73. Cantina Financiera: ¿Se está rompiendo la burbuja de la IA?

¿Qué está pasando, Flaco? Pánico, los mercados una semana desastrosa. Que vamos a hablar de Nio Cloud, vamos a hablar de consumo, vamos a hablar obviamente la de Buckle del Nasdaq. Aproveché la caída, yo no creo que estamos en un vermarket, yo creo que fue un ajustito. El problema es si eso va a ser sostenible en el tiempo. No necesariamente porque tienen algo muy valioso, Flaco, ¿qué es la tierra y la energía? Lo que me preocupa de MEW es que sí creo que hay una burbuja de utilidad. Yo hago que esta semanita más que una tesis rota fue la utilidad natural por algunos headlines. Este episodio es presentado por GBM, invierte con propósita. Estimados, bienvenidos a otra edición de la cantena financiera. Aquí Andrés Oléa, Andrés el Cometa Oléa y Javier, el Flaco Morodo. Hora así pánico en los mercados, una semana desastrosa. Yo vi a varias personas con miedo, me escribían que si es hora de salirse, que si la burbuja ya tronó, una muy buena semanita, y por eso tenemos que tener cantena financiera para calmar las aguas, a pasiguar, o será que es venta, yo tú estabas con el telé. con el teléfono, con el semáforo, naranja, mi flaco, la semana pasada, pero quizás con este despuntito, y hasta es un poco más optimista. Como la vez es una semana interesante, y ahorita vamos evento por evento platicando que fue lo que detonó la caída. Pero antes que nada quería ver qué opinabas tú, cómo pasaste el fin de semana y nos arrancamos con la cantena financiera. Buenísimo, mi comed, la verdad es que si esto ya más amarillo, fíjate, que eso es coincidente, no, porque nos han preguntado mucho, pero si todo se cayó, debería estar más rojo y no la realidad es que cuando las cosas caen, las evaluaciones son más atractivas, si nos sentimos más cómodos de empezar a hacer algunas inversiones, y vamos a platicar de varios temas, no se pierdan esta cantena financiera, porque vamos a estar hablando de NIO Cloud, vamos a hablar de consumo, vamos a hablar obviamente la vacle del NASDAQ, el tema de tecnología, sobre todo, particularmente, de ese mi conductor, ya está en corrección técnica, mi querido comed, casi 10 por ciento abajo, vamos a entrar en muchos de estos temas. Yo el fin de semana, me la pasé increíble, fíjate que me quede aquí con mis chavos solo, porque mi esposa estaba en un retiro, en México, y estuve acá de papá Luchón, pero me la pasé increíble con ellos, la verdad es que sí, a veces les dejo que haga lo que quieran, honestamente, eso me dio un desmadre en mi casa cuando estoy yo, pero si no de qué se trata la vida, mi querido comed, también hay que disfrutar al Luchavos, y también felicitar a la perica tu primo, que sé que tuvo su voz del fin de semana, estuve viendo alguna de las fotos por allá, seguro se divertieron mucho mi querido comed, ¿cómo se la pasaron? Sí, estuvo dorita en la perica la verdad, es bastante popular, lo quieren, es muy querido por muy amiguero, pero si prendió bien ahí les sacamos lumbra al guaracho en la pista, retea a dormir el a unos pasos, pero no, se quedó más sentadito en la plática de sobremesa, por eso me gana porque entren ahí en la plática de sobremesa, pero pues nosotros sí ahí les sacamos lumbra al guaracho, ¿sacaste la basuca? ¿sacaste la basuca, mi comed? Sí, hasta llevamos un amigo, llevó un cubilete y ahí estuvimos con el cubilete dando lata. ¿cuéntales? ¿cuéntales por qué te dicen la basuca en el cubilete, mi querido comed? Pues es, era un tiro estrella, pero cuando sale la basuca es cuando, cuando ya este, ya está. No, estequilas se acorrieron, los tequilas se acorrieron. Sí, pero como tú también el NASA que mi querido comed la semana pasaba la peor semana del NASA desde abril, de este año y muchas de las acciones en correcciones tremendas, tal vez pudiéramos empezar por el tema de los Neo Clouds, mi querido comed, porque sé que ha estado metiéndote mucho sobre todo entender ese segmento, entender Cypher, entender Wolfe, que son dos de las que has estado revisando, pero postar en las correcciones Nebius, también Corviv, Corviv llegó hasta Siento y Cacho y está en 65, ¿sasta 50% abajo mi querido comed? ¿Qué está pasando? Así es, mira, yo te diría que el evento detonante que mandó todo al carajo, primero salió a Antrópica, decir que, bueno, tanto, tanto OpenAI como Antrópica, pues el AIRR no, las ventas anualizadas, venían un poquito debajo de lo esperado, también hubo ahí una reunión con inversionistas de Antrópica, se empezó a remuerar que el IPO, pues ya no tenían target de salir en dos trillones, sin un 1.5, luego hubo de discusión que si el AIRR de OpenAIR, que si era bruto, que si era esteneto, pero por ahí vino un poquito de miedo de desaceleración y después los bonos de Corviv, que Corviv es esta empresa Neo Cloud, pues que prácticamente se dedica un poquito a rentar, ese poder de cómputo, tiene sus propios datacentes, sus KPUs y renta el poder de cómputo, pero pues un socio estratégico de Corviv es envidia, que tiene una posición de 10 billones en Corviv y una alianza estratégica relevante, Corviv es de los Neo Clouds más grandes, yo te diría que el más grande va a ser SpaceX, mi flaco, que a ti te gusta mucho el negocio de SpaceX de la Nube, pues se pronostica que llegue a hacer más del 30% del negocio, la famosa TerraFab y tiene unas unidades económicas interesantes, tanto el negocio de los Neo Clouds y de los datacentes que aquí si quiero precisar una diferencia, está a Nebius, está a Corviv que sí son dueños de los KPUs y luego están empresas como Cypher o como Wolf, que no son dueños de los KPUs, pero tienen la conectividad a la electricidad y la infraestructura, entonces ahí hay una gran diferencia, yo te diría que es un poco más apalancado a crecimiento el que sí son dueños de los KPUs, es más intensivo en capital, pero pues tiene el riesgo también de depreciación y amortización de los KPUs, si llega a avanzar mucho la tecnología pues vas a tener que reemplazando los KPUs, entonces es un poco más intensivo en capital, ahora bien se ha hablado de que Nebius, pues es la que leído a mejor porque tiene los contratos o un poco de menor plazo y como ha subido mucho todos estos índices de cuántos están rentando los KPUs, pues va a renovar esas rentas a presos más altos, entonces Nebius ha sido una acción que ha jalado mucho, de hecho, creo que tanto tú como yo la tuvimos, yo me eché una tenencia de Nebius como de 80, 130 y la bendiencia entre 30 y llegó a estar en 220, o sea había sido un error, pero ahí está la garra con 170, 160, pues con algunos meses y contratos nuevos de ejecución, sé que tú también la tuviste, no sé si todavía la tienes flaco o no más tu expulsión a datos entreses, no más con SpaceX. Sí, yo la tuve en su momento y también tuve Corrie y también me salí antes, si fíjate que estaba repentido y digo, todos modos en los precios en los que está ahorita estaría mucho por encima de donde me había salido, pero fue de esas que entres rápido justo en la corrección y de hecho fue la corrección yur que de principios de año y me salí, me salí antes de tiempo, la verdad es que es sin convicción, con convicción prestada de SpaceX y dije de esta rapidito entrasarle y se veinte, treinta por ciento y va, me estaba con un poquito de fomo, pero nuevamente, cada vez que me meto entender más estas me preocupan, varias cosas, fíjate que el fin de semana estuve escuchando el episodio de diolin podcast con chamaf y sax y calacán y si demás invitaron a Ben Horowitz. Y es algo que es uno que típicamente escuche, pero Ben Horowitz también parece de las personas más magníficas en esta industria y él tuvo en su momento una empresa de nube, loud cloud, que de hecho fue antecesora de lo que soy a AWS y Google Cloud y Ashur y demás y él está hablando la dificultad de jugar en esas industrias justo cuando se empieza a desarrollar esta tecnología por la rapidez y la disrupción con la cual cambian los factores y él desde el decía, el ancho de banda del espectro en Estados Unidos pasó de costar una millonada, no sé si la cifrarán, este mil dólares a 50 dólares, o sea, dice, se cambia tan rápido esos factores que es bien difícil meterte a financiarlos y sobre todo a habitar estas industrias. Y es interesante porque aquí particularmente los GPUs de hace cuatro, cinco años de hecho se han revalorizado mi querido commit, o sea, déjate tú que saben de preciados, no se han depreciado, se han revalorizado, y de hecho cotizan en su utilización mucho más caro de los que eran hace varios años, pero particularmente hacia adelante tú no sabes cómo estimar eso, no? Y entonces la complejidad de todo esto es que estás metiendo a financiar algo que te van a ganar a ganar en ese crunch y yo lo que digo es que lo que me preocupa particularmente de estos nube clouds y ahorita hablarás de estas diferencias porque están unos que compro los GPUs y otros que simplemente tienen toda la infraestructura, que son los que están realizando con más detalle, es que es como hacer business, seguro tienen muchos amigos allá afuera, que son bizneros, entonces agarran y vendos oportunidades y dicen, si esto suena chingón, y andan intermediando siempre a business. ya andan aquí para allá, pero la realidad es que no genera mucho valor, y así me parecen un poco estos Neo Clouds. Hoy hay claramente una gran oportunidad de hacer arbitrajes. El problema es si esto va a ser sostenible en el tiempo, porque lo que nos dice la historia es que si esto fuera a hacer algo valioso, que seguramente lo serán, ¿no? Pero habrá que ver si los que ganan son los terrafars, lo que ganan son los metas, los Amazon, si demás que también están desarrollando su propia restructura, o sea, alguno de estos pequeños se va a meter dentro de este oligopolio, lo único que estoy seguro es que no van a entrar todos, porque los van a echar cometos, asimplemente son soluciones temporales para problemas de largo plazo, y entonces ahí la pregunta es ¿quiénes son los que van a quedar? Y aquí particularmente me queda claro que Nebius ha tenido una mejor capacidad de ejecución que Corviv, o sea, Corviv se han atrasado en datacenteres, se han atrasado también en el deploymente mucho el capital y les han pegado por eso, y después están estas otras opciones, que simplemente son cascarones como Cypher y como Wolf, entonces me preocupa y más me preocupa porque Ben Horowitz dijo en este tema los neoclouts no me meto ni en broma, por el trauma que le está rastrando de la cloud de hace más de 20 años. Sí, y digo, Chamat fue de hecho muy interesante el que pone en X una gráfica de estas acciones que estaban cayendo, se callaron prácticamente 20% en una semana flaco y algunas como Corviv Cypher va a 60% abajo desde máximos, estuvo en 30 por ahí de mi cumpleaños el 24 de septiembre estaba viendo la gráfica, estuvo en 20 y hace seis meses en 30, está en 9, hoy flaco, ¿no? Y por eso me puse a estudiar, las un día me dio insomnio y me puse a estudiar las que la verdad con inteligencia artificial como se hace más rápida la tarea, porque así hace cuenta que como preguntando, y le cargaba los reportes de Morgan Stanley de UBS, o sea como que me hice de buen material y se lo eché toda la inteligencia artificial y dime a ver cómo las están valuando los distintas casas de bolsa, resalta a las diferencias en cómo la valúa a UBS con Morgan Stanley, ¿queres qué es correcto cómo las están valuando? ¿Cómo hay que verlas? Y así me eché, no, me eché un buen round, todo esto nace en la semana, porque los bonos de Corviv se fueron a un gel de 15% estaban cotizando 20% abajo de par, o sea, 80 centavos sobre dólar, y un poquito esto sucede, porque también están muy concentrados en pocos clientes, ¿no? Entonces si Antrópig y OpenAI les da gripa, o sea, el sistema le da pulmonía y muchas de estas empresas que están apalancadas, mi flaco, ¿no? Entonces es un placia simétrico, pero sí riesgoso, porque tienen mucha deuda, ¿no? Te voy a poner un ejemplo de cómo para Wolf o Cypher, ellos construyen un data center, echale por mil millones de dólares, de los cuales ponen 700 con crédito y 300 con capital, ¿no? De equity, y de ahí generan, generalmente tiene un gildon cost entre el 11 y el 15%, o sea, que vas a generar con esos mil millones, 130 millones de dólares de rentas, ¿ok? Y muchos de estos, un capital de 300. Sobre un capital de 300, es correcto. Entonces, cuando se empiezan a mover los bonos, pues, apaní que el mercado, porque dice el costo de financiamiento de estas empresas está subiendo, de hecho, Polymarket la ponía con una probabilidad de quebrar, creo que del 20% a Colombia para 2021, ¿no? Entonces empiezas a sustar, porque dice no, y no va a poder cumplir con los compromisos de deuda, tienen mucho apalancamiento, pero es como una fibra también, o sea, más que, yo las quiero comparar más como las fibras mexicanas, ¿no? Que literal, para que el ser, tienes que levantar capital o apalancarte, porque todo lo de malo repartes, o sea, un poquito así funcionan las fibras mexicanas. Ahora, estos 130 millones que hablé sobre, sobre este inversión de mil, pues si tú le asignas un caprate, porque algún día alguien le puede interesar este negocio, te lo va a comprar a un caprate del 7%, pues entonces te va a comprar en 1800 millones el negocio, ¿no? A un caprate del 7. Entonces generaste 800 millones por poner todo y armar todo, pero eso sí, es un poco continuación, son bastante bien. No, sí, y yo me metí a ver las tires, o sea, tienen tires por ahí del 20%, en estos contratos de 15 años vas a triplicar tu lana prácticamente, y el retorno capital, pues tú lo ahorita si usamos el mismo ejemplo, pues con 130, o sea, con 300 millones que le metiste de equity, pues estás generando 230, estás generando 230. Entonces, así se empiezan a evaluar. Ahora, ¿qué? Tú dijiste algo, pues son más como bizneros, como coyotes, ¿no? Pero no necesariamente, porque tienen algo muy valioso, flaco, ¿qué es la tierra y la energía? Entonces, ahorita, y mucho lo que ha dicho Jensen Juan, de hecho, también tuvo un capítulo con Brad Gernster en fin semana. Yo me ché el de Olin que dices, y me ché el otro, y pues dice, mira, el tema es que no hay tierra y no hay electricidad, y estos casualmente sí tenían eso, porque minaban Bitcoin, recordemos que todas estas empresas se volvieron expertas en el tema de la inefiencia de la eficiencia energética, porque hace unos años, pues eran las que minaban Bitcoin, Bitcoin, y ni estaba ser muy eficiente en energía para sacarle una mayor rentabilidad al tema del Bitcoin. Ahora, también yo creo que es un indicativo y traí esa pregunta para ti, porque curioso que ya casi todos, o sea, por ejemplo, Cypher dijo, ya me salgo el negocio de minar Bitcoin y me meto 100% al DEI, que también es como que algo de decir hoy, pues no nos encanta tallar tanto el tema. Yo no sé si le ven Obsa y Dalbito, y no porque, obviamente, tienes mucho más estabilidad con los retornos del negocio de DEI que con un precio volátil de Bitcoin que te puede ir muy bien honorizariamente, ¿no? Pero se me hizo chistoso el indicativo que todas estas empresas pivotearon, si ves la gráfica, son unas gráficas espantosas de ellos, han subido bajado, súper volátiles, pero también yo fue lo que me puso a estudiar ahorita que se cayó, porque digo, me llamó la atención a la madrisa que traían, yo dije aquí, a ver algo, sale en Morgan Stanley con un precio objetivo de Wolf, de 65 dólares, está en 12, flaco, o sea, es casi 400% y de Cypher, pues la tienen en 30, y está en de eso, o sea, es triplete, y estos niveles de 30, pues lo tocó hace en junio, ¿no? Entonces, si me parece que hay cierta simetría, el tema de la deuda, que es lo que puso muy, muy preocupado al mercado, digo, me metí a ver los fondos, los bonos de Cypher, porque también, como que hacen compartimientos, o sea, la deuda no es como que la tienen atada por proyecto, encajas aislados, están un poco aislados los proyectos, entonces si un proyecto le va mal, pues no se contagia toda la empresa de cierta manera, ¿no? Pero eso se estaban financiando al seis y medio por ciento, Cypher, ¿no? Y también ahí emitió unos bonos convertibles en unos bonos convertibles en un mal momento, también por eso le pegaron, pero tienen una cosa que se llama Credit Backstop, entonces el garante de estos créditos son Google y Amazon, ¿no? Que ni siquiera los despeino esta bajada, también algo muy interesante es que en la bajada, pues ni Google metas se despeino un poquito porque se empieza a rumorar que van a instar levantar capital, lo que van a levantar capital, Amazon ni se movió, Google prácticamente ni se movió, envidia prácticamente ni se movió en esta madrisa, ¿no? Tú lo dices muy seguido, dices, "oye, cuál ver más que estamos a dos por ciento de máximo", ¿no? Entonces yo también digo, yo estuve poniendo ahí, sí sentí mucho pánico porque hubo nombres que sí se regresaron, las de memoria se regresaron durísimo, porque también para acabar la de fregar salieron noticias del CMXT que iba a ampliar el supply y que traían nuevas tecnologías, pero yo me metí estudiar y la verdad es que esa capacidad que entran a más va a ser el parmercado chino, o sea, no le va a ser nada, MW, SQX y me gustan más las de memoria estos precios, ahorita me gustaría también platicar de memoria porque creo que con el regreso se pueden volver muy atractivas, pero bueno regresando al tema de los Neo Clouds, yo hice una posición pequeña en ciphery wolf, ahí a niveles abajo de wolf, la garré como abajo de 12 y también cipher entre un poquito temprano, voy como 8 por ciento abajo, pero le fui promediando abajo y me quedé muy tranquilo, le metí poquito porque si tenía el 20% en mi portafuil le embalas, pues le aventé como 1,5 y 1, me hice una opción de 2,5 y 3,5 por ciento, le metí entre las dos, también compré tantitos heredras que estaba madreadísima, llegó a tocar 120 y viví los números y te la llevas a 5 veces píridos, 2030 porque crece como una locura y también creo que el tema de de su play, de la oferta de la demanda de estos chips va a ser muy alta, ¿no? Entonces yo, la verdad es que aproveché la caída, yo no creo que estamos en un ver market, yo creo que fue un ajustito, ha de haber algún fondo apalancado como lo sucedió con hacer berener, hacen berener, ¿no? Y curioso que estos nombres los de memoria y los de las data centers, eso es el típico portaforio de los quads que traen palanca que están muy agresivos también, ¿no? Entonces palanca sobre palanca, pues digo no, no digo que sean libres de riesgo, estas apuestas, estas inversiones, creo que sí son riesgosas, pero creo que tienen una simetría de cierta, o sea, de cierta manera y pues SpaceX también me llamó la atención que no cayó cuando es uno de los neoclados, pues por eso el Elon Musk escribió Yikes con lo de Corwif como, como metiéndole miedo a uno de sus competidores tampoco es tampoco es tanto mi estimado flaco y ahorita también platicamos de la lanzamiento del roacher de Tesla, ¿no? ¿Qué creo que va a tocar ese tema? Me va a interesar mucho tu perspectiva con lo suigeneris que es Elon Musk y lo contencioso que a veces resulta, pero yo entre el que son peras y son manzanas y recordarle a todos que nada de lo que digamos aquí es una recomendación de inversión que son simplemente no estas opiniones y lo que nosotros estamos haciendo, yo tomé tu convicción prestada a mi querido commit con te veo tan insistente con algo siempre me llama la atención y como tú dices, buy now, analyze later, me metí a Cypher, me metí a Cypher, me metí el jueves cuando se revotó y después todavía me llevó una bajada, pero bueno, hoy está subiendo ser que 4% la cabo de ver ahorita está cerca de 9 40, creo que está de tener por ahí, chazo de pulito más arriba, pero siempre me parece interesante y creo que tienes un punto relevante, que es el recurso es caso que hemos estado platicando si bien no es tal vez el tema de los chips y muchas otras cosas que pudiera resolver ese tema sobre todo de la oferta, con todos los avances que están existiendo y con el mismo Elon Musk metido en resolver esos problemas y con lo que van a salir nuevos chips de Amazon y los chips de Google y la la, pero pareciera que si va a ser la energía y que si va a ser inclusive la manera de conectar esa energía y poder la tener, porque muchos lugares sobre todo en Estados Unidos están muy en contra, no ciudades enteras y condados que dicen no tiene la energía, es para nosotros, entonces creo que este play de los Cypher y de los Wolf, pues es un play que pareciera menos riesgosos sobre todo desde la perspectiva, pues es que lo que tienen son esos insumos que pareciera que no se van a resolver desde el punto de vista de los collos de botella que pueden haber en el mediano plazo. Y la otra cosa que estaba también escuchando y dándole un poco más de mérito también al equipo de corví y de nevius, este como si me lo estaba volando, yo diciendo que son collotes, collotes de escenas de miles de millones de dólares, pero pues también tienen contratos con envidia, envidia mismo les ha metido capital, envidia les metió capital ambos, están bastopiados por muchas de estas empresas y también en el episodio de Olin mencionaban y pusieron fragmentos de una entrevista con el con el CEO de corví, que lo que menciona es que básicamente lo que ellos hacen es como poner distintos insumos en cajas y literalmente así lo explica, dice, pues yo le meto GPU, si le meto si le meto el otro y consigo personas que financen eso con contratos de muy largo plazo y pues básicamente ellos están intermediando eso, es un negocio financiero, pero dice que inclusive no pueden ni siquiera irse a bancarrota porque los garantes, como tú decías, pues son muchas veces puse estos hyper scaleras o estas empresas gigantes que son básicamente los que están machando, digamos que las garantías, entonces pareciera que mucho de eso puede ser también ruido, a ver, eso no quiere decir que como están tan apalancados pues los puedan borrar porque cuando estás decida apalancado con un movimiento, no, con el ejemplo que está diciendo tengo 300 de equity, tengo 700 de edad, pues básicamente se me mueven 30, 40 por ciento las tasas para uno para otro lugar, me borran y eso es lo que está pasando, porque ahorita ya con el 15 por ciento implícito que tiene corví en sus bonos, pues si quiere volver a levantar la nana, pues sepa Dios en cuanto lo va a poder hacer, o sea, es es es es una pregunta interesante y si el negocio depende de poder financiar tasas razonables con las tasas ahorita y los bonos de largo plazo en 10 en 5 por ciento los bonos de 10 años, pues va a ser va a ser complejo que se pueden meter a resolver eso, no comer. Sí, desde luego la cosa, yo creo que obviamente son muy sensibles al costo y financiamiento y también algo chistoso, porque el bono de 10 años estaba bajando en toda esta madrisa de de los semiconductores, cosa que me llamó muchísimo la atención, porque dice eso y aquí está pasando, la gente está saliendo de semiconductores y lo está estacionando en bonos del tesoro a 10 años, ¿no? Pero era algo necesario también, yo creo que era algo que traía nervioso al mercado. Yo te diría que sí, sí, son sensibles al costo y financiamiento, pero todo nace con un contrato a 10 años, con uno de estos gigantes, como Microsoft, como Amazon o como Google, ¿no? O sea, yo me metí a ver los clientes de Cypher y de Wolf, y de hecho Wolf, yo ahorita quiero platicar tantito de números, Wolf la veo un poco menos riesgosa, que Cypher, Cypher un poquito más oscimétrica, ahorita me va a meter a números por encimita, para entender cuál es la capacidad de energía que tienen y cómo se va ir rentando y la rentabilidad de esto, ¿no? Pero sin duda es una de las variables que más afecta este tipo de empresas el costo y financiamiento, porque pues se los viven de la palanca, ¿no? Entonces son muy sensibles a eso, aún así yo las veo como una buena oportunidad a niveles actuales, o sea, ahorita si nos metemos a Cypher, ellos tienen 5.3 gigawatts disponibles de energía, ¿no? De los cuales solo han logrado colocar 700 megas flaco, esos 700 megas los colocan alrededor de 10 millones de dólares por megas. Entonces generan, generan ahorita, 7000. No, no, dije 700 por 10. No son 700 tiene de no guay, ¿no? Ok, pero si tiene 700 ahorita de no guay, ¿no? Que no tome en cuenta, obviamente los intereses, ¿no? Es el net operating income y no tome en cuenta los intereses del financiamiento, pero así valúan las fibras por no y, ¿no? Más o menos ellos venden un megaguat alrededor de 10 millones de dólares, es a lo que lo venden, ¿ok? ¿Tú estás hablando que si, que si, que estos 5 gigas los llegan a colocar, pues podría valer esta madre de 50 billones, está a 4 billones, ¿no? Obviamente tienes que tomar en cuenta diluciones porque van a estar más capital y deudano, ¿no? Pero yo sí, si siguen colocando esto, la capacidad dociosa que tienen atazas rentables y cerrando buenos deals como lo están haciendo, puede crecer muy rápido el negocio, ¿no? Entonces yo creo que si es un negocio que se puede llegar a triplicar y desde luego hay un riesgo de ejecución, que se, que se atrasen sobre todo estos contratos nuevos, pero por ejemplo, Cypher tiene un contrato de 3800 millones de dólares de ingreso, ahorita está valuda más o menos en 4 mil, ¿no? A 10 años y quién es lo sirman, pues Google, hay una, hay una neoclata y también que se llama Fluid Stock, que es, es como está Google, le compra a Fluid Stock y Fluid Stock que le renta Cypher, ¿no? Pero también tienen de Amazon, ¿no? Las dos tanto TerraWolf como Cypher, pero tienen ya esta conectividad que vale mucho, si lo comparamos con SpaceX, es un negocio mucho más rentable cuando sí, eres tu dueño de los GPUs y aparte tienes modelos como Excel y no, sube mucho los retornos, pero por eso pues se habla de que SpaceX va a generar en algún momento 500 bilion de ventas de esto, para tener el Target SpaceX de 10 GB para el 2027 flaco, a mí se me hace muy ambicioso, yo soy muy eséptico, pero está hablando que esto puede ser, pues que entre 100 y 300 billones ya de ventas para el próximo año se llegan a tener ya listos esos 10 GB para ellos y son dueños de los GPUs, entonces lo rentan a niveles mucho más atractivos que Wolf o que Cypher, lo que pasa es que también el CapEx es mucho mayor, ¿no? Porque pues ahí si necesitas mucho capital para comprar los GPUs y también pues tienes el tema de la depreciación, la mortización, que puede ser un riesgo, pero pues esto había más asimetría, ¿no? Si quieres un playa palancado dentro de lo apalancado, pues son Nebius, Corguit y SpaceX, Wolf y Cypher no tanto, porque no son dueños de los GPUs, ellos ponen el cascarón y la electricidad, el infraestructura, el energética y la tierra, ¿no? Entonces si se va moviendo la tecnología, pues eso lo absorben los otros jugadores y son dos modelos, no quiere decir que uno sea mejor que el otro, yo creo que son dos niveles de riesgo y de palanca, pero digo, yo sé que a ti te ha gustado, te gusta también SpaceX estos niveles y pues mucho de lo que hace SpaceX hacia adelante, este negocio de SpaceX a mí sí se lo compro, el de los cuetes de las comunicaciones sí, los datos entre en el espacio no tanto, pero lo que sí es flaco es que a mí lo que no me gusta, esto es pagar por adelantado, no? De repente yo veo acciones, está ese cagínix a 3 veces utilidades. Claro. Ude mehu a 4 veces a 4 veces utilidades. Y las madriaron también. En negocios cíclicos, pero aparte, me parece interesante porque dices que compraste cerebras, que está a 5 veces 2030. ¿Cuánto está ahorita, mi querido cómeta? ¿Está a 200 veces? Sí, ahorita pues está a veces ventas. Es un alburme. Pero como tú dices, es un alburme cómet. Es un alburme. Porque yo sí la veo, yo sí la veo como una empresa muy chiquita en un nicho muy interesante con una ventaja competitiva de sus chips, pues sí cotizando a 30. O sea, ya está abajo del precio de IPO, flaco. No, claro, flaco. Sí, sí, sí, yo lo que pasa es que tengo demasiadas inversiones ahí en los mercados privados, la ahorita justo la semana pasada, invertí en Blue Originxize que traíamos ese deal y me parece también interesante y digo Blue Origin al respecto a una relación de 130 bilion, mi querido cómeta y con básicamente un par de bilion de ingresos, si bien le va y con los últimos lanzamientos fallidos, pero ahí un poco la tesis es que esto va a ser un oligopolio, va a ser un duopolio y si hay alguien que tiene la capacidad de ejecución de poder hacer algo similar a lo que está haciendo hoy Elon Musk que seguramente Jeff Versus, por toda la infraestructura que también tiene alrededor, ¿no? Pero si desvernos un poco el tema, a mí lo que me parece interesante de SpaceX, es justo eso mismo, ¿no? Tú estás diciendo, dependiendo del nivel de integración vertical pues también el valor agregado y por ende la rentabilidad, ¿no? Es específicamente diciendo, bueno, Cyphery Wolf, menos riesgo, menos op-site potencial porque hay menos valor agregado, menos integración vertical, tal vez Corvib y Navios que por cierto, Corvib está muy cerca de sus precios de IPO, salió a $40 y estás cerca de 60. Entonces simplemente para ponerlo ahí en concieración y después tienes, pues, estos que ya están inclusive integrados con modelos y demás como puede ser el caso de SpaceX y mencionadas que SpaceX y es que llegar a tener la capacidad que piensan tener en un par de años, pues poder estar generando más de casi medio trillón de dólares, ingresos simplemente de de de estas capacidades o esta infraestructura que están desarrollando. Entonces tú ya con medio trillón de dólares, una empresa de un y medio, dos trillones de dólares, no, no parece, no parece tan albur y y es un poco el, el tema es cómo, cómo, cómo somos capaces de ir al futuro y siempre lo dicho, de ir al futuro, ver qué está pasando el futuro y regresar al presente para tomar esas decisiones y yo no sé qué opinaste, tú mi querido Comet, pero el lanzamiento del Roadster estuvo espectacular, espectacular mi querido Comet, este, primera antes, antes derme al, al Roadster, vamos a cerrar con los, los neoclouch y con el tema de SpaceX y cerebras, porque coca vale la pena y memoria hay que tocar memoria y ya nos vamos al, al Roadster, pero para no, no campesan ir tanto, estás hablando de algo que me parece muy interesante decir hacia el futuro y de hecho, alguien en el, en el World Club, en, en el club de inversión, dice "ah no se ve pésimos, hay ferigulf, ¿no?" porque pierden dinero a lo bestia, cerebras también pierden dinero a lo bestia, pero las tienes que ver a tres a cuatro o cinco años, flaco, porque ahorita están haciendo todas esas inversiones, están plantando esas semillas que van a dar fruto en tres o en cinco años, entonces ves y pierden muchísimo dinero en el corto plazo, sostienes que evaluarlas como una fibra y ver la capacidad, como estos gigawatts pueden llegar a tener un valor y la tierra que tienen en un futuro, cerebras lo mismo, o sea cerebras vende ocho, se espera que, que venda 900 millones de dólares este año, ¿no? la capitalización de mercados es de 30 mil millones, pero eso se espera que para 2018 ya venda ocho billon, o sea, y con unos margenes, imagínate, estás creciendo a DSX de aquí al 2018, en ese, y obviamente hay un riesgo de ejecución también con Space X, porque todo mundo proyecta y dice "oye, pues el target de Space X de. " Qué bueno que estás explicando, el Space X, porque después dice Space X, mi cometa, te encanta, después, el espacio, el espacio. Es Space X, es Space X, es correcto, entonces viendo, o sea, ¿por qué empecé a comprar estas cosas cuando se madreó una, porque creo que son plays más apalancados y que iban a rebotar más, de hecho hasta me, se me andaban tojando comprar el Soxel, a mí no me gusta comprar mucho apalancados, pero yo había cometido, cometí el error de entrarle a cascar el, el reporte de MEU, fui muy vocal y me gasté unas balas, la compra a 1.040, creo que se casque, y ya estaba muy cerca, a mí no me gusta tener más de 10% en una posición placo, entonces ya estaban mi límite y no he podido comprar pinche memoria, porque ya estoy en mi, y todavía le entra al cascar el reporte y se me bajó, entonces que bueno le meto una lanita al apalancado, ¿cómo le hago para, yo sí tenía una comisión muy fuerte que esto va a rebotar, digo, hoy lo unes reboto, el día viernes fundiada para el olvido, yo creo que sigo pensando que el tema de, de cómputo va a ser muy necesario, de hecho ya sumen los estimados, flaco, morganstaliza, acaba de capex para 1.7 trillones para el 2027, de los cuales decía que 700 van para envidia, derechito, imagínate, por eso llencen cuando también, digo, de estas entrevistas, pues no va a hablar mal del camello, no, y siempre dice no, pues mira, esto no va a parar, yo sí creo que no va a parar, creo que ahí está muy interesante también, cuando cae el mercado, pero cuando cae el mercado, como cuando cae el airpods del cometa, el airpods, hay que fijarse también en que que estuvo resiliente flaco, yo había platicado en la última cantina unos plays de gas natural de energía, y estaba todo en rojo el viernes, y estaban 3 y 4 por ciento ahora arriba el FSG, que es un, un ETF de gas natural y expande en allí, porque cotigen a 11 veces utilidades, ese es otra tesis que me sigo metiendo más, sigo metiendo más y creo que el gas natural va a jalar, pero también mismos varios nombres que se vieron defensivos en esta caída, yo creo que eso dicen que cuando baja la marea te das cuenta quién está nadando en pelotas, pues cuando vaga la marea también te das cuenta quién trae y el wetsu completo, porque se vio que empresas son resilientes, hay una simple es que sí se vieron resilientes, yo creo que el tema de Amazon y de Google es de notarse, porque se cayó todo y éstas tuvieron muy resilientes, meta reporta el miércoles en la tarde, este episodio sale, digo estamos grabando el un, sale el miércoles en la mañana, pero va a estar muy interesante el reporte meta trae un regresito, pero yo sí creo que hay que con cautela, pero ir comprando estos descuentitos que nos dan y no más diversificar lo suficiente, porque si yo no tengo más del 30% 35 máximo de exposición hacia mis conductores en mi portafolio, eso sí, trato de ser muy disciplinado, lo que pasa es que pues digo ahorita hablaremos del tema de Tesla y después un poquito de consumo, porque he tratado de diversificar y la verdad es que no encuentro nada de consumo que me encanta y quiero tirar alguna cifra, ¿no? Tienes demasiada convicción, me he querido comer, ya por eso ya está te pasaste de los límites que tenías, pues está muy vocal en el tema de M-U y bueno, seguramente el tiempo te dará la razón, también estos temas a ver son coyunturales y como dices, no sabemos lo que hay del otro lado y seguramente salguen, está volando en pedazos y eso es lo que lo hace tener, pero hablando de temas justo de de resiliencia, M-U-A-T no te encanta tanto, Áflaco? No, sí, o sea sí me gusta, creo, o sea que no me gustaría lo que me lo que me preocupa de M-U es que sí creo que hay una burbuja de utilidades, o sea los márgenes de M-U no son sostenibles, los márgenes de envidia, tampoco creo que son sostenibles, eso en algún momento se va a revertir y cuando se se revierta, pues una empresa que hoy tal vez vale 1.5 trilliones o un trillion, o sea, seguramente se va a comprimir con eso, cuando se va a dar eso pues no lo sé, pero en algún momento se va a dar y obviamente me gusta, pues dentro del portafolio de golf club es la que más pesa de M-U y digo, más pesa también porque se ha tenido cerca de 700 por ciento de retorno en los últimos 12, 14 meses. Ahora, creo que también mucho de esto está, pues decía esta manera descontado, a ver, yo coincido contigo y pues en muchos sentidos también eres un poco mi brújula en estos temas, eres una persona que, sobre todo, te metes mucho más a entender los fundamentales actuales y futuros y M-U se ve muy barata, sobre todo contra sus pares, ahora también hace unas semanas en World Club, nos salimos del legui, del ltf de corea que básicamente era una manera de jugar, sobre todo es que hay gynix y samsung y entramos ahí la ilili, justamente porque creo que dentro de todo esto, pues un tema es verlo de manera particular, yo siempre hago la analogía con los equipos de football, pero la realidad es que un portafolio es un equipo de football. Tienes que ver a cada uno de los jugadores, pero tienes que también entender en qué momento el partido estás, ¿no? Y específicamente el portafolio golf club en cerca de 14 meses, pues vamos arriba a 45 por ciento, contra 18 por ciento del estándarán por 500. Entonces, lo será un momento, el momento de sacar un delantero y de meter un contención y meterlo un poquito de frío al partido, vamos ganando 7-2, ¿sabes? ¿Cuál es el tema? ¿No? Y interesante, porque aparte irla y Lily me parece también una empresa bien interesante con toda la tendencia de los LP1 y demás, creo que tiene la liderazgo y demás, y subió 10 por ciento en el último mes, con todas las bajadas que han existido en la bolsa, y segui también a veces hay que tener un poquito de suerte, muchos de las empresas de memoria se bajaron, porque también ya nuestra composición de memoria en el portafolio estaba llegando al casi el 18, 19 por ciento, comento. Entonces, pues es simplemente también a veces movimientos tácticos, y el otro que ha estado bien resiliente es Bitcoin, mi Comet, Bitcoin ha estado resiliente, ¿qué carajo está pasando? Ahí está en 82, pero traía y un buen piscito que con estos regresos que han existido, sobre todo de muchas de las empresas interrojistas especial, sorprendentemente, Bitcoin ha estado aguantando bar, o no dices también SpaceX, a mí es SpaceX, me parece interesante, entiendo también las dudas que pudieras tener, pero honestamente lo que hace Elon Musk, mi querido Comet, y si no tienes otro tema que te gustaría tocar, que está pasando con los coches voladores, mi querido Comet, ahora sí que va a tu future. Sí, pues sí, mira, nada más cerrar con memoria, flasco, que lo que dices es muy cierto, a mí sí me preocupa y si quiero poner ahí el, pues digo el el letrero de cuidado, ¿no? Es una empresa muy cíclica, y en el pasado ha demostrado ser muy cíclica, y lo que hice es la micron, está hablando de micron, bueno, y de memoria en general, ¿no? Ese caginix la podría incluir ahí, de hecho yo pensaría que con las noticias CME que esté debio de haber subido, ¿no? Y de hecho hoy salió el PIB de China en 4.5% crecimiento y las acciones chinas llevan 10 semanas a la baja flasco, igual ahí también, digo, VIA va bastante resiliente también en esta madrisa de AI, en 110, pero yo creo que ahí es un muy buen precio para alivaba, y yo sí soy de la idea de que hay que tener China en el portafolio, pero bueno, regresando al tema en memoria, o alguien está muy bien, o alguien está muy mal, y lo mismo con las neoclouds, porque vemos estos precios objetivos, y ves los precios objetivos de wolfy de cypher, pues están en 30, en promedio 35, ese es el precio objetivo de todos los analistas de wolfy, y están en 10 y en 12, ¿no? Y lo mismo con M.U. el promedio del precio objetivo de M.U. es de 1.600 dólares, y todos te dicen lo mismo, ya no está en cíclica como antes, tiene asegurado el 35% de las ventas de aquí al 2021, con contratos ya, porque todo mundo necesita memoria, y lo que aquí eres memoria, pues aparta, me lano, ponme, ponme por Adelaz una lana, y el que se salga de la cola, volver a entrar es un rollo, por eso también Ilon Musk ha sido muy vocal del tema de M.U. y medio que le tira ahí en X, a veces piropo, ya ves en medio que no, pero sí mencionó que M.U. tenía una muy buena relación, SpaceX con M.U. y en el reporte trimestral, pero alguien está muy bien, o muy mal flaco, ¿por qué? Y aquí te voy a decir algo, a cuate de mí, en 3 o 4 trimestres, va a generar más dinero en el trimestral M.U. que envidia y cotiza a una quinta parte, tienes el 35% de las ventas amarradas a 5 años, los contratos del largo plazo en el último trimestre, subiste de 16 a 26, entonces le están poniendo un piso, también un techo, pero también le están poniendo un piso al precio de la memoria y cerrando contratos a más largo plazo. Si hace sesión, tú no eres tan ciclica como está diciendo al mercado, no deberías de cotizar a 4 veces utilidades. Entonces yo creo que ahí, o estoy muy mal yo, o el mercado está muy mal, o sea ahí sí está cabrón, porque no hay punto medio. Yo creo, o esta madre se va a dos mil, o yo la vamos a ver en 200 flaco, pero también la cosa que me parece a mí muy interesante, es que de aquí a 3 años sí hay visibilidad y todos te dicen el cuello de botella, pues está de 2020, hasta 2020, no es 2030, la memoria sigue subiendo el precio. Entonces, si tienes una empresa que vale 900 dólares y que está ventando 180 de utilidad por acción, ¿no? En 3 años, 4 años prácticamente, estás pagando toda la empresa. Claro, no hay problemas bien y exactamente, la recompra se desbloquean ahora en Nero, ¿no? ¿Cómo? En diciembre, el 9 de diciembre se bloquean y ya anunciaron que le van a regresar al inversionista por lo menos 35 billones en esta primer pasito, eso le va a poner yo creo un piso al acción. Entonces yo sí tengo mucha convicción en M.E.U, pero también te da miedo, el mercado parece ser muy ineficiente, porque te está dando estas oportunidades, que yo la veo muy clara, o lo estoy viendo muy malo, no sé qué igual, y estoy muy mal, ¿no? Pero y de repente ves a mucha gente muy inteligente, como Michael Burry diciendo, "oye, es de primaria, no compres empresas cíclicas, en la parte en el pico del ciclo, cuando más baratas se ven es cuando están a cuatro veces utilidades". Y las palabras más preocupantes son esta vez diferente, ¿no? Claro, claro. Cuando más cara se ven, es cuando están a cuatro veces utilidades, digo, paradójicamente, lo que pasa es que estas empresas cíclicas, cuando las agarras arriba el ciclo, parece que están baratas, pero en realidad es cuando se quisan encarecer. Sí, por lo que dices, porque hay una burbuja de las utilidades. Ahora yo sí creo que ajustada por riesgo es una gran inversión, porque yo. ¿Cómo te estoy contigo en micron? Estoy contigo en micron, estoy contigo en micron, cuando te escucho ya está imputado, o sea, aquí estás encabronado con el mercado. Típicamente traes un insight, me acuerdo muy bien, Oscar. Oscar Gales fue lo mismo, en principios de año, y estabas encabronado, es decir, ¿cómo está 10 dólares, taxión y ahorita está en 34? Entonces, me gusta cuando te enoja, me he querido cometa, y es cuando hay que. Ya me estoy enojando con la memoria, y sobre todo, porque no le pude agregar tanto, porque te digo que ya estoy ahí en mi límite, cara, o sea, la cosa es que si se baja más, pues ahí sí, mi límite me da chance, me explico, porque ya no va a pesar 10, pero también hay que cuidarlas, vale, yo creo que lo que dices tú, flaco, siempre es muy. Siempre y se sabe, estamos a 2, 3% de máximos, esto no es un vermarket, fue un apustito que nos dejaban comparar a todo, para divertirnos, ¿no? Pero ya urgía, ¿no? Yo sí veo a algunas oportunidades, señor Clouds, hablé de cerebras, la de memoria, ahorita creo que para quien no tenía memoria, es un muy buen nivel de entrada, porque he hecho otro trimestre, micron, ya hay más visibilidad, ya se viene la recompra, a mí me gusta el tema de memoria, ¿no? Y también la cosa que a veces me enoja es digo así, resulta que memoria es cíclico y todo lo demás, ¿no? Sí, sí, sí. En vida no va a ser cíclico y tampoco, o sea, de repente, hay medecis, puede cochar a 50 veces utilidades, ¿no? O intel, pero microno, ¿por qué es cíclica? Todos estamos en el mismo ciclo de todo, ¿no? Ahí también es donde veo incongruencias, pero bueno, ahora sí vamos, sí que es rápido. Ramos, Ramos, Ramos, Ramos, ¿de qué? Ramos, me gustaría tocar su perspectiva del Ramos, porque tú siempre has tenido un view muy particular sobre él. No, pues es un pinche, Genio, pero es un marquetero, o sea, yo creo que tomo mucho riesgo, porque igual y te sale mal en la presentación, o sea, tomo mucho riesgo, ¿pero tú crees que fue real? ¿Lo que pasó o fue ya y cometé? No, yo sí creo que fue real. Y está cabroncísima esa tecnología, o sea, yo no sé qué cochinado le hace, pero sí se que es física, pero está está muy cabronos, tener un coche volteado y después que entiendo es una tecnología de succion, que aparte, imagínate eso hasta en las carreras de fórmula 1 y en los coches, etcétera, y después puse esos coetes que tienen, no, increíble, lo cual me hace pensar que es inminente la fusión de Tesla y SpaceX, no eso fue lo primero que pensé, tenía ya los ingenieros de SpaceX. Sí, sí. Como que ya lo, como que ya lo dió ahí, el easter egg le llaman en inglés, la pista, ya está empezando a anunciar que ya se va a funcionar SpaceX, que me parece que es lo mejor que puedo hacer, porque digo, las dos están carísimas, mejor le avientas todo lo que hemos casi a una misma bolsa y que la gente se tenga que subir ahí a fuerzas, ¿no? Pero para mí es un es es es puro marketing flaco, o sea, esta cosa va a salir en dos o tres años, se va a trazar, no va a tener los permisos. Va a ser el primer coche hay volador, digo, aparte, eso es la otra preinterrogante, ¿cómo? O sea, sí, regulatorios. Sí, regulatorios, o sea, sí, por sí, puta, todo el día han achocado en la banda, o a los voladores, o sea, vamos a matar a la humanidad, ¿verdad? No. No sé si viste los memes que pasaban por ahí de el roadster en México y salía volando y se atoraba en los cables eléctricos, ya sea de los pueblos. Y los alcolímetros, ¿no? Los alcolímetros, el trámico. sí, pero sí se me hace y de hecho salió el Porsche Mission, el Michon es el mismo día y yo dije me voy por el porche toda la vida, no lo sabían ese ese coche, el Porsche Mission apartó todo lo bien, pero ¿cómo es que pendejo es que los acabaron el mismo día que que el rooster parece que deberían de correr al demarquete, pero yo creo que al revés porque se habló mucho de la comparativa, no, de los otros, se subieron a la hola, pero ¿cómo es el ese también vuela o no? No, vuela, digo, vuela en el sentido de que sí, pero el diseño se me hace de los coches más bonitos que has sacado por yo soy fan de Porsche y de todo lo que claro, tú eres clásico, tú eres un clásico mi cometa, un búmer, un búmer no y también que sea, o sea que suen el unir los coches eléctricos llego y soy dueño de un Tesla, pero nada como come, cuando me subo a mi moto, a mi moto y suena el motor, ese, o sea, es irreemplazable, yo creo que el te sanalamente de esos sonidos de los coches, ya sabes, el otro como que no, y de hecho, fíjate flaco que en esta tecnología del rooster ya hay un coche que es de los más rápidos del mundo que se llama MacMurty y tiene esa tecnología de succión y es de los más rápidos del mundo porque resuelves un problema que es el downforce, o sea, la, la atracción de los coches a veces los pitch coches entre más rápido van, entonces como una la de avión, se mete tan tito a aire por abajo y entonces por eso tienes por el resistencia, pero si tú haces vacío a este cuenta y tienes algo que te está funcionando al piso, de hecho al MacMurty también ya hay, hay este fotos del de MacMurty voltado de cabeza porque tienen la aspiradora, ¿no? Claro, pero entonces eso le permite tener mucho más tracción y es el coche que más rápido acelera del del mundo flaco, el MacMurty. Me siento en tracción también los airpods para no caerse mi comet, sin es una tecnología de aspiradora, pero hecho el unojo al MacMurty yo creo que es un gran stunt de marketing lo del rooster, yo creo que no va a cumplir la promesa, se le va a retrasar y tampoco creo que sea tan exitoso en ventos como fue el caso de la camioneta de esta como se llama la cyber truck, la cyber truck, que fue un fracaso en la cyber truck, entonces la ya tiene que sacar a los cybercups o los los robots para dar el siguiente la vuelta la página porque llevan las ventas en caída, está carísima la acción, pero pues desde luego que sí la verdad es que le tengo que reconocer a Mosque que es alguien que si distorsiona la realidad porque la no tiene miedo a hacer cosas que están fuera de este mundo y eso hay que admirarlo y yo lo admiro muchísimo, no más como socio me cuesta trabajo porque pues vende caro y también hablábamos de las neoclouds es un negocio que tienes que ser muy bueno levantando capital porque todos esos neoclouds van a tener que levantar ya sea deuda o capital hacia adelante como las fibras o sea es el modelo de negocio si logras que ese capital que levantas si tiene buenas tasas de retorno no hay bronca, le va a ayudar a la acciónista no lo vas a siempre diluir en términos malos pero quién es el maestro de eso y los Mosques ahorita levantó 80 billones de dólares, nadie había levantado tanto dinero en los mercados públicos en la historia flaco, exacto, creo que es muy bueno vendiendo y es el estrategia marketing excelente, el coche me gusta prefiero el porche como te digo el misiones pero no creo que sea un super excitazo, yo lo dudo pero bueno, subió la acción 10 por ciento después de después. Y después el madreo por esos así pero después el madreo por el por el black Thursday que hubo la semana pasada pero creo que pues este cual está tejizando naves espaciales, está mandando al espacio madres que parecen condados como casi edificios enteros y pues creo que no nada más eso lo que ha armado de colosos y terrafab y todas estas cosas la verdad es que también su capacidad de ejecución en otras industrias es impresionante o sea lo que está haciendo también en de boring company que es un spin-off de SpaceX y por eso pues en vez de comprar corviv y demás compro SpaceX, ahí está todo integrado y trae el modelo y esto y el otro los cohetes espaciales, los datos enteres en el espacio, yo sí se lo compro mi querido commit y pues el tiempo dirá, yo creo que SpaceX va a revolucionar muchas industrias, me preocuparía haber a ver con el a ver seguramente van a ser el el merger, habrá que ver en qué ni qué términos se realiza pero sabes que en mi cometa ya habíamos muchas sesiones sin hablar del consumo, vamos a darle un pequito en pequeño espacio al consumo que está tan deprimido que ni siquiera le queremos dar espacios en este lugar en la cantina mi cometa, cuéntanos un poquito que está pasando en el consumo en Estados Unidos en México porque está en el piso todas las acciones de consumo, lululemon, Nike, Chipotle en México también hasta Wal-Mart, Wal-Mix commit, ¿qué cara está pasando? Sí, sí, México está realmente débil la mayoría, si ves la métrica por las que hay que haber a los supermercados o a las retailers, entonces tiendas ventas mismas tiendas y todos están prácticamente abajo contra el año anterior, entonces es interesante, yo me juntaba ahí con el equipo de análisis de GBM, le atribuyen algunas razones obviamente al tema de remesas que con el strón peso han bajado las remesas y es algo importante que mueve la aguja aquí, también yo creo que si empiezas a ver los MPL se han subido a nivel sistema un poquito, entonces ves el consumidor apretado y de hecho los MPL son no performing loans, es acto, ¿no? Y de hecho lo digo Garcilazo misos comentarios, que me se me hizo muy acertado, me hice, a mí nada me ha podido confirmar esto, pero yo lo que estoy viendo es que de repente sacas la nuban para pagar la vanamex que tenías atópeno y ahí andan en ese circulito y pues sí puede haber un está muy muy dañado el consumidor mexicano buscaida de remesas, el tema económico también está muy anémico y en Estados Unidos es un poco lo mismo porque el crecimiento de las utilidades han venido de sector energético y de ese mi conductor es prácticamente, ¿no? El consumidor sí está débil, ves la inflación subir que también yo digo, oye, dicen que ahí es deflacionario, pues cuando se va a ver eso flaco porque sigue la inflación, esa fue la otra variable que no mencionamos, mencionamos, digo que venían más las ventas de Antropic y de OpenAI, mencionamos los bonos de Corwift, pero no mencionamos el tema de la inflación en tanto en CPI como PPI en Estados Unidos, arriba de lo esperado, entonces van a volver a subir tasas y eso pues afecta también el tema del consumo y de yo no logro encontrar una acción que me enamora en cuestión de consumo de goder, repente ve este, una que se ha mantenido ahí a niveles interesantes es Celsius, que la veo a 13, 14 veces utilidades próximos 12 meses, pero trae ahí de habilidad en la marca Celsius, te acuás con nosotros tomábamos en el evento de Bofeta y la bebida con 200 miligramos de cafeína, te tomas un celcius y desp y como SpaceX empieces a elevarte así del piso mi blanco, este he hecho ahora que fui a la boda yo me he hecho mi monster blanco para poder durarla, toda la boda con pila, pero digo vio on, on rebotó casi 30% la estaba viendo porque llegó a cochar a 15 veces utilidades, creciendo al 20% lululemon un desastre el reporte yo creo que, o sea, es la típica que ya está tan desastroso que es compra no, o sea, ya creo que tocando fondo y ya limpiando inventarios, ya sabes, se mise un desastre el reporte la verdad, Michael Burry se cambió ahí a Decker's, dice que por temas fiscales que vende lululemon y compra un par, para utilizar las pérdidas y y y balancearlas con alguna ganancia, para temas fiscales hizo ese cambio, pero yo sigo hablando con los analistas y con el equipo y digo, ayúdenme encontrar un play de consumo que nos guste, de repente, si vimos un rebote de consumo en esta semana con el Black Thursday que decías, o sea, de repente empresas aburridas pero que ves y que veía Tyson Foods, ¿no? Por lo menos, o sea, no más falta aquella esa que un nuevo pollo para que haya de introducción del pollo, ¿no? Ya matas al sás, ¿no? De hecho, no limpo, que decían también, oye, open ella y antrópil, es ver bien porque todo mundo necesita en el portafolio, porque es un hatch contra todo, ¿no? Y también ese me gusta el play de tener Space X en el portafolio, flaco, porque también es un hatch, Space X, Space X, Space X, Space X, Space X. Sí, sí, sí, pero Es un hech, pero a ver, me comenzamos a ponerle un poquito épicante y algunos datos simplemente para ilustrar un poco más esto y hablabas del consumo en México, pero hablemos un poquito más del consumo en Estados Unidos y como dijiste salieron los datos tanto de CPI como el PPI arriba, el sentimiento del consumidor que es un indicador por lo general adelantado de muchos de estos temas de la Universidad de Michigan salió en 46 que es el mínimo de los últimos cinco meses y inclusive por abajo del esperado que ya lo esperado era bastante, bastante bajo, las ventas minoristas básicamente están flat y la gran mayoría de ellas, inclusive son revalorizaciones simplemente por los temas de la gasolina y otros temas que están subiendo derivados del del CPI y tienes empresas como lululemo que está bajo 100 dólares llegó, el lululemo está arriba de 500 está 80 por ciento abajo, Nike en 36 dólares, come llegó a estar cerca de 280 por ciento abajo también. Qué carajos ninguna, o sea, no es ni para volto a allá, o sea, está dando 80 por ciento abajo, alguna de esas dos, hasta mí me llama la atención, mi querido comer no vale la pena ni voltearlas a ver de plano, o sea, no será también el punto en el ciclo en donde se revierte, donde se ve tan mal, que justo ya no hay nada peor. Pues mira, podría ser, a mí 11 me antojaba, pero con la vacuna del del lululemon, como que sí me quedé asqueado en del sector, porque digo, las modas son bien impredesibles, ¿no? Y son empresas que agarran su rachita de modas y, pues, de repente, pasan de moda, ¿no? Y se vuelve obsoleto prácticamente y lo que tienen y hay un nuevo, algo más hot, por eso se llama moda, no? O sea, las empresas que han, que han que les he ido muy bien como Sara o como inditex, ¿no? Que que es fast fashion o HNM, que ya descubrieron ese modelito, me parece interesante, pero las vescaras, me gustaba un, pero pues ya se trepo muy rápido, la estuve ahí viendo con el tenis, los tacos en papel, porque también Nike está todos los los atletas, grandes están cortando su relación con Nike, parece que les llueve sobremujado, ¿no? Y para mí se ve cara, pero donde si vi más cosas, por ejemplo, en México, ve una gráfica de FEMSA, FEMSA en el año va 30% arriba, le metes dividendo si va a 35% arriba o 37% arriba, ¿no? En el mes va 15% arriba, y también hablaba con, con los analistas, y pues el mundial le ayudó, yo pensaría que de repente no entiendo muy bien, porque ves empresas como Tiendas 3B con este formato de hard discount, en donde realmente tienen sus marcas propias, y pueden vender 30% abajo de los precios de Walmart, flaco. Entonces, por eso es un formato que está creciendo, y que vea, digo, entras una tienda y tienen las cajas en el piso, y se vea así, o sea, literal son tiendas, pues sí, que se ve, que buscan eficientes, son tiendas 3B, pero el consumidor ahí está yendo y se compra su mayonesa de marca privada, y su frijol, y el arroz, de private label, y ahora y también, pues dicen que cabe en otros, otras 15.000 tiendas de esas en México, como las de 3B, entonces es un formato que está jalando mucho, es una de las acciones que ha jalado en consumo, pero también, o sea, a todo lo pasado, ¿no? Yo me la verdad es que a mí me, alguien me platicó, antes del reporte, mi hijo me encanta, yo creo que va a reportar muy bien, y le entré, subió 20% por reporte y la vendí, ya, ese si fue un casquecillo, femza, ya subió, ya, ya sabes, o sea, no la agarraría ahorita, aquí en análisis les gusta mucho Chedragui, está muy barata, Chedragui, pero no la ven como con catalizadores de corto plazo, la ven más a largo plazo, o sea, es algo que va a tomar paciencia, un poco como el pic de azur, ¿no? Que se ve muy barata y es un buen activo, pero no, no, no, no es obviamente significa que va a jalar muy bien este año, ¿no? Pero si la garras a 12 veces utilidades, y si se espera que crezca utilidades en los 1027, pues por lo menos un, este, un 15% ahora también les ha pegado porque tienen tiendas en Estados Unidos, Chedragui, tiene formatos en Estados Unidos mucho para los chicanos, y con el tema de lice, el, he ha comprado menos el chicano, no quiere, no quiere ya sabes, o sea, literal se guardan y no van a, a este formato que está diseñado para mexicanos que viven Estados Unidos, y pues trae una buena caída Chedragui ahí también prácticamente de 150, o sea, va en el año 30, 30 por ciento abajo, ¿no? Pero aquí les gusta del largo plazo. Gualmex, la mencionaste, creo que se puede ver barata, pero pues también yo creo que el, el performas no ha sido el óptimo, ha tenido un rebotito en el mes ha subido ocho por ciento, pero pues a mí me falta ahí en un pique de consumo que me guste, que me enamore para, para metero al portafolio, tengo piques de salud, o sea, lo platicaron el episodio pasado, mi, mi, mi expulsión a consumos a través de plataformas de e-commerce que también están haciendo muchas cosas, quizás mercado libre, este, Amazon, sí límite, no, o sea, eso es mi, mi, mi, mi expulsión a consumo, pero no hay una que me he enamorado y estoy en búsqueda, Tyson Foods de repente sí como que la vi como algo que, pero creo que me hace falta eso en, en mi portafolio, flaco. Hay viene, hay viene, hay viene, Thanksgiving, no, para Tyson Foods que también venen los pavos, seguramente, es ayudar a lo, en obsesas y felicidad, a mí la verdad es que Wal-Mex me parece, fíjate que interesante, es un play que creo que es, sobre todo, para cierto tipo de inversionistas pudiera ser mucho sentido, honestamente, la estás agarrando cerca de 50 pesos cuando estuvo en 80, se va a traer una muy buena bajada y difícilmente va a haber mucha disrupción, digo, con todo el tema de las tiendas 3v y demás, yo creo que pues ha probado ser una empresa bastante resiliente, y fíjate otra cosa que me pareció interesante en mi comed, on, ya vale más que lululemon y simplemente a nivel como percepción de marca, pues pensaría yo que la relevanse que tiene la marca, el lululemon es mayor que la de on y sobre todo la diversificación en distintos productos, productos, pero ya vale más 11 billon, contra 10 billon y eso que on está, llegó acerca de 60 dólares, está en 35, pero pues es que la levanta el lululemon, está fuertísima, está fuertísima, y como dice yo creo que en consumo pues hay plays más interesantes como son los plays de e-commerce que además también traen una buena madrisa y que además tienen pues el tema de la tecnología y en muchos de los casos puso todo tipo de negocios alrededor, como es el caso de todo el tema fíntec con con Mercado Libre, este gaming, con otras empresas, etcétera, entonces creo que si estamos buscando consumo pues tal vez hay otros plays y fíjate que también lo empezaron a notar, eh, porque cada vez que voy a México, la gente me dice más que tú ya no están saliendo a restaurantes, o sea, ve que si están empezando a pegar todo el tema pues del ingreso de cierta manera y la resaca yo creo que estos últimos cinco años en donde el consumo está fuertísimo, yo creo que post covid, todo el mundo fueron como los Roaring Tuenis, no, de los veintes que después también de lo que pasó en en el mundo en esa pues en esa etapa donde también hubieron pandemias y pues todo la crisis de la gran crisis, la gran depresión y una serie de cosas, pues la gente salió como a vivir y ahorita estamos empezando a pagar eso inclusive los vuelos que típicamente yo tomo a México, lo recortaron tanto American Airlines como aeroméxico a la mitad y ya no hay la misma frecuencia de vuelos que había antes a Miami y creo que estos son todos indicadores adelantados de que el consumo se está viendo afectado y que probablemente pues hacer que basa una potencial Recesión, lo cual no necesariamente sería tan malo yo que podría ser hasta bueno porque está muy sobrecalentado todo comete. Si yo de hecho eso pensaba con la corrección de la semana pasada de sana, yo creo que sano, o sea que que de repente respire el tren y que se corrija y que hay tanto miedo también al tema del del ciclo y de todo que es lo que ha habitado que esto se convierte en una burbuja y ves valuaciones, digo también está el tema que dice tú que podemos estar en una burbuja de utilidades, sin duda pero también creo que este ciclo va a ser más largo y viene diferente. El tema, si Estados Unidos no se hubieran metido a tropezarse en Irán y hubiera el petróleo, no se hubiera ido arriba de 100, quién sabe dónde estaremos flasco. Yo creo que y yo estoy contento porque no se ha permitido seguir comprando ahí a buenos precios. El consumo sin duda, pues sí se ha visto afectado. Asa es cual me acordé ahorita de otra que mencionaste. Genoma la mencionaste en un nilo de X y pues trae 15% más o menos desde que la mencionaste, no, pero pues son niveles también, está muy barata, genoma, no. Creo que se han tenido ahí. Estar realizando Rodrigo Herrera también, como si yo. Se va a poner, es que está poniendo interesante. Hoy en mi cómete y ya para cerrar, digo, dijiste un tema bien, bien importante que es, pues donde estaríamos y no subieron metido y subieron a tropezado Trump en Irán y salió una gráfica que ahí estaré posteando en el transcurso de la semana y haber todas las personas que no estén escuchando entre el cómete y yo vamos a estar posteando muchas de las gráficas que estemos poniendo y la vamos a estar obviamente haciendo referencia al podcast ahí, sobre todo en Instagram. Entonces, y sobre todo sigan a mi querido. Comet es pura generosidad la tuya a todo lo que posteas los stories de verdad no yo no conozco otra fuente de información que sea de tanto valor como la tuya mi querido Comet, que te sigan y que no sigan también aquí en el podcast, por favor, de este ya pasamos 22.500 seguidores y este formato cantina financiera, le está encantando a la gente, pero el punto que quería mencionar es la el múltiplo de utilidades del stand on push 500 está ya abajo de 19 veces mi querido Comet con este regresito que tuvo, se ha comprimido el múltiplo, había una compresión de múltiplo este año de cerca de 23 veces a menos de 19, entonces estás regresando a niveles que pueden ser más razonables y esto debería de de seguir, digo, salvo el tema que hemos mencionado en la burbuja utilidades que habrá que ver si si persiste o no, pero me gustaría cerrar este episodio mi querido Comet con una predicción sobre el reporte de meta, sabiendo que nos gusta tanto y un poco con lo que tragas en la cabeza sobre el reporte, ¿tú que crees que suceda? ¿Pos reporte? ¿Qué crees que reporte meta y cómo crees que se comporte la acción en el Aftermarket y al día siguiente? Me ayogo que va a subir salvo que levanten capital, eso me tiene nervioso y yo creo que la gente también y por eso se ha regresado, porque luego el mercado dice, "oye, ¿por qué vas a levantar capital si crees que está barata la acción a 20 veces utilidades que está, ¿no?" Yo creo que este reporte vimos el reporte de Taiwán y de A.S.M.E. no va a parar el capex, de ahí, ni va a parar el capex de Amazon y de Google y eso en el pasado le ha costado a las acciones porque dicen, "oye, pues estás toda tu caja, estás metiendo en esta megatendencia de inteligencia artificial, de arte que más te tu colchoncito que tenías de caja, ¿no?" "Estás echando todas las carnes al azador, todo mundo esté echando todas las carnes al azador." Entonces, yo lo que creo es que va a tener un muy buen reporte igual y baja al principio, pero creo que donde puede venir el levantón puede ser en el conference call cuando den más detalle de MUSE, de los agentes y de la atracción de MUSE y el reporte va a estar recreciendo arriba de 30%, o sea, arriba de 25% va a crecer meta, ¿no?" Entonces yo creo que si va a subir salvo, que levante capital y el tema es eso que de repente el mercado no le gusta que esté echando todas las carnes al azador de capex, pero también yo creo que veo que están muy bien paradas, a mí me gusta más meta a una evaluación de 1.8 trillones, que antrópico, o penellay, a dos trillón que dice que va a salir, a mí. "SpaceX" que "SpaceX". También que "SpaceX" yo me gusta mucho más meta, ¿no? Sí, pues va a ser interesante, entonces nada más de cuánto va a subir lo que tu creas, qué número, este es el número. Un cinquito por ciento. Sí, pues sí. Se te va a regresar a donde estabas, llegó a estar a 770. O sea, se cayó 10% de máximos, ¿no? No me voy a que vas a regresar ahí a niveles 17, 40, 17, 50, por reporte, pero la verdad es que vale un poco madres, porque pues esta yo la veo a cinco años flaco. Entramos un buen nivel, o sea, tengo varias, porque compré abajo 550. Pues es que estuvo delicioso, ¿no? Ojalá, mira, llevé a la peluquería, yo la llevé a la peluquería, porque pues sí tenía mucho peso y subió 40% en un mes prácticamente, entonces sí la llevé a la peluquería, pero pues de ahí sacó mis balas que de repente el aviento a cosas que me parecen más asimétricas, como cipher, wolf o cerebras, que fueron las compritas que hice, ¿no? Que se necesitan, pero es que es interesante mi cómese, diojalá que le peguen, porque la última es que le pegaron, yo me encabroné, me encabroné como tú me querido comed, pues porque pinche mercado, o sea, ¿por qué actúa de manera irracional, ¿no? Y la verdad es que estuvo bien, porque pues pudimos comprar una sabajo de 550 y yo creo que se eventualmente estará más arriba. En este yo también estoy más optimista, sobretodo, porque puedes salir de muse, y sí sé que es la tente el tema del levantamiento capital, es más, yo te diría una cosa a mi cómese, yo creo que es un hecho que vayan a levantar capital, o sea, simplemente viendo lo que ha pasado con Google y con otros play, son más conservadores, los meta también lo van a hacer, es una manera de bajarle un poquito también el riesgo, porque han sacado mucha deuda, y eso obviamente les pone cierta presión, y si puedes levantar la nada, seguramente lo van a hacer, pero nuevamente yo creo que el tema importante es el retorno sobre capital de ese levantamiento y de todos los proyectos que está construyendo meta, meta me encanta, porque pues tiene la distribución como eso, es algo que los demás no tienen, tú sabrás qué ver, yo creo que también estoy optimista el reporte. Y en el capítulo pasado también dijimos lo que es donde donde Madlana tenemos y donde más seguro nos sentimos, es en los hyperscalers, y creo que llevamos siendo muy vocales de decir, a ver los hyperscalers, antes estaba muy caliente semi, y ahorita que viste al regreso a semi, o sea, yo creo que los hyperscalers, si son yo como aseguros, van a ser menos íclicos, se están integrando verticalmente, están sacando sus propios chips, digo, no quieren comprar tierra, y pues sí le delegan los datos centers a wolf o a cypher o a wanevius, en algunos casos, son los clientes, pero yo creo que sí están muy sólidos y se ha convertido como un safe heaven, ahí es donde la gente se resguarda, porque pues es como que, y por eso también de repente levantan capital, direno levantan deuda a baratísima, no, son los que más acceso o financiamiento pueden tener, vea deuda o capital, están muy bien parados, entonces yo creo que sin duda ahí los hyperscalers hay que tenerlos y les va a ir bien en el mediano largo plazo, pero el mensaje yo creo que es aguantar la volatilidad, yo hago que esta semanita más que una tesis rota fuego en la actividad natural por algunos headlines, que gracias a Dios sucede porque nos mantienen tretenidos y con oportunidades para comprar barato mi flaco, tampoco irse de boca, de repente si sucede que ves un regreso de 3% y ya la gente está gastando las balas, ¿no? ¿Qué pasa los conmigo? ¿Totalmente por ahí nos ponía, no, oye, qué voy a que hago con estos, vendo todo, es decir, ¿qué está pasando? o sea, si la fiesta apenas está empezando, entonces todos hay que tener resiliencia, calma, también son buenos momentos para no hacer nada muchas veces, no, para evitar el fomo y para seguir estudiando y seguir perfeccionando el arte invertir, y sobre todo, divertiéndose, hay que divertir, no, mi comet, yo, esto es como estar en el recreo contigo, no sabes cómo disfruto estos espacios, mi querido comet. Así es, mi flaco, entonces que tu semáforo lo subes de naranja amarillo. Pues sí, me quedo en un naranja más amarillo, sigo me dio naranja, pero con tintes de amarillo. ¿Tú? Con tintes de amarillo, yo estoy más verde, yo coque, se vienen los tichis repotes, con esta bajadita así, va a salir igual, ahí que algún fondo apalancado estaba apretado, y son ventas forzadas al final del día, con margen, como sucede, a veces con cripto, ¿no? Pero bueno, yo sí estoy más verde, son, yo coque, que este tema no se va a frenar ahorita, y también Trump está diciendo que ya que estamos llegando un acuerdo de paz entre Ucrania y Rusia, ahí se está al medio que arreglando, que creo que puede ser una señal también positiva, algo tiene que hacer, porque lo parece que lo van a barrer ahora en las elecciones de noviembre, pero va a ver volatila en los mercados, yo coque va a ver volatila en los mercados, la cosa es acostumbrarse, tener muy bien estudiadas las empresas, fijarse en los fundamentales, y no dejar que nos quiten nuestras acciones, y también eso es interesante, yo fíjate que cuando estaba comprando wolfy cipher, siempre me trata de esta pregunta, ¿quién me está vendiendo sus acciones y por qué? Esa es una pregunta que tienes que hacer, ¿no? Porque pues alguien está vendiendo a ese precio muy barato, y tratar de si ser muy, muy dirigente con la tarea y con la estrategia que vas a tener, si vas a entrar ahí, pues saber que puede haber volatilidad, sin duda, yo coque son plays apalancados que va a haber volatilidad, tanto ciphery wolf como cerebras, o sea, me fui a un rincón marries gozo, porque creo que van a rebotar rápido, eso es lo que creo, también que quieras de comprar más memoria, pero bueno, hacer la tarea, aguantar la volatilidad mi flaco y seguir muy pendiente, están muy divertidos y muy movidos los mercados, así que tienen que venir, escuchar la tímvertir, porque se pongan al menos sentado estimado flaco. Sí, y que conozcuente, ganosegen en comentarios lo que opinaron de esta supercantina financiera de que lo estemos haciendo, ya de manera tan habitual, y también saludar al George Falcon que siempre nos hace unos memes tremendo, este el último como comentaristas de televisa de porcios o no se dónde nos pusieron, y también que nos hayan unos memes, divertámonos de la cantina financiera, pongan al cometa con sus vinos que tanto les gustan a mi con mi aguita de Jamaica, al cometa con sus patriotas, a mi con las aguilas de fila delfia, mi querido Comet, y que sigan también compartiendo por favor nuestros episodios que la han llegado a estos más personas, y viven el arte de invertir mi querido Comet, te mando fuerte abrazo hermano, hasta la próxima. Tienes expresadas en este podcast son exclusivamente a título personal de los participantes y no representan la posición de ninguna empresa, institución o entidad con la que estén relacionados. Este contenido únicamente tiene fines informativos sino debe interpretarse como una recomendación de inversión o asesoría financiar.