DNU, ÓMNIBUS y ¿DOLARIZACIÓN?

Bienvenidos a ahora sí, el último episodio del año de financiero monetario del podcast de quién le habla, leandro Cicari, para esta semana tengo una propuesta explosiva, vamos a hacer un pequeño resumencito de lo que está pasando, vamos a hablar del DNU, vamos a hablar de la ley Open News y vamos a hablar de si va a haber o no una dolarización en la economía argentina porque daría la sensación con todas las señales que ya hemos acumulado en estos 15 días de que en realidad lo que va a intentar hacer el gobierno es y no es una dolarización, pero para que apurarnos y te lo puedo explicar después de este chivo que te voy a pasar de los colegas que hacen posible que este podcast llegue de manera gratuita, dale playa a verlo. detrás de usar financiero monetario e irreverente está cocos capital, somos la forma más fácil rápida y segura de potenciar tus ahorros, abristo cuenta ahora desde nuestra app y compré y vende, dolarmeb, acciones, CDRs y mucho más, sin comisiones, los verdaderos, zares y zarinas invierten a través de cocos capital. Bueno, sección saludos, ahora, no tengo mucho saludos, voy a dar un saludo a todos los que me acompañan siempre, un saludo a todos los zares y zarinas, en particular a Martín al Ficollés Azar, que es coordinador académico de la maestría de finanzas de la Universidad San Martín, los que me preguntan siempre hacer maestría así es o por ello, soy sociólogo y no sé qué, recién me recibo economistas, son muy caras, bueno, la un Sam, la Universidad de San Martín tiene una maestría en finanzas, que es relativamente nueva, creo que empezó este año, mucho más accesible. Con exactamente el mismo perfil técnico que las conocidas, nada sobre el mercado capital de finanzas corporatíicos, macrofinanzas, alguno de los profesores son expresados de las otras universidades, es la misma perfil técnico, yo hay una clase magistrada este año, creo que lo mencioné acá, les mandé saludos sobre política monetaria, creo que viene la voy a volver a dar, que es yo, así como no hay, tiene, le mando un saludo que me decía "manda de saludos", y si se lo debía el saludo hecho, porque me dio una mano con algo, así que bueno, ahí va el saludo, igual no le pasamos, con el chivo de la maestría, estamos, creo a ver, espero que les voy a decir las fechas, porque el año que viene arranca otra corpe en abril, y ustedes pueden escribir desde el primero de febrero hasta el ocho de marzo, tiene tiempo para describirse, tienen cualquier cosa, sino bullen, maestría, un Sam, finanzas, y les va a aparecer, o escribanle a Martín por Twitter, voy a pasar el Twitter Channel, le van a escribir 400.000 personas y van a decir "Sala puta este farío", pero bueno, Alfie Mart, es el arroba, pues Alfie, yo le digo Alfie, pero es Alfie. Bueno, escribanle cualquier cosa, porque de hecho Juan me había preguntado, Juan te mando un abrazo, colega, chequeando esa maestría y yo, cuando yo di la clase me pregunto nada, una maestría de finanzas con un muy buen perfil técnico, y económicamente bastante más guiable que las otras, así que bueno nada, para los que me preguntan, temas monetarios y demás ya saben que después en algún momento habíamos el curso y todas esas cosas que les digo y les vengo patiando para ni que ven. En concreto lo que tenemos que hablar hoy, tengo un montón de cosas para hablar, hay una dinámica con la política en general que viene siendo, tira muchas cosas juntas al mismo tiempo todo y es muy difícil determinar de entender en el corto plazo qué es lo que está pasando, por ejemplo, el DNU son, no sé, voy a decir cosas de 400 páginas, la ley omniu son 700 páginas, bueno para, porque aparte no es que son todas cositas burocráticas tonterías, hay un montón de cosas muy importantes, yo no creo que hay una estrategia política ahí del gobierno decir, tira todo junto para que se vaya a perdiendo, no creo que haya tal plan maqueabélico, yo creo que los tipos hicieron armemos todo junto, toda la reforma que le vamos a hacer, vamos a la junta y presentemos una de una, y entonces genera esto, alguno podrá decir, la idea es tirar 100 y ver si pasan las 40 que de verdad queremos, pues son estrategias, hoy discutimos más al final del episodio, seguramente, ¿por qué antes me gustaría hacer un resumencito semanal, porque obviamente la semana pasada nos tuvimos, yo igual estuve y se notas en varios medios, fíaco, coslado y algunos videos en Instagram, o sea, lo fui llevando como el día a día, porque se había que existir a la posibilidad de un episodio final, bueno hay los amigos del coco se pusieron la idea y finalmente agastamos, entonces, ¿qué viene pasando, qué viene pasando, lo que viene sucediendo es lo siguiente, usted sabe, se armó una especie de tranpera para los bancos, que son los que tienen que cosa, la helic, en este caso ya los pases, porque la helic, abiertamente no se están renovando más, no se están haciendo las licitaciones ni siquiera, se están dejando vencer, se están pagando en cash, los bancos están yendo a pases, hasta que viene el tesoro, les ofrece algo y se pasan al tesoro, se están pasando de manera bastante masiva, la verdad, bien, si ustedes se ponen a pensar en la estructura de vencimientos de helic, las helic el 11 de enero desaparecen para siempre, bueno para siempre no, pero por el momento, ¿por qué el 11 de enero, bueno, porque vos tenés vencimiento tenías el 21 al 26 y lo dejaste vencer los dos, los pagaste en cash, tenés vencimiento soy 28 al jueves por 56 mil millones de pesos, nada no existe y después te quedan vencimientos el 12, el 4, el 9 y el 11, porque las helics se licitan martes y jueves, de todas las más, bueno, el 11 de enero del 2024 es la última licitación del lix, si no renovan nada, vencen ahí, se paga ese billón, porque ese día vencen un billón, se paga ese billón en cash y no existe más las helics, bien, ustedes ya saben, la estrategia acá es aprovechar de que estás adentro el cepo, decirle a los bancos, cortarle por cantidad, o sea decirle el elix, a mí me gusta, es una buena tasa, che, ahora me arrepentí, ahora quiero devuelta a las helic, o sea, saco la plata de pases y compro el elic, y ahí es central el eliccio por cantidad, no, el elic no hay más, y en el mientras tanto te bajo la tasa de pases, o sea, que los mandó a los bancos a un día, los bancos están a un día con una tasa muy baja, el elix que hoy les gustaría volver a agarrar no le dan, y entonces el banco está desesperado por poner la plata en cualquier lugar, bien, quién aparece ahí, nuestro amigo, el tesoro, bien, que necesita pesos, alguno podría decir para financiar el déficit fiscal que hay, en tanto en cuarto no llegues al equilibrio, bien, pero ni si quiera eso, eso es mucho más profundo que eso, porque lo que está haciendo el tesoro es, vamos a hacer todo el cuentito, ¿no? Llega al vencimiento de la helic, el banco de dice me la renovas, el central le dice no, te pago en cash, el banco agarras sus pesos, los ponen pases a un día, una tasa del 100% de renovidad anual, o sea, pierda de guita, como es la guerra, bien, te piste que la tasa de pasos fijo mínimas, está arriba, o sea, es pierda de guita, y automáticamente al otro día bien el tesoro y si yo sí te puedo colocar un título a 30 días y te pago una tasa de interés, un poquito mejor que la de pasio, como la de pasio, o por ahí, y bueno, entonces lo que hace básicamente el banco es, le da la plata a el tesoro, a una tasa que muchos esperan sanan, que sea muy alta, es muy baja la tasa esa también, porque el tesoro sabe que el banco tiene los pesos atrapado en el sistema, entonces lejos de decir te voy a pagar una tasa muy importante, le aprovecha eso y le pago una tasa muy baja, le pone algunos edulcrantes, le dice bueno, mira, yo te voy a pagar muy poco, parecido a lo del pase, ya está por ahí un poco o menos, me dice que estoy esperando, pero para, entonces me quedo en pase, no, pero espera, espera, para que estos títulos tienen una entaja, por ejemplo, los puedes usar para constituir encajes, y eso baja el costo financiero de fondo para los bancos, entonces por eso los bancos le sirven una tasa tan baja, la tasa de pase que nosotros vemos también hay que arrastrar el ingreso de bruto, así que es un poco más complejo al cálculo, pero de alguna manera el sistema va funcionando a costa de que los bancos bajen mucho al esprez de tasas, o sea, gananse mucho el porcentaje de ganancia que tienen, porque tienen, tienen que pagarla los clientes, una tasa mínima de plazos ficos, está por encima de la tasa que reciben cuando hacen un pase con los bancos central o cuando le presta en títulos altesor, bien, de vuelta, a los briques en un vídeo de Instagram, va a llenar lo, durante un minuto y pico tres, no sé más que así, no es que los bancos van a quedar, pero si les está reduciendo el esprez y no es muy sostenible el tiempo, lo puedes hacer en un tiempo, pero en un momento vas a tener que decirle a los bancos, lo van a tener que decir, corregir esto, yo no le puedo pagar más al cliente y lo que cobro, en un momento esto no cierra, bien, en algún momento se van a liberar las tasas de los plazos ficos, en algún momento el banco central va a decir, bueno, no hay más tasas mínimas, paga la la gente lo que vos quieras, así lo primero que va a hacer de bancos bajar la tasa de los plazos ficos, bien, la intención es licuaro, la intención es que los bancos le den la plata al tesoro, bien, escorre el banco central de la intermediación y que los bancos pasen todas las líquides que tenían en el elix o en pases a títulos del tesoro, bien, ahora lo voy a explicar que hace el tesoro con los pesos, porque ahí está la magia de todo esto, bien, pero bueno en algún momento se va a liberar la tasa de los plazos ficos todas las tasas mínimas abajo y se va a crear un efecto de licuación también, con el tipo que hace un plazo fijo hoy pierde como en la guerra contra la inflación, ¿cuál es la intención de eso? Bueno, iriscutible, porque en realidad para un intento de dolarización vos lo que necesitarías es que se licube contra dólares y la verdad de contra dólares no se estaría licuando nada porque el dolar está bajando, bien, y el oficial está yendo al 2 por ciento mensual, así que cualquier tasa por un más mala que sea de 8 por ciento mensual le ganan el dolar, no se están licuando respecto de la inflación en todo caso, bueno, licuar respecto de la inflación tiene un buen efecto en términos del PDI y que es ello, pero no sé si te ayuda para dolarizado, bien, recuerden que en condiciones normales falta salta más ética. de cambio, para unificar, la realidad ya está modificada, pero para liberar el cepo, ¿por qué? porque ahí liberas los flujos, ¿por qué? porque ahí los stocks de pesos que vos tenés pueden ir al dólar, entonces ahí te puede tener una corrida, por eso seguramente cuando termines de la unificación que ya me ya está hecha de facto, pero el saco es el cepo, lo vas a hacer con un corrimiento más del tipo de cambio, ¿cuándo va a hacer eso? la cosa es así, la cosecha gruesa empieza a pegar fuerte a abrir mayo, o sea que ahí tenés dólares, con lo cual sería raro que devaluen en abril, porque la lógica de cómo lo pienso en funcionarios, si ya llegas a abril, tiene un rato más, ya viene la gruesa, no voy a tener que devaluar, por ahí lo dejo para septiembre, octubre, o noviembre, de la nieve bien, bien, otra dinámica sería no mirar, enero, febrero y marzo, y tal vez un poquito abril van a estar complicados, porque yo devalué, pero val 2% con inflación del 25 mensual, 30 mensual, entonces ya me va a comer el efecto cambiar, voy a tener que devaluar de vuelta, de nuevo, en enero, tiene sentido, porque correce no enero y compras tiempo para llegar a la cosecha, va a novaro, bien, lo que no va a suceder es que sean al medio de la cosecha, eso es lo que me refiero, entonces yo creo que el gobierno tiene dos caminos, tirar así como está, bien, hasta la cosecha gruesa y hacer la última corrección en la última parte de la nieve que viene, o ya jugarse un pleno corregine enero y arrar la gruesa con las correcciones hechas, ya al borde de la liberalización, va a dependerme en parece de lo que pase políticamente con el DNU y la ley of news que la vamos a hablar de eso, me ve ese silenciario, falta un salto más, pues yo te digo, hoy no lo estás liqueando en dólares, ya liqueó a una buena parte con la primera devaluación, pero falta un salto más, entonces lo que voy val 2% y voy a decir, ah, con la tasa del 8, me lo, ah, me voy a tener $, ah, La pataca, el cargue, el cargue, el cargue, el cargue, el cargue, el cargue, el cargue, el cargue, el cargue y le dice al banco central escúchame, "bote en estítulos míos que en algún momento compraste en el margado secundario", sí, bueno, devolvame los que les voy a destruir y tomá estos pesos, el banco central lo mira el tesoro y dice "pero si vos me da estos pesos yo lo destruyo, presé, destruirlo" y así están destruyendo las helics, los pases y todos los instrumentos remunerados de central, los están cambiando por el lado del tesoro y están destruyendo sus pesos, o sea, el banco central está achicando su balance, bien, está básicamente achicando su balance a costas de sumar a déficit financiero al tesoro y ese es el plan, no es una genialidad, digamos lo, pues la verdad que voy a decir, mira, yo tengo 5 puntos de déficit, el banco central tiene 10 puntos de déficit cualificados, que son las helics y los intereses de los pases, si la idea a derrarlo 10 puntos central y pasarse los al tesoro como están moviendo y en el momento todos vamos a empezar a mirar la convergencia al tesoro y si chéen, ahora todo bien con la central lo limpiaste, pero no cierra el tesoro, puede de 10 puntos más, bien, recuerden que acá la dinámica es el tesoro sendeuda por, o sea, 2 billones de peso y no es que deja los 2 billones de peso en la cuenta corriente del tesoro, no lo se limina, te dije pero en 30 días lo tienes que pagar y los pesos lo se liminaste, con qué vas a pagar, bueno, 30 días habrá que renovar y seguir patiando para adelante, bien, eso es una movida riesgada, está siempre dentro del cepo, los títulos tienen put del banco central con lo cual se pueden rescatar con emisión, hay una dinámica armada como plan B, pero yo digo, en realidad es sensación que la idea es esa, ya saben, si el banco central es la chica balance, elimina el helics, se hace más fácil dolarizar, porque la dolarización, como la piensa mire y se hace desde el banco central, contra más grande se lo balance, en realidad contra más grande son los pasivos del banco central, es monetario, es una monetario más difícil de dolarizar, pone citas más dolares, o con lo mismo dolar es un tipo de cambio de conversión más alto, ahora si vos eliminas la relic del balance del banco central, se hace más fácil dolarizar en ese sentido, el problema va a ser ahí eventualmente que te van a quedar los bancos calzados, los depósitos con títulos públicos, que hoy están en 120 de paría y que si vos pasa una dolarización con la trayectoria fiscal que tiene el tesoro, habiendo absorvido todos los pasivos del banco central, uno va a pensar que el tesoro va a tener un problema de solvencia en el mediano plazo, se que se aspariaban a corregir fuerte, de los títulos en dólar e dólares, están a 40 de paría, entonces si yo delaris un título a ser que hoy están 130, que debería que hay una paría en torno a 40, bueno vamos a tener un problema de grave ahí, y el problema va a ser a un peor, porque pasa a ser sistémico, porque le está diciendo los bancos, tener esos títulos, como contra parte de los depósitos, o sea que si los títulos bajan, se armó un escenario tipo 2001, literal, tenemos los put de los put del banco central que le puede permitir a los bancos, canjar por emisión, este banco bueno, si dolarizás, como lo vas a canjear que vas a ejercer el put en dólar, y donde están los dólares, dónde van a salir, si no los tienen los bancos centrales, bien, después cuando si so el rescate, si alguno me lo marcaba, es una buena observación, cuando si so el rescate para eliminar los pesos, yo les había dicho lo más probable es que cancelen adelante los transitorios, que es como el banco central financia al tesoro de manera directa, pero no lo hicieron eso, les sacaron títulos, bien, títulos que estaban indexados, al banco central tenía títulos indexados del tesoro, se los sacaron, eso no es tan consistente con un saneamiento de balance del banco central, porque el banco central preferiría tener eso, antes de adelantos transitorios, bueno yo creo que ahí la dinámica es, se dieron cuenta de que también hay que priorizar un poco el balance del tesoro, no es 100 por ciento balance del centro, porque si para limpiar esa niña de balance del centro, quebramos al tesoro, vamos a tener un programa en el tesoro el día mañana, entonces bueno, sacándole títulos indexados de alguna manera, están buscando el punto medio, entre limpiar al central sin comprometer mucho al tesoro, yo creo que igual no tiene mucho sentido, porque de vuelta se los acasen 130 de paría a los títulos, bueno si es tu pico, no es negocio, ya es parte de todo entre pública, y aparte la deuda que le sacaron títulos de 20, 25, 20, 26, una cosa así, con pesos que tomaron a 30 días, con el sector privado, no sé si es la solución definitiva, pero bueno, hay riesgos, es arriesgado lo que están haciendo, el tema es de fondo, hasta acá no cambia nada, se no me está haciendo es pasar el ganado de un lado al otro, bien, el gobierno prometa acompañar esto con un programa fiscal, reformas, correcciones, bueno buenísimo, algunas correcciones de pesos relativos, ya hasta se hicieron, está bien, bueno hay que verlo andar al bicho, al bicho hay que verlo andar, todos me preguntan como es esto, como velo otro que pasa, hay que verlo andar, no te puedo decir hoy si va a funcionar o no, van en la dirección correcta en algunos casos, en algunos casos pareciera que agarran el vesturí y van de a poquito, en otros casos hacen explotar la bomba y se van a caer las consecuencias y reconstrucción sobre las inizas, van por lados, mantuvieron el cepo, quiliúrgico, correcciones de tipo de cambia y las leí que parece que dijieron, man, es una bomba que explodote, le podemos, lo van haciendo, no está mal, son formas, bueno, sigue esta dinámica, hace dos días de vencimiento del tesoro de nada, no existía, 50 mil millones de pesos, pero no, no, no existía, hace una colocación, por un monto hasta 500 mil millones de pesos, por algo en ser T2X5, y entonces sean peros y una vencimiento, es que la gente estaba mirando mal, sí que tenías vencimiento, tenía vencimiento de LX, por cuanto, por un poquito más de 500 mil millones, y que hicieron los bancos, cobraron efectos de las leí y compraron el título del tesoro, y te das cuenta que son los bancos, porque después fueron y se cubrieron con put, que son los únicos que pueden comprar, por cuanto, por el 90 y pico por ciento de lo que se emitió, no creo un poquito menos 80 pico, 90 pico ha sido la de los dovillón, bien, entonces si los bancos están acompañando esa postura, es decir, bueno, vamos a comprar el título del tesoro, bien, cambiamos las leí por el título del tesoro, y en el medio vamos viendo, de alguna manera los bancos falta darles una respuesta, porque obviamente tienen un escenario de espre negativo por el tesoro, y sigue colocando cosas, no sé, ser menos 40, 8 por ciento efectivo mensual, viste, nada, en algún momento se va a resolverlo, de vuelta, cómo se va a resolver, se va a resolverlo del otro lado, se va a liberar la tasa pasivo, y luego te van a pagarme, la ecuación, en peso buen dólar, y es lo que hay que discutir, ahora sea adelante, bien, porque el dólar sigue bajando, los dólares siguen bajando, y es lógico que siguen bajando, porque tenemos un escenario que se configuró muy bueno en el mercado de cambios, porque de vuelta tenés a los exportadores agarrando, el mejor tipo de cambio real, pos de evaluación, y a los importadores con importaciones que van a tener que empezar a pagar recién a partir de enero, de en a partir de enero, como le dieron 30, 60, 90 días para los pago de importaciones, el nuevo régimen, claro, hoy no están pagando, no están accidentos al mundo todavía, acceden, los que son energéticos o urgentes, tipo un laboratorio de tener remedio, el resto de 30 días, bueno, empiezan enero, acá lo de los 30 días, ahí el mercado de cambio, me va a empezar a picarse un poquito más, no vas a llevarte 200 palos por día como venís haciendo, primero por los exportadores, cada vez tiene menos incentivo, pues la infracción se va comiendo la devolución y arregnos, acelerados y los importadores empiezan a tener acceso para pagar, entonces ahí el mercado de cambio se va a empezar a normalizar a de a poquito, ya no va a ser tan superaditario, pero hoy a resolveraditario, entonces lo de la de paralela ya arranca, tranqui, de poco tenés el 20% de la exportación y que se tiene al cable, o sea se tiran el contado con liquidación, con eso papita valor o los exportadores liquidando a 400 palos por día, si tienen el 20% de el mercado de cambio, paralelo, lo hace en percha y literal lo hace en percha y encima ahora se suma algo que quede. que se hacen las licitaciones de los "bopreales", los títulos para los importadores, que lo que sucede ahí uno tiene a pensar es que los importadores van a empezar a líquiar activos en dólares contra pesos, eso hace que bajen los precios en pesos y que mejore el tipo de cambio de piso. El otro día, dos días, los paraderos, el AEL 30 o los títulos con los que haces dolarme en dólares, quietos y bajando fuerte contra pesos, o sea, hay alguien que estaba demandando peso, fuerte, ¿para qué alguien que arriesas pesos? Bueno, porque lo que quieren hacer los importadores es cambiar la cobertura, es decir, no, no quiero más una AEL 30 de cobertura, lo vendo contra pesos, porque no lo puedo encontrar a la parte, porque tengo la regulación que no me lo permite, a ver los sospesos, los tengo en un monimar, que todo lo que sea, hasta que llegue la colocación de los "bopreales" y les compro los "bopreales" a la bancos central. Entonces, se configuró un escenario en donde tenés mucha demanda de títulos contra dólares, pues los exportadores hacen así el cable, con ese 20% de la exportación que le queden por ahí, y mucha demanda de pesos por el lado de los importadores para ir a los "bopreales" para realizarse con un instrumento que les queda mucho mejor. Bueno, ¿por eso va para abajo? Se le quede a tema 5, los "bopreales" van a líquedar la semana que viene en enero, o sea, que todo su día vamos a poder rescate de pesos, los importadores van a querer peso, van a sacar la cobertura que tienen, incluso con leí, las leíblas van a vender, las están rescatando y con esos pesos van a ir a los "bopreales". Si quieren ir a un escenario en donde el canje es negativo, o sea, esto te voy a hablar con unos amigos en un asado, yo le voy a explicarles, cuando el contado con el liquidación está por abajo del mep, significa que hay un subsidio a sacar los dólares al exterior. ¿Se entiende? Ahí te das cuenta que son los exportadores, lo que están haciendo este movimiento, que son lo que están explicando la baja, porque cuando el cable te queda, ¿por quién son lo que traen cable? Los exportadores, se exportaron el quidán mep, el quidán cable, entonces como le dan con tanto caño, bajan mucho el cable y termina abajo del mep, o sea, que el tipo que tiene mep, hoy, tiene una cuenta del exterior, lo que tendría que hacer es vender los mep y cambiarlos por cable y mandarlos al exterior. Bien, por decir una tontería, si usted tiene 100 mep, te vas a poder comprar 105 cables, o sea, te regalamos 5 dólares en el exterior. La lógica siempre es que el canje es positivo en torno al 5% porque siempre es más caro, un dólar en el exterior, un dólar de Ibiza y vos puedes girar al exterior que un dólar en el sistema financiero electrónico argentino. No porque no esté ya lo discutimos en millones de decesinos, porque obviamente, si vos queremos mandar al exterior, no existe el beb, ¿cómo andas? La Ibiza, el cable. Por eso es más caro, bueno, y está más barato porque los exportadores están dando con un caño, ¿por qué están líquidando fuerte? Y pues la presa es chica. Y porque estaba caro y porque ahora los pesos ya no lo mismo, empezan a casiar, un poquito, cambia, cambia, sobre el final voy a hacer otro comentario sobre esto, cambia la dinámica, hay muchos pensando en un régimen anterior, entonces no, hay otra dinámica acá de pesos. Los bopriales, 21 minutos, no hay genera todavía. Los bopriales son la contra cara de las LED, las LEDV, se acuerdan esas letras atadas al tipo de cambio, se la van a los importadores, los importadores, la gran mayoría ya los licuaron, ya los licuaron, porque los hicieron en deudarse cuando estaba a 3, 350, y después llegó al tipo de cambio 800, bien, y la cobertura estaba carísima de mercado, y LEDV no estaban dando más, ya los licuaron, los únicos que no han sido licuados fuerte fueron los que compran cobertura de mercado muy temprano y los que accedieron al edificio, pero le divertan 5.000 palos, la auto comercial aumentó casi 30.000, o sea, hubo visto una pequeña partecita, el resto lo licuaron a todo, bueno, una vez que ya están recontradicuados, le ofrecés, bueno, la sitio de cobertura. En realidad, lo que ellos quieren hacer es, mira, vos tienes una deuda de 30.000 palos, ponerle, que si yo libero el mercado de cambio me vas a venir a pedir los 30.000 palos, y me vas a generar un kilombo, bien, porque yo el flujo tuyo de importación de todo lo mes es para seguir embarcando, ese lo vamos a tener, porque ya corregimos el tipo de cambio, vamos a hacer las correcciones eficales, bonitarias, el problema que vos debes 30.000, entonces yo abro, me vas a pedir el flujo mensual, malos 30.000 que quiere pagar, entonces yo lo que te voy a ofrecer es el siguiente, primero te voy a licuar, porque devalué y te licue como un topo, y ahora lo que te voy a ofrecer es un poco real, que es un título, con el cual os vas a poder cubrir tu deuda comercial, esos 30.000 que es, digo, 30.000 como no me lo redondo, no sé cuánto se va a emitir los debo reales, pero probablemente sea menos, bien, bastante menos eso, entonces para que hago esto, para que vos no vengas el día 1 a pedirme los dólares de la duda, cuando yo libere, vas a pedirme el flujo mensual de importaciones y la deuda vas a saber que tienes un bono en dólares, que va a ir pagando capital, interés, que es yo, para que vos le pude hacer devolviendo a tu casa matriz las importaciones que nunca pagaste, bien, y me lo has esordenado, no me generas un kilómbro, eso se luego oprean, hay tres series, una 2027, una vena 25 y una 2026, la más importante es la 2027 que es la que se está licitando hoy, ayer y hoy se está licitando, líquida la semana que viene, se van a licitar 750 millones, la semana que viene se va a volver a licitar, supongo que otros 750 millones se va a licitar todo lo que se pueda del 27 y una vez que esté terminado eso se van a ofrecer la del 25 y la de 26, que son títulos más atractivos, pues tienen amortizaciones en el medio, vencen antes, tienen una tasa interés menor, pero yo tienen un mejor flujo de fondos y como son más atractivos y le cuestan más plata de centrar, porque va a tener que ir desembolesando dólares de verdad, porque esto pagando la de verdad, durante el 25 y 26 lo van a dejar como un remanente, la idea es colocar el 27, que es el más largo de todo, el 27 tiene una serie de ventajas para los importadores, bien, los importadores van a dar los pesitos y le van a comprar este bopreal que les paga en 2027 para que con eso puedan ir cancelando la duda comercial con su sucursal así, patearon hacia adelante el problema de la duda comercial, bien, y se llevan un montón de pesitos, porque los opreales se suscriban en pesitos, la gente va a rescatarle díg, y va a poner pesitos en los bopreal, y la gente va a vender títulos y va a poner pesitos en los bopreal, la gente va a vender su plazo fijo, no lo va a renovar y va a poner los pesitos en los bopreal, ¿quién es la gente? los importadores, puntualmente no cualquiera, son los unidos pueden entrar a las colocaciones primarias de bopreal, y importadores que tengan deuda comercial certificada por lo encocentral. Bien, entonces, como es la dinámica de esto, la dinámica que volve a los pesos los tipos en el título, ese título es el de 2017, tiene una serie de ventajas, bien, primero, lo vas a poder usar para pagar impuestos, a partir del 2025, esos títulos te los van a tomar a valor técnico para que vos no se tiene que pagar impuestos a las ganancias, le hace el título del banco central del tesoro y el banco central se va por cobrado, bien, encima te van a tomar el tipo de cambios, así hay brecha, te tomar el tipo de cambios, si todavía hay brecha, ahora es el momento, te tomar el tipo de cambios a alto, y a valor técnico, no importa si en el mercado vale 60, te lo toman así, fíjense que le hacen a partir del 2020, porque obviamente si lo asesó y fiscalmente te puede matar eso, entonces lo ases cuando voy a tener la corrección fiscalecha supuestamente, se va a poder usar hasta 3.500 millones de dólares para deducir impuestos, bien, o sea que el tesoro medio que dice entre 2025 y 2017 hay 3.500 millones de dólares y que no voy a cobrar la recaudación porque me van a encajar los gopreales, entonces bueno, lo pensaron así, seguramente pensaron me van a sobrar 3.500 millones fiscales en ese momento, bueno, que los gopreales me lo pueden colocar y no pasa nada, sierra todo, bien, los que los comprens ahora los gopreales no van a pagar mi por este país, bien, eso también es un incentivo, ahora la dinámica de esto obviamente no todos piensan de lo que, pero por qué el importador haría esto, por qué compraría este título, bueno, el mayor incentivo que tiene el importador es que los gopreales, sobre todo los de 2017, porque los de 2025 no son así, van a tener mercado secundario, ¿qué significa eso? de que van a cotizar en el mercado, ¿qué significa eso? de que cualquiera te lo puede comprar, al otro día, o sea que yo lo compro hoy, al banco central y mañana se lo puedo vender a alguien sí, y se lo puedes vender contra dólares, y eso no te inhabilita a mañana ir al mercado oficial y pedir dólares para importar, entonces vamos de vuelta, pues lo más importante de todo, los gopreales, le permiten al importador tener acceso al mercado también oficial, bien, el importador y no puede comprar dólar contado con la ligación, ni meme, ni nada, porque porque el acceso al de la oficial no se deja hay una regulación que no le permite cruzar operaciones, bueno, con los gopreales le va a poder cruzar, entonces el importador sabe que le compra con pesos el título al banco central y mañana se puede dar vuelta y vender un mercado secundario, cobrar dólares y ya pagar rezos dólares a la secundario a la casa matriz, ya hoy pueden empezar a cancelar deuda, la gran pregunta es a qué precio, cancelar esa deuda, bueno, va a depender de cuánto le pagan en el mercado secundario el título que compró a 100 hace un día, probablemente se lo pagan 60, 60 y pico, aún no estaban preocupados por eso y depecuchanme compra un título a 100, porque sale a la par, el título sale a 100 y lo tiene que vender a 67 al otro día, va a perder un motor, no, es que no es el cálculo, porque el cálculo tiene implicito un tipo de cambio, lo que importa es que tipo de cambio tiene implicito, porque los 100 dólares que compra debo, prea, lo compra con peso, si después vale 67 dólares en el mercado de vuelo que eres vender al otro día, pueden necesitar la liquidez ya, porque ya quieres mandar los dólares al exterior, porque tu casa matriz te dijo, si no mandas un dólar hoy, no te embarco más, entonces voy a comprarse luego prea el 27 al otro día, lo vendés en el mercado secundario y eso es lo que compraste los giras al exterior y empezás a cancelar la deuda a un tipo de cambio de mercado, entonces si voy a meter de 800 pesos por cada nominal que compraste en lo que prea, y después lo venditas a 67 o a 0,67, sale esta 1,200 pesos, no importa la paría, no es que pareja 30 de paría, compraste $1,200, bueno, es un segmento, es muy particular, puede tener un tipo de cambio distinto el que debemos en el mercado, porque es el segmento donde consigue el dólar y los importadores para cancelar la de la comercial, el tema es quién va a comprar los bopread en el mercado secundario, porque no pueden comprar ni lo van a corir, los fondos como uno y las aseguradoras, nadie puede comprar eso por la regulación y todavía hay, tiene un indigente afuera, y confiana en el título de Banco Central. Se le van a. pagar 60 y pico de paridad no le van a pagar 100 obviamente de vuelta está implicito un tipo de cambio esa es la gran ventaja de tiene el 27 y el 26 el único que no tiene esa ventaja es el de 2025 que los podéis liquidar en el mercado secundario puede estar en la hora de mañana aprecio de mercado bien también son transferibles esos los tres son transferibles las tres series de bobrero son transferibles se abolé de poesia tu proveedor cuchame yo no te voy a pagar nada lo que si voy a comprar estos bobrados si te los transfieros al exterior y quedate los bobrados los bobrados tiene una estructura de pago van pagando tiene un interés el bobrado 27 rinde 5 por ciento entonces tu casa materte pues ah bueno dale dame el bueno a mí yo voy cada vez que se entraba y apagando cobro yo y listo me olvido de la deuda comercial dales me empieza a pagarme los embarques de ahorita y sigo embarcando bueno va a funcionar no va a funcionar yo que se a mi me la sensación de que no es una genialidad está bien pensado y el incentivo de que a los importadores les permite comprar dólares por fuera del mulc y en la cantidad que quieran es muy grande bien es muy grande de hecho si vos suscribís más de 50 por ciento de la edad que tenías ya en febrero te empiezan a dar acceso al mercado cambio para pagar deuda que es algo que no está haciendo entonces el incentivo está bien puede funcionar sí el central de esta manera cambia todo su espacio remunerado por los bobriales porque bueno aparte el fondo de los pesos va a salir de los pasivos que existen eso va a pasar toda bobrial y el bobrial la ventaja tiene que más largo se puede rescatar antes bien contra pesos eso sí pero pesos el central tira máquina así que que le importa bueno finalmente van 30 minutos está por terminado la primera parte de este episodio espectacular y tenemos que hablar del DNU bueno así está la macro ahí va caminando se van haciendo algunas correcciones medio vino un DNU con una cantidad espectacular de cosas obviamente un DNU no es republicano no es democrático no es un DNU lo digo porque yo a mí no me molesta tanto que tenga haya DNU que los presidentes son DNU lo que molesta es ese discurso republicano de nosotros somos la república de ustedes no y después viste sospresidente y a lo de día nombras por decretos a dos jueces de la Corte Suprema a mi ley era la república y sacó un DNU donde voy aificar la constitución prácticamente por DNU decir yo lo que digo es no rompan tanto las vuelas con el discurso republicano si después hacen estas cosas no me molesta que han esto es hay cosas son de urgencia de casar así y no tengo problema pero después no me vuelvo luego cuatro años con que no somos republicano y ustedes sí republicano no son no nadie republicano no entonces nada devuelta de mente no sí pero mi ley es un solo DNU Cristín hizo cinco mil y los otros Cristinas borros ocho años flaco mi ley hace cuatro días que está yo lo que tendría que hacer si soy honesto si soy ecuánime en realidad no al res yo lo que tendría que hacer si no fue si honesto y no fue ese ecuánime es decirte el que más DNU hizo en mi ley porque mi ley hace uno cada diez días si yo anualizo eso me da casi un millón de de neus en su presidencia se hace que más de neu hizo no es una estupidez a ser eso bueno es literal lo que ustedes hacen cuando dicen que ya estamos en una liperinflación porque hay una liperación de la última semana y la multiplica por 52 semanas de manera exponencial y llegan a que ya estamos en la hiper no es así querido si hoy te le dice 8 deflación se van a ir al manián a cinco no estábamos en la hiper tuviste un shock de precios que es otra cosa con lo de neu lo mismo mi ley no vas a sacar un de neu cada cuatro días flaco nada por eso y era un que hay que ser un poco más honesto pues sino pero Alberto sacó de neu bueno tú una panévia el chao ni vale la oye que va por de neu aunque es verdad que después sacaba de neu el último que fue feriado porque era una selección, una casación de neu que fue sin neu pero bueno yo haré una manifestación grande haya alguna justificación pero el último que va a ser justificar a Ricardo Fernández y se haya acá pero bueno en fin el de neu es una neuda de desregulación que no abarca todos los cosas pero yo le decía creo que no me acuerdo si lo dije ni está ahora en un lugar donde fue y le decía falta la otra pata que de hecho mi ley después dijo no si no le gustó el de neu hay más a lo que se refería es que han dos tercios y las transformaciones porque por qué un tercio yo lo paso por de neu porque hay cosas que no puedo pasar por de neu en todo lo que tenga que ver con cuestiones tributarias, penales, partidarias o electorales no puede ir por de neu eso diga es una ley entonces el tipo de joven lo que vamos a hacer por de neuda de regular y abrir y y y lo fiscal pasémoslo por de neu y lo que no pasémoslo en una ley omnis que es así la mandamos al Congreso llamamos a extraordinarias de policial y si el de neu es un tercio de lo que viene la reforma inteira que quiere hacer mi ley es el de neu más la ley omnis son las dos cosas bien esta semana también vino la ley omnis que vamos a hablar después de hecho cuando explique si vamos a una de la realización o no bien ya está resuelto eso ya se sabe bien no es una convertibilidad spoiler ahora pero tranqui pa entonces el de neu el de neu el de neu lo hizo Federico esturzanero y acá voy a ir por la vida del sarismo haciendo enojar a todos entonces primero vamos a hacer enojar a los compañeros peronistas esturzanero para mí es un tipo honesto es uno de los pocos que yo reconozco el tipo de verdad cree las cosas que dice bien es un ortodoxo se puede decir clásico pero el chavón tiene algunas cositas heterodoxas dentro de lo que es la la la academia un tipo que académicamente es muy reconocido a nivel internacional bien y que de vuelta para mí es intelectualmente en esto si está derregulando algo para mí lo hace porque piensa que hay que derreglarlo y no porque hay un amigo atrás que le dice si yo tengo que tener odio no no de verdad creo que el tipo es un académico que tiene sus ideas y que está convencido sus ideas y que está dispuesto a pagar costos por sus ideas lo vimos cuando hizo lo de las metas de inflación tenemos literarlo de anclas cuando se pudiera chavón incitido bueno que se vaya al tipo cambera bien eso se lo reconozco o sea que de ahí arrancamos bien ahora vamos a hacer nojar a todos los otros literal eligieron el tipo con menos calle de todo el país tiene menos calle que venezia si ordenas a los argentinos de menos calle a más calle estrucenel está entre los primeros días argentinos menos calle del mundo perdón eh no lo conozco igual tanto pero yo olvidate literal salió a defender del decreto de regulación con feiman en la radio y un ejemplo que se dejó después de la nación y claro chavón lo agarró habiendo lo escuchado y lo retruco porque bueno feiman de periodista tiene muy poco o sea no del arte de re preguntar algo no se lo ocurrió está diciendo que regular todo o fijate los prestadores de servicio turístico tienen que notarse en un registro yo quiero dar una una un servicio de caminatas en el calafate y no lo puedo dar a nadie se locura para parte del ejemplo que pone caminatas en el calafate pues de regulación y ahora cualquier ronflas se pone a dar ese servicio cobra se le mata un tipo de una caminata caminata en el calafate no hay que ir acaminando por acá por un ánfil e dice donde pueden meter un tiro acá también he pedido sobre eso otro tipo de riesgo y que el estado no va a hacer nada no va a tener ningún tipo de regulación y quien carajo se va a hacer cargo eso o sea literate se convierte en una joda esto no es una economía de regulación a joda bueno se lo re preguntaron en la nación eso habiendo visto como fue de hecho mi sorrió en su momento y al ejemplo que pone es que es preguntarte por las condiciones seguridad del servicio de apretar nadie se va a sacar con ella va a revisar nada y la respuesta del tipo es la respuesta de un tipo que no tiene calle que responde como si tuviese un paper cuáles el contrato más riesgoso en que firmó una persona en su vida en el madriman doña yo cuando escuchaba eso mi mano se me movía como si dale en la viste porque la escuela se le hagas de atrás en la nuka pero no que se se repates una estupida es flago lo que está contestando no tiene nada que dar bueno así que el de neu el contenido de neu más allá que no haya terminado de darlo todo he visto algunos que hicieron a nadie y se resubonara comenta alguna cosita pero yo va a ser así o sea está bien o está mal va a tener una parte que esté bien y va a tener una parte que está mal la parte que esté bien va a ser la parte de un tipo que honestamente dijo lo que hay que irregular basta del registro de la del no se quede el impuesto no se quede el coso no se quede el automotor que va a venir la Argentina es invivible es invivible y bien este país entonces es lógico que alguien venga y digo lo que voy a sacar todas las regulaciones basta romper la bola a la persona que hace la cosa bien basta así que esa parte del decreto de necesidad todo lo que atente contra los registros automotores la justicia y no se que basta bien debe ser probablemente 70% del de neu afuera afuera basta de pelotudece de romper la bola el tipo de quiero hacer las cosas en adentro de la ley y después de tener otro 30% que probablemente esté mal y quienes van mirando con el tiempo no vamos a muy dando cuenta con el tiempo de regulaciones que tenían una importancia que tenían validez que estaban por algo y cuando la cosa es adesque de funcionar porque la regulación hizo que se vaya a toda la miércoles no vamos a dar cuenta de que no fue un buen mambo lo de los registros turísticos de eso por ejemplo le van a pedir al tipo que pague un seguro de vida este país es una joda pero no se gobierna un país así no funciona así en cualquier país del mundo hasta el mal liberal tiene regulaciones debe sacar a todo entonces bueno esa es la opinión del de neu de neu está más mucho al espacio al lo que tiene que ver con el espacio de los comercial salud y comercio exterior somos los tres segmentos que tienen más apartados digamos solo los tres apartados tienen más artículos hay un graficito no más conocida de coco creo que está muy resumen y ahí se bastante bien digo el fuerte está puesto en salud comercio exterior y espacio de los comercial y después está lo de registro como todo justicia algo de por de tal o de la sociedad de sanónima no cosas que vuestro está en la opinión y me acuerdo pero yo nada cosas que no tienen ni necesidad ni urgencia la justificación del gobierno es ya las situaciones de necesidad urgencia así que yo todo lo que haga puede pasar como necesidad urgencia yo no sé qué necesidad y urgencia hay ver ver si los clubes quieren ser sociadano y manón ninguna pero como yo dije 180 días de darle para adelante es algo menor no te lo voy a criticar pero yo no tiene mucho sentido bien si salio no sale va a depender si los rechazan las dos cámaras como la baje la cámara alto o sea el diputado y senado bien el del último tiene es lógica de que yo lo hago lo pongo de vigencia hasta que no chases de definitivamente la dos cámaras y esa la ventaja del de nevú por eso de necesidad y ebrogencia no hay tiempo a ver mientras tanto corre el de nevú creo que hayan mandado más la fecha y no sé si está corriendo o sea hoy no sé si está corriendo literal como mandaron más la fecha empezaría correr a partir del uno de enero pero bueno en concreto buena parte de todas las cositas que faltan nos vamos a ir entrando con el tiempo vamos a poner un chivo de cocos que es nuevo es sobre su su cocos universit y escuchen lo presten atención y después tenemos ley omnius y les explico si van a dolarizar o no si venís escuchando alzar financiero y quieres aprender aún más en cocos universit tenemos un curso online y gratuito para que empieces a invertir desde cero 11 módulos sobre el mercado financiero elaborados por expertos de cocos capital con el propósito de que puedas potenciar tus ahorros inscribite en cocos punto capital barra y universit y empezado a operar desde nuestra cocos capital fácil inclusive la primera parte fue muy técnica estaba pensando en eso el otro se lo decía alguien que me comentaba algunas cosas en las entiendes yo siempre lo digo para los que están hace muchas razas de cuál es el principio acá vos tenés que venir simple escuchar y escuchas la primera o si hubo preáluo que no lo entiendo la segunda no entiendo la tercera no entiendo la cuarta no entiendo la quinta se extraba no tanto se extraba entonces perseverancia sigan estando acá me tienen la red y va a ir cosa que una duda puntual me lo preguntan ché de esto me mandan bastante seguido ché no tembí esto ché esto pero no se rindan eh no se rindan porque si ustedes se rindan nosotros los economistas les vamos a robar el lisa llanamente así yo trato a ayudar los propongo estuilados para que ustedes entiendan lo que estoy haciendo y que no es pueden robar pero tengo el quente del economista dentro o sea mi si ustedes se doyerden con que os digo que se doerme no le mire lo diente a ver ley omnius bien la ley omnius es como no se puede entender la ley omnius si no se la ve palo con el de nevú es como todo parte de un mismo programa de vuelta algunas cosas que hubo que mandar por de nevú porque se podía y para que perder tiempo y hay otras que tienen que pasar si o si por el Congreso porque son legislables son materias legislables ya o el esperto de esto que estoy leyendo esta semana porque claramente no entiendo nada no sé y no me dico esto pero no lo que pasa es esto mira hay algunas cosas que pueden pasar por de nevú y hay otra que tienen que ir con grees ponemos segunda acá por segunda y nos empezamos a raíz un poco más de todo por parte fin de año escuchame para toy que es al que está muy luna si ustedes se ponen las pilas no sé si no somos uno pero no importa porque pensaba yo ya se fuimos dos o sea ya están chavones siempre más siempre más me contactaron despotis fallita semana soles al vierto que es ahora el que no se sube a las arnetas ahora no se va a poder subir después entonces acá es lo que está pasando el siguiente pues tienes una ley on news y vos tenes un de nevú que en conjunto son la reforma del estado y de las normas de convivencia económica y quiere hacer mil económica política social por ahí de todo entonces vino un alello con un montón de páginas en donde se eliminan las pasos y viven las provincias y se ponen que vos votas a tu diputado de tu distrito una cosa así sería pues no van a ser distrito tipo municipio pero una cosa así tipo la tercera se sacan los diputados mínimos viste que hay cinco diputados mínimos por provincia pues tiene poca población y que se saca o sea que hay provincias que van a perder diputados capitan el que lo por ejemplo y hay provincias que van a ganar diputados por la representatividad que tenían su estimada en la cámara por el cambio de los por el cambio de los parámetros no es que está en su estimado porque se tiene más población tiene más diputados pero yo ahora va a ser distinta la proporción de hecho unos aires van a ganar diputados si no me equivoco entonces hay una reforma electoral de la cual yo la verdad no entiendo mucho pero hay una reforma de la ley on news hay un principio de reforma laboral también en la ley on news y también será materia para otro día no es especialidad hay un blanqueo de capitales y también en una guía de capitales o sea gente que tiene yita el cocheon cito lo puede meter en el sistema financiero grático que tiene el exterior puede pagar un cinco por ciento negociado ahí también interesante el blanqueo para mí y también los hacemos de manera muy recurrentiva al escobo que ya el incentivo a evadir y esperar un blanqueo es demasiado alto pero está bien nada todo lo vieron y ser un blanqueo así que caerle a milay por el caso un blanqueo ahora que no es muy honesto que digamos está el primer paso hacia la privatización en las empresas públicas bien lo que en realidad dice la ley es pasan a disposición se pueden privatizar muy van a ser intervenidas y se pueden privatizar en todo lo que tiene que ya las privatizan ahí están todas todas y pfea y sabán con acción todo lo que se imaginen está en esa lista son 41 o sea que avanza con el principio de privatizaciones en las modificaciones de lo de nevú está la modificación del el código civil y comercial creo que no te permitía transaccionar en otra moneda que no sea el peso y poner contratos en otra moneda al peso un ese sea de baja libre posibilidad de fijar contratos en la moneda de quiera que se complementa con todo esto y después la reforma del estado que la reforma del estado que está presentado la ley o ni usted tiene mucho que ver con el cuadrito de ajustificar que nos habían presentado ni bien assume el gobierno se acuerda que sea bueno vamos a sacar cómo vamos a llegar a las equilibrio financiero el año que viene bueno vamos a sacar un poco más acá vamos a cobrar un poco más acá bueno todas esas líneas que voy a decir bueno por ejemplo retenciones adicionales 15 por ciento vamos a recaudar medio punto del pedido y más el año que viene eso nos va a ayudar a la convergencia fiscal y así que le van a poner retención de quince a todo bueno la ley está en radio omnius están a retención del quince por ciento y 33 por ciento a los derivados de soja bien se está está che decir que te vas a ahorrar 0,4 de jubilaciones y menciones bueno pues en la ley está que se suspende bien la fórmula tradicional lo que dice mil hay ahí iguales yo la suspendo porque si la dejo va a ser a un pedor el ajuste entonces la doy baja y después por decreto imagino liderando los aguentos que quiere bueno eso es mucho de que le van a hacer ahorrar 0,4 puntos del pedido bien hay un componente de mil hayse está convirtiendo en un emperador se está llevando puesto el congreso y democráticamente es bastante peligro sobre lo que está haciendo yo creo que sí no voy a andar sobre eso todavía a mover como camina al bicho pero sí evidentemente bueno está esa posibilidad de que el tipo quiere ir absolutamente por todo y terminar gobernando por decreto llevarse puesto a todo el mundo y ser una especie emperador está esa posibilidad o estar a otra lectura que no manda para todo para conseguir la mitad bueno no puedo decirles hoy yo lo que va a pasar porque hay que esperar tiempo irá viendo o sea la dos para mí son factibles bien el tiempo irá viendo como se resuelve pero bueno está las retenciones está la restitución del impuesto a la ganancia de creo que pasa a llamarse altos ingresos a lo que es una boludo pero está bien mejor que se llama así es cognitivamente más acertado que te va a dar cuánto donde está reversión reforma ganancia a cero como cuatro puntos del pedido bueno esto es parte de lo que el tipo o sea mil hay en algún modo tiene como una dinámica de dije que va a ser traer cosa y la voy a hacer en algunos puntos no pero en buena parte de lo que dijo lo está terminando como de implementar está muy siendo bueno es decir que te va a volver a poco de ganancia y pero no te guste bueno ya está lo que arregle con los gobernadores porque se coparticipa entonces como no lo voy a coparticipar y puesta el cheque restituyo ganancia que me puten y pero yo necesito cobrar eso y necesito tener en orden al gobernador así que es por ahí bueno listo apaga con libertad bien a respetarle proyectos y restrictos de la fip nada chicana pero de verdad bueno nada lo había dicho lo puso de monstruo de equilibrio fiscal dijo mira hay cero cuatro que salen de la reversión de ganancia esté presento la ley ahí va bien ahí baja en bienes personales que no es un impuesto que pares vos que sos pobre que la mano de las mora todo que si los blanqueos te va a dar cero cinco puntos del pedido está todo en la ley está en la ley lo que se supende la fórmula que lo dije y hay algo interesante en la ley hay un montón de cosas bueno lo de las prioritaciones es el punto a pie para un proceso que veremos como terminan y que tiene lo por charlar en la quinta temporada me imagino pero yo otra cosa muy interesante es que todos los títulos públicos que tenga la administración pública bien los centros de centralizados y demás pasan a ser terencia del tesoro y se van a eliminar por ejemplo puntualmente y esa donde todos apuntaron lo del fondo de garantía de lances es todo de títulos que tiene lances pasan a ser ahora terencia del tesoro yo decir pero que si los compra no pasan a ser parte de la terencia del tesoro y el tesoro lo se elimina o sea que me si que agarraron el fondo y lo vaciaran si no van a vaciar hay una apartada donde dice que si el organismo al que le sacamos todos los títulos lo vaciamos puede justificar que necesita los los recursos se le pueden dar los recuerdos se le pueden terminar como comprando una parte de esos títulos con plata con efectivo con pesos si no lo puedes justificar chao por eso hoy había algunos movimientos en la curva de títulos algunos títulos que bajaban muy fuerte y yo redicé y buena parte de esos títulos en la terencia de lances no sea con lo que es lo que está pasando que podría estar pasando si yo fuese tuviesen la mesa de lances y lo que estaría haciendo y mira flaco según esta ley nos van a sacar los títulos nos van a dar un mango bueno vende los ahora en el mercado y quedate con los pesos prefiero llegar con pesos antes de contítulos los pesos no me lo pueden probar bien y bueno eso va a implicar que haya mucha venta de títulos bien contra pesos también ayuda a bajar los que usamos para el mes su cotización en peso bueno se está armando con un combo medio raro algunos movimientos que hace el mercado no son 100% fiables porque son productos resultados de estos movimientos de estos cambios de cartera de este de este nuevo régimen de vuelta ahora un poco los escenarios para venir que vienen porque digo Cambió la dinámica, uno está acostumbrado a pensar la economía con exceso de pesos, esa es la realidad, esa es la simplificación. Entonces, es decir, mil pesos, eh, barata, porque después se va a mil de 100, se va a mil 4100, y cualquier precio, se va, se va, eh, si, eh, el empresario, maumento 15% total, eh, están los pesos, mi loco, bueno, eso corta todo, eso se corta todo, eso se corta todo, eso se corta todo, porque en teoría un economía donde cada vez hay menos peso, y los pesos están saliendo a ritmo copados, los 2 billones, el último me sacaron, ahora me que viene van a hacer colocación y también se van llevando, la ligua renovando, se van llevando de avisiones, entonces cuando se elimine ese excedente monetario, y lo haya una convergencia fiscal, y el banco central abiertamente deje de emitir, no va a ser tan fácil la dinámica, y los precios van a tener otro tipo de dinámica, y la demanda se va a comportar de otra dinámica, después hay que ver cuál es el timing de se ajuste, porque lleva a tiempo que una cosa se traslade a una baja de precio, por ejemplo, después lo menciona en fina, pero eso es una dinámica, la dinámica no importa, sobre un peso, los pesos aparecen, todo sube día, y cada tranquilo aparece, bueno, empiezan a corregirse una cosa con un movimiento de precios relativos y la compargencia fiscal y monetaria, bien, vías de emisión, o sea, lo han concentrado y están emitiendo peso porque básicamente compras rasarras, las compras con emisión, pero cuando compras rasarras uno tiene que pensar que es demanda de pesos que es efectivo, que existen, o lo cual no tendría que generar un impacto monetario entre mil netos, bien, pues siempre me da pregunta, pero esos pesos. no, esos pesos van a ir a financieros, bueno, ¿dónde van a ir? piensan un segundo, o sea, el esportador liquido, le dan lo peso que hace, no sé, que hace, compra ti y tú lo haces en plasuflico, lo pongo en un monimar, que va a ser, bueno, bueno, bueno, en fin, pero no se desesperen porque cuando vos se emití para comprar las dólares, y para el balance del centré lo mejor que vas a hacer, después esos pesos por ahí los figas que remunerar, porque bueno, la demanda de dinero sigue siendo muy baja, todavía, pero va a ir creciendo, se va a ir remunerizando, te va a seleccionar una parte, todas las cosas que yo oficiendo, porque otra cosa de yo he dicho es para resolver las links, también estaría bueno que modifiquen los encajes, y las links que están encajadas, que solo otro en título del tercero, bueno, están haciendo eso, el título del tercero que vos cubris con un punt, te lo toman como encaje, y no te sirve, no te lo cuentan para la exposición al sector público, ¿eh? Entonces, en concreto, mi ley anzo a través del DNU, y esta ley omni, que tiene un millón de cosas como que los jueces tienen que usar todas, cosas que, los jueces van a paganancia, loco, o el único proyecto y restricto que hay que respetar acá es el de ellos, bueno, no van a paganancia, es polla, creo que los que entran ahora sí, los que están los de antes, no, porque es inconstitucional, no me vas a tocar a mil la plata, no, no tocará todos los demás, el peor de los tres poderes de la República Argentina se juicían, no digo siempre, el segundo poder es el legislativo, porque en el medio de un caos económico te legislan el día del Salamin, todos son sin útiles, y salen caros, y el menos peor de los tres es el ejecutivo, tiene problema de la corrupción, pero digo, los jueces son los corruptos, también he ido diputado, también, se llaman que también, así que es fétagota, que es una carrera, pero el ejecutivo del último es el que más funciona, tal vez con meterrores, o sea, ejecuta mal, y por eso estamos monetamos, pero puede ejecutar, y funciona, bien, yo sostengo eso, lo dije siempre, me he pedido a un Twitter, pero hay mucho que ver acá, pero el peor de los tres poderes es judicial, señor, es una casta, si, heredan los cargos, no pagan impuestos, le hacen la puerta giratela de los chorros, no, no, son lo peor, empiezan vite con ese buen gobierno, le hacen todas las causas que se va, me dicen porque te llaman, juegan el paven con los presidentes, o sea, no, no, el peor de los tres es judicial, el licenciar termina preso de video y cinco, y como le pido a la saludado, hay genera justicia de una mano, no, no hay excepciones, hay sale también, el peor judicial, escuchen, escuchen, van a dolarizar este tipo, no, bueno, pues yo le dije, hay señales y señales, el mercado no pone en precios que estos tipos vayan a dolarizar, porque si no, no podrían cotizar 120 parías, tan simple como eso, bien, preferirías cualquier otra cosa, en algún momento, algo con los pesos que tiene que hacer, o sea, comprastito, sí, pero no compraría nuestro precio, no con valería, empefería en serio, perder plata con otra cosa antes de arriesgarse, a comprar algo 120 parías, que en un escenario de dolarización va a bajar a 40, bien, entonces en un mercado no pone en precios, y el gobierno con alguna señale que había dado, medio que, o sea, che, medio que la patió, medio que no va a dolarizar, o está como la duda, che al final lo campo no fue, no tiene una caputo, che, al final del presidente del central dice, mientras yo esté, central no se cierre, pero bueno, en las últimas semanas hubo otro tipo de señales, porque caputo volvió a mencionar la dolarización, milacía hablando de la dolarización, y está la señal del balance del banco central, que es muy importante, si a chica en el balance, uno puede pensar si hay tanta importancia y tanta ciliría por resolver el tema de ley, cuando podria saber hecho con mucho más tiempo, es que hay algo más, bueno, la confirmación del DNU y la ley obnius, medio que terminan de configurar el escenario de lo que esto tipo quieren hacer, bien, y lo que quieren hacer básicamente es algo que ellos me dios, venían diciendo, mi ley ha dicho abiertamente, que es lo que conocemos como la competencia de moreas, o más simplemente dicho, formalizar en la economía el bimbonitarismo, es decir, bimbonitarismo igual es una definición que reduce lo que habría que ir a hacer, que es la libre competencia de moreas, bimbonitarismo teníamos con la convertibilidad, y no te voy a hacer contratos en cualquier la dos moreas, voy a transaccionar con cualquier la dos moreas, algo así, bien, bueno, ¿quién tiene ese escenario? ¿quién tiene un escenario donde la gente liga en qué morea quiere hacer su contato? No se voy a querer tener una gilera en Bitcoin, puedes hacerlo en Bitcoin, quieres tener una gilera en dólares, puedes hacerlo en dólares, quieres tenerlo en peso, no seas en peso, no hay problema, el peso no me desaparece, y ahí viene la acaración, porque a mí me da la sensación de que en realidad vos cuando vas a hacer una competencia de moreas, puedes hacer eso, es decir, a la gente elegí la moneda, yo creo que no va a hacer estrictamente una competencia de moreas, sino que va a hacer una competencia de morea donde al peso le van a poner un chú que arreo, no lo digo en el más sentido, ahora les plico, porque a lo que voy es, salvo, dijiste que lo inmunitarismo no iba a funcionar, me den que terminaron ahí, porque yo te decía es, si con este estado de la demanda de pesos, vos le decís a la gente, elegí la moneda que eres, terminas a desplomar la demanda, el coeficiente te ha sido beta, más la otra detra, es superior a uno y Flipkadegan acá me estaba plaudiendo de pie, y te vas a dar ahí, porque cae la demanda, por más que nuevitas, vas a tener una inflación muy grande, pues cae la demanda de pesos, lo que yo decía eso es básicamente, pues no tienes programa, si vos haces un programa estabilizar, y una vez que estabilizar, le queréis ir a la gente transaccionar la moneda que vos quiera esa otra cantar, sería el bimunitarismo con plan, y yo creo que realmente, finalmente lo que esto estuvo que iba a hacer es eso, es decir, entengamos ese por, hagamos toda las correcciones preciorrelativos, fiscales, monetarias, cambiarias, y a la hora de desregurar, una vez que ya esté todo ordenado, la macro y esté funcionando, vamos allá de que vaya funcionando, una normalidad, todavía muy alta, no es lo mismo tener 4% de inflación, cuando tienes corregido tipo cambio real, que es 4% de inflación, cuando no tienes corregido el tipo de cambio real, ni las tarifas, yo sé que 4% parece lo vivo, pero hay inflación de 4%, son más viables, y que van a atender a ir para abajo, y hay inflación de 4% que son inviables, y vos sabes que en algún momento van ni para río, entonces si los tipos de puesto este kilombo bajan a inflación de 4% mensual, habiendo corregido preciorrelativo, tarif, ativo de cambio, lo fiscal o monetario, es un 4% que uno piensa que va ir para 3% para 1% a 1% se tranquiliza, si vos tenés un 4%, pisando el tipo de cambio, pisando la tarifa con un déficit, 5% que no lo puede financiar emitiendo, o si flaco en el momento es de 20%, bien, entonces lo que todo tipo dijeron es, vamos todas las corregciones dentro, y demos la posibilidad de la libre elección y competencia de moneas, una vez que ya tengamos todo estabilizado, y eso es lo que quieren hacer, ahora la pregunta ahí es de vuelta a lo de Shunk, entonces en ese sentido está bien pensado, porque era el miedo que teníamos, ¿no? ¿y monetaríamos sin plan? ¿te vas a la vez? No, primero el plan, y normalmente cuando el plan esté empezando a dar resultados, competencia de moneas, y ahí la demanda de peso no tiene por qué hacer un escándalo por la economía va a estar en proceso de remonetización, y en vivo en el que quiere peso su peso, que quiere dólar el usador, espero hay una cosa más, porque cuando vos mirás el proyecto de campo, y cuando vos lo escuchas entre vistas viejas de mil hay, ellos lo que dicen en realidad es, para nosotros la competencia de moneas termina en una dólarización, medio que ellos te dicen porque el público lo va a terminar el higiendo, pero dicen porque aparte de nosotros, como he estado, vamos a tener una política activa de dólarizar. Bien, vamos a hacer algo así como el salvador, se acuerdan la distinción entre el cual el salvador, yo decía, "Mirás, si esto se van a mierda, vas a dólarizar como el cuadador, no como el salvador", entonces el objetivo es decir, "Bueno, entonces evitemos llegar al cuadro, estabilice, muy una vez que estemos estabilizado, hagamos algo de la salvador". Lo que yo digo con esto es, va a ser una competencia de moneas en donde el estado abiertamente va a tener la política de eliminar pesos. Lo explicó mi ley, están los, creo que en los textos de Ocampo Están, las entras que son su globo cuando lo explicó o vean alguna entrevista. Lo que refiere esto es, "Vos pososar pesos y dólar". Pero yo lo voy a hacer el día 1, este dólarizo el sistema financiero. O sea, los créditos y lo de posito pasan hasta la dólar. Te desajé las tasas, obviamente. Y después cada vez que vos me pades un impuesto con peso, yo sospeso los métodos dentro del sistema, los elimino y los convierta con dólares. Y pasa la salvador, entonces ahí es una competencia de moneas donde el peso tiene un zoom que en la cabeza. Bien, porque porque activamente el gobierno va a intentar eliminar los pesos y canjar los por dólares. Lo hacen en el tiempo, tranquilo. Por eso, ellos te dicen, "El peso lo va a eliminar a gente". Porque porque cuando la gente me dé los pesos, yo los voy eliminando. Yo no se lo voy a sacar de un día para el otro comiso de cuadro. Voy a hacer como de salvador, me voy a tener toda la vida para atraerme los pesos. Lo que sí, bómenlo da si empezó yo lo destruye y lo cambie por un dólar. No por uno porque no va a ser uno a uno de la paría, pero yo me voy a entrar en mi peso, esto es lo cambio por un dólar Y cuando vas a armar coche, me da peso, no, no se sacan, me da gasa con su dólar El estado me tiene que volver un impuesto así que le pago los pesos hoy y en un ánimo lo devuelvo en peso, no, no En dólar, ese peso se ha parecido, por eso digo, alguno dice no va a ser competencia de monea, no va a ser Strictamente una competencia de monea, porque a ver, va a ser una competencia de moneas de todas las demás menos el peso Porque adiólatamente el tesoro, sin un plazo de tiempo, sin apúrgene nada, se compromete a eliminar el peso, yo creo que van a intentar hacer eso Yo creo que van a intentar hacer eso Bien Hay que volver a los episodios de la realización y para saber qué opinó eso, conceptualmente a mí eso no me gusta Porque vos tenés que tener monea, hacemos la polínica monetaria mal, ya lo sé, pero no hay que destruir el instrumento, hay que hacerla bien Bien, todos los países del mundo que se desarrollaron lo hicieron con monea propia La buena política monetaria es la que se va a vise a los ciclos económicos Está comprobado de que Estados Unidos se liberó del patronero, tuvo mucha menos recepción, ahora ha tenido más inflación, probablemente un poco así, pero mucha menos mucha menos recepción, la economía se suavizó muchísimo más el ciclo económico Y tipo de cambio, fijo, ajusta por cantidad Bien, entonces es mucho más doloroso, es mucho menos flexible, esto de que lo vuelvo a decir porque por ahí alguno no lo escuchado, pero siempre lo digo Cuando voy a realizar no tenés tipo de cambio, no es verdad, sí que tenés tipo de cambio El tipo de cambio es exógero, porque es el dólar contra las moneas de tu socio Vas a tener tipo de cambio, contra Brasil, el dólar contra real, que va a depender de la política monetaria, el banco central de Brasil y el rasero afelado de Estados Unidos, no de vos Y que encima, cuando vos deberías apreciarte Probablemente te depresies y cuando vos deberías depreciarte probablemente te aprecies, porque estás al revés que Brasil Por eso se dice que quedas atado a un ciclo inverso al tuyo Por eso alguno decía bueno, si vamos a arrar la moneda de otro, arremos la de Brasil, bueno tiene más sentido, volteata al ciclo tuyo al ciclo de emergente, que es lo que vos comendría Cuando todas las emergentes se devaluan, vos te crees de valuar, no apreciar, pues para desmarcado Bien y al revés Entonces vos sí que tenés tipo de cambio, pero no lo manejas, hasta tenés tipo de cambio con Estados Unidos, pero como si no hay más moneda, no está bien, pero tienes un tipo de cambio real Porque tu inflación no va a ser exactamente igual a la de ellos, porque en medio hay no transables Entonces tenés tipo de cambio real, el tema es que dejás de determinarlo vos Y encima te atas a una moneda que tiene otro ciclo, inverso al tuyo, te compras un problema, no tiene sentido por eso nadie lo hizo, chicos, o sea no, vos que mamá Bien, pero bueno, de vuelta acá y por eso decía antes, Mirei como que termina siendo parte, lo dijo que iba a ser, porque esto es medio que si vos te por esa rastrear fino, le pasa que hablas muchas voludeses, hay mucha gente que es muy voluda en el espacio de Mirei Y se la pasan hablando voludeses, la mayoría no tiene más putidero, que hablan todo como esperto aparte Entonces claro se meten todo, uno te dice una cosa, al otro te dice otra, es un kilombo, pero si vos, dentro de todo, mirás más o menos las líneas de formandando Mirei, cómo era el programa de ocampo y cachanot, para dolarizar, bueno aparte lo están respetando, me pasa que lo están haciendo de manera gradual, apareció esto de segunda generación antes, apareció, para los que dicen manda todo esto para que le dían que no un predicito, sea un kilombo en la calle, vayamos un hyper y puedan dolarizar, muchos chachos narcos y quiere generarse un hyper así mismo, no tiene mucho sentido, no, no es tan maqueado hílico, aparte un hyper, este gobierno no sé si la pasa, no sé si la pasa, queda en el camino, y ellos creo que lo saben, entonces no para mí no va por ahí, no para mí de manera ordenada, ellos tienen los pasos armados, caputo, lo dije, ¿no? yo te amo esto, te helicubo todo, te dejo los pasivos remunerados de central en 2.0 en un año, y ahí vas a poder hacerlo como querida, y ahí que va a pasar y ahí se va a ir caputo, probablemente el ministro va a ser destruccionar, y ahí se va a ir el presidente de banco central, obsélite, y va a ir ocampo, y van a intentar dolarizar a la salvador con la competencia de monedas, con chuk en la cabeza al peso, bien, el punto de todo esto es, cuando van a intentar esto, lo intentan arrancanadora, primero tienes que hacer el cepo, cuando es eso, cuando es el último corrección camion, cuando es eso, es en enero, si salen todas estas reformas, le aprueban todo, y enero, enero, federales, ya están para empezar a intentarlo, antes de que le llueve la gruesa, por ahí lo que dicen, no, tomemos el primer semestre, arremos la gruesa, y ahora vamos la corrección en el último semestre de 2004, ya arrancamos de 25 con la economía que nosotros queremos, reumbalado de la realización, derregulada, privatizada, abierta, en el medio está la calle, en el medio está la calle, a Macri en el conurbano todavía la gente lo odia, buena parte de la gente, porque durante el último gobierno de Macri, durante el último dos años de Macri se destruyeron 250.000 puestos registraron esto, y eso la gente no se le olvida, por eso es por eso la entrancero, a pesar del desastre que hizo el gobierno anterior, incluso la gente prefirió más al gobierno anterior, porque por que cuando, bueno, tienes la burro, y esto se para, no, no es la inflación eso, o puede tener días por una inflación mensual y si todo va al día es al 8, la gente te va a reputear, esto es un quilomo, no se puede vivir, pero todo más o menos sigan dando, la calle camina, pero así es circulación, bueno, es frotemático, es sube, es un desastre, pero bueno, no importa, pero camina, camina esto se mueve, va a ser la calle y el movimiento, cuando se para, porque la gente se empieza aquí a la afuera y no tiene la burro, o sea, como te pienes, che devolveme los 10 multiplicaciones mensuales, digamos, el quilomo que estábamos, porque se era nada, no tenía nada, te quedaste afuera, y la calle se para, y eso no se olvida, y eso doloroso, entonces, el límite de todo esto es eso, o sea, voy a echar 170 mil trabajadores del Estado, te preocupa a ti, o sea, queda mucha gente afuera, entonces, la ha detido por 100, para que me concedan 20 o 30, tiene lógica y es socialmente un poco más viable, si se van a tomar un año para hacerlo, con el C, porque en las corrupciones graduales, porque hay una parte que viene por los ingresos eficales, nada, bueno, o sea, pues, se puede ser reliable, si van por todo, muy rápido, se te puede picar la calle, bien, picar la calle de verdad, siempre, o sea, el caser grazo, se quisieron con el decreto, yo creo que lo dices tu sener, literal, 80 páginas y 15 minutos, ya están todo caser oliando, ¿cómo lo leíste, boludo, o sea, ¿no?, es como lo de las minutos de la fed, para lo que están en las 16 internacionales, ¿cómo hicieron? nada, así que te también hacenojada, o ni víte, te tocaras las horas sociales, ni menemizo de eso, bueno, entonces si hay cosas que están armadas, hay cosas que son más de aparatos y demás, pero yo, después cuando la gente se quiere sin laburo, te va a putear, me se va a poner complicado, entonces las reformas, algunas, buena parte de ella, van en la dirección correcta, lo que hay que tener cuidado es el timing, porque, hasta que la economía se normalice, y la caída de la demanda de bienes genera y caída en los precios, va a llevar tiempo, puede tener que arrotar el negocio, hay una inerra sin frasionaria muy grande, entonces eso sí va tiempo, el tema es, aguantar todo ese tiempo hasta que estas reformas gerenes efectos, el gobierno piensa que eso es inmediato, cae la demanda de bajar en presión, me da flaco, hay precio que es un transable, que depende de presi internacional, hay precio que son muy rígidos a la baja, en términos no finales, y hay una inerra sin frasionaria de la puta madre, bien, ni que hablar que viene que tienen la demanda elastica, son de necesidad, entonces no es tan fácil ese proceso, yo creo que de algo de eso puede haber, pero no va a ser tan rápido como el gobierno quiere, entonces si yo dejo consumir, el precio baja, vamos a ver cuánto baja, y que precio baja, y cuando, entonces llegas a ese momento, y esa es la gran pregunta, que probablemente tengamos que contestar el año que viene en la quinta temporada de FMI podcast, de en la máquina si ya llegaran hasta acá escucharon todo, me están retuidos, vamos a hacer un número 1, vamos a copar todo, vamos a copar todo, nosotros no transamos con nadie, con huevo yendo al frente, nos acompaña el coco, con este caso, y vamos al frente y vamos a hacer número 1, como el fue estudiante en la copargentina, así apura mística, vamos al frente, ponga huevo, vaya al frente, sale, que la sacamos adelante, los quiero mucho, y nos vemos el año que viene, que tengan un buen fin de año y un comienzo mejor del que viene, los polkas probablemente vuelvan en la zona de febrero marzo, y antes que vuelvan los polkas, voy a dar un curso de politica montaria, voy a avisar por redes sociales, así que bueno, les mando un beso, los quiero, chao! [Música]