppet til å løse og så da handler på veien av det mennesker for å da tjenner pengene og bygger resurser og vi blir utkomprekt og det kjer noe i rette 10 år. Så det er veldig trissang tid. Men så du i 2013. Men så du bevæg, og så tog du litt tif og folk sønte at en video å plage når du er ramble om det er ram. Jeg vet ikke om du føler det ramble om det er litt sen. No, no, no, no, no, no. Det er ikke den video komplevaren til at jeg føler ikke medpakser på denne våre. Den er så stor, og det blir jo sånn. Ja, det er det stod. Ja, jeg kom til å være bra og disse selskapene var jo priset veldig høyt, disse selskapene. Jeg tror at vi kommer til å forandre verden og enda mer om det mennesker noe tror. Men jeg har et trafikkene til å triffe en video at det er ikke noe vi prøver på. Jeg sykte det er risse på prømere i market og fungerer veldig bra uten å triffe på kod, fordi jeg var interessert. Men derfor er det sport om det, fordi jeg tenkte at det var interessert. Men jeg har ikke så interessert i kippere og databikker. Der er ikke interessert i komplevet. Jeg har ikke så interessert i filosofiske del. Ta på de lange brillene, så er det tre store hendelser i veldig ene. Jeg får tremmelige av det årsjeden, og jeg har livet oppstør i brøttelene av et sekund. Du får seldreplikerene. Ja, må du gøy dere. Det er verks av frembext av intelligente. Vestene er en komprisekkprosjon for 50 miljoner årsjeden. Der er en andre store hendelsen. Da er vi tykkes til gjerne og en kliggent dyr. Så går det 50 miljoner år. Så kommer det noe av, hvor man da lager i kallerliv, to, når man lager til lektionliv. Du har påverglie store hendelsen i veldig. Vi har påverglie store hendelsen i veldig. Vi har tre gre og mindre energi og masse begrensninger på å konevere og vi utrykker oss i praksis ingenting. Men senne avjen eller en maskin utrykkensten, den har jeg hadde en eksperanseel utrykling å i mange ti år og dæken. Vi ser ikke så her fra måned til måned. Men så bare ta har vært 10 år, det var man kunne gjøre. Nå må man kunne gjøre nå. Nå må man kunne gjøre 15. Asså, sikk, "Ai, det er enn." Nå må man kunne gjøre 15. Smyr du ikke? Smyr du ikke? Nå må man kunne gjøre 15.