E&F 08: investimenti a medio termine le obbligazioni

Le obbligazioni, benvenuto questo è una puntata del video corso educati e finanziati, un corso di finanza di base, base, basissima, base e solo per te a 7.777 euro e 7 centesimi, ma con lo sconto del 100%, solo per oggi mi accomando, ho solito a viso per i pignolazzi, è un corso base, base, base, base, penso di conoscere l'obbligazioni meglio di voi cari amici pignolazzi, quindi so già che mi farete comunque i commenti perché vi divertite a farli, però ovviamente il corso può con te, questa lezione può contenere delle I per semplificazioni per far capire l'agumento, l'agumento dell'obbligazioni talato è abbastanza ostico e necessita di excel e bene sì, necessita di excel e quindi chi lo sta seguendo comodamente su Spotify ci ci belli, prendete computer, oppure semplicemente ascoltate quello che dico, ciò che ho di descrivere è tutto al massimo e necessita di excel per calcolare nel rendimento, se non stai capendo una fava di quello che ho detto, poi almente perché sei capitato qui completamente per caso, quindi ti lascio qui in alto e il link alla playlist, da cui potrai iniziare dalla prima puntata, il corso va anti lento come una lumaca ogni domenica, è lento lento, è perché è proprio dedicato alle persone base, base, o mai iniziamo con queste obbligazioni, cos'è una obbligazione, soprattutto perché ne parliamo, parliamo di obbligazioni perché sono in metodo migliore per investire il terzo pilasto, abbiamo visto il primo pilasto, la liquidità per l'espese quotidiane, il secondo pilasto e il fondo di meogenza che andava tendenzialmente in conti le posito, il terzo pilasto, il terzo pilasto sono quelle spese che tu prevedi di fare entri prossimi 10 anni, oltre 10 anni vanno nel quarto, però quelle spese che provedi di fare entri prossimi 10 anni, che prevedi o che sono prevedibili, c'è nel senso che certe spese magari sono fisse, il classico è una partita riva che sa già quantità se deve pagare tra un anno e mezzo, e quindi il preciso ci mette, si prende l'obbligazione giusta, ok, ma però ci possono essere anche spese prevedibili, tu ti ci sta a vedere che l'anno prossimo c'è da rifare il tetto metto via 10 milerro, non l'anno prossimo, uno dei prossimi anni ci da rifare il tetto, oppure la mia auta già 7 anni, uno dei prossimi anni dovò cambiarla, e quindi ti fai così una previsione anaso, diciamo, metto via 20 milerro a scadenza a quattro anni, ti fai una previsione anaso, così, vi prendi carta pen e calamaio e fai le tue, sì, pen e calamaio si giusto, e se la pen è di quelle moderne non serve calamaio ovviamente, e ti fai le tue previsioni così anaso di spesa, la gente tipicamente fa delle scalette, tipo mette dei soldi che scadono tra due anni, dei soldi che cadono tra quattro, tra sei trotto, c'è quelli che noi riescono a prevedere bene, mi è compreso, fanno delle scalette in questo modo, quindi ti allochi dei soldi, adesso prima di vedere come allo carli, come la cari sarà obbio, andiamo a vedere cosa è questa obbligazione, una obbligazione è un vero e proprio contratto di debito che tu fai il debito però da volte dell'altra parte, cioè tu sei quello che c'hai soldi, che tu fai con un governo o con un azienda, azienda includerà anche le banca, si spesso sono banche l'azienda dell'altra parte, come funziona questo contratto, il contratto funziona in questo modo, tu compri l'obbligazione, vuol dire che tu dai dei soldi imprestito al governo o al azienda, ok, periodicamente una volta all'anno, sto semplificando amici pignolazzi, un attimo, dopo arriviamo alle varianti, una volta all'anno ti paga gli interessi, ad esempio se un'obbligazione paga interessi 3% vuol dire che tu hai prestato 10.000 euro e una volta all'anno ti da, quindi un anno dopo, 2 anni dopo, 3 anni dopo ti da 300 euro, è il 3% si, va a essere il 3% si, l'obbligazione ha sempre una scadenza, ad esempio questa obbligazione scade tra 5 anni, vuol dire che al 5 anno oltre a darmi 300 euro, perché si paga questo 300 euro, si chiama tecnicamente Cedola in inglese Cupon oltre, ricordate il monopoli, il monopoli aveva scritto una delle cartelline probabilità, un po' di vista, era matura, non le Cedole, in realtà c'è anche un errore, penso matura le Cedole, le vostre azioni invece era delle vostre obbligazioni, ok, quindi c'è anche il monopoli le Cedole e voi prendete la Cedola anche dopo 5 anni, arrivato al 5 anno, voi prendete comunque l'ultima Cedola di 300 euro e vi vengono ridatti i 10.000 euro, ok, quindi questa è l'obbligazione chiamata Plain Vanilla, cioè l'obbligazione Vanilla, cioè quindi quella semplice semplice, il gelato alla Vanilla è il più semplice, in realtà fosse il limone, ancora più semplice, non fosse la Vanilla, quindi schiamo così in inglese Plain Vanilla, cioè piatta Vanilla, è l'obbligazione più semplice, quella è l'accompri, la paghi, esattamente tanto quanto ti viene rinbossata, prendi le Cedole, fisse, ogni anno, l'ultima anno, poi in di Cedola e ti viene restituito il capitale, o iniziamo subito con quali sono i rischi, beh, il rischio più grosso lo capite bene anche voi, è che l'azienda, per cui avete postato il denao, o il governo, fallisca, o l'azienda fallisca, o il governo vi dica "marameo, non ti paro niente", e sai, devi fargli guerra, è l'unico modo per ottenere i tuoi soldi, è successo, è successo, è successo che qualche governo facesse così, nessuno gli ha fatto guerra ovviamente, è successo anche qualche azienda fallisse, quindi in questo caso con succede, beh, perdete, le Cedole, ma se potete perdete il capitale, cioè non vi ho estituice piente, spesso succede che soprattutto se un governo ti dice "Senti, ciò delle difficoltà ripagari", invece di proprio pagati 10.000, ha tenendo a 5.000, fatte li bastare, e tu zito zito subici, quindi diciamo, può succede anche dei rimbossi parziali, comunque è una cosa che succede raramente, soprattutto se voi prestate soldi, a governi, o aziende, ritenute affidabili, questa affidabilità è misurata dalle famigerate agensie di rating, cioè "mudi" stando dentro, "fiche" e ce ne sono anche altre, che la misione con le famose letteri, io mi chiedevo scudetto, scudiamo una parentesi, ma non è più semplicemente misurata, è staccape o di affidabilità, dando un punteggio da 0.100, no, bisogna misurarla con "bb-meno" "a-a-più", cioè che cos'è, isete? Follia, no, so perché non è andato un punteggio, perché poi la gente gli fa in continta asca se danno il punteggio e vanno a guardare quant'è volta sbagliato, ma veramente, misurarla in queste letteri è Follia, comunque se vi interessa al momento l'Italia dove è besse classificata "bb-b", quindi la migliore dell'edela serie "b", quelle quelle che verranno forse pomosso in serie "a" e forse, le "uop" nel suo intero è classificata, penso "a-a-a", anche gli stati uniti, il forse "a" o "duppia", ok, comunque in questi rating non fidatevi molto di questi rating perché ci dieto molta politica, l'agenzia di rating difficilmente degradata in gli stati uniti, perché poi gli stati uniti si cazzano, con loro, magari che so gli vanno rimandano gli spettori fiscali, ok, quindi c'è dietro anche molta politica, soprattutto per il rating degli stati, ma anche delle aziende, quindi le cinze di rating danno un'idea dimassima della fidabilità delle midtente, sono anche midtenti "ccc" o "ci" e quelle sono patiente sull'ololo del fallimento. Ora, detto questo andiamo a fare proprio un esempio pratico, ecco qui, quindi io il primo gennaio, ho già 7 settembre 2023, mi compo una bella obbligazione, anzi qui faccio data e flusso, faccio la tabella dei flus di cassa, chi ha va studiato la generia gli sarà familiare, qui paro di 10 milerro per la mia bella obbligazione, poi 7 settembre del 2024, la mia obbligazione come ben detto parla il 3%, quindi mi paga 3% di questo, ho messo il segnomeno perché così viene più, è positiva perché io sto guadagnando, vado avanti per 5 anni, quindi 1, 2, 3, ok, apposto questa cosa qui, aspettate, mettiamo un po' discose, è chi ha qui Spotify subisce, ok, e poi l'ultimo anno sempre quindi 7 settembre 2018, io oltro a prendere 300 euro che ho già segnato, ripoendo anche i miei 10 mila, ok, questi sono i fluszi di cassa, come vedete io ciò, molti di voi so che divanno ha ciò guadagnato 1500 euro, no sbagliato, o meglio sì, ok c'è guadagnato 1500 euro, ma non è che gli è guadagnati subito o alla fine, perché come vi avevo spiegato nelle zioni matematiche finanziare, infinanza, guadagnare le cose prima è più conveniente di guadagnare alle dopo, quindi se l'azienda ti avesse dato questi 1500 euro, tutti alla fine, sarebbe stato peggio per te, se ti gli avesse dati due inizio, sarebbe stato meglio per te, te gli addati un po' alla volta, a questo punto uno si chiede, quant'è che mi ha riso veramente, esistono una misura che si chiama tasso interno di rendimento, in excessi calcola facilmente mettiamo con x e r, sono sicuro devono appallato nelle zioni matematiche finanziare, che sicuramente tutti voi avrete seguito, ok, la calcoliamo, in questo caso io non ho dubbi che x e r, r, si è il 3% esatto, vero? No, non è esatto, è rotto un dato, ok dai, ha preciso alla terza cifra decimale. Ok, chiaramente il quindi le rendimento di questo investimento esattamente il 3% perché è un'obbligazione che parla il 3% quindi l'obbligazione ha un poezzo di acquisto in questo esempio il poezzo di acquisto è esattamente uguale al poezzo di rimbosso ma non è sempre così, anzi spesso non è così un poezzo da acquisto, un arcedola che in questo caso era anuale e sempre costante ma non è sempre così è un valore di rimbosso di solito però non si fa, non si mette il soldo giusto, cioè non è che metto il soldi 10 mila, si tradizionalmente si usa il cento, cioè si dice io compro cento di obbligazione e quindi qui mi rimbosso a cento perché è un sistema utilizzato per indicare quando guardate a guardare i prezzi dell'obbligazione dopo magari ci andiamo su boss italiana vedete che sono tutte quotate su base cento quindi cento diciamo è il prezzo tondo meno di cento più di cento ok quindi questa è un obbligazione che io pago cento, mi dà cedola 3 e poi mi viene rimbosato a cento ok e rende giusto giusto il 3% non a caso rende il 3% ok andiamo adesso a complicarci un po' la vita giusto per esercizi così allora suponiamo che questa obbligazione sia di quelle step up, l'obbligazione di step up sono una gran bastardata nei confronti dei piccoli investitori perché il piccoli investitori non capisco una cosa guardate questa obbligazione step up, un'obbligazione che vi dal per mano cedola 2 secondo 2 e mezzo 2 e mezzo tazzo hanno 3 poi 3 e mezzo e poi 4 ora uno un piccolo visto che cosa dice beh mi dà 2 e 2 e mezzo 3 e 3 e mezzo 4 quindi mi sta rendendo il 3% no non ti sta rendendo il 3% perché all'inizio ti dà cedole basse 2 e 2 e mezzo 3 ora chiaramente se qui investite cento euro e risolvio ma se ne investite cento mila qui sono 2 mila invece di 3 mila ci manca un mille euro al appello quindi la l'inizio sta andando a cedole basse e le cedole alt aree da solo alla fine quindi per te è peggio perché i tanti soldi li prendi alla fine e vi ricordate le zene matematiche finanziare io ho detto in finanza e meglio avreli subito i soldi sia perché li puoi investire e sia perché così se sicuro in tanto non è fallita le mittente ok e vedete il guardate quant'è il tasso di interesse calcolato d'excel 2,97 quindi leggeramente meno di 3 quindi questa è una variante questa è la classica obbligazione step up quando vedete una step up cedietto un tentativo di fabbisto giocate questo questo 0,03% a per voi non è niente per voi io risolio perché ci investite pochi soldi ma per l'imittente che è l'azienda o il governo a beh l'imittente di soldi quando mette lo stato italiano quando mette obbligazioni volano miglialdi e per lui è attraverlo 0,03% che si parla lo stipendio di un ministro odio non saprei che fai cacoli ok ok quindi questa è un esempio di una cedola variabile ma può sempre prevedibile esistono adesso rimetto l'accidolo altra esattamente esistono degli altri tipi di obbligazioni che sono accedola completamente variabile ad esempio in base le condizioni di mercato tipicamente legata all'inflazione quindi lo stato l'imittente potrebbe dire beh io ti pago ogni anno l'un percento più l'inflazione quindi un percento più in flazione è chiaramente se ti dice una cosa del genere tu per calcolare il rendimento devi sapere l'inflazione e quindi non poi calcolarlo fino alla fine quindi devi stima altela se esempio ti dici ti pago l'un percento più l'inflazione tu devi stima le dici quanto potrebbe essere l'inflazione supponiamo che l'inflazione il primo anno sei il quattro percento quindi me ecco il cinque poi scenda quindi quattro quattro poi scenda ancora tre e poi risaga sei ecco questo scenario la questa cosa ti rende il quattro 39 vedete come facili usare excel questa funzione io ho fatto delle mie estime personalissime sull'inflazione così buttate a cavolo ok quindi le obbligazioni attasso variabile hanno il tasso della cedola che cambia un base a condizioni di mercato c'e sono quelle che hanno tasso variabile poi determinato step-up ad esempio ma ci sono anche quelle con quel tasso cambia in base le condizioni mercato di solito in base all'inflazione i famosi btp taglia su cui il mio canale pulula di video su questa cosa qui oppure i tassi delle altre obbligazioni o i tassi di sconto delle banche centrali quindi tassi a cui le banche centrali può essere adenato questo è un disolto di parametri economici a cui le obbligazioni parancedole evitare come la peste obbligazioni che pagano cedola basata su azioni perché no no no no no l'investimenti finanziari più diventano complicati più sono da evitare perché se sono complicati perché chi gli ha studiati gli ammissi complicati per non fa vi capire come funziono quindi se la cedola dipende dall'andamento di azioni no avete il mio divietto di comprare robe del genere tanto poi non faccio i macari niente esistono anche le obbligazioni così dette zero coupon zero zero coupon zero cedola e come funziona bene molto semplicemente alla cedola zero ora seguo adate qui la tabellina con cedola zero vi rendono zero perché mai io dovrei prestare dei soldi a un aziende a un governo non mi pare nessuno interesse milioni di data dopo cinque anni questo di soltanto per iniziare vi faccio notevi che questo isolto è il presto che fate qualche amico quando fate presto qualche amico ve lo fai zero coupon ok quindi c'è gente che fa presti del genere però a parte questa buffonata le obbligazioni zero coupon hanno la cataristica che non pagano cedola ma di solito non il governo o l'azienda non te la fa pagare cento te la fa pagare un po' meno ad esempio te la fa pagare novanta vedete già se te la fa pagare novanta qui ex selmi dice che rende il 2.13 se me la fa pagare 86 ex selmi dice che mi rende il 3.06 quindi ha un valo in poezzo iniziale più basso di cento sì ovviamente sono da evitare assolutamente le zio coupon che quotano vicino al cento perché non vi renderanno niente ok ecco in una lezione precedente avevo parlato dei bot dei bot comodilizzo per depositarci fondo d'emergenza i bot altano sono che delle obbligazioni zio coupon a scadenza buovissima quindi compate l'obbligazione adesso la pagate 98 tra 6 mesi scade e vi ridanno cento quindi l'obbligazione zio coupon a scadenza buovissima potete farvi la tabellina facciamo proprio la tabellina di quello che ho detto qui compro l'obbligazione adesso 7 del 9 2.023 la pago 98 e il 7 del 10 11 12 1 2 3 di marzo 2.023 questo bot ha 6 mesi mi ridanno cento mi calcoli il tasso interno di rendimento ecco qui valori le date e mi viene mi viene un erore benissimo e perché mi dai ruo e ha perché ho sbagliato qui l'anno nel 1924 ok mi viene che mi rende la questo bot che mi rende bene il 4,13 sempre l'odo è apriamo un po' alla parenti sulle tassazioni dell'obbligazioni l'obbligazioni sono tassate sia su le cedole che sulla differenza tra le missione e rimboso qual'ora ci sia ok entrambi queste cose sono tassate normalmente al 26% quindi come tutti gli altri investimenti finanziari tranne per l'obbligazioni di governi o di enti sovanazionali cioè la banca europea degli investimenti europea il tesoro americano eccetera eccetera o la banca mondiale che per le quali sono tassate solo al 12.5% quindi obbligazioni governative e obbligazioni di enti sovanazionali hanno trassazione molto agevolata di fatti dopo vedremo magari un esempio su boss italiana io vi consiglio di andare sempre come prima scelta l'obbligazioni governative perché a trassazione agevolata vi fa che spame un bel po' di soldi cioè pagate meno della metà delle tassi so che all'italiano piace pagare poche tassi basta basta qui il sotto vedo gente che fa investimenti peggiori pudi pagare meno tassi me è compreso ok quindi abbiamo un esempio di questo bosse in questo caso qui questo questo bot vi faccio l'esempio essendo un bot vi dà di netto 0.875 vi dà di netto un 3.618 se invece fosse un obbligazione del tutto identica mai messa da una zenda darebbe di netto 3.0.6 quindi la differenza tra 3.6 1 e 3.0.6 c'è un più di mezzo punto di differenza che non è male cioè quindi le obbligazioni governative e enti sovanazionali hanno trassazione molto agevolata in Italia ultima cosucce sulle obbligazioni ci sono 74.000 varianti o ha venne l'enco qualcuna una la variante più tipica è la valopzione call cosa vuol dire l'opzione call vuol dire che l'emittente se gli gira può dire senti l'obbligazione termina qui ti dà i soldi finita quando è che lo fa lo fa quando vede che il mercato è cambiato e tassi si sono abbassati quindi di pochia e da represtito a me. soldi. Sempre sti da tu stippoli un'obbligazione, compi un'obbligazione di questa azienda con cedola 7%, poi per caso i tassi di mercato si abbassano, passano altre, l'azienda si rende conto che può chiedere lo stesso presto dal trapeocento, ti dice ciao cico cico chiudiamo qui il nostro rapporto, ti ridai soldi chiaramente, ti parla l'ultima cedola anche se l'obbligazione sterminava più avanti, è che questo pizzeria col io levità, quando vedo obbligazioni col pizzeria col scritto proprio c a l l o di solto c l l l anche o c l io levità appunto non le prendo appunto, poi ci sono le temutissime obbligazioni convertibili, dell'obbligazione quando arriva una scadenza invece di che possavi solti ve le convertono in azioni di quella azienda, evitare, evitare, evitare, evitare non sono lo stumento ideale per queste scelte. Ok e adesso a questo punto dopo ben 20 minuti di video, attanquili non è fatico solo per voi, fatico anche per me che sto registrando con un caldo terribile e ciavo sicuramente la scella pezzata, quindi dopo 20 minuti di scella pezzata ed è il secondo video che registo peraltro e passiamo all'agumento più tosto di questo video, questo è veramente tosto calcolare il prezzo di un obbligazione. Non tate il prezzo, la relazione che c'è tra il prezzo e il tasso. Allora prendiamo l'esempio che abbiamo fatto qui, la rimettiamo a cento. Ok allora supponiamo che un'azienda emetta a questa obbligazione, tutti aderiscono che è bello che figo ci dà altra per cento, ok benissimo, i tassi di mercato sono altra per cento, cioè anche le altre aziende di pale affidabilità emettono la stessa obbligazione altra per cento. Ora iniziamo quel caso semplice. L'azienda perde credibilità, al esempio sembra che sia li li per fallire. Beh questa è una grossa periodo di credibilità. Cosa succede? L'obbligazione è quotata, cioè nel so che non è che voi stipolate o meglio, esistono obbligazioni non quotate, ma queste evitate le come la peste, mi raccomando non fatevi rifilare dalla vostra banca obbligazioni non quotate, perché poi non potete liberare nefina scadenza, invece molto obbligazioni sono quotate, sono quotate, vuol dire che potete vendere anche durante la propria vita, o comprare durante la propria vita, quindi non è necessario comprare all'inizio e aspettare alla fine. Potete in caso di necessità vendere anche durante la propria vita, per quello vi ho detto va bene anche per spese prevedibili, esempio io prevedo che avuo delle spese tra 5 anni, compro del obbligazione a 5 anni, se poi le spese c'erato a 4, poco male, vendolo obbligazioni. Però c'era di un bel però, come viene determinato il prezzo di un'obbligazione, o se le condizioni di mercato non cambiano, vuol dire che il mercato di tutte le obbligazioni mondiali è incheorato sul 3% e l'azienda mantiene la sua affidabilità, questa obbligazione quotera sempre 100%, quindi io potò sempre andare in borsa e vendolo e trovarò qualcuno che me la compa più o meno circa 100, se invece sono io che voglio comprare altre, potò comprare l'accento, quindi il prezzo rimane 100. Cosa potrebbe succedere? Potrebbero succedere che l'azienda stia per fallire, cioè arrivano buttenotesi, è un tragedia, calo del fatturato, licenziamenti arrafica, l'azienda sembra che stia per fallire. Allora cosa succede? Io vado in borsa, cerco di vendolo e gli altri mi fanno, ecce bello, non è che ti compro l'azienda, la tua obbligazione di un'azienda che sta per fallire. Allora io pudi vendola, dico, senti, io invece che vendete l'accento, te l'avendo 80, mi dico, no, no, no, allora io dico, te l'avendo 70, e a questo punto magari trovo qualcuno disposto a rischiare la compa 70, io l'avendo 70, quindi il prezzo di un'obbligazione potrebbe calare se la sua affidabilità cala, se è un'azienda, se anche un guanche governere allo affidabilità, quindi il prezzo di un'azienda potrebbe calare sull'affidabilità cala, succeda anche il viceversa, c'è un esempio questa bella obbligazione che quotacento, poi l'azienda si vede che è l'azienda più solida del universo e allo a io quando vado a imbossa, è cerco di vendola, vedo che la gente disposta a pagare la 105, pur di averla, perché, perché è ben sicura, perché è ben sicura di incassare il 100 finale, e comunque anche tutte le cedole, chiaramente se manca soltanto un anno non riuscivo mai a vendola 105, perché l'accedole tra è, quindi nessuno sanno dimenti me la paga 105, ma se mancano esempio tre anni che quindi di cedole si incasce un 9, magari trovo qualcuno disposto a pagare la 105, lui si incasce soltanto di fatto un 4 alla fine, quindi il prezzo di un'azio di una obbligazione scambiate in borsa, varia rispetto al prezzo iniziale, in suo enjugo, a seconda della affidabilità delle mette, e questo penso sia chiaro a tutti, questo non ci mettiamo nessun dubbio, invece il problema principale è l'altro, il prezzo di un'obbligazione in borsa, varia anche per un altro motivo, che è quello più ostico da comprendere, varia in base ai tassi delle nuove emissioni, cosa succede? Io esempio a questa bellissima obbligazione, che io a suo tempo ho apparato 100, e mi rendeva altra per 100, dopo due anni mi recco in borsa, perché voglio vendala, supponiamo abbia necessità di questi soldi, mi recco in borsa e voglio vendala, cosa può succedere? Le nuove obbligazioni che vengono messi da altra aziende di pari affidabilità, per caso per motivi di mercato, invece che rendere il 3 rendono il 4, allora io arrivo con la mia obbligazione che rende solo il 3, dico, c'è qualcuno che me la vuole comprare e mi fanno una peronacchia, nessuno me la compere accento, quando ci sono le altre che rendono il 4 della mia obbligazione del 3, allora come faccio a vendola? Si fa questo un conto, ancora 3 cedole, quindi io la popongo al 97, a questo punto uno, io che rende il 3, ma comunque pagando la 97 a altri 3 aggiuntivi, quindi come se rendesse il 4, e quindi per rende l'appetibile la vendono a 97, quindi attenzione a questo strano meccanismo, quando i tassi di interesse offerti dalle nuove obbligazioni, che sono detti tassi di mercato, saigono il prezzo della mia obbligazione scende, perché la mia obbligazione diventa meno appettibile, e velo anche esattamente il viceversa, io la mia bella obbligazione che rende il 3%, suponiamo che le nuove missioni rendono il 2%, io mi presento in borsa e dico, vorrei vendere la mia obbligazione, la gente vede che rende il 3% e quindi disposta a pagare la di più, quanto di più, ci ho caccento e 3, perché ancora 3 cedole che rendono l'unpe o cento i più dei tassi di mercato, quindi mi da cento e 3, perché così ci perde quei 3, però alle cedole tutte di 1 in più, in realtà non esatt, so che i pignolazzi strano già per scrivere il commento, non esattamente così il calcolo, calcolo è molto più complesso, ok possiamo fare anche qui i calcoli ad esempio questa qui, suponiamo che rifaccio data flussi, io la pago cento e qui devo debba vendere la immediatamente dopo aver ricevuto questa cedola, quindi la vendo e toca vendela ad esempio an 97, vediamo quanto ci ho perso, diciamo l'XER, ok vedete mi ha riso soltanto l'1,51%, perché l'ultuavendela è 97, però quindi le obbligazioni attenzione, perché se le portate fino a scadenza le obbligazioni mantengono il loro valorce, a scadenza mi ven, qualunque cosa succeda, a meno che non fa l'escalemittente, qualunque cosa succeda, a scadenza vi vengono rinbossate a cento, quello è garantito, a meno che non fa l'escalemittente, ok, se invece dovete vendere le prima, attenzione perché se i tassi sono saliti vuoi la vostra obbligazione è calata di prezzo, vi insegno anche un turquetto per calcolare un turquetto a spanne, e a spanne non è preciso, in certi casi potrebbe dare osultati un po' sballati, allora il turquetto è questo, calcolate quanti anni mancano la scadenza, sopagniamo ad esempio mi manchino ancora a quattro anni alla scadenza, guardate di quanto sono mossi tassi, ad esempio i tassi sono saliti di due punti, tassi di mercato incredibile, rispetto alla mia cedola, tassi di mercato rispetto alla mia cedola sono saliti di due punti, fattere la multiplicazione 2 per 4/8, quindi il mio poezzo è calato di 8, quindi mi cuota 92, ok, possiamo fare anche l'esempio viceversa, sempre la mia obbligazione rende sempre il 3%, mi manca sempre quattro anni alla scadenza, i tassi sono calati stavolta di mezzo punto, sono calati di mezzo punto, quindi i tassi di mercato normalmente sono 2/2, mentre la mia obbligazione rende il 3, facciamo, si fa 2/2, per quattro fa, esattamente, quanto fa? No scuate, non 2/2, mezzo, che è la differenza tra il calo dei tassi, sono calati di mezzo, per quattro fa esattamente 2, quindi la mia obbligazione vale 2 in più, quindi cuoterà 102, la domanda è, visto che 4/102 mi conviene vendere la subito? No, ok, se tu la vendi subito, poi quei soldi, cosa ne fai? Ti compro in alto obbligazione che ti dà 2/2 di cedola, esattamente qui valente, quindi non fatevi avvenire la barvitta dal fatto che adesso, oh, 4/102 la vendono, non è una azione, questa è un obbligazione, poi con quei soldi cosa ci fate, ci dovete comprare un'alto obbligazione che rende di mezzo. Le obbligazioni sono regolate da queste regole matematiche abbastanza a ferre che, sempre se limitenti restano della stessa affidabilità e non peggiorano miliono di affidabilità, le regole non tutte, cioè è difficile uscire a spieluccare, a guadagnare facendo spostamenti da un'obbligazione all'altro, cioè non spostate videobbligazioni perché tanto il mercato considera tutto, c'è uno delle regole matematiche abbastanza ferre che fanno sì che a voi non convenca mai spostasi sia tutto equivalente, cioè tenere un'obbligazione a 102 che d'accedola 3 o companno una nuova a 100 che d'accedola 2/2 è assadamente equivalente se gli anni che mancano sono 4. Ecco quindi ripetiamo nati molto ricchetto e la regola generale. Se i tassi di mercato, di mercato quindi le nuove obbligazioni saigono, vuol dire che le nuove obbligazioni pagano più tappi più cedola e quindi il prezzo della toccedola scende, scendere di quanto durata residua, moltiplicata per la variazione dei tassi. Stessa cosa se i tassi di mercato scendono il prezzo della toccedola sale, questo ha generato anche una foto ambiguita di linguaggio perché quando sentito al tegionale le obbligazioni stanno andando benissimo, voi non sapete se vuol dire che i tassi sono saliti e quindi i prezzi sono calati, oppure voldete che i prezzi sono saliti perché i tassi sono calati. Quindi non fidatevi, quando sentite le obbligazioni vanno bene o le obbligazioni vanno male andate a guardare esattamente cosa succede perché siccome i tassi e i prezzi si muovono in due direzioni, perfettamente opposte, chiaramente e non sapete mai quali delle due si sta parlando e mi raccomando, la regola che viodetto è una regola molto a spanne, funziona soltanto se la durata è abbastanza cota e le variazioni di tassi sono abbastanza piccole altrimenti viene sballata perché la regola matematica è molto più complessa e chiaramente in un costo base già spiegare questo concetto risulta a sai astruoso. Quindi per questo io dico i soldi del terzo pilastro torniamo all'investimento originali, soldi del terzo pilastro in obbligazioni, voi vi estimate più o meno quando potrebbero se voi vi soldi tipo tra 4 anni, più o meno circa dovrei cambiare la macchina, quindi compro delle obbligazioni che scadono tra 4 anni, ok, mi danno allo occedola, arriveranno a scadenza, mi rideranno cento e sono apposto, se per qualche motivo la macchina la devo cambiare invece tra 3 anni cosa farò, venderò le obbligazioni, ho sempre rischio di vendere un po' in perdita, ma siccome manca soltanto un anno l'effetto della variazione dei tassi è piccolo perché questo effetto di variazione dei tassi siccome nella regola spanne viene moltiplicato per quanto quanti anni mancano la alternative se voi non avete sbagliato di tanto a scegliere i tempi dell'obbligazione via alla fine quasi rilevante l'effetto dell'ocilazione dei tassi, quindi se sbagliate a scegliere il momento di cambiare la macchina provvedevate che vi durata ancora di 4 anni della macchina invece vi durata solo 3 anche 6 tassi sono saliti e quindi il poezzo l'obbligazione viene calato non è calato di molto perché manca solo un anno alla scadenza quindi è la variazione moltiplicata per uno e non per 70 mila, ecco sono da evitare come la peste l'obbligazione è durata lunghissima, chiaramente se io compo un'obbligazione che dura 30, 40, 50 anni c'e ne sono, c'e ne sono anche che durano più di 100 anni e non sto schiazzando neò una, un'obbligazione famosa obbligazione austriaca che mi sembra scada nel 2040, ovviamente compoio l'obbligazione del genere significa non portare la scadenza ma fare semplicemente una speculazione sui tassi, cioè sperare che i tassi si abbassino e il poezzo dell'obbligazione si alzi, c'è poco interesse di portarla chiaramente a scadenza, quindi scegliere mi raccomando la due atta giusto all'obbligazione oppure se una veti idea fate la scalettina cioè obbligazione a due anni a 3 a 4 a 5 a 6 a 7 poi a 10 anni vedremo il quattro pilastro degli investimenti un po' diversi e adesso andiamo a vedere un po' un esempio pratico su come sono l'obbligazioni subositaliana, come si acquistano gli acquistazioni sulla piattaforma del vostro broker ogni broker è differente, forse fa una lezione dedicata proprio a come acquistare, io su directa che ha acquisto cose, però mi sembra che ci ha già talato una live in cui acquistavo cose su directa e ve la lascio magari linkata qui e adesso andiamo a vedere proprio subositaliana come sono studiate l'obbligazioni così vediamo anche un po' o Bositaliana ha un ottimo obbligazione, vediamo subositaliana, Bositaliana, Bositaliana, ha un ottimo mercato dell'obbligazioni e mi sono perso, ecco qui questa è la homepage di Bositaliana, vedete c'è obbligazioni, o li vedete queste cose fondi derivati cv evitateli, bene per voi sono queste vietate, è cosa un vietate, arriviamo al massimo fino qui, obbligazioni, ok, non so, guardiamo il mot, il mercato obbligationario telematico e veramente uno dei mercati obbligazioni ai migliori, forse condomene, ok, qui c'è una sfilza infinita di obbligazioni che potete scegliere qualcuna specifica, ma guardiamoci queste, questa è messa della comite, è una banca, monte di paschi, la riconoscereite, medio banca, come vedete sotto gli omittoni su te banche, vediamo questo è questa qua zc, cosa sarà mai zc, zc, zc, zero coupon, quindi questa nazio coupon è messa da comite, scada nel 2027, era stata messa nel 97, e al momento 4,86 eventi, andiamo a calcolarci, vediamo esattamente quando scade, ci scrivo qua, gli clicco sopra, vediamo se c'è esattamente il giorno della scadenza, scade, scade, scade, scade, c'è dato di sapere quando scade, ecco l'8 dell'1, 2027, andiamo a calcolarci quanto rende, quindi 8 dell'1, del 27, mi darà accento, invece oggi che è il 7 dell'9, del 23, non me lo scrivo ma è del 23, l'apago, se l'acumpeo, se l'acumpeo, se l'autono indietro un attimo, e voi l'apagate a questo qui vendita, vuol dire che qualcuno vera sta vendendo, 86 e 60, è un azio coupon, quindi mi può, quando questo mi lo metto qui, vediamo, 40, l'ordo è, essendo commit, non uno stato, viene attassato al 26%, ok, vediamo, vediamo se c'è una qualcuna, vedete le banche si dilettano a falle veramente contoto, questo è qua, esempio, questo è qua, TMK flow evitateli, hanno delle regole strane, neanche io le capisco, non avevole, capisco ma non le voglio capire, evitateli, questa mi sembra una normale, TF sta per tasso fisso, vedete, ha subtiro, però, vuol dire che se medio vanca fallisce questa è la prima che salta, vedete qui c'è call, l'opzione call, ma c'è nessuno di no, posso vedere un'obligazione normale? No, no, troppo stravagante, l'obligazione normale, ecco la qui, questa è un'obligazione normale, ball clay, tasso fisso, 2,8 scade per la presto, nel giugno 24, scade tra meno di un anno, paga di cedola, è fissa a 2,80 e 4 a 98,41, perché 4 a 98,41 non cento, perché la cedola che paga un po' vassina, al momento per scadenze così brevile, cedola sono giono sul 3,3 e mezzo, e questo qua paga il 2,80 quindi, no, fosse un po' anche più di 3,3 mezzo, 3,4, questa paga è 2,80 per compensare il fatto che ha cido le bassa, il paese di mercato è 98,41, quindi è 1,6 la pari, andiamo a vedere invece le cose i bot di cui mi ha parlato prima, qui sono i bot, vedete le scadenze di bot, non vanno mai oltre l'anno, quindi siamo nel settembre 23, questo scade è praticamente dopo domani, infatti quota 99,9,7,3, e poi andiamo a quello che scade da gusto 24, quindi tra 11 mesi, quota 96, ecco, se compate questo to' 11 mesi, vi potete casa 1,4,4 l'odo, non male devo dire, 4,4 l'odo in 11 mesi tra l'altro, poi potete fare il conto di quant'è in 12 anuale, se avete seguito il costo di matematica finanziaria, ecco qui, in te, vedete i bot, i bot sono pochi perchè ovviamente non possono due ai più di un anno, invece è più famosi BTP, qui sono dei titoli di stato, cioè i messi da governo italiano, sono quasi sempre attassofisso, e danno la cedola, vedete, questo è sempre da la cedola del 5%, attenzione in questi casi la cedola è pagata semestralmente, quindi vuol dire, attendone il 5% ogni semestre, ehi, 2.5, un semestre e 2.5 l'altro, quindi il primo gusto, ogni primo gusto vi parla 2.5 e ogni primo, se è tempo to' ben, noi mi diciamo che ogni primo febbraio vi parla il 2.5, ok, al momento quota 105 alla faccia, perchè, perchè da 5% che è un po' sopra il mercato, il mercato è circa 4% di da sia adesso, per quello quota 105, ok, sono quasi tutti attassofissimi BTP, ci sono alcuni BTP particolari, questi coupon stripe non vogliono anche vedere li, vediamo alcuni BTP particolari se li trovo, che non sono attassofisso, c'è dato di trovarli, ecco di qua, i BTP Italia sono dei BTP indicizzati all'inflazione, questo in particolare è pagano a cedola di 0,1,7,5 ogni semestre, più l'inflazione di quel semestre, poi c'è una alti, ecco qui di l'altro BTP Italia, ok, di solto BTP Italia, passato famosimo il mio canale pieno di starobba, ctz, altra non sono che dei 0, dei bottom ad 0, dei BTP, ma 0 coupon, proprio non esistono anche più bene, cct altra non sono che dei BTP ma con l'acido la variabile. L'acido le legata, il tasso e ori a 6 mesi, che chi ha un mutuo dovrebbe ben conosce, ad esempio questo rapata Skado October 24, quindi tornano annetto e paga cedola pari all'1.10% più leuibo a 6 mesi, quanto a sopacento, quindi la gente la ritiene una obbligazione appettibile. Se andate su Eromot dove sto vanne tante altre, ecco qui, qui ci sono quelle dell'Austria, Austria e Francia sono due buoni emittenti di obbligazioni, perché anche meglio vedo. Sono molto a sono affidabili, più del'Italia e però pagano abbastanza cedola, se invece compati BUND che sono l'obbligazioni della Germania, sono verognosi, vediamo, vediamo un BUND che sia quotata attorno a cento, se esiste, questo qua è 97, a me però scareta poco, questo qua è 96, vedo al benilo 0,5%, e tu, brividi, che direi tu e c'è un alcuni BUND che dannano 0%, però qua è 92%. Ok, i BUND è germanici, il solto paga un poco, vediamo se ci sono anche, KFVW e continuiamo con i Shatz Bobble BUND, BUND Green, obbligazione s, sarà portogueso spagnola, espagnola, e s, vedete qui, s, s, queste casano tre dischi, e KFVW che avevo visto prima, dei, anche questo è un dei, allora questi non sono però governativi. Ok, però cliccando su domestic mode, trovate altre obbligazioni, quindi trovate accilate di obbligazioni, e i B è European Investment Bank, quindi è un ente sovnazionale tassata 12 manzo. Ecco qui, poi magari su come effettivamente acquistare e vendere titoli ci farò un video specifico, oppure potete appunto avvogadare il video che vi ho linkato in precedenza. Bene, direi che abbiam fatto una panoramica totale sulle obbligazioni, sono il modo ideale per investire il terzo pilastro, perché avete una scadenza, e comunque anche se sbagliate la scadenza non è un drama, perché vendere poco prima della scadenza viene pagato quasi cento, anche se il mercato ne fa tempo ha fatto le bizzze, anche se le mitenti diventate in affidabile, siccome sta per scadere, non c'è un grosso i problemi viene pagato, cioè il mercato ve la paga quasi cento, quindi l'obbligazione è di solito lo stumento principi per investire le cose di cui non avete bisogno, di cui scelate, avete bisogno entre prossimi 10 anni, non investite in azioni, se avete bisogno entre prossimi 10 anni, perché rischiate esseriamente divendere in perdita. Ok, e ultima cosa, diffidate dalle obbligazioni con caratteristiche strane, non capisco uguale, non compro, è qui, diffidate le obbligazioni, anche io faccio questa cosa, insieme in cazzo, perché giustamente se mi è messo caratteristiche strane, significa che vuoi c'è chami di fregare, diffidate l'obbligazione per caratteristiche strane, così fosse la pianteranno di fare queste cose, capflo, più nema, più nema, a mod, cosa sarà la mod, va a pesare la moda a moda, ma ok, e soprattutto state attenti, perché ci sono dei periodi finanziari, sempre state guardando questo video nel 1984, ci sono dei periodi finanziari, in cui tassi si abbassano tanto, se i tassi vanno a zero, e inutile compara un'obbligazione che rende lo 0,1, c'è tanto vale, materasso, in quel caso, perché c'è stato un periodo, il periodo 2020, 2019, 2020, in cui tassi hanno così bassi, che neanche l'obbligazione conveniva più investire, fosse solo il BTP, rendevano qualcosa. Bene, il video è finito alla prossima, ogni domenica, due fa usci un video.