🟢 AUDIOCURSO | Aprende a Invertir en Renta Fija desde 0

Con motivo del evento directo del webinar que vamos a estar haciendo el próximo jueves 23 de abril al al 5.5 y media de la tarde. Ahora Madrid que ya sabéis que bueno me acompañan a Gorka Velasco, van que lo privado más de 10 millones de bajos gestión, formación en Cine, Jarrbar, Jarrrige y demás, un auténtico crack, además tengo la suerte de que me aguante y sea amico personal. Para celebrar esto y para ponernos también un poquito enprenda he decidido hacer hoy un podcast algo diferente. Este episodio no es un episodio al uso, como se le vamos a hacer nosotros sino que va a ser una especie de audio curso, audio mini curso. Bueno, creo que no sé cuánto va a durar porque amigos ya sabéis que yo me extiendo como vamos, me enrollo como las presionas. Pero sí que mi objetivo con este episodio, con este audio curso es que pases de cero o nivel que tengas a 100, no, pero 70, 80, sí. En tema de renta fija, que es bajo mi punto de vista y bueno si le pide pregunta a cualquier persona que se diga esto, a que tengan pollo y conocimientos financieros, que es decir no solo que sea bolsa bolsa bolsa, sino en general, uno de los activos más sinfra valorados de la década y no digo a nivel de que este barato y demás, sino a nivel de que comprenderlo es un antes y un después a la hora de gestionar nuestro propio patrimonio. Como en este evento, el juez 23 de abril, nuestro objetivo va a ser triple, primero daros nuestras perspectivas tanto de la bolsa, rentable, europea, americana, extranjera, emergentes, chinay y demás. También, perspectivas de la renta fija compartiremos también en qué fondos de inversión, estamos diversificando nuestro patrimonio y todo ello estará estutrado de una forma educativa en el sentido de que nuestro principal objetivo es que tú aprendas la habilidad con mayor retorno que existe cuando ya tienes cierto capital. Que es aprender a gestionar tu dinero, lógicamente con cabeza, porque también se ve cada cosa por internet, que es de lo que aguita, como dirían los canarios, por cierto en canarias, una hora menos a las cuatro y media, no estenderéis por ahí. Entonces, como para que todos tengamos ya un nivelito de que al webinar voy a hacer este audio curso, en el nivel de renta fija quizás es un poco lo más desconocido para que partamos todos y nos entendemos desde el primer momento. Eso sí, recuerda que el webinar, así que si tú la webinar es totalmente gratuito, es online, pero las plazas son limitadas a mil, lo digo porque Zoom me mete un achazo pero una chazo amigos que estamos dando de cuatro cifras. Bueno, no da la vaca para más. Así que está limitado a mil personas. Así que recuerda reservar tu plaza, ya creo que casi hay mil inscritas, recuerda reservar tu plaza en el enlace que te dejo en la cajita más información de este podcast y confirmar tu asistencia en Zoom. Esto es importante, si no no hacemos nada, tiene que llegar a algún correo electrónico y tienes que confirmar tu asistencia en Zoom. Es gratis, pero hay que hacerlo. Dicho lo cual, vamos ya a comenzar con el asunto de hoy. Cuando hablamos de renta fija, esto también pasa mucho, pasa mucho cuando hacemos la formación de digestión patrimonial, el principio muchos alumnos entran, y te salavolzas, interesa entender cómo funciona la economía, macroeconomía y demás, pero cuando empiezan el módulo de renta fija que es por cierto uno de los más completos, porque es donde hay más chicha y donde al menos bajo y punto vista, cuando hablamos de gestionar nuestro patrimonio en general, más importancia tiene que tener porque lo que digo es una dimensión de inversión distinta, arrísimos más bajos por lo general y demás, la gente dice, "Joder, no, la renta fija es aburrida, salió, me compro un bono, hoy, con una duración de tres años, voy cobrando un coupon, un interés, durante esos tres años y en el año número tres a vencimiento me devuelven mi pasta, me devuelven mi dinero, ¿no? Que aburrimiento, bueno, pues sí, pero verás después de este audio curso, ¿qué no? ¿Qué es la renta fija? La renta fija, primero amigos no es aburrida, pero la renta fija sea más renta fija porque es una inversión en la que conoces el retorno nominal antes de realizar la dicha inversión. Es decir, esto de primera de universidad, no? Renta variable es una inversión en la que desconocemos el retorno que nos va a dar, podremos ganar un 10%, un 20, un 30, 50 o perder un 50. Esto es la bolsa, renta variable, varía y la renta fija es un tipo de inversión en la que nosotros conocemos de antemano, cuantos vamos a ganar. Ojo, importante, en términos nominales, ¿qué quiere decir esto de términos nominales? Bueno, pues hay dos formas de calcular las rentabilidades, o bueno, sí, general la rentabilidades en mundo financiero. Tenemos la rentabilidad en términos nominales, que es básicamente la rentabilidad que es, por ejemplo, si yo compro algo que me dé con 1000 euros, algo que me dé un 5% anual, bueno, pues esa es mi rentabilidad nominal, un 5% 50 euros. Bien, y luego debo la rentabilidad es reales, que aquí es algo que vamos a comentar a hablar de este audio curso, porque es muy importante. La rentabilidad reales es la rentabilidad nominal menos la inflación, es decir, es como bien dice la palabra real, lo que nos interesa de verdad. Nosotros podemos hacer una inversión con esos 1000 euros, que nos da un 5% anual, pero si la inflación es de 10% nuestra rentabilidad real va a ser del menos 5, la nominal del 5 y la real del menos 5. Porque la inflación era del 10. Ya veremos que las expectativas que tenga el mercado sobre la inflación van a afectar mucho a la rentable, en tanto en cuanto va a subir o bajar esa rentabilidad real, que es al final por lo que se mueve el dinero, e por lo que se mueve en las personas. Y pequeños poiler, aunque aquí no vamos a hablar de cómo diga ni de oro, pero si el oro es uno de los activos que más se ven afectados por este, digamos, por los movimientos en cuanto expectativas se refiere de rentabilidades reales. Bueno, es otro tema, lo digo como bussan y yo, vamos a volver a la rentabilidad. Por recapitular, la rentabilidad es un tipo de inversión en el que conocemos los retornos nominales antes de realizar esa inversión. Cuando nosotros decimos rentabilidad, por lo general pensamos en activos de riesgo bajo. Y si la mayoría de rentabilidad tiene riesgos bajo, sobre todo si lo comparamos con rentable, no la bolsa, y ya ni hablemos con estrategias un poco más complejas, como su intreding o ya cripto activos, o otro tipo de capital riesgo, etc. No inversiones mercantiles. La rentabilidad suele tener ese talente un poco más conservador, pero ojo cuidado que la rentabilidad no siempre es de riesgo bajo. La rentabilidad se clasifica según tres cositas. Podemos clasificar la según el riesgo, podemos clasificar la según el emisor y podemos clasificar la según el vencimiento. Antes de entrar con la clasificación amigos, por lo menos a mí me gusta aprender las cosas así, vamos primero a explicar a que nos referimos con esto de riesgo, emisor y vencimiento para estar todo en el mismo nivel. El riesgo es un concepto que no solo de la rentabilidad, lógicamente que es básicamente la probabilidad de que algo no se ve. Cuando nos invertimos en este caso renta fija, el riesgo va a ser que ese emisor no nos pague. Ojo cuidado, realmente renta fija y dos tipos de riesgos. Aquí te he mentido. Un riesgo es el que se conoce como riesgo de crédito, esto es, mira, me compro un bono emitido por Arnau no GCCL y Arnau no GCCL, que he quebrado, entonces no te voy a devolver el dinero porque no lo tengo he quebrado. Eso es riesgo de crédito y luego tenemos riesgo inflacionario, que es lo que hemos comentado antes, si oye compras un bono de Arnau no GCCL al 5% pero es que igual la inflación ese año es del 10. Entonces tu riesgo es que coño como la inflación suba, aunque vas a ganar en términos nominales, en términos reales vas a perder. Entonces la renta fija tiene dos riesgos principales, que es como el riesgo de default que se dice en inglés, el riesgo de crédito, de empago vaya y luego tenemos el riesgo de inflación. Ok, bien, el emisor, bueno pues el emisor es la persona que emites a deuda, recordad que la renta fija es deuda, es deuda, entonces cuando los estados o las empresas privadas necesitan dinero para financiar lo que sea una carretera, una nueva inversión en maquinaria, un momento de bach en el camino. Entonces por ejemplo el año 2020, algo con el tema del COVID, pues imagínate una empresa hostelera, muchos se emitieron en emitieron deuda, para subsanar y capear un poco el temporal. Vale, a la ver un emisor, pues depende de quién sea ese emisor, la renta fija va a ser de un tipo u de otro. Y luego el vencimiento, el vencimiento es una cualidad también importantísima de los bonos, y es que no es lo mismo un bono con a 3 meses, es decir emitido con una duración de 3 meses, que a 6 meses, que a un año, que a 5, 10, 15, 20, o 50, o 100 años. No es lo mismo y cambiará mucho tanto el tipo de renta fija que es como también como nosotros vamos a usarla a la hora de invertir. Recuerda que este audio curso primero va a tener todos los materiales formativos y luego vamos a hablar de tema práctico, pero primero señores tendremos que comentar por supuesto que sí como funciona las cosas. Entonces según el riesgo, existen dos tipos de renta fija. Lo que se conoce como "Investment grade" o en español, grado de inversión, es decir emisores, con cierta calidad, creaticia, es decir, pues con poca prohalea de impago. Y luego tenemos la renta fija "high-yield". La renta fija "high-yield", de hecho en español tiene un nombre para mimas gracioso y más evocador, que es "bonos basura". En español "high-yield" son "bonos basura" o de alto rendimiento. Básicamente estos son empresas con un poquito o estados, con un poquito más de chicha. Por ejemplo, estaremos de acuerdo en que no es lo mismo aprestarle, comprar un bueno de Microsoft, por ejemplo una empresa solamente, una empresa consolaera, una empresa que genera flujo de caja libre, toda, si cada uno de los trimestres y que tiene muchísimo historial, que aprestarle dinero a una pequeña farmacéutica de L.C., que pues lleva perdiendo dinero tres años, que tienen un fármago que no saben si van a probar o no, estaremos de acuerdo en que una tiene más riesgo que otra. "Investment grade", en el caso de Microsoft, "high-yield", en el caso de esta farmacéutica de L.C., que no se hemos inventado. Según el emisor, existen dos tipos de rentafija, rentafija pública, que bueno, las que miten estados y rentafija corporativa. Por lo general, la rentafija pública tiene menos riesgo que la corporativa, pero digo por lo general porque hay empresas tan solventes que tienen calificaciones, creedizas mayores de más calidad que estados pequeños con problemas, y es que seguramente ahora no tengo los datos aquí, pero seguramente. tenga menos riesgo comparse un bono de Microsoft, emitido por Microsoft, que compra un bono público de Zimbabwe, por mucho que Zimbabwe sea un estado, estaremos de acuerdo en que la probabilidad de impago es significativa. Y luego tenemos el concepto de vencimiento, que puede ser, acorde o plazo, medio plazo, largo plazo. Como curiosidad, y esto es una mera curiosidad, porque para fines educativos vamos a llamarle a todos bonos, pero como curiosidad, por lo menos en castellano, los bonos, la renta fija, corto plazo, se llaman letras del tesoro, letras, tres meses, seis meses, nueve meses, 12 meses. A medio plazo, un año dos tres, cinco, se llaman bonos, y a largo plazo se llaman obligaciones. Pero nosotros, por motivos simplistas, vamos a llamarle a todo bonos, pero es ilpluente para que lo tengáis. Entonces, recapitulemos, la renta fija, conocemos la renta alidad nominal antes de hacer la inversión, y se clasifica según tres cosas. Riesgo, investment grade, o high yield, emisor, pública, o privada, y vencimiento, corto plazo, medio plazo, largo plazo. Ok, cada una de estas combinaciones va a generar un tipo de renta fija distinta, que va a ser una buena, una mala inversión para nosotros, o va a ser útil o no útil para nosotros, dependiendo en las medidas del contexto en el que estemos. Y es que la renta fija no se puede dominar sin entender, por lo menos, un mínimo, de macroeconomía y economía monetaria. En esta ocasión, no vamos a entrar en un nivel de detalle, como entraríamos quizás en el webinar, o ya neablemos de la formación de gestión patrimonial, pero sí que tenemos que entrar en estos conceptos. Bien, de momento se entiende, venga, vamos a la siguiente bloque. Por norma general, como digo, la renta fija tiene menos riesgo que la corporativa, por norma general. Y además, a mayor es el vencimiento, es decir, cuanto mayores, la duración, y esto por edme un asterisco en fosforito, por favor, pero cuanto a mayores, la duración de los bonos, mayor es el riesgo. Y esto tiene sentido, porque es de escogimiento, no. A mí es muy mi sor, por ejemplo, el gobierno de España tiene más riesgo prestarle a 20 años, que a cinco años, porque a cinco años, pues la cosa es más predecible, pero a 20 años yo que sé, si España va a ser esto u otro. Pero como curiosidad, porque se ha dicho que pongáis es asterisco, porque existe momentos que se conocen como de inversión de la curva de tipos, que nadie quita el podcast, que nadie quita el podcast, es un concepto super sencillo. La curva de rendimientos, la curva de tipos es algo tan básico como dos ejes y vas poniendo en el eje, digamos, de. en el eje X, es decir, el eje horizontal, pone esos vencimientos, un año, dos años, cinco años, diez años, 20 años, y en el eje griga, pone esos rendimientos. En circunstancias normales, vale, nosotros trazamos ese esa curva y des vale, pues cuanto cotiza el bono a un año ahora mismo, pues al 2% el bono a 5 años, al 2 y medio, el bono a 10 años, al 2,7, el bono a 20 años, al 3. ¿Ves esa curva? digamos, se conoce como curva normal, es decir, una curva, ascenderte, una curva, vamos normal de tipos de interés, una curva de rendimientos. Sin embargo, hay momentos en la economía curiosos, tan curiosos en los que se invierte la curva de tipos de interés, es decir, los bonos, acorde o plazo, pagan más interés que largo plazo. Esto no es la normalidad y, de hecho, suele ser un signo de recesión. Digo suele, porque, como sabéis, Dios hizo los meteorólogos para hacer buenos a los economistas. En el año 2022, la mayoría de las curvas de tipos del mundo se invirtieron, es decir, la renta a fija o corto plazo pagaba más rendimientos que largo plazo, sin embargo, no hubo recesión. Entonces, sabéis que los economistas están diseñados para equivocarse. Pero hay que comprender, porque muchas veces hablamos de las curvas de tipos, parte larga de la curva, parte corta de la curva, y dejo a ver a nada, me estás contando a lo que no entiendo. No, ya lo entiende, es parte largo de la curva, es bonos largo plazo, parte corto plazo. ¿Vale? Ok, como digo, a mayor plazo, normalmente, mayor es el riesgo, por tanto, mayor es el rendimiento obtenido. En este punto, antes de entrar en para qué sirve la renta a fija y cómo podemos aprovechar a nosotros, debo comentar algo que no es propio de la renta a fija, sino que es de absolutamente todas las inversiones, pero me parece muy interesante recalcarlo. Y es que, en finanzas, existe el concepto de que a mayor riesgo, mayor rentabilidad potencial obtendre. Esto existe en bolsa, existen los bonos, existe la inversión inmobiliaria, existe la inversión mercantil, existen absolutamente todo. En la. A ver, son un mal ejemplo, pero en las casas de apuestas, por ejemplo, aunque no os recomendaría que invirtieses en apuestas deportivas, porque es esperanzadoramente. O sea, la esperanza amademática es negativa, por tanto, nunca vais a ganar algo plazo, pero si vamos a poner unos casas de apuestas, de repente no son negocios, sino que son un bien público y no arbitran para su lado. Vale, lo que sucedería es que, aquí es que, lógicamente, apostar en un partido en el que el Real Madrid juega contra el Real Zaragoza, contra el Real Zaragoza, pues, lógicamente, lo que te van a pagar la cuota, a apostarle a favor del Madrid va a ser mucho más baja, porque la proalidad de éxito es mayor y, al revés, apostar por el Real Zaragoza contra el Real Madrid, ahora mismo, va a pagar una rentabilidad muchísimo más elevada porque el ríguisos mayor. Bueno, pues esto que es un ejemplo malísimo, porque, como digo, las apuestas deportivas, como está la casa por el medio que decide las cuotas, existe una esperanza amademática negativa en bolsa en rentafija, no, bolsa rentafija, están los brokers que te van a comer la misma comisión, ganes o pierdas, es decir, no hay una esperanza amademática negativa, no hay un palo en la rueda comenzando, ¿no? Entonces, esto es importante, porque en rentafija, siempre que encontremos buenos pagando por encima de lo que paga su equivalente público, que normalmente suele ser un poco la comparación, va a haber más riesgo y a mayores, la rentabilidad mayor va a ser el riesgo, esto tiene que entrar muy bien en la cabeza. Bien, para que sirve la rentafija, no, ya entiendo más o menos la rentafija, entiendo, es que eso como se clasifica, entiendo que ese misor está, no sé qué, entiendo la curva de estivos, pero yo soy un inversor particular, soy una persona normal, tengo un patrimonio, voy ahorrando, hago mis cositas, no soy un financiero, que uso, puedo darle yo a nivel personal de la rentafija, un inversor particular, pues tiene tres usos principales para, como digo, las personas normales, personas particulares. El primero uso, que es el que siempre va a estar ahí, es la protección de patrimonio. Cuando nosotros estudiamos cómo gestionar nuestro propio dinero, nuestro propio patrimonio, que yo, más o menos calculo que a partir de ganar 35, 40 mil euros al año, ya ya, no, pues, pero acumulado ya en patrimonio, ya tienes que tomar ten serio y poner ten serio aprender esta habilidad, pues siempre va a haber un porcentaje ese patrimonio, que sí, que vamos a destinar a la rentabariable, a bolsa, tan o sé qué, para risgarlo un poquito, a ver si se acabo más rendimiento y demás, pero va a ver siempre una parte también, que no queremos a risgar. Un día, un día, un día, desde lo que se conoce como el fondo de emergencia, no, pues si se te pincha la rara del coche o tienes que cambiar el aceite o tienes un imprevisto o lo que sea o simplemente es dinero para ir, bueno, mejor, pues es un dinero que no queremos a risgar. Yojo, porque también si alguien está ahorrando para una casa, por ejemplo, pues ese departe de su sueldo que está ahorrando para una casa, coño, no la inviertas en un activo de riesgo volatile, vale, entonces siempre depende de la cualidad de cada uno, pero siempre vamos a querer tener una parte en nuestro patrimonio que no queremos invertir, o sea, pero en que no queremos a risgar, la renta fija nos va a dar soluciones, lojecamente, no vamos a multiplicar por 10 el dinero, pero nos va a dar soluciones que nos den algo de rentabilidad, que superemos la inflación en algunos de los casos para el dinero que no queremos a risgar. Segundo uso, potenciador de rentabilidad, en ocasiones si las condiciones macro lo permiten de contexto, la renta fija puede ser una posición activa, es decir, una inversión no solo para proteger un capital que no queremos a risgar, sino una posición para ganar dinero, depende de la renta fija, no es lo mismo como digo, un high yield que unos borros corporativos sinbesme en grita corto o plazo, depende un poco de la estrategia en ocasiones puede ser una inversión activa, de hecho, desde el año 2023 lo lleva siendo, ya sabéis que en nosotros en el año 2024 invertimos, a nivel personal ello, Arnaugués invertimos en un fondo, el neoliberal que el ultrashorter, un fondo de renta fija, corporativa, invesme en grate, que ha dado creo que aprox 1,4 y medio, 5% anual, no es una forrada, pero digo a risco bajo, o ver pues ha duplicado los tipos de interés de mercado. Entonces puede ser una posición interesante, o un high yield que también me ha dado un rendimiento superior. Entonces, esto es importante, la renta fija puede ser un activo estratégico y ojo a gente también que se puso corta en 2022, en 2022, en Buenos Lago Plazo, viendo que va a subir la inflación, bueno pues eso es una posición un poquito más compleja con bastante más risco dentro de renta fija y ese movimiento resultó en un 35, 40% rentabilidad, entonces la renta fija se puede usar también para especular y también se puede usar para invertir de forma calmada, pero tener unos rendimientos superiores al 2,3% anual o 4. Y luego el tercer punto para un inversión particular de uso que puede tener la renta fija es la cobertura. Al final nosotros invertimos nuestro patrimonio. Pongamos que nosotros tenemos 100 de patrimonio, pues igual hemos invertido 40, en renta variable, hemos invertido 20 en renta fija de riesgo prácticamente 0, tenemos 20 invertidos en inmuebles, pues decirte algo y lo tenemos pues no ya no sé por qué números vamos, pero tenemos 10 más, invertidos en crito maneras, no, invertidos en un negocio. ¿Qué pasa? De repente, veremos un patrimonio que está expuesto a por ejemplo una recesión, seguir una recesión, las bolsas tienen hacerlo mal, el tu negocio tiene hacerlo mal, etcétera, entonces la renta fija muchas ocasiones nos va a permitir cubrirnos de eventualidades que puedan afectar a otras inversiones que tenemos. Por ejemplo la renta fija ahora veremos cuál es pues el interesante para seleccionarla nos puede ayudar a cubrir un entorno de recesión, o incluso un entorno inflacionario, vale, por ejemplo con bonos indexados la inflación, entonces es muy importante comprender este activo aunque a muchas veces vamos es menos preciado, creo que porque no molatando, no tithando glamour, pero a ver amigos esto, esto molaba mucho. Ok, hasta aquí estamos todos bien, bien, que sepas que ya tienes más base que el 99% de la población por lo menos en España, pero vamos todavía a. a apretar un poquito más. ¿Cómo nos exponemos a renta fija? Porque dices, barna o que hago, compro un bono, ¿dónde se compra los bonos? Tengo que crear una cuenta en un broker, lo pueden interactir brokers, voy al banco de España, que hago. Bueno, rara vez, compraremos el bono y ya. Si por supuesto que puedes comparte el bono que quieras, tú puedes abrir interactir brokers o tú puedes irte al banco de España y presencialmente te puedes comprar un bono, puedes hacerlo. Pero como inversores particulares, rara vez haremos esto. Y si como sabéis, los activos tienen dos clasificaciones, riesgo, que esto lo entendemos todos, iliquidez. Si tú compras un bono individual, por ejemplo el bono que emitió Microsoft el 15 de abril a las dos de la tarde y a la española, bueno, pues sí tendrá aliquidez porque es un bono de Microsoft, pero no es tan fácil de comparir. Entonces, la mayor parte de las inversiones que haremos siendo inversores particulares en renta fija, será a través de fondos, de inversión o ETFs. Ok, y esto es importante. Y de hecho, la gente que suele hablar de renta fija en redes sociales, que para hacer no este audio curso, pero sí, cuando hicimos la formación de ingestion patrimonial que lanzamos el año pasado, o sea, pues hicimos nosotros nuestro trabajo el campo, no solo de saber los conocimientos que los tenemos, sino oye, cómo lo está empaquetando, pues que otra competencia o personas en redes sociales y demás, para ver si si nos ocurría algún ángulo mejor, no, a ver si lo podríamos explicar de una mejor forma. Y nos vamos a contar que la mayoría de personas no explicaba, no tienen capienesto y es que amigos, comprar un fondo de inversión de renta fija tiene un comportamiento distinto a comprar un bono. Como digo, cuando nosotros compramos un bono, lo que hacemos es, por ejemplo, compramos 10,000 euros de un bono al 3 por ciento a dos años. Desembulsamos 10,000 euros, nos dan 300 euros al año y en la año dos nos devuelven los 10,000 euros. Ok, persic cuando compramos un fondo de inversión de bonos, aunque sea un fondo de inversión de bonos a dos años, al 3 por ciento, no tenemos esa dinámica, nosotros invertiremos 10,000 euros en el fondo, pero a los dos años nadie nos va a devolver 10,000 euros, sino que nuestra ganancia va a depender de que suba el precio del fondo o del ETF, el NAF, el neta set value. ¿Qué significa esto? Esto significa que tienes, si os sí que entender dos partes que tiene un bono, un bono tiene rentabilidad, tiene el GILD, que se llama en inglés, que básicamente el coupon, el 3 por ciento, lo que pague y luego tiene un precio. Como las acciones, exactamente igual. Si Arnaugués, bueno, Boring Capital SLA, por poner una empresa real, Boring Capital SLA emite bonos a 5 años vista hoy, ese bono al 2 por ciento tiene la rentabilidad que es del 2 por ciento, pero tiene un precio, porque tú ese bono, digamos que lo puedes vender de segunda mano y ese precio cotiza. Entonces, como la bolsa, el ese bono puede apreciarse, puede depreciarse, es decir, tú puedes comprar un bono a 10 años vista, pero venderlo a los 6 meses y ganar dinero. Eso es un punto importante, que hay que entender. Entonces, ¿de qué narices depende ese precio? ¿Cómo puedo saber yo si el precio de un bono o de un fondo de inversión de bonos más importante va a subir? Muy simple. El precio de los bonos es inverso a su rentabilidad, sé que son muchas cosas, pero bueno, yo creo que este podcast, sino escucha lo dos veces y se te quedará todo muy claro. La rentabilidad la conocemos es el 5 por ciento anual. El precio es inverso. Dira es, pero no, si la rentabilidad es fija, me has dicho principio que fijamos la rentabilidad. Sí, es la rentabilidad de los nuevos bonos equivalentes. Ejemplo para que todo el mundo lo entienda, imagínate que tú compras hoy un bono del gobierno de España a 20 años y paga hoy un 2 por ciento anual. Ok, en el año uno, hoy, dos mil veintiséis, compras con diez mil euros un bono que paga el 2 por ciento. Ok, pero imagínate que el año que viene, los tipos de interés suben y los nuevos bonos que mate España a 20 años, ya no paga un 2, paga un 5 por ciento. Tú sigues teniendo un bono que paga un 2, tu bono va a pagar un 2 todos los años. Esto es así. Pero los nuevos bonos, o sea, tu bono todavía sigue valiendo durante diecinueve años más, pero los nuevos bonos ya paga un 5, por lo tanto nadie va a querer a ti comprarte segunda mano, para si decirlo un bono que paga un 2 cuando los nuevos paga un 5. Por lo tanto, el precio de tu bono va a bajar hasta que sea equivalente a los nuevos. Y al revés, imagínate que tú compras hoy un bono de España al 5 por ciento a 20 años. Y el año que viene los tipos de interés bajan, que pasa que los nuevos bonos de España ya no paga un 5, paga un 1, pero es que tú tienes un bono que has firmado ya que durante diecinueve años más, vas a seguir cobrando un 5, como los nuevos bonos, ya solo paga un 1, el precio de tu bono se va a disparar. Se entiende, es muy sencillito realmente, es muy sencillito. Esto es claro, aquí es donde tramos de, si nosotros somos capaces de predecirse los tipos de interés van a subir o bajar, podemos exponernos a bonos de dar forma que podamos poner con arcineros, lo que hemos comentado antes de ese potencial de rentable a la nivel de cartera. Por lo que os explico todo esto es el precio de la rentable ad. Pues que cuando nosotros invertimos en bonos a través de fondos de inversión o ETFs, nos estamos exponiendo siempre al precio. Ok? Entonces yo compro hoy un fondo de inversión de bonos a 20 años que el bono está pagando un 5 por ciento y el año que viene los tipos de interés se hunden, mi fondo, mi ETF se va a disparar, se va a subir de precio igual un 10 o un 20 por ciento de rentable, no lo sabría que verlo, no? Esto va a suceder. Entonces esto es súper importante porque no penséis que al compré un fondo de inversión de rentable a fin, vais a tener esa dinámica de que os pague en un cupón y tal y que al final os devuelve al dinero, porque no, vosotros solo vais a ganar si suba el precio de los bonos. Si suba el net asset value, básicamente el valor de los activos del fondo neto, que es la preciación o del valor de mercado de esos fondos, es decir, como están esos bonos, como están cotizando y cada vez que los bonos pagan un interés, se suma al dinero que tiene el fondo. Si esa acumulación o se distribuye a través de dividendo si es distribución, bueno, de reparto de cupones en este caso. Se entiende. Ok, entonces esto es importante. Punto interesante ir a sujuegar nada, entonces esto tiene mucho más risio de lo que yo pensaba, porque si yo compro la misma, el fondo de inversión del pago que me están ofreciendo fondo de inversión de bonos, pero me dice que los bonos se pueden hundir porque si suben los tipos, mis bonos ya no van a valer nada, joder, vayan mierda de fondos, ¿no? Bueno, aquí existe un concebio interesante que es el maturiti promedio. Maturiti promedio es otro de esos conceptos que los economistas y financieros emplean para sustar a la gente. Maturiti promedio significa la duración mediada de los bonos de un fondo, tal cual, si tienes 9, 3 años, 4 años, 5 años y 10, pues la media será 4,3 por ahí, más o menos. Si tú mantienes un fondo de renta, fija, un plazo equivalente a su maturiti promedio, vas a ganar el cupone en igual, más o menos, si no pasa nada raro, ¿vale? Entonces estoy a entenderlo, entonces seguramente ese fondo que te esté proponiendo tu banco, tendrá un maturiti a corto plazo, o sea, 3, 4 años, si lo mantienes a 3, 4 años, pues habrás ganado un 2% anual, no el cupón medio que sea anual. Esto es importante. Por ello, cuanto más largo sea el plazo, al que inviertes en los fondos de renta fija, mayor base del riesgo, por el claro, es muy fácil quedarte 2 años en un fondo o 3 años, pero 20 es más complicado. Ok, se han pedido hasta aquí señores, de momento jueves, vaya a Masterclass, llevamos, vamos con un poquito más y ya os dejo en paz y ya nos vemos el web en el web, en el directo del 23 de abril, a las 5 y en el de la tarde, ¿vale? De pero amigos, ¿de qué depende el precio de los bonos? Porque me has dicho, ok ya, no, el precio de los bonos depende de la rentale de los nuevos bonos, ok, pero de qué depende la rentale de los nuevos bonos? Bueno, pues es fácil y no fácil a la vez, vamos a explicarlo. Los bonos cuando son a corto plazo, hablamos desde meses a 1, 2, 3 años del encimiento, suelen depender el rentale de los tipos de interés, de la parte de lo que diga al banco central europeo o el afez, lo que sea, entonces si sumen los tipos de interés, sobre tu bana, es casi una garantía de que van a subir los intereses de los nuevos bonos a corto plazo. Pero ojo, porque esto no siempre es así. De hecho, si ahora mismo cogeis Safari o Google y decís, "oye, bueno Google", no se por que he dicho Safari, queda o de Pijo Tonto. Si vosotros cogeis en Google o le preguntáis a la Ia y decís, "oye, no, ¿qué pasó con los tipos de interés del año 2023 a los 2016?" Te dirá, mira, pues, subieron un poquito hasta la 24 y luego bajaron, ¿vale? O del 24, el 26, pues mira, bajaron los tipos de interés. Entonces, y descoños, si bajaron los tipos de interés, han tenido que bajar los rendimientos de los bonos. Si nosotros miramos los rendimientos de los bonos a corto plazo, por ejemplo, en el español a un año, la alemana a un año, a americano a un año, veremos que sí que ha bajado. Pero si miramos los bonos a largo plazo, veremos que no han bajado, incluso han subido, como es esto posible. Bueno, porque el precio barra reentralial de los bonos a corto plazo si depende de lo que diga al banco central. Pero a medio largo plazo, sobre todo, no depende de lo que diga al banco central, sino que depende de las expectativas de crecimiento e inflación. Os acordáis antes cuando hemos hablado de este riesgo que existía de inflacional, es decir, "joy, me compro un bono, ahora mismo a 20 años, que me pago un 4%, pero es que 20 años es mucho tiempo, igual en estos 20 años la inflación es del 7,8". Bueno, si los mercados esperan que la inflación en largo plazo sea alta, el precio de los bonos a largo plazo se va a hundir y la rentadora ha pasado a subir. Esto es lógico, los inversores van a decir, "Goño, a no, necesito pedirte más rendimiento por este bono, porque yo creo que la inflación va a subir". Entonces, existe un error muy catastrófico y es que mucha gente dice "Coño, van a bajar los tipos intereses ahora, bueno, pues compro bonos a largo plazo". Cuanto más a largo plazo es el bono, mayor es la volatilidad, por lo tanto mayor es la rentabilidad que puedes ganarle a un ETF. verme con plazo. Error. Los bonos, el largo plazo, bajaran en el rentable de decir subir ande precios, después de una buena inversión, si la inflación al largo plazo esperada cae, pero si no cae, da igual aquí que es que bajen los tipos de interés. Me explico. Entonces, este es un poco el punto. Por eso, está importante la desesperatividad de inflación o de crecimiento, al final de crecimiento, tiene mucho que ver con la inflación, si hay crecimiento económico, va a haber más inflación, si hay de crecimiento, suele haber menos inflación. Entonces, lo tengáis muy en cuenta. En el momento actual, la renta afeja sigue en existiendo oportunidades en la renta afeja, asumiendo un poquito más de riesgo, sobre todo en high yield y también a riesgo a riesgo bajo, no te vas a forrar, pero sigue siendo un buen momento para la renta afeja. Grand parte de la documentaremos en el webinar de Con Gorka, el próximo jueves 23 de abril, será esto, será fondos de renta afeja que tenemos invertido nosotros o que pensamos invertir o que no tenemos dinero, pero para que lo veáis, confines educativos, ¿no? Así que está muy, muy atentos, porque será uno de los. Bueno, será el que hayamos hecho nosotros, el más potente en directo y aspiramos a que sean uno de los eventos en español gratuitos, así de finanzas más importantes, la verdad, así que espero contar con vuestra participación. ¿Cómo podemos aprechar los buenos ahora mismo? Como digo, esto lo veremos sobre todo en el webinar, pero por ponerte un ejemplo muy tonto, que es algo que hemos comentado ya mucho en el podcast, hace muchos años, llegamos ya muchos años aquí, los buenos al largo plazo, por ejemplo, que hemos comentado que tienen riesgo, no funcionan como cobertura, cobertura ante un escenario recesivo. Hemos dicho que los buenos dependen de la inflación esperaba, cuando hay recesión, no hay crecimiento, no hay inflación, incluso puede haber deflación, aunque sea momentánea. Entonces, si hay una recesión de repente, la rentabilidad desde los buenos al largo plazo van a bajar y el precio se va a disparar. Entonces, nosotros hemos comprado un ETF de buenos a largo plazo, un fondo de inversión de buenos a largo plazo, para cubrir nuestra cartera, por ejemplo, nuestros fondos indexados, cuando hay una recesión van a bajar nuestros indexados, pero esta parte en renta fija nos va a subir. Y si lo compramos, como por ejemplo, en un momento actual, como es el actual donde la renta fija largo plazo, está muy barata en el sentido de que el precio está por los suelos y el GIL deselevado, coño pues mientras no llega una recesión, estamos ganando un 4 o 5% anual de interés, que no viene nada mal, y en el caso que hay una recesión, PAM, nos funciona como GHECH, nos funciona como cobertura. Es solo uno de los cientos de ejemplos que se pueden hacer ahora mismo con renta fija, desde una, siendo una persona totalmente particular, estamos hablando aquí de tener conocimientos brutales ni muchísimo menos. Así que, está sigo mi aportación, al mundillo, creo que ha quedado bastante claro, no sé si en los comentarios, sobre todo en Spotify, podéis hacer alguna pregunta, estarle respondiendo las si no queda, si queda alguna dudilla por ahí y sobre todo amigos, nos vemos en el web, en el 23 de abril, a las 5 y media de la tarde, hora española ahora Madrid, porque insisto será el evento más top en español que se haya hecho en este sentido. Una hora doy y nos vemos a la apertura.