75. Cantina Financiera: ¿Cuánto más pueden caer las grandes tecnológicas?

A ver, mi comer yo creo que estamos pasando por una turbulencia que creo que es normal dentro de estos periodos. Se interesante Google perdió en un solo día 500.000 millones de dólares de capitalización, o sea, impresionante. O sea, el tema de que search se desacelerara de 17 a 12 por ciento me preocupó menos la analogía literalmente cuando siembras y cuando cosecha, ¿no? Esto yo sí creo que es un gano por Tieneat, pero creo que si no, porque ya que va a doler mucho. Este episodio es presentado por GBM, invierte con propósita. Bienvenidos a un nuevo episodio de "El arte invertir cantina financiera", y eso solo quiere decir una cosa, es miércoles en la mañana, estamos grabando. En día feriado, mi comer, lunes 2 de noviembre, día de muertos, pero no paramos, mi querido comer, ¿cómo estás? Ya de muertos, apenas vivos aquí, mi flaco, trabajando en día festivo para que la cantina llegue en tiempo y forma a nuestra audiencia mucho, mucho que platicar cosas muy interesantes, que síjakean Binance por 6.3 billion, otra vez miedos de la burbuja de Yi, reportó Google, reportó Microsoft, reportó Amazon, Marvel, adquiere el lumen, esta mañana sale la noticia, qué otras cosas, platicé con Bilakman, flaco, entreviste brevemente a Bilakman, ¿cómo la ves? ¿Qué tal pasa este el fin de semana? ¿Ganaron mi patrota? Ganaron tus patrota, ganaron tus patrotas apenas a mis delfines, pepiches del fin y no siguen pa' pura madre, pero de verdad no sabes lo orgulloso de ti, mi querido comed, decía el fin de semana que de verdad es increíble todo lo que ha logrado y ya entrevistar a Bilakman a uno de los grandes, de verdad es algo que creo que debes de reconocerte y seguramente mucha gente acá lo habrá visto y a los que no hay que ponerlo también las ligas del podcast y ésta apenas el principio, mi comed, es el principio porque vamos a entrevistar a todos los grandes inversionistas, ya verás? Esperemos que sí, digo, ya te entrevisto a ti todos los lunes y sale los miércoles, entonces ya es algo, mi flaco, pero la verdad ahí sí me estaba bien piche, nervioso, me hacía falta un tequilita ahí, pero también fue así medio improvisado porque si aún viene temprano, la verdad lo entrevistó Carlos Teranis, una labor extraordinaria, la entrevista principal, ¿no? Pero a mí me dijeron, ahí tienes diez minutitos, hazle algunas preguntas, yo había preparado dos como para así algo, como un rapid fire, me habían dicho que pues ahí chancen, tenía la oportunidad y me tuve que sacar diez preguntas de la manga, pero creo que Jaló muy bien, me gustó mucho, sobre todo al final de alguna que le cuesta más trabajo encontrar empresas o jodearlas tener la convicción para jodearlas, que es lo más difícil y dice que tener la convicción para jodearlas y más en estos momentos estima flaco, yo creo que pues él ha tenido algunos resultados, adversos en Netflix, en Uber, inclusive ahora en Amazon, en Microsoft sí hizo bien el cambio de vender Google y entrar a Microsoft, pero bueno, yo creo que él lo vea muy largo plazo y es algo que pues tenemos que platicar hoy mismo, ¿no? Porque parece ser que si quieres estar en el AI Trade, vas a tener que aguantar la volatilidad, pues de aquí hasta 2028 es lo que yo creo, flaco, yo hago van a estar los mercados muy nerviosos y pues hay que tener convicción y la creando, ¿cómo ves tú? La cosa, mi flaco, también te voy a ir a escribir algo de un del reporte de Google un escenario más negativo, me gusta esa apertura de mente siempre tratar de pensar en donde puedes estar mal a tecis, platica, mi estimado flaco, ¿cómo ves tú los mercados? A ver, mi come yo creo que estamos pasando por una turbulencia que creo que es normal dentro de estos periodos y que también demuestra quién están dando encuerados, mi come, ¿y quiénes no tienen convicción y los vas a escupir el mercado y también quiénes están equivocados y también lo vas a escupir el mercado? Y una de las cosas que también le preguntaron y una fuerte abrazo y saludos a Carlos Teran y es un extraño de trabajo, también es un buen amigo, entrevistando a Vilaqman, pero le preguntaron qué distinguía a un buen analista y lo que dijo me hizo mucho sentido, que es, dijo, la capacidad de buscar la verdad independientemente de las narrativas y de las historias y de los sesgos que vamos a estar desarrollando, porque si todo el día sale, es decir, me gusta Google, me gusta Google y me gusta Google y de repente hay un revés y no tienes la capacidad también de analizar lo con objetividad. Es algo bien complicado y recuerda esta frase de Fitzgerald, que siempre mencionan a mi querido comed, que la verdadera inteligencia es la capacidad de mantener dos ideas opuestas al mismo tiempo en la cabeza sin perder la mente. Y en torno a eso, de verdad me puso a cuestionarme sobre todo muchos de los comentarios que he hecho tu jefe, que ha sido muy vocal en que es el principio del fin, el mismo conbe en skin in the game y demás. Y creo que hay que abrir la posibilidad también a comprender si fundamentalmente están cambiando estos negocios. Y si la misma inteligencia artificial puede ser el principio del fin, mi tesis principal es que no es el caso, no es el caso, pero también hay que abrirse a la posibilidad de que pudiera hacerlo, ¿no? Porque si no, estamos nuevamente pues actuando bajo nuestros cedros y nuestras historias. Y puntualmente me interesa lo que pasó en Google. Google es un negocio muy diversificado, pero principalmente en search, ya se empieza a verle esta debilidad, ¿no? Y tú de manera muy vocal y me encantó también que lo dijeras, saliste a decir, no estoy comprando más y dije, órale, soy interesante, Google perdió en un solo día 500.000 millones de dólares de capitalización, o sea, impresionante. Y me encantaría escuchar tus takes sobre el reporte Google. Pues mira, la verdad es que después se analizaron un poquito con más cautela y más frío, me preocupo menos. O sea, el tema de que search se desacelerara de 17 a 12 por ciento, pues sí, yo dije, mira, lo que creo que puedo ocurrir es que tenga este oberge en la acción, o sea, este viento en contra, porque el negocio principal se va a estar encogiendo hacia adelante, ¿no? Pero fuera de que se encogiera, hay, seguro, tú escuchas también el episodio de Oliín, del fin semana y David Sacks la defiende diciendo, oye, es que más bien el negocio de nubes está desacelerando muy rápido, creció 103 por ciento el negocio de nube flaco. O sea, no son ritmos de crecimiento de un, son ritmos de crecimiento de un startup, no de una empresa del tamaño de Google, ¿no? Y la palanca operativa que va a venir con eso, pues cómo no van a seguir invertiendo, digo, si están creciendo esos ritmos y el backlog, pues están que 400, 500, 500, 900, 500, cualquiera, ¿no? Me hablas del de Amazon, 500, creo que el de Microsoft 600, el de Oracle 600, hoy de hecho, Oracle, la anuncia que sale a levantar otros 10 billones de capital, estimado flaco, le pegan 6 por ciento, pero Google respira a 2 por ciento y Amazon 4 por ciento, yo dije, mira, no me puedo camar mis balas, la hace un que cuidar, porque no sé cuánto, cuánto va a durar esto, y la verdad me gusta un poquito más la historia ahorita de meta, porque está más barata, está más pegada de 18 veces, crece 25 por ciento y le veo un poquito de menos ruido que la historia de Google, Amazon, creo que también ya me gusta más que Google flaco, porque Andy Yasis salió a decir dos cosas que veía con tranquilidad, mucho más visibilidad hacia adelante y las cifras me impactaron, habló de crecimiento de 40 por ciento para el 2027 y del dos mil veinti ocho en el negocio de AWS, si partimos de las cifras anualizadas de 185 billones, que es el tamaño del negocio actual de AWS y la creces 40 por ciento el próximo año y después 40 por ciento en dos mil veinti ocho en dos mil veintinueve ya tienes un negocio de 500 billon, y también se tiró ahí la cifra de qué era un negocio que iba a estar entre 500 y el trillón muy a la Elon Musk, ya están tirando esas cifras de si le pones un margen operativo de 35 por ciento que se me hace muy conservador, yo creo que va a ser más alto por la pala en cooperativa, pero estás hablando de un negocio que te va a generar 275 billones de utilidad operativa anual, ¿no? Y ese crecimiento pues es de dos puntos siete veces en tres años cuando creces 40, 40, lo que viene es creciendo, creció 39 este año, pues prácticamente el e-commerce ya deja de pintar, o sea, con estos niveles de rentabilidad, ¿no? Hoy subí a más o en cuatro por ciento, yo creo que el dos mil veintisiete va a ser un año muy complicado para jodearlas de mucha volatilidad, pero el que tengo una visión de largo plazo se va a haber beneficiado y vas a tener estas empresas con estas dimensiones y esta rentabilidad de negocio, obviamente también hay algunas preguntas como si van a tener que constantemente estar metiendo la alcapex, entonces pues ya es un modelo de negocio que se parece más a los telecoms o a las mismas a los ferrocarriles y ya no es un negocio de software que requería poco capex, están invirtiendo treintas arriba de los treintas de porcentaje de ventas, ¿no? Pero también otra vez ves al sector tecnológico a 18 y media veces precios utilidad dos mil veintisiete contra los Staples o empresas de consumo a veintitrés, ¿no? O sea, otra vez estás barato, entonces la verdad yo sigo, sigo bastante bullish, sé que hay riesgos, sé que hay algunos obstáculos en el camino, pero creo que aquel que sea paciente y que tenga este tipo de negocios, y de hecho ya sabrí la mente y me empieza a gustar los sectores apalancados, porque evidentemente como Oracle o como las Neo Clouds, ahí yo tengo mi tesis hoy, si creo que esto sí va a jalar y los que están más apalancados terminan pagando esa deuda, pues el retorno sobre capital va a ser mayor, ¿no? Entonces digo, trato de ser congruente, obviamente hay mucho más riesgo en el sector apalancado y es donde puedes perder más tu capital, pero también creo que los Neo Clouds, si la tesis que tengo principalmente se da, que es que sí vamos a ver estos retornos sobre equity y que sí vamos a llegar a esa rentabilidad de flujo, pero va a tardar, ¿no? Estamos en una etapa de inversión, son negocios que han invertido, pues nos han enseñado meta al principio, no monetizaba, o Amazon, yo son emprendedores que están cómodos tomando visiones de muy largo plazo, ¿no? Pero bueno, ese es mi caso, mi caso base, obviamente pues el cuello, usted está convertiendo el capital, ya hay tasas más altas, hay temas en geopolíticos que si los midterms, que si el tema de Irán, en fin, mi flaco, pero a mí me resaltó mucho el reporte de Amazon, esas cifras que se tiraran, ellos no dan guidance a más de un año, y se tiraron un guidance de dos años de 40 por ciento, y el tema de Google pues también tienen caja, acaban de levantar capital, van a seguir yo creo que con acceso a capital, y si ven los retornos, pues lo veo como un play más órido, ahora sí, es un poquito más caro que meta, y por eso preferí meta, o me gusta un poquito más Amazon, porque creo que es una historia que no tiene tanto ruido con el tema de search, es un poquito mi opinión, aunque también creo que es una joya, y con el tema también salió un análisis de sema y análisis de dilampatel, y son de los modelos más eficientes en cuanto a costo, pero token por los chips de A6 de Google, entonces yo creo que ahí también tienen margen de maniore, ahí está muy interesante, flaco, pero dime tú qué pensaste del reporte de Google, y si también estás un poquito menos positivo en el nombre, te gustan más otros o de plano, ¿cómo la estás viendo? Sí, a ver, yo creo que le das al clavo, yo creo que aquí es entender si esta inversión que están haciendo va a tener retornos sobre inversión o no, o no, y me mandaste esta gráfica, mi comed que la va a poner por aquí, la voy a proyectar, a ver si la producción no puede meter, y si no también la compartidos por ahí en redes sociales, pero es una gráfica, el Financial Times en la que se ve básicamente desde 2006 hasta 2030, ¿cómo se ve el free cash flow de estas cuatro grandes empresas que ahora están haciendo esta inversión monumental en poder de cómputo o no, y en poder desarrollar toda esta infraestructura que se requiere, y lo que puedes ver es que desde 2006, pues tal vez hasta 2000 que será 15, o sea, 10 años me querido comed, básicamente todo el free cash flow viene de Microsoft, y un poquito de alfa ve, de repente empieza a pintar meta, recuerda que cada uno creció en momentos distintos, Microsoft es una empresa que tiene más de 50 años, y después obviamente Amazon que había tenido una política muy conservadora sobre generar free cash flow, porque mucho de todo los reinvertía ni demás, pues empieza a pintar, pero casi no pinta, después tienes años que inclusive se van negativo, el free cash flow de Amazon, tus paramas son, no es nada, o sea, lo que está pasando es algo normal, mi querido comento, y obviamente después de estas inversiones monumentales y mostrosas que están haciendo free cash flow, se te va a pretar casi a 0 de las 4, y después se va a venir el bandazo, porque pues mucha de esa, o sea, la analogía es literalmente cuando siebras y cuando cosechas, ¿no? Y pues hay que entender esos ciclos, son ciclos totalmente normales, ahora si esto se manifiesta como se prevé que se pueda manifestar, estás hablando que van a pasar estas cuatro empresas de tener free cash flow de cerca de 200 bilion a cerca de 600 bilion en 2030, mi querido comento, es tres veces más, y yo aquí la pregunta es si les crees o no les crees que esto se va a manifestar, y dentro de las muchas cuestiones, platicamos la semana pasada, no, en la cantina de la semana pasada es el big tech contra Wall Street, yo honestamente le creo mucho más al big tech, ¿por qué? ¿Por qué están construyendo este futuro, mi querido cometa? Si hay alguien que puede tener convicción sobre el modelo, son ellos, y déjate tú esto, ¿no? Porque por decir no, es que Silon Mosk, que está loco, no es Silon Mosk, o sea, son probablemente cinco de las empresas, sino es que las empresas más importantes de la historia de la humanidad, o sea, estás hablando de Microsoft, de meta, de Google, no, estás hablando de Amazon y de SpaceX que están tirando la casa por la ventana para hacer este build-out, probablemente cinco de las empresas más icónicas de la historia, entonces, me pregunto a mí por supuesto que yo creo esto, y salieron los datos increíbles también en el podcast ahora de Oliín, decían que Microsoft básicamente, en los últimos cuatro años, mi querido cometa, ha duplicado su revenio, duplicado su revenio, y nada más ha tenido de oberge de adicional dos mil personas, con dos mil personas más en la empresa, de colaboradores, de una empresa de más de 200 mil colaboradores, estás hablando de que crecieron su revenio al doble con el uno por ciento de las personas, o sea, adicional, adicionalmente, de manera marginal, entonces, pues eso no es productividad, y eso no es un indicador adelantado de Roy, no sé qué carajos, no puede hacer. Sí, igual yo me metí a ver justo porque me chece podcast, meta ha reducido en los últimos cuatro años, creo que por siete por ciento, sujet count, y también estos empresas, yo creo que son las van a ser las que más saben usar estos temas de inteligencia artificial, son los que los están construyendo, evidentemente, ¿no? Yo sí lo creo, Flaco, digo, hay un libro de Philip Fisher que se llama Common Stocks and Common Profits, que habla de eso, no habla de sacrificar el presente para construir el futuro, y si eres al instante pensando en trimestre a trimestre, estas no son las acciones para ti, o en otras, ten un portafolio más diversificado, agarra acciones como Starbucks o como. Yo que sé, de consumo, igual, Marta, cosco, que están creciendo al ocho por ciento, o al diez por ciento, si me apuras, que están escuchando a cuarenta veces, no agarres las que están creciendo 25, que están escuchando a 18, como meta, entonces yo sí creo que es un agano oportunidad, pero creo que es un oportunidad que va a doler mucho y que necesitas decidir si quieres estar en esa oportunidad, pues te tienes que sentar ahí, ahora desde luego hay riesgos Flaco, porque yo creo que. que. mechó otro podcast también de Dacompan and Friends en donde entrevistan a un cuatexama Alman, como Sam Alman, pero es el GD macro de Barclays, y empiezan platicando que. ya prácticamente el mercado es la economía, ¿no? Lo ves en el tema de las tarifas, cuando cayó el mercado 20 por ciento, como la gente deja de gastar, porque mucho de su patrimonio está atado a la bolsa, ¿no? El 35 por ciento del patrimonio de los americanos está atado a la bolsa, y ya más del 65 por ciento de los americanos invierten en la bolsa, ¿qué o qué en México eso si fra, digo, es muy cambiante, pero ni el 5 por ciento, obviamente hay 20 millones de cuentas, pero muchos es porque tenemos varias subcuentas los que invertimos en el mercado, ¿no? Entonces yo diría que es menos del 5 por ciento de las personas mexicanas que invierten en la bolsa, y si quieres tener estas acciones, pues te va a doler, vas a ver caídas de 10, Google está 30 por ciento de máximos, ¿no? De repente algunas acciones hasta 50, y vemos un mercado más fraccionado en donde si el 40 por ciento ya está descorrelacionado, ves de repente que cuando suba y baja software, de repente suba software, baja y hay, de repente suben las empresas de energía, bajan las aerolíneas, suben las de consumo, bajan las de AI, entonces estás a 2 por ciento de máximos del esen 500, digo, la corrección de las acciones es más fuerte, pero yo creo que de lo que he visto en estas semanas, me quedo más tranquilo, él es Juan de Antrópic, en donde salieron con el dato de que ya tienen 130 millones en caja, ya tuvieron su primer trimestre con utilizado operativa de 900 millones, están creciendo el parrismo de 1.300 por ciento, ¿no? Entonces todo lo que ve en Antrópic, me gustó, hay quien dice que este trimestre viene más jodido, ¿no? Pero después viene el reporte de ese jaquini, de ese cajínix, y me gustó, todavía más, yo, o sea, todavía estoy más, con más convicción en memoria, margen es 80 por ciento flaco, en 2027 va a generar 280 bilion de utilidad, para micronesce número está 220 depende si estás en el rango, están, ese cajínix está a 2.5, tres veces sus dillidades, 27 microna 4 o un poquito menos y me apura, y están hablando de que tienen visibilidad hasta dos mil veintinueve, o sea el 75 por ciento de toda la capacidad de ese cajín, que se está vendida para dos mil veintiiete, ya están hablando de de un porcentaje alto en dos mil veinti ocho. Entonces si estás a dos puntos cinco veces utilidades y los dos puntos, los próximos dos años estás vendido, de dónde estar incertidumbre, por amor a Dios, o sea, no me, no me explico a mí cada vez el tema de memoria te lo juro, yo creo que o estoy muy huey flaco o el piche marcado, no sé qué está haciendo, van, o sea, generan más que cualquiera de las max events, Tesla cotiza uno punto seis trillones, Tesla va a generar ocho billones de utilidad en dos mil veintisiete, estos doscientos sesenta y cotizan aún trillón, o sea, explícame eso flaco por, por amor a Dios, o sea, cuántas veces más es doscientos sesenta, que ocho de Tesla, como ocho la pueden valorar a uno punto seis trillones, Tesla, vienen los robots, ok, si vienen los robots y los, y los, si ver coches que van a utilizar memoria, carajo, entonces no entiendo o no entiendo flaco explícame eso, o sea, perdón, si me enojo, pero de repente ve hoy digo, oye, esto de memoria pues, entiendo que sea cíclica, pero ya tienes visibilidad, pues a dos a tres años y estás acuchando cuatro veces utilidades, que diablos está pasando, o sea, no entiendo eso, por eso yo digo, estoy a punto de meterle más dinero a la mugrosa, a micron, pero no quiero hacer eso porque a mis peores, errores de inversión ha sido por concentrarme de más y tengo, hay muy buenas ideas, no, igual se lo tiras a Amazon, pero digo, Amazon cotiza 23 veces utilidades o 25, ¿no? Microna cinco y prácticamente tienes dos años de visibilidad y se viene el tema recompras, o sea, la utilidad por acción va a subir, que diablos está pasando, ¿no? Y también el tema de la oferta, pues está bastante claro, van a subir la oferta 100% en cinco años, o sea, es veinte por año. No, mi querido com, me encanta, me encanta tu convicción, o sea, de verdad me encanta tu convicción y creo que aparte la tienes la tienes clara, además ha salido micron y en fin, muchos analistas, creo que fue Gavin Baker, el que el que dijo salió la semana pasada, si no me equivoco, a decir que estas empresas de memoria tienen mucha historia, no son ninguno sin provisados, llevan haciendo esto durante décadas y saben que hay épocas de vacas flacas, e intencionalmente no están subiendo la oferta, como saben que lo podrían hacer, porque sabe que van a regresar esos épocas y salió el mismo Elon Musk y Elon Musk, por cierto, salió a decir que memoria es el cuello botella más impresionante todo y que los robots van a requerir, como bien dices, mucha más memoria de la que hoy hay capacidad de producir, simplemente por todas las funciones que van a estar a ser los robots, entonces creo que la tienes muy clara en cuanto a memoria, yo estoy contigo en ese sentido y además me encanta tu pasión al respecto, específicamente para ponerla en perspectiva, claro, los ingresos de microns son más de 30 veces los ingresos de Tesla, y bueno, después crear el futuro, además, pero si le crees el futuro, pues eso simplemente se va a reforzar, entonces creo que tienes un punto muy interesante en todo eso, que creo que vale la pena siempre tener en consideración, y nuevamente yo lo que me pregunto muchas veces me quería comentar, para mi la pregunta es ¿por qué están dando estos movimientos tan bruscos en los mercados? Y desde mi perspectiva y me encantaría después escuchar la tuya, lo que está sucediendo son un par de cosas, una es, pues muchos managers, gestores profesionales que simplemente están rotando, porque pues ya han tenido rentabilidad y han tenido retornos espectaculares, simplemente están yendo a consumo y a otras, porque simplemente el costo beneficio que ellos ven dado lo que han vivido, pues simplemente has sentido. Pero la otra que probablemente me parezca aún más importante mi querido cometimiento es más difícil de analizar. Es que yo creo que hay tantos, todo traíderes, inversionistas, retail y demás, que están tan apalancados en el traide AI, mi querido comet, que creo que estos movimientos los están escupiendo, o sea, porque nuevamente no estás hablando de empresas chiquitas que están teniendo estos retos, o sea, está hablando de Google, que va 30% por debajo, este Amazon ya está ahí cerca del territorio de menos 20, meta, ya están también cerca de eso, entonces y bueno, por supuesto todas las demás, o sea, hablando del tema de los New Clouds y muchas de las otras empresas de semiconductores, este AMD y todas estas se fueron a 650, están en 500, o sea, tal es un retorno, un regreso de cerca del del 25% también todas las de memoria, no, este, el índice mi querido comet de Corea, de Corea del Sur está bajo 40%, 40% mi querido comet, o sea, no estás hablando de cosas pequeñas, entonces, pues claro, está tan apalancado y toda la gente que está en el sóccele y todas estas, que de repente se te regresa y entre las llamas de margen y muchas de las, pues sí, escúpe a la gente, pero yo creo que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, views, digo a mí me explican, me escuchar mucho con el flaco, pero quiero entender tu punto de vista y sobre todo, pues creo que las personas están muy tranquilas, ¿no? Y son puntos de vista muy distintos, generalmente he pensado muy similar, pero él dice a ver, van a bajar las inversiones Y su teoría viene de que, pues, si te borran 500 billones de tu market cap en un día, como sucedió con Google en un par de días, pues el mercado se pone en tu lugar, ¿no? Como los bond binis vigilantes, ahora están los capes vigilantes, ¿no? Pues, ¿cómo vas a… y a cierto punto, si te bajan 500 billones, pues no vas a poder salir que es un tema de la gente que está en el sóccele, que es un tema de la gente que está en el sóccele, entonces tienes que anunciar que vas a bajar el Cápex. Es que eso también implica un tema de costo oportunidad, porque prácticamente lo que está diciendo el mercado es si hoy no puedes atender el trabajo del cliente, quizás ya perdiste la cuenta frente al competidor que si tiene la la capacidad y por eso están invirtiendo, están en esta carrera, ¿no? Es una carrera por ganar cuota de mercado, ¿no? Entonces alguien que deja. Y fíjate, ¿qué curioso es esto flaco? Apple es la única que va arriba en el año 27 por ciento. El mercado la ha premiado porque se ha quedado fuera de esta carrera de CapEx. 27 por ciento arriba en el año contra todas las demás de las Macs se ven han bajado, Apple va a 27, el S en p 500 va a 11 por ahí, envidia 10% arriba a Microsoft 8, Amazon 4, esto es data al 31 de octubre, diría Amazon 4 y meta menos 6 y Google menos 10, ¿no? Es la menos 11, o sea, has tenido un mejor desempeño, pues casi tres veces arriba en Apple y también cotiza un múltiplo pegado a 35 veces y no se metió esta carrera, no. De hecho ha seguido recomprando acciones, entonces el mercado claramente está premiando, pues esta empresa que se ha quedado fuera, ahora también de repente yo veo y pues digo las de memoria cotizan a cuatro veces bajen a más utilidad de sentido que sea cíclica, pero de 35 veces a 5 para mí hay una desconexión brutal de de lo que genera utilidades y lo que no y la cantidad de utilidad que se generan. O sea, no están invertiendo en capex las de memoria y cotizan a 5 veces, creen que le van a bajar al capex, las otras empresas y justo lo que anuncian, ya dijeron que van a subir el capex. En 2027, te ama a sentir a la cifra de 220 Billion Google, tiera la cifra de 200, meta a basar alrededor de 150, ya están diciendo que no van a hacer el capex, una buena parte de ese capex va a memoria, van a tener que ver también el tema de la energía, el costo de los tokens rentados, más bien de los GPUs rentados sigue subiendo y la paradoja de llevo también, veía una gráfica de andrition que el gasto en tokens ha subido desde mayos de 120 a 160 por ciento mientras los precios de los tokens han caído 67 por ciento. Entonces, eso también es algo que yo veo que si baja el costo de los tokens, pues va a subir la adopción, se habla de que 16 por ciento de los empleados de Estados Unidos utilizan ahí de manera diaria, 32 por ciento de manera semanal, de estos de los que están en un corporativo. Y pues Antrópic también anunció 11.900 empresas que ya gastan una cantidad significativa en Antrópic, no han subido mucho a sus clientes, pues que gastan, creo que la cifra era 10 millones flaco, ahorita lo rectificó, sí, no perdón, clientes con un gasto anual de más de 100.000 dólares está en 11.900, también los que gastan más de 10 millones también creció de manera exponencial, ¿no? Entonces, disis, oye, todo indica que la demanda no es el problema, el problema es el costo de financiarte y del flujo de caja y el mercado le va a estar pegando a a a estas empresas, de hecho, y ahora con lo otra vez levanta capital, le pegan 6 por ciento, pero hasta qué punto se rompe esta narrativa y aquí mi pregunta es la siguiente flaco, yo creo que el primero se mueve en los precios y después acompaña la narrativa, de repente vienen estos, como dices tú, algunos fondos con palanca que baja el mercado y justo lo que pasa es que tienen llamas de margen o tienen que cerrar esas posiciones apalancadas, se mueve más el precio y de ahí viene la narrativa. Entonces, el precio viene primero el movimiento del precio y de ahí no estamos inventando narrativas, es lo que yo creo, no sé, tú qué opinas en esto, pero vamos a tener que aguantar un año de muchísima volatilidad, vamos a ver las caeras, porque también decía el cuate ese álmán de barclice en el podcast, mira, yo creo que las tecnológicas pueden bajar a 17 y medio, 17, 16 y medio, pero ya ahí van a encontrar un rebote, estamos a 18 y medio, eso es un 10% más flaco, ese yo sí lo aguanto, ¿no? Sí, absolutamente. O hasta qué nivel vamos a caer, ¿no? No, mira, a ver, yo creo que hay dos maneras de que esto se va a desembolver hacia adelante y creo que va a tener todo que ver con nuevamente, con la productividad y con los retornos sobre inversión, ahorita platicabas del lesuan antropic y creo que está muy claro, muchos de estos temas creo que nos dan a entender que en cuestión de inteligencia artificial, sobre todo en la adopción, Comet, no estamos ni en los tres primeros innings, o sea, 11.900 empresas que gastan más de 100.000 dólares, no es nada, honestamente. O sea, de estas empresas hay cientos de miles que van a tener la capacidad de hacerlo, o sea, te quiero decir que de eso, no digo no sé cuál sea el porcentaje, pero no, seguro no es ni el 10% de lo que será el día de mañana. En cuestión de los usuarios también, o sea, estás hablando de los usuarios de corporativos, de alto nivel, o sea, esos números son insipientes, eso debería de tender a ser el 100% y está hablando nada más de los corporativos, está hablando del, si ves un nice, ver que no estás hablando de la parte arriba, un te va a pensar todo lo que va a ver abajo. Entonces, que claro, también es solo más rentables, no, en fin, yo lo que digo es, yo creo que eso va a hacer una necesidad feaciente, o sea, y es muy tangible. Es más, ahorita también, es sonda y pizar el CEO de Google salió a decir que ya probaron los primeros TPUs que tienen el espacio y que ya respondieron y que todo está funcionando bien. O sea, yo todo ese cuento de la, de toda esa narrativa y esa tesis de, de los data centers en el espacio, por supuesto que lo creo. Es más cómido, ¿dónde por eso pensar? Por supuesto que vamos a tener data centers y poder de cómputo y capacidad de cómputo, como uno de los, de los milestones o como una de las fundaciones o de las plataformas más importantes de la humanidad. O sea, estamos, estamos pasando esta era de la inteligencia, la super inteligencia. O sea, de cierta manera, no estamos convirtiendo aún más en estos famosos cyborgs, literalmente es lo que está pasando. No estamos convirtiendo en humanoides y esto va a ser que la humanidad sea una especie mucho más poderosa en el en el círculo universal, ¿no? Lo que sea que nos lleves ahora, que también nos hagan unos memes mi querido comer, no sé si como astronautas o como aliencias a ver, a ver que se inventan, pero yo sí, yo sí soy parte de las personas que creo, que o creemos en una super inteligencia humana que pues va a ayudar a generar unos beneficios y unos avances tecnológicos que hoy no tenemos ni siquiera en el radar, o sea, literalmente, el build out, no creo que vayamos ni literalmente, no creo que vayamos ni en el tercer inning, ese es mi punto. Ahora, el punto del costo del capital sí es importante y relevante, ¿no? Y entonces la gran pregunta es, no, es al día chama también a decir que cerca de una tercera parte del total de los thresholds que se van a emitir el próximo año es lo que ya tienen de demanda de capital, nada más los hyperscaylares, ¿no? Entonces, pues obviamente pues va a empezar a competir todo eso por capital y de hecho, yo creo que la principal razón por la cual la Fed está subiendo tasas es que no tienen de otra, o sea, no tienen de otra, déjate tú por la inflación, me he querido comer, es que las tasas estaban moviendo independientemente de que la Fed las moviera, o sea, ve el bueno de 10 años, la Fed no estaba haciendo cambios y se fue a 530 y ahora ya se regresó a 5, ¿no? Y habrá que ver cuál es el punto de equilibrio, pero nuevamente eso es simplemente para financiar el gobierno americano. Ahora, el punto interesante es que prefieres financiar el gobierno americano, financiar estos grandes empresas, Google, Colocumbo, no, mi querido cometa 100 años, a 100 años, yo, yo no creo que ellos van a tener tanta, o sea, ver, y sí, obvio, obviamente hay un punto de equilibrio, ¿no? Y el sape la semana pasada de 500 mil millones, pues es porque muchas de las cosas que están haciendo y demás y la velocidad con la que le están haciendo tal vez es demasiado, habrá que ver, ¿no? Pero yo, honestamente, yo, Javier, yo sí sería participe y es más hoy, porque soy inversionista de empresas, en financiar ese buildout, porque creo que los retornos van a ser muy interesantes y ya saque lo financian bien capital o que lo financian bien deuda, yo creo que la demanda la van a tener, la van a tener mi comer. Y bueno, pues será cuestión de ver si se da o no se da para ver la velocidad con la que van a hacer ese buildout, pero en mi cabeza hay muy pocas posibilidades o probabilidades de que eso no se no se dé y de que, sobre todo, los retornos, sobre inversión y de productividad no se materialicen. Entonces, and buying the dip, ¿no? Y y nuevamente tampoco tengo prisa, o sea, tampoco tengo prisa, la semana pasada había comprado nuban, como lo anuncié en el podcast, esta última semana no compré nada, pero no tengo prisa, tampoco vendí nada, o sea, para mí el play es obvio. Yo estoy siendo más cuidadoso con mis balas también, porque no sé, la verdad es que no se flaco cuando puede empezar a dar la vuelta, y esto, ¿no? Y empezar a tranquilizarse, yo creo que va a ser muy volátil, nuban, se está tres veces utilidades, tres y media creciendo 40% me encanta, yo también compré en la bajada, completa en PicsPay, la semana pasada, digo, por ejemplo, también alivaba, pues, China no ha helado nada, hoy se empezó a anunciar que va a haber un estímulo y va a 6% arriba, va, va, pues va a tener que meter las manos el gobierno chino, ha sido mucho de paciencia, si límite, se me ha bajado de 80, pero está 17 veces utilidades y esas utilidades, espero que crezcan al 30% hacia adelante, es un negocio de altísima calidad a la 17 veces flaco, yo sí creo que ya me gusta más que melis y límite de estos precios, porque melico tiza casi al doble de múltiplo y crecen de manera similar, ¿no? Yo creo que hay muy buenas oportunidades, las de memoria me gustan, yo creo que Amazon, digo, se rebotó, está otra vez ya a niveles de 250, se me hace una muy buena oportunidad, pero fíjate que también he visto algunas oportunidades, veía el otro día una gráfica de Crocs, y de. Que te encantan, te encantan a veces, sigan tus Crocs, se que abajo de esa mesa y abajo de Zeta Kuchin, que tal es también puesto, traéis unos Crocs, mi comment. No, dicen qué es el método anticonseptivo, más efectivo es usar Crocs. yo tengo algunos amigos que sí le pegan a los crocs, pero otra de de cigarros placo que se supone que es un industria que está moriendo, pues lleva a 36% en el año, empresas como FEMSA, empresas mexicanas también, 36% en el año, hay plays de consumo que están resucitando, también creo que hay que estar diversificados y que no hay que terquear con el tema de AI, yo sí creo que hay que estar invertidos en el tema de AI, pero creo que sí hemos ido vocales en no concentrarse demás, de repente esas ideas de crocs o de altria, pues qué sucede, son empresas que cotizan muy barato que tenían palanca, empiezan a generar mucho flujo y pagan la palanca y empiezan a recomprar sus acciones, he sido también vocal del caso de Ford, de Shift for Payments que tú le hice Shift for Payments, es algo similar, o sea, hoy por ejemplo, 4,7% arriba y de repente ves, y es algo que no está correlacionado, de repente vemos como software sejala, hay otra aplóvin, también flaco, aplóvin ya está 11 veces, me empezó a gustar desde que la había 300, ya sé en dos veinticinco, está 11 veces utilidades, reporte el miércoles, me parece, crece 52% earnings per share, si empiezan a recomprar acciones, esa puede ser un pic muy asimétrico, ¿no? Pero está más en la industria. Sí, o sea, no hay que, yo creo que en estas, vale, valer la pena, obviamente analizarlo nada lo que digamos, que es una recomendación de inversión, pero no hay que, yo creo que se abren oportunidades, en estas empresas, aplóvin llegó a estar en más de 600 dólares cómetos, o sea, está 70% abajo en 6 meses, ¿no? Y, obviamente, es contar en modelo, o sea, pero puede ser interesante. Lo entrevistó, lo entrevistó David Serna, que no le he visto, pero había algunas comentarios que es un carac, o sea, que es un cuate con una cultura impresionante, yo creo que va a la pena verla, a mí, a mí, mira, fíjate, cuando en, en vez de la que de vez se entrevistaron al CEO de Oscar, que por cierto se ha defendido muy bien, también ya se acerca el reporte. Y la ilili también, que le den mucha condición, o sea, salud también, ¿sabes? ¿Eh? Y la ilili también se ha defendido, o sea, salud. Sí, la ilili se habla de un pipeline de reta, ¿no? La nueva droga que viene, pues con resultados muy, muy, muy cañones, ha sido bastante defensivo, de hecho, Oscar ya cotiza a 20 veces utilidades, arriba de tech, me he estimado flaco, y era un sector medio apestado, digo aquí, voy a tirar algunos nombres y los múltiples y los crecimientos, estos son "Forward Peace", o sea, están hablando de 2021, ¿no? Cosco 44, crece al 10, Walmart 41, crece 6, Starbucks 32, crece 2, Mario 32, crece 5, Coca-Cola 27, crece 7, Home Depot 21, crece 2, son crecimientos en promedio al 5, lo que estoy diciendo, y cotizan a 30 veces, y tech, o sea, agarras a Amazon 24, crece, fíjate que Amazon, esto me ama en la atención, es de las que menos crece de las hyperscalers, ¿eh? Bueno, porque crece ahí el negocio de retail. Sí, el negocio de retail, exactamente. Y el negocio de nube, pues es bastante grande, ya, es más maduro, ¿no? Pero alfabet, crece al 22, meta al 27, Oracle está 15 veces flaco, crece a 21. Oracle, esa es la que si no me gustan nada, mi cometa, a mí, fíjate que me empieza a gustar porque la palanca, pues si tenemos razón en España, claro, en Microsoft Amazon y alfabet, vamos a tener razón en Oracle, y adivina cuál va a subir más. Oracle, pero yo digo que o sea, eso es el componente de riesgo, ¿no? Que tienes en cada una de ellas, ¿no? Y Oracle, pues estás absolutamente apalancado en este en esta tesis, las otras, por lo menos trajiz otros negocios que se podrían defender, ¿no? Entonces es un tema, no me digo, es un tema de riesgo de rendimiento, siempre hay que entender eso, hay un trade-off directo entre riesgo y rendimiento. O el que fue un reporte desastroso y va a 50% en los últimos meses de Sintel. Sí, sí, de Sastre. Y ahí si le dije a Don Miguel, no me vuelvan a comparar Intel con Taiwán, es una pincha basura comprar con Taiwán. De plano así. O sea, margen es del 38 contra los 65 de Taiwán, la productividad de los wafers, nada que ver con Taiwán, tuvieron que bajar el guidance hacia adelante de manera muy agresiva, tanto de utilidades por acción, a la mitad, a la mitad, te lo bajaron. Obviamente el negocio de PC viene muy mal por el tema de memoria, porque no se dan abasto y dicen que no se va a frenar, todos te dicen, el tema de memoria va a durar más del 2027. Y ya no quiero sonar con merolico con la memoria, pero pues, 2027 y 2028 de cajón, pues vas a generar 200 bilion, si eres Micro, 260 bilion, si eres ese cagínix, también ese cagínix, creo que se empieza a ver más jugosa, a mí me gusta más latís de Micro porque es americana, pero está más barata y en términos absolutos genera más dinero flaco, genera 260 biliones. Dio Polo en contexta con Meta y Meta va a generar 90 este año o está hablando de 150 alrededor de las otros hyperscalers. Estás hablando casi el doble de utilidades. Y esa lana se la van a regresar a la acciónista, y también digo, ¿qué van a invertir en tecnología y se vienen cosas interesantes hacia adelante? Es algo que está interesante ahí. Quiero guardar un poquito de humildad de saber dónde postar equivocado, pero de repente veo los números y digo, ¿no veo dónde? ¿No veo dónde puede haber existir algo ahí que no te regresen al menos la mitad o 75% del valor que estás pagando hoy en utilidades. Claro. Un cuatro años se van a regresar y te quedas grave y olvidate de ahí, pues vamos a poner un ejemplo, ¿no? Se pueden caer las utilidades 75% y lo que sucedería es que el múltiplos sería por cuatro, ¿no? Se caen las utilidades 75% y te vas en vez de cuatro veces a dieciséis veces earnings, todavía estarías más barata que muchas de las Max Evans, ¿no? Si se da esa caída y yo creo que ya merita por la visibilidad de rentabilidad un poquito más adelante, pues digo, si me apura, es un múltiplo de diez, de doce, o sea. Claro, que sería doble, ¿no te dijiste? No, a ver, yo creo que yo creo que esa es razón. El problema de esto es que, o sea, el problema de esto es mi perspectiva, mi querido comete, es que nuevamente con esta presión que están imponiendo los mercados de capital, los famosos capital markets, empiezan a bajar el capex y se empiezan a bajar el capex, pues mucha de la en teoría visibilidad y de en teoría rentabilidad y demás de muchas de esas empresas empieza a cuestionar, ¿no? Y habrá que ver si es el caso, porque claramente, después estás bajada, están fuertes, están bruscas, es más, yo lo vi en los distintas llamadas del reporte simestrales, no fueron tan enfáticos en el capex hacia adelante y específicamente en el de Amazon. En Amazon salió el capex y no me han recuerdo en cerca de 70 Billion, contra cerca de 50 que se esperaba que fuera la inversión del último trimestre, 40 por ciento más, pero no salieron a actualizar capex o a subir el capex hacia adelante. Y yo creo que esto lo están haciendo manera muy estratégica, porque necesitan también tener yo creo que más elementos para poder salir a dar una guía, yo creo que más agresiva, pero nuevamente yo creo que va a depender de eso, ¿no? Y sí, al caso de tu papá creo que lo más interesante, dentro de todas las apiencias, sabiduría, me va a saborear ese episodio del viernes que sabe a sobre mesa, eso no es que los mercados de capital, pues tienen, son fuerzas muy relevantes dentro de estos componentes, ¿no? Porque por más que tú tengas convicción, no hablando de algunos de estos empresarios, pues obviamente el mercado te corrige en la medida en la que lo tiene que hacer, habrá que ver, ¿no? Pero yo creo que independientemente de lo que pase y de mucho el ruido que puedas salir en los próximos trimestres, el play interesante, mi querido commit, es ver a 10 años, no? O sea, nuevamente estamos acostumbrados a reaccionar en trimestre, ¿no? Como decías al principio del episodio. Y creo que es un error. O sea, en el escenario que tú estás planteando, te va a regresar, es que Hainix y Micro, ¿no? El 75% de los retornos en utilidades o más bien del precio en utilidades en los próximos años, pero la empresa seguramente va a seguir a ir durante varias décadas, mi commit. Entonces es ver todo lo que puede generar hacia adelante. Y el otro rincón que también se salpicó de todo esto, mi querido commit, para empezar a cerrar también este episodio que me encantaría conocer tu perspectiva, fue el cripto, no? El cripto se salpicó porque obviamente son temas de riesgo que están muy asociados con temas, sobre todo tecnológicos, y obviamente cuando la gente le baja el riesgo a tecnología, o sea, hay una relación ya bastante fuerte entre el Bitcoin y el Nasdaq. Y el Nasdaq, hay muchas empresas que están en terror, como dices, centrando en terror, en territorio, ya de más de 10% de corrección, en el mismo índice, ya está acercando a esos niveles. Y entonces pues es al picóvico, en Bitcoin por ahí estaba aguantando los 80 mil dólares y de repente sale la noticia del hack del de Binance. 6.3 millones de dólares comprometidos, se especula, entre otros muchos, que pueda haber sido corear el norte, me creo, comete. Miran a más como estos empiezas a tornar ahora, inclusive, el político, ¿no? Yo me aventé un reporte de Morgan Salik, que salía, que sí, que traiders traiders, creo que se llama el grupo norcoreano, y que entraron viajacar en un desarrollador y de ahí entraron a todo el rollo, ¿no? Pero también si ve algunos artículos que criticaban mucho como congelaron el tema de circle y congelaron algunos stable coins y como que controlaron, pero la tesis flaco quiero saber ahí qué opinas, porque hablaban de que entonces es un ejemplo que no está tan descentralizado, el tema de Bitcoin, ¿no? A mí la verdad, yo todo haceron esto, dije, se va a caer, cripto, me metía a vender unas pusiones que tenía de Hyper Liquid, 50 por ciento arriba, y para tener balas, para el market, pero sí vendí ahí tome utilidades, un desastre, la experiencia en bits, o sea, la verdad es que me congelaban, tenía que vender de poquito a poquito, no podía convertir, no sé si estabas saturado, obviamente por el tema del hack, hablan de que en Binance pues han salido flujos al mismo ritmo de cuando se fue la debacle de FTX, de FTX, obviamente pues digo, Binance tiene 160 billones en in-owns, en activos, y no le pega tanto hablaron ahí de que sí son solventes, y de hecho que van a reponer el tema de… Sí, de los activos perdidos… De los activos perdidos, pero yo, si de repente digo, ¿por qué no mejor guardo mi Bitcoin en un ETF que están custodeados en el Intervalen, en el Trading USA, me quito de estos exchanges que cada rato los jakean, o sea, a mí eso es decir, la verdad es que me extraña, no me extraña, me da miedo, obviamente está el call storage, tu siempre ha sido muy vocal de que no guarden sus criptos en exchanges, que tengan los passwords muy seguros, not your keys, not your cripto, dicen por ahí, pero si parece ser que esto le puede traer otro un poquito de viento en contra al ecosistema, o no mi flaco. Sí, a ver, vamos por partes, porque creo que le das al clavo en muchos de ellas, o sea, lo primero es, si esto le da en la madre al ecosistema, creo que la primera respuesta es, sí, Bitcoin pasó de cerca de 80 a cerca de 77, 78, honestamente se defendió mucho mejor de lo que hubiera esperado. Yo cuando escuché que había pasado acá, ahí sí me sorprendió, sí, yo dije, madres, esto se va a madrear 20 por ciento, como fue en el caso de FTX, recordemos que cuando pasó lo FTX, Bitcoin se fue hasta 16 mil dólares, me quería comer, estamos cinco veces arriba, o sea, 80 mil es un nivel muy sano, ahora también yo creo que la madurez del ecosistema, todo la contención, el que fuera Binance y demás, pues eso que las consecuencias no fueran tal vez tandrásticas, de FTX hace cerca de cuatro, cinco años, ahora también la industria ha avanzado muchísimo. La segunda es que fue Binance y sabía que estaba de cierta manera medioacotado y Binance es una empresa que tiene la capacidad económica para resarsir esos daños. La tercera es que también hubo una colaboración entre muchas otras entidades o instituciones que están alrededor de crypto, no el caso específico de circle con USDC y de tether con USDT, entonces pues todos ellos al ser pues una red que opera sobre estas redes tienen cierta ingerencia de poder saber cuáles son esos activos y simplemente tagarlos y de cierta manera poder incidir en eso, que eso tiene pros y cons, como dices, bueno, pues podrá haberse como si fuera algo centralizado, centralizado, es interesante porque nuevamente estos son aplicativos que están desarrollando sobre esta red, es no son las redes percé. Bitcoin, por ejemplo, una de sus mayores capacidades es que nunca ha sido intervenida, nunca en la historia, Ethereum en sus principios hubo un hack de un dao, digo no quiero onda el tema, pero decidieron hacer un hard for, que eso quiere decir que como que resarsieron la historia entonces regresaron y ellos no van a partir de este momento, vamos a volver a ejecutar la cadena y entonces se crearon dos redes, una que se llama ETH y la otra ETH, que fue la que siguió, en fin, esa reprogramación que se fue hacia la historia y se criticó mucho en su momento, pero Bitcoin nunca le han hecho ningún cambio y Bitcoin en ese sentido es más pura, pero me parece que en el mundo el que vivimos no puede estar ni un extremo en el otro, o es estos ataques y cosas que suceden, que son evidentes y flagrantes, pero me parece que haya como un mecanismo, ya hablábamos de los bond vigilantes y ahora el CapEx vigilantes y que hay unos criptobigilantes, pues puede ser un mecanismo también que pueda ayudar a llevar el orden en estas instituciones, porque si no, creo que podemos estar incurriendo en marries los de los que no, entonces desde el punto de vista de la centralización de centralización, honestamente no creo que se haya comprometido nada, honestamente creo que los distintos actores acto de la manera correcta es más, cuando se dio el hack lo que hicieron mi querido comed, porque robaron de todo, ¿no? Y estos Bitcoin, ceciutuvios, esto, lo otro, stablecoins, en chinga los cambiaron por Etheres y por Bitcoin porque esos saben que no los pueden congelar, y esos futuros redidigen, y después si hay una manera como de detaegarlos, los pinean, y entonces dicen, estos Bitcoin son sucios, ¿no? Entonces pues ya de esa manera por lo menos puede estar en un tracking de cual son robados o no en fin para distintos usos que puedan existir, pero creo que le das al clavo al final, ¿no? Y creo que es una buena pregunta para todas las personas que nos están escuchando, saber si lo que quieren cuando compran cripto es utilizar ese cripto, ¿no? para moverlo dentro de ecosistema y hacer pagos, descentralizados y utilizar esto dentro de todo el ecosistema de centro de las finas, la la la, o si simplemente quieren una exposición al precio, porque me parece que la gran mayoría de las personas que compran, pues lo que quieres es una exposición al precio, y honestamente si lo quieres una exposición al precio, sobre todo en cuestión de los más grandes no de Bitcoin, de Ethereum y demás, probablemente lo más ensato es que lo hagan a través de los ETFs en exchanges regulados, porque se van a quitar todos estos problemas a mi todo el tiempo en pregunta noye, de este caso, compras un hardware wallet y no Joe Keyes, no Joe Coins y la la, y a ver eso funciona muy bien, si lo que ustedes quieren es prepararse para una apocalipsis y piensan que el sistema financiero va a implocionar y ustedes quieren tener sus Bitcoin, ¿no? como también hay los famosos Goldbox, los Goldbox agarran y tiene su oro en sus casas o lo entierran, ¿no? y tienen esta teoría de que si el día de mañana, pues el sistema financiero implociona, se van a tener un resguardo, ¿no? y para los que tengan esa filosofía, pues sí, tengan su crédito y tengan lo idealmente en hardware wallet, ¿no? es el ledger y tres son son dos empresas que se digan eso, pero para los demás que no más tienen exposición al precio, come quítense de problemas, tengan los ETFs, tengan los ETFs, olvidense de broncas inclusive, no, no solamente con ciertos cabeats, si compran las empresas, estos famosos digital asetresories, como es el caso de MicroStraight y como es el caso de beat miner, etcétera, tienen un beneficio fiscal en México, hay que decirlo también, porque hacer empresas, estar cotizando en el SIC, tienen ese 10% de ganas de capital, ¿no? las otras no cotizan en México, porque pues ahí no se han autorizado para cotizar los distintos ETFs en México por cuestión de regulatorias, específicas de banco de México y algunas leyes secundarias que hay en la Comisión Nacional de Encaveradas y demás, entonces para los que sí quisieran, pues que tengan eso, ¿no? y no hagan si quieren tener estas empresas que tienen otros temas, tienen otros riesgos, son empresas palancadas, son empresas que tienen otras diferencias, pues puede ser otra, otro mecanismo para tener exposición al precio, de manera interesante, quítense de problemas, tengan el ETFs. Eso fue lo que pensé, porque también yo quiero Hyper Liquid, puedo tener puro, que pues es la Treasury Company de Hyper Liquid en Trading USA, no le hemos podido listar en el SIC, flaco, porque esa asignación como Treasury Company, SB, o beat miner, o el mismo MicroStraight y ahí sí se pueden listar en el SIC, porque eran empresas de software, que transicionaron, entonces por te amo a regulatorio ahí me ha costado, no hemos podido listar el DRAM que es un excelente ETF para la instrucción de memoria, porque es un ETF activo, ¿no? El que sigue a viene es el KSTR de China, mi estimado flaco, yo creo que China va a revivir, estén atento a China, lleva 12 semanas a la baja, van a meter las manos el partido, y yo creo que puede tener un real interesante, me gustaría mencionar también Cypheri Wolf como plays muy asimétricos, pueden bajar 50%, pueden subir 5X, o sea no estás hablando de doblar o triplicar tu lana, si estas empresas llegan a cumplir con ejecución, demonetizar toda la red y el acceso a la red eléctrica que tienen en cuestión de Ligawatts, pueden valer 5X, o sea el precio objetivo de promedio de Cypheri es de 25, está en 6, de hecho hoy reportó, no hay mucho que reportar, porque todo viene hacia adelante en el pipeline de negocios, tienen un contrato que no más ese contrato vale 9 billones, y pues dice no, ella no ha ejecutado, se habla. de contratos pero todavía no empiezan a recibir las rentas. Entonces, por eso, cuando la gente ve sus números, no sabe, y dice, no, están perdiendo dinero, son una porquería, son como unas fibras que apenas están empezando a hacer ese rampo, ¿no? Entonces, a mí me gustaría mencionar las como algunas, algunos plays muy asimétricos, hay Fairy Wolf. Con un poquito más de riesgo, quizás, por la depresición de los GPUs, Nebius, CoreWift y Y-Ren. Son dos modelos distintos, ya los platicamos. Los hyperscalers, a mí me han gustado muchísimo el largo plazo. Creo que si no tienes nada más expulsión a hyperscalers, pues están las que nos gustan, que no tienen tanto que ver con el AI, como puede ser NuWank, si límite es mi flaco Uber, inclusive Netflix. Creo que ya se ve hasta baratísima. Vila, man, nos dijo aquí, es un regalo, Netflix ha cambiado mucho la percepción de Netflix, porque la gente ve menos tiempo Netflix, porque también ve más deportes. Antes veías una serie de ocho capítulos, y te la echabas toda el fin semana, ahorita la gente ve más deportes, entonces está bajando el tiempo que ve. Es una métrica que le ha afectado mucho. Pero ya hablas de que estás aquí, insebeces utilidades con utilidades más estiquí y con una generación de flujo importante, lo mismo de Uber, que creo que no es un play tanto de AI. O sea, hay empresas ahí que cotizan debajo de las 16 y 17 veces con crecimiento doble dígito, no? Grab, también reporta hoy. Me gustaría platicar un poquito de los reportes que se vienen, pero hacer énfasis y que no son recomendaciones inversiones, sino son algunas ideas que platicamos, que nos gusta estar muy metidos en el mercado. Hoy, en la tarde noche, reporta Napoli Palantir, hay que estar muy pendiente de Napoli Palantir. Palantir, mi impresión estaba viendo un dato estimado flaco. Vende, imagínate. 6 billones, Palantir. Cotiza a 440 Billion. Si agarras a las tres empresas de defensa más grandez, venden 179. Estás hablando de Lockheed Martin, General Dynamics y Northrop. Esas venden 179, cotizan a 327 Billion. Imagínate, yo creo que Palantir va a ser una de esas que pagas el crecimiento por adelantado, como ha sido, pues, no van con mercado libre o en los últimos 5 años, que prácticamente están donde están, pero la diferencia es que ahorita estás a 13Bs utilidades y antes se estabas pagando todo ese crecimiento. Entonces tener cuidado con eso. AMD, reporta el miércoles o martes, me parece perdón. ¿Qué más tenemos? Martes, el Jobs Reportes, el viernes, las elecciones, el martes, yo ya descuento una desbandada. Democrata, claro. Democratar? Ví un caso interesante, porque Viquen estaba una encuesta y de Calci para el gobernador de Tejas que puede ser democrata, es una mujer. Se me forita el nombre, pero decían, "olvídate de los datos entres en Tejas". O sea, decía eso, si es un cisne negro, sigaron democrata en Tejas, olvídate. Creo que varias de las empresas que quieren armar datos entres ahí van a sufrir. Me apareció un análisis interesante. Pero bueno, los mercados están dando mucho de que hablar. Flaco, yo creo que vamos a tener que tener varias cantinas. No queremos tener monotema. Yo creo que hay que traer varias ideas. Revícense el caso de Crocs y de Altrea. Si no les gusta ella, inviertan en los mismos propios. Y si necesitan, si necesitan, si necesitan, si necesitan técnicas anticonceptivas también. Hola, mi comed. Así que es. Está el tema de China que se puede reactivar. China, pero voy a mercados muy, muy dinámico. Yo sigo manteniendo, creo que nuestra mayor ventaja competitiva en este tipo de mercados, contra algoritmos, contra traders, de pots, contra todo eso es pensar a largo plazo, mi estimado flaco. Como bien lo dijo, he hecho en esas las dos entrevistas de Villacman. Creo que vale la pena. Él utiliza y un ejemplo de. Yo sé ese instinto que tenemos animal de correr con la manada. Y a veces hay que ir en contra del consenso. Parece ser que el consenso ahorita es que ella es una burbuja. No sé cómo es una burbuja de 18.5 veces utilidades con crecimientos y con una visibilidad de dos años tan clara como no las presentan. Estes empresas, amas, son las de memoria, no entiendo. Parece ahora que el consenso piensa que es una burbuja cuando llegó a curser a 190 veces utilidades en la burbuja del 2000 y no teníamos esta generación de ingresos y no teníamos tanta visibilidad de la demanda. Pero yo estoy a favor de un portaforio bien diversificado, no tener toda la exposición a inteligencia artificial. Hay muchas buenas ideas. Crea. Estras de eso se lesen 500 como ha fluido el capital. De repente ves como consumo se fortalece, salud y va fluyendo como hago el capital de rinconesos. Les están en un post-kinet, soy papura madre. Me quiero comer. Lo digo también para provocar. Hay de todo tipo de perfiles de colores y en sabores. Yo creo que también es importante saber su perfil, su abresión al riesgo, muchos estos temas, para saber en qué están invirtiendo. Si también esto lo está poniendo nerviosos, tal vez están invertidos en algo que no es para ustedes. Entonces, si inviertan en el ETF de la estrandar en un post-kinet, está perfecto. Para muchas de las personas allá afuera esa será la respuesta correcta, para los que quieran y tengan orición de inversión más largo o si quieran tener un poquito más de riesgo, pero potencialmente mayor retorno, creo que el nada que el ETF es una muy buena opción. No, nuevamente, nada es una recomendación de inversión. Simplemente creo que es una buena manera de reflexionarlo. Yo creo que en cripto también se habla en buenas oportunidades. Me creó Comet, de verdad, yo creo que muchos de los mínimos ya pasaron y creo que hacia adelante vienen cosas buenas. Yo, estas oportunidades creo que son interesantes, si es algo que les interesa. Particularmente, hype me encanta la semana pasada. También salió un anuncio de que ISEE, que es la empresa madre de New York Stock Exchange, y todos muchos exchanges va a empezar a integrar esta tecnología, también, y es una super noticia. O sea, es algo que nuevamente yo creo que no se ve en los mercados criptos, no con toda esta narrativa, como anarquista y descentalizar y demás. Y hay muchos estos aplicativos que ya están integrando los grandes jugadores. Estos están hablando de que uno de los exchanges más o grupos de exchanges más grandes del mundo va a empezar a implementar esta tecnología. Hype me encanta. Nuevamente, esas son mis posiciones. No es una recomendación de inversión. Tuvimos episodio de Hype también. Creo que vale la pena para los que lo quieran verlo. Y es entonces a tenido retornos muy interesantes, mi querido Comet. Pero bueno, la siguiente semana me encantaría hablar de China. Creo que es un tema bien interesante, creo que hay buenas oportunidades. Pero para todas las personas que aún no nos siguen, por favor, sigan. Nos ven decenas de miles de personas. Todas las semanas en Miami Impresiona. Porque estas cantinas tienen 30, 40, 50.000 reproducciones. Y tenemos 24.000 seguidores de todo y mucha gente que está viendo la cantina. No nos sigue. Por favor, si ve en la cantina síganos. Por favor, también compartan estos episodios. Con todas las personas allá afuera. Y también agradecer a toda la producción de GBM por estar hoy grabando que es día festivo. Y también porque muchos se manifestaron sobre que querían el arte invertir en vivo. Ya estamos viendo, grasa GBM, grasa todo el equipo de producción. Para ver la viabilidad que tiene eso y poderles seguir dando un mejor servicio, una mejor atención, mejor información, más conocimiento. Mi querido Comet, nos vemos la próxima. Te mando un fuerte abrazo. Abrazo Andy, mi estimado flaco, muy buen episodio. Estamos aquí pendientes. Nos vemos el próximo lunes. Estoy seguro con mucho movimiento. A ver cómo anieja. Tenemos el martes y el miércoles para ver si se carman los mercados o si va a estar en rojo. Tú que dices flaco, el miércoles vamos a estar más verdes o más rojos. Yo creo que va a ver un sweep de los demócrata. Eso va a dar mucha liberación de la atención que existe. Y hay un dato bien importante que bueno que me dices esto. En todos los periodos en donde han existido elecciones intermedias, desde 1942, después de las elecciones intermedias, los retornos de los próximos 12 meses en todos los periodos han sido positivos, con un retorno promedio del 16% en todos los periodos, desde 1942, por ahí dicen que el historio no se repite pero sí rima. Abra, qué ver. Cometo que dices de que el miércoles positivo negativo. Yo también yo creo que van a respirar los mercados, creo que continúan la volatilidad, pero lo invito a pensar a muy largo plazo, tres, cinco años. También eso es algo que decía Vila, no estés en empresas, imagínate que son empresas privadas que no cotizan, que no estés, que no tenga la certeza que van a ser buenos negocios por 5 o por 10 años, ¿no? Me parece un buen approach, tener esa paciencia, seguir ahorrando y también para los que no quieren estar haciendo, que comprando acciones en directo, pues está los ETFs, se pueden invertir de manera pasiva, sé que a ti te gusta el NASDAQ, pero el VTE que es global, que es el que a mí me gusta mi estimado flaco. De boomers. Us 32 por ciento es tecnología, una tercera parte, entonces tampoco está tan boomer, ¿no? Penísimo, Miko, me tengo un fuerte abrazo. Las opiniones expresadas en este podcast son exclusivamente a título personal de los participantes y no representan la posición de ningún empresa, institución o entidad con la que estén relacionados. Este contenido únicamente tiene fines informativos, sino debe interpretarte como una recomendación de inversión o asesoria financiaria.