26 Arquitectura de los Negocios: Mercado Libre

Este episodio de White Paper es presentado por Van Rij. Estamos viviendo un momento en donde una nueva generación de startups está desarrollando nuevas opciones de financiamiento para las pímes de ley. Esto, obviamente, es algo muy valioso, que permite cada vez más a más empresas tener acceso a crédito. Pero para las empresas más estables, contra yatoria, un crédito bancario sigue siendo la mejor opción. Hay una diferencia considerable en el costo del crédito. Para este tipo de startups, la tasa suele superar el 30% y con ello termina siendo ese es el doble o más de lo que le correspondería a este tipo de empresas en el banco. Van Rij use el banco que mejor conoce las empresas de este país y también el que las mejores empresas eligen como banco principal. Acércate con su tipo para explorar opciones, los puedes contactar en marregio.com, o manda a mi un mail a René@WhitePaper.mex y te pongo un contacto con alguien que te puede atender. Bienvenidos a arquitectura de las empresas. Uno podcast en el que exploramos cómo funcionan las empresas más interesantes en México y América Latina. Yo soy René Alán que es un fundador de WhitePaper y tu infiltrón para esta serie. En cada episodio vamos a realizar una sola empresa, de dónde viene, quienes están detrás, cómo ganan dinero, cómo funciona su segmento, qué retos tiene hacia dónde va. Lo que creemos es que para hacer mejores empresarios ejecutivos, desistamos conocer mejor a las empresas, para eso estamos creando este podcast. Arquitectura de las empresas es un podcast de WhitePaper.mex, la fuente información de negocio en la que contían los principales empresarios de nuestra país. Registra en WhitePaper.mex para tener acceso a todo el archivo histórico, desde artículos analizando empresas como Oxo, Su carne, Vibairo Bus, Confío, Café, Nimbiz, hasta historias de empreendedores y explicaciones de tercera. Para este episodio invité a mi amigo Rubén Marcos que nos acompaña y me interesa mucho su punto de vista. Rubén es director comercial de una empresa familiar de cuarta generación. Tiene una maestría en Northwestern y una envía ideolipade. Ella es más inversionista en varios fondos de venturocapital enfocados en el coste muy prendedor en América Latina. Tiene mucha experiencia en finte como emprendedor, que le tocó vivir todo el ciclo de una empresa, tiene experiencia en comercio electrónico también. Y ha sido y te lo he listo invitados en el Voster Journal y en WhitePaper. Mercado libre. Para este episodio vamos a empezar hablando de qué es mercado libre, de dónde viene mercado libre y sobre todo. Lo interesante es tratar de entender cómo funciona este negocio, donde gana dinero y por qué se ha convertido en una empresa tan relevante en todo el continente. Dejenme empezar con algunos hechos que creo que son importantes para entender el contexto de esta empresa. Este empresa en la Argentina y estamos a contar un poco más de la historia, pero en las Argentina hace poco más de veinte años. Y hoy por MarketCap considerando que del año pasado este año ha perdido más de la mitad de su valor como todas las empresas de tecnología. Aún así vale más que van co-santander, vale más que Capital One, vale más que Stellantis con todas las marcas de Kral, de Refia, tiene más. Vale más que Shopify, vale más que Bod Weiser, vale más que 7.11. Pásicamente estamos hablando de una empresa de nuestro continente que nacen en Argentina y que hoy es más o menos del tamaño de Honda. Mercado libre fue creada por Marcos Galperín, un argentino que había estudiado en Stanford. Y cuando se graduó de Stanford, estamos hablando del año 99, estaba todo el mundo obsesionado con los punto com y evidentemente alguien que estaba estudiando en la zona de Silicon Valley, pues con mayor razón. Lo iba a estar y él creía que había una necesidad para desarrollar una plataforma de comercio electrónico especializada en las necesidades de los negocios y de los comerciantes y de lo que buscaban los clientes en un lugar como América Latina. Él se regresa a Argentina cuando termina, así como sin avisarle mucho a sus compañeros, no es como que le estaba presumiendo a todo mundo su idea. Y regresando lanza relativamente rápido, mercado libre. Es importante también entender que Marcos viene de una familia importante en Argentina, su familia signó, me equivoco, tenía un negocio de piel industrial muy grande, sal a piel, por ejemplo, que se usa para los tenis y demás. Entonces también cuenta con el apoyo de su familia y eso le permite acceder a capital, pues desde el principio sin tener que ir a buscar inversionistas. De uno de sus primos que era el que manejaba la parte de tecnología en la empresa familiar, se va con él para ayudarle a montar la parte tecnológica. Y bien interesante porque arrancan inmediatamente después o casi inmediatamente después empiezan en Brasil. Y muy pronto también empiezan en México. Y ese importante también aquí en la fecha que estamos hablando de que recordar en Estados Unidos aprovechando que venía, recordó que venía Stanford era un momento donde ambos Amazon y eBay eran todo el, el Florida Estados Unidos con modelos muy distín. Claro. En ese entonces, eBay era exclusivamente subastas y Amazon, si me han recordado exclusivamente libros, pero, pero claramente, fueron algo de la inspiración que se trajo. Sí, sí, está el principio de ícomers y se estaban creando estos gigantes y marcos de ciudad y pues esto también va a funcionar en América Latina. Y, de hecho curiosamente no es el único, también hay otra empresa de remate que vamos a hablar un poco más que nace más o menos en las mismas fechas, incluso, pues al parecer con mayor respaldo de venture capital, pero, pero el concepto es, o sea, vamos a crear una plataforma de comercio electrónico especializada en la necesidad de América Latina y vamos a crecer, vamos a seguir como que el playbook de las empresas en Estados Unidos. Y, y es bien impresionante, la dedicamos de dar rueda en el, el, como rápidamente empezaron a tener miles de clientes en Argentina. Sí, y la verdad es que los, o sea, ahorita sí escuchamos un startup que no se lanzó, levantó capital en una cuestión de meses, muy seguido hablan de escenas o de miles o cienes de miles de clientes, pero en menos tres meses en el 99, cuando la penetración internet todavía era, pues casi casi inexistente, ya tenían más de 15 mil usuarios, o sea, la verdad es que fue un negocio en unos meses, es un negocio que desde que arrancó, comprobó que, que tenía una tractiva y que estaba solucionando una necesidad muy real. Sí, los datos de remate a mí me impresionaron mucho haciendo esta investigación porque nació prácticamente de forma simultánea con 11 cofundadores y casi todos eran igual de, de Harvard, de Yale, de Kellogg, o sea, gente muy preparada y todos con el mismo objetivo y todos también con la idea de crear una plataforma que estuviera en todos los países de América Latina muy rápido. Es, estos tipos consideran 12 millones de dólares en una serie de al principio, imagínense, 12 millones de dólares hace 20 tantos años para un startup Latinoamericana, ser un monto sumamente importante. Era, era una época la que ni siquiera bottiana, ver la tiroamerica por mi razón, la palabra ha hecho capital no existía la América. De hecho, los inversiones de la Siri Group, Mary Lynch, o sea, era otro, era otro momento, pero tenían el respaldo incluso en algún momento, unos meses después, el fundador de de remate consigue que terra, que seguramente se acordarán y luego hay que contar esa historia, pero era una empresa de telefonica, le invirtió 45 millones de dólares con lo que de remate iba a tener una evaluación de 150 millones. O sea, tenía ocho meses y la empresa valía 150 millones de dólares, una empresa otra vez de Latinoamericana, estaban a punto de hacer el IPO y nada, bien el tema del crush. El crush del dot com del los punto con no y ahí cambia por completo la historia de hecho unos años después, Mercado Libre termina comprando lo que quedaba de de remate en 12 millones de dólares los activos que quedaban y como decía su literatura, curiosamente en México operan con esa razón social correctos las las facturas de Mercado Libre para quien estar Mercado Libre son de de remate yo va a deber ha habido algún algún este activo ahí que se caron en México que es el mismo que sigue usando para operar. Entonces regresando al tema en Mercado Libre. Sí, nacen muy bien nacen con miles de clientes en Argentina nacen con miles de clientes en en Brasil arrancan en México prácticamente de forma simultánea, aunque México se queda chico, se queda muy resagado comparado con el crecimiento que tienen estos otros dos países para 2003 se dan cuenta que hacía falta también la solución financiera todo el cuento y específicamente la parte de pagos. Vamos hablando otra vez de un momento en donde no había tantas alternativas para poder hacer las compras, entonces lanzan formalmente. lo que terminaba llamándose mercado pago, que en ese momento era una cosa similar a lo de Paypal, que Paypal, si se acuerdan también la relación que tenía con eBay, era clave y al clave que eBay termina comprando, pero era el gran habilitador de que funcionara el comercio electrónico, el mercado libre y se veía que también necesito tener algo así. Sí, y era, era un mercado pago, nosotros era una parte clave de la estrategia y suponemos que definitivamente fue una de sus ventajas competitivas tanto en Argentina y Brasil, que fueron los mercados inicialmente creció más por la baja penetración tanto en metros de pago como tarjetas de crédito en general, que siempre ha habido en América Latina. Sí, ya para 2007 hace el IPO, o sea, también estamos hablando de otra época en la que las empresas tardaban menos en salir a bolsa, hace un IPO en Estados Unidos, algunos datos interesantes de ese momento. En 2007, la empresa generó 52 millones de dólares de ventas y 1.1 millones de utilidad. Ah, pero es el resultado de 2006, 52 millones de dólares y de ventas, ¿no? En el SE1, en el documento con el que se hace público, decía que en ese momento los principales accionistas eran obviamente marcos, Hernán Casá, eBay, JP Morgan, Goldman Sachs, todos tenían más del 5%. Ahí te dice también quiénes habían estado respaldando el crecimiento de la empresa. Y seis años después, o sea, para ejemplificar lo rápido que estaba creciendo, de 52 millones de ventas en el 2006, seis años después en el 2012, estaba vendiendo más de 350 millones de dólares y esperaba con eso generar una utilidad neta de 100 millones. En ese momento ya el Marquette Cap de la empresa estaba en 3.500 millones de dólares. Estamos hablando hace diez años. ¿Qué es mercado libre hoy? ¿Por qué es tan importante y por qué las escuchamos tanto hoy? Hoy mercado libre tiene diferentes unidades de negocio, ¿no? Están relacionadas entre sí, pero el final son negocios que operan con sus propias reglas y de forma diferente. Uno es, obviamente, pues, la parte que conocemos o más por la que es más conocida la empresa, que es la parte comercial electrónico, que a su vez la parte comercial electrónico se separa en diferentes unidades, pero por un lado está mercado libre en marketplace y mercado libre shops. O sea, la parte de marketplace es donde cualquiera puede vender o comprarle un particular algo, que es una buena parte de lo que conocemos por mercados libres, relativamente sencillo, que cualquiera pueda subir lo que quiere vender. Es muy común hoy que la persona que está importando cosas de China, hasta la que tiene algo usado que quiere vender y listo. Y luego la parte de mercado shops que ha crecido mucho cuando las mismas marcas desarrollan como su propio canal de ventas. En este caso, más bien deberíamos de ver a mercado libre como un centro comercial. Sí, y lo interesante es vaya. Entonces, tema de analizar el negocio, el chiste es con quien compite. Y por ejemplo, aunque, aunque mercado libre puede competir con en marketplace, mercados shops la analogía más correcta sería Shopify. ¿Por qué? Porque si tú quieres montar una operación y cómores como negocio en Shopify, tienes que montar todos tus productos, que es de artupagina, si quieres que caibiera hay que contra diseñadores, mercados shop simplifica todo ese proceso de tu propia página, tu propio dominio, te lo hace con un interfaz estandarizada y te lo liga con la infraestructura de mercado libre que incluye los pagos. Entonces, en mercados shop específicamente, compite con Shopify. Es perfecto. Entonces, esa es la parte como tal de e-commerce más la parte de clasificados que siempre ha sido algo importante, bueno, menos en México, por ejemplo, en el tema de los autos, rápidamente empezaron a quedarse con una buena participación de mercados ya hace muchos años ahí, pero es la gente que está anunciando algo que va a vender que no se compra directamente por mercado libre, es como si funcionaba el negocio de los clasificados en los periódicos como tal. Después está la parte de mercado en vivos, ¿no? Que esto es uno de las divisiones que probablemente más ha crecido en los últimos años y que estrategicamente probablemente es de lo que tiene más lo que le generará más valor al empresa, ¿no? Y en mercados en vivos, es toda la parte logística, es un servicio que le ofrecen a los negocios que están vendiendo en una plataforma y no solamente es llevar y entregar, es también quizás la parte de almacenar, de administrar inventario, etcétera. Es una solución full service, ¿no? En el mercado en vivos permite a pimes o cualquier comerciante que está en la plataforma, enviarles el inventario que el mismo mercado en vivos lo almacene, lo entrega obviamente en un poco pequeño porque es parte de toda su logística y el costo lo comparte con el ordenador en la plataforma, con el negocio. Exactamente que es ser el equivalente a full fill by Amazon, por eso digo que es interesante al ordenalizar el negocio, visualizar con qué compite cada área y la parte que nos ha hablado ahorita, pues es mercado pago que también es bueno con quien compite. Exacto. Que es la parte que sigue, ¿no? Un mercado pago y dentro de la marca mercado pago están incluyendo una serie de soluciones financieras que han venido desarrollando con los años, iniciaron con la parte de pagos y transacciones, básicamente que se pudiera enviar y recibir dinero, ¿no? Que el final del día, igual que pa' y palen su momento, que inician con el punto más bajo de fricción y sobre eso construyen. Exacto. Pero una vez que van generando, por un lado, una relación muy importante con cientos de miles de negocios, quizás millones de negocios después, por un lado. Y por otro lado también que están teniendo acceso a tal nivel de información, pues empiezan a complementar y a desarrollar toda la parte de oferta financiera. Entonces, mercado pago, si es importante, por supuesto, por lo que transacciona de forma digital, pero también, porque mercado pago tiene serie de soluciones ya offline, o sea, directamente, terminales, puntos de venta, formas de pagar que ya no necesariamente están ligadas con la plataforma como tal, pero oye, si tú negocios, yo tengo una relación contigo, pues, porque no te doy esto para que te funcione en tu tienda también o en donde sea y lo sigamos canalizando por medio de una solución que te doy yo. Sí, y lo que acaba pasando es que es una fintech, o sea, al igual que cada área de mercado libre compiten distintas formas, mercado pago compite en muchos servicios financieros, o hay algunos online, otros online son para comerciantes y dependientes, o sea, otros son productos de ahorro, o sea, compite con distintas partes del stack financiero y compiten en la de condistina de ventajas competitivas. De hecho, estos últimos dos comentarios que existe aquí, uno es el tema de captación en algunos países, mercado pago tiene y ya opciones para recibir dinero, para invertir dinero, oye, tengo otra vez la relación con el negocio, yo le estoy manejando sus transacciones, pues deja el dinero aquí, invierte lo aquí, etcétera, eso convierte en una parte muy, muy estratégica para la empresa y luego está la parte de crédito financiar los negocios que venen en la plataforma y si tengo tanta información de cómo te comportas, de cómo le va tu negocio, pues, con mayor certidumbre podría yo adelantarte recursos, etcétera, claramente, estos últimos son probablemente de los negocios más significativos y que en su momento van a terminar siendo más rentables para la empresa y el último que va en la pena destacar que el final también es siendo muy directo, es algo que también está haciendo Amazon, es algo que también está haciendo Walmart, algo que están haciendo todos los retailers y todos los que tenía el tráfico que es simplemente vender publicidad, vender publicidad en la página, vender publicidad en los pasos que tenga en donde tiene muchos ojos y ya no encontró, pues que las marcas quieren otros espacios para estar disponible que ya no se hazo media y terminan siendo negocios altamente rentables. Y la publicidad tiene dos partes en la mayoría de las búsquedas de comercio, lo que llaman el, se me fue el término, pero cuando tu busca salvo en cualquier página de comercio, el túser la primera fila resultados y me atamente te incrementa la rotación, entonces como es una fila super valiosa, el panel, el super estar en la repisa exactamente el equivalente a estar en la naquela, el nivel de de vista, aquí es el mismo concepto y se está volviendo cada vez todo este tema de mercado ads más relevante porque es un producto del marketing, son altísimos, porque es meramente darle posiciónamiento a las marcas en el buscador. Sí, algo que ya está, sí, mejora mucho los margen. Vamos a ver algo de los números para entender los significativos que es hoy en mercado libre. En el 2004, o sea, hace un chorro, los ingresos totales de la empresa fueron 12.7 millones de dólares, 12 millones de dólares, yo creo que no sé qué, cuánto se tardaba hoy en vender algo así, ¿no? Para el 2005 creció a 28, o sea, más que se duplicó y para el 2006 a 52, que lo que hemos comentado hace rato, claramente traía ya en ese momento un ritmo de crecimiento muy rápido y incluso para el 2005 2006 tuvo una utilidad chiquita pero ya algo de utilidad que probablemente en ese momento era muy importante para demostrarle el mercado a la hora que saliera bolsa que podía hacer una empresa rentable ojo que pusamos o no lo hizo en décadas. Entonces, estábamos en 2004, 2005, 2006, cómo se ve ahora? En el 2019, antes de la pandemia, las las ventas fueron de 2.200 millones de dólares. Para el 2020, en Plena Pandemia había crecido a casi 3.700 de 2.200 a 3.700. Y 2.021 de 3.700 a 6.150. O sea, yo no se triplicó, pero casi de 2019 a 2021. Es una empresa que ha tenido una explosión en el crecimiento en los últimos dos años, obviamente de las grandes beneficiadas ante la pandemia. Por así ponerlo. Lo que está muy interesante de esto es que por lo general, empresas que crecen a ese ritmo, una cosa es crecer la venta, otra cosa es crecer la utilidad. Claro. Y en este caso, parecería ser que aunque las ventas se quedaron a casi nada de triplicarse, la utilidad bruta si se se más que triplicó. Sí. Lo cual demuestra que no solamente se está vendiendo más y les está costando muchísimo, sino que ese crecimiento está acompañado de una mejor en los márgenes. Yo creo que esa parte es donde se va a reflejar, y trabamos entró un poco más el negocio de Fintech, que tiene otro tipo de márgenes contra los de comercio electrónico como tal. O sea, al final, gran parte del crecimiento creo que está relacionado con crédito. Claro. Entonces, todo eso al final debiera de tener un mejor margen para la empresa, el negocio y publicidad, que debe ser muy chiquito, pero debe de irse directo al profit. Sí, claro, el crecer servicios no te subí me atamente el costo de ventas, linealmente, como lo hace el vender de consumo. Claro. La otra línea que me llamó mucho la atención viendo los Estados financieros es lo que invierten en tecnología y desarrollo de producto, que eso es algo que no están común en las empresas de América Latina y cómo lo están creciendo. Aquí también no se está triplicando, pero casi, de 220 millones de dólares en el 2019, a casi 600 millones de dólares el año pasado. O sea, le están metiendo mucho dinero a desarrollar el producto, a tener la mejor tecnología. Esto está muy relacionado con el tamaño del equipo de tecnología. No me acuerdo deitar los números, ahorita lo vemos un poco más, pero tiene algo así como 10 mil personas en el equipo de tecnología. Claramente les preocupa tener una solución, pues que sea lo más competitiva posible ahora. Y creo que ahí vaya el caen reconoció desde inicio del empresa que la tecnología va a ser una ventaja competitiva en vez de comprar un software ya este. Que de hecho fue el caso de remate. Exactamente. La alternación comprando un software y lo limitó porque el parte del éxito de mercado libre ha sido que se adapta muy bien a mercados locales y posivamente esa adaptación tiene un costo. Claro. En más en tema de finte que hay regulaciones hay que estar ajustes y si no tienes una, yo creo que marcos correctamente reconoció eso y estas inversiones reflejan esa visión. Claro que si vamos a competir en finte, donde estamos un buen equipo que agarre el equipo argentino. Sí, lo va a agradecer pues México, pero tienes que estar consciente del tamaño de las inversiones que su implica para poder te mantener competitivo en este segmento, en este escala, pues estás ahora no en meterle 500 millones de dólares. Que yo creo que eso es algo que es una decisión que se tiene que tomar en algún momento en empresas y tu empresa de tecnología pues va a tener que ser una empresa de tecnología y le vas a tener que dejar caer todo lo que puedas. Es el 10 por ciento de las ventas. Claro. Es un disponible de tu entres tecnología, es como es tú, es una inversión que pongas en las teloméricas, hacen o están dispuestas. Y el problema es quedarte en medio, el problema es el que dice que quiere ser la tecnología, pero no quiere o no puede hacer ese tamaño de inversiones. No creo que aquí estamos ante un caso de una empresa que es una empresa de tecnología. Luego aquí lo que comentábamos la separación entre el negocio tradicional o históricamente tradicional, que sería la parte comercial, con la parte de Fintech, se ve clarísimo el crecimiento de Fintech ya en el 2021, la parte comercial aportó 4.600 millones de dólares en ventas y Fintech 2.400 también, Fintech pues prácticamente duplicándose del control año pasado. Lo otros están creciendo muchísimo. Y la otra cosa que comentábamos con algunas personas, México históricamente no fue grande para mercado libre. Y hay muchas razones que tienen que ver con eso. En parte, el país, incluso comparado con otros países de América Latina, tenía muy mal internet. Tenemos mala conectividad, mala acceso, los métodos de pago, puse, tarjetas de crédito y demás, está un muy resagado. Sí, incluso los métodos de pago no empezaron verdaderamente a crecer hasta tería yo 2015 hacia adelante. Y está aquí estamos harando de 2003, 2006, 2007. Cuando arrancaron a 1999, exacto. Y una persona me comentaba que por muchos años Venezuela fue mucho más grande que México. Esto cambia cuando entra a Amazon a México. Ahí sí, como que a marcos no le gusta la idea de tener un competidor de esa forma, de ese tamaño y ese escale con ese potencial aquí al lado. Y en ese momento empiezan a hacer inversiones mucho más fuertes en México, así, para tratar de mantener su posición y defenderse. Y creo que y esto es su posición total por parte, mira, pero creo que parte es también, si se sabe que Amazon aumentará un problema grande de México, por la de la topografía del país es que el Asmael es complicadísimo por la topografía del país. Entonces, si el Amazon entre de alguna manera otras, sus inversiones también como quien diría, salpican a convertirse en el estructura en general. Y eso permite que el ecosistema entero nacional de entregas se vuela más atractivo para cualquiera, porque ya son dos grandes. Claro. Y vayas. Dudo que se ha sido el factor de sigo, pero creo que eso también es parte de lo que es estudiado que cuando entra más a una México pues cambia, porque aunque no estén coinvirtiéndoles en Dios que está juntos, ya son dos grandes inversiones. Sí, claro. Y no solamente ellos dos, también estamos hablando de las demás también en Tolínio y los mismos locales que empiezan en charleganas, pero sí tienes todas las razones, se genera este efecto positivo para el todo el país. Pero el resultado de esto es que si bien México en el 2019 o se hace nada, era el 12% de las ventas de la empresa para 2021, ya creció al 16.6. Ya es un poco más. Ya sí, analizamos todo mercado libre. Brasiles más del 55%, entonces son gigantes en Brasil. Y en Argentina es alrededor del 21%, por cierto, que es mucho menos que Brasil, pero para un país del tamaño argentina es sumamente significativo. De hecho, entendemos que la parte de mercado pago en Argentina tiene un dominio muy por encima de lo que puede tener un país como México en donde hay otros competidores bastante grandes también, quizás un clí, pocosas de este tipo, pero la realidad es que México finalmente está convirtiéndose en uno de los países más importantes para mercado libre. De hecho, en el último trimestre, si no nos equivocamos, la primera vez que México tuvo una portación positiva en el margen para la empresa. Ahora, ¿cómo genera dinero? Pues está, obviamente en la parte de comercio electrónico, están físque cobra por el marketplace, por tener los productos y por vender los productos, ya hay una mezcla de físque pueden ser fijos o variables dependiendo del valor de la mercancía y el tamaño y el peso. También gana dinero por lo que venden ellos directamente productos que están en el inventario de mercado libre y que en el mercado libre los vende. Gana dinero por los fís del envío, la parte logística, dependiendo de qué rol esté jugando, pero ahí también debe haber un margen. Gana dinero por vender los anuncios, gana dinero con los anuncios de los clasificados y hay algunos otros negocios chiquitos alrededor de la parte de comercio electrónico. Y aquí apenas estamos hablando de la parte de mercado libre, o sea, no sé dónde siquiera empezaba a meter la parte de finte. Exacto. O sea, esto es la parte de comercio, como tal, como nació y lo que por muchos años fue lo más grande. En la parte de mercado pago, ahí puede ganar pues desde los afici comisiones dependiendo del tipo del plan de pagos que tengan, que al final del día los pagos en mensualidades y demás son un tipo de crédito que está directamente relacionado con la parte de marketplace, pero el profesor le genera una comisión o algún tipo de. Sí, por poner un ejemplo, si un vendedor hace una venta a 12 meses sin intereses, en la tasa de financiamiento que mercado pago le cobra a ese comerciante es del 12% masiva. También, el. Bueno, pues obviamente por las TPBS, pues tienen el esquema de ingresos como tal, de comisiones tradicionales para este tipo de soluciones, tienen comisiones o fís para la gente que saca dinero de los wallet, tienen, bueno, obviamente intereses, que cobran de la parte de crédito como tal, comisiones de la. por usarlas las. tarjetas de crédito o de débito por ahí también descentar comisiones de mercado pago. Y incluso también desglosa en el igual menudo, mencionan como tal en el reporte anual la venta de productos de seguros, que está estaría dentro del mercado pago. No sabemos qué tan grandes este porque no hay mucho mayor detalle, pero seguramente pues es algo que deben, que debe estar creciendo. Entonces tiene todas estas diferentes formas de generar dinero y específicamente ahorita en donde está creciendo. Entonces, si vemos otra vez lo resultado de 2021, la parte del negocio comercio de y como es que se o 80 por ciento, comparándolo contra el 2020. ¿Por qué creció uno por más volumen, 35 por ciento más volumen? Creció mucho por el negocio de logística. Esto sumamente importante ahora es porque lo mencionamos al principio. En gran medida, si es que vende más cosas, pero también es que le vende más servicios a los que venden las cosas y es responsable de más de una mayor proporción de las entregas. Pero esto también significa que ha estado invirtiendo fuertemente en la parte de logística. Y entonces por ese lado estamos viendo cómo se está moviendo la parte de comercio. Y lo hosta la parte de Fintech. Fintech crece más de 70 por ciento en el año y tiene que ver con incluso todo el crecimiento fuera de la plataforma en donde tienen tarjetas, la gente usando las tarjetas, en donde tiene los puntos de venta a la gente usando los puntos de venta. Y también de la parte que platicamos ahorita mucho es en los créditos donde volvemos que le permite a comerciar, sofrer créditos y sobre esa tasa, esos meses intereses, le genera un ingreso importante de ese crecimiento de Fintech. Sí, claro. Y en el caso específico de México, en el año creció 96 por ciento, o sea más rápido que el resto de la empresa, y tiene que ver otra vez con más volumen, más ventas directa de mercado libre de lo que ellos tienen en su inventario, los ingresos de Fintech crecieron casi 140 por ciento, o sea que es equivalente a 144 millones de dólares más. Y y otra vez se repite también el patrón de un crecimiento más de 100 por ciento en la parte de mercado pago fuera de la de de la página de de mercado libre. Lo lo cual implica que el principal competidor en su negocio Fintech son las terminales puntos de ventas bancarias donde mercado pago, bancarias o agregadores, está convidio con todos estos y es este su principal motor crecimiento en Fintech que como dice René creció casi 140 por ciento. Ahora en qué más anda ahora mercado libre? La realidad es que es fácil querer lo comparar con Amazon, porque hay una parte del negocio que se parece muchísimo, que es igual al de Amazon, la parte de comercio, la parte logística, claramente, pues eso compete de forma directa, pero también Amazon tiene muchos otros negocios que no tienen mercado libre, no empezando por el el famosísimo y sumamente rentable a AWS, pero también tiene pues desde los productos que hace los Kindle y las marcas de de ropa hasta evidentemente el famosísimo programa de Prime, y la parte que está invirtiendo en en video y en contenido y en música y todo este tema, todo este tipo de cosas multimedia ahora quiere transmitir de portes, etcétera, mercado libre no parece estar muy metido en ese otro lado. Y creo que aquí pudiéramos hacer todo un análisis de por qué uno está por compito en las cosas y en otras no la parte de que mercado libre no tenga productos propios a mí se me hace baya bastante extraña yo siento que salvo lo que probablemente podría competir, pero yo en los otros dos, aunque no tiene formalmente un programa de Prime, que bueno Prime para para Amazon Estados Unidos o por menos como los entedios cada vez quiere hacer más este como que el dolor de cancelarlo sea mayor armando toda una como biblioteca de contenido y de servicio de través de Prime que incluye Amazon Music, acceso a Kindle, Prime Video, etcétera y y sin mercado libre quieren empezar a competir con esa esa biblioteca de contenido. Baya yo siento casi una inversión enorme y verdadermente no va a lograr. Entonces mercado libre está escogiendo competir con otras cosas, ya lo que mercado libre sí le ha estado invirtiendo en últimas este años por menos en México, si es a programas de fidelidad tanto para comerciantes como para compradores, donde te da acceso a muchas cosas conforme sube de nivel que por lo menos de lo que hemos otros en México son muy relevantes de esta constantemente ando de descuentos en recargas de teléfono a lo que sabemos que en México la recarga de teléfono es es casi casi un día a día para muchos mexicanos en cuanto cae la 15 de la raya lo primero que hace en recargar el teléfono estando este descuentos en suscripciones de claro video de HBO Max, de Disney Floss, de Stars estando escuentos en el pago de servicios, cosas como muy intrínsecas a los a los pagos del día a día los mexicanos, que yo diría de alguna manera u otra se vuelven más relevantes que para lo que lo que pueden representar muchas cosas de Prime para un mercado local. Entonces yo siento que aunque la parte de de marketplace y competir directamente con Amazon el sentido que es un listado de productos, la cantidad de servicios ancillerios o o perifericos está compitiendo otra manera y creo que lo está haciendo este a propósito porque está compitiendo lo que puede competir de manera distinta para no no estar prácticamente tratando hacer lo mismo de copiarse. Sí, totalmente acuerdo y al final les ofrece que hoy sí enfrenta una serie de retos evidentemente de la competencia y no solamente con Amazon que es fácil querer lo comparar, pero Walmart en México está creciendo mucho en la parte de comercio electrónico, tenemos a los jugadores que quizás si venían resagados, pero que en los últimos años han avanzado súper bien, caso el Iberpul se me viene a la mente y me atamente también el caso de Coppel. Todos estos son los que vienen a hacer jugadores en la avance. Coppel, si me lo recuerdo este año va a ser la inversión más grande en la historia de la Latinoamérica en comercio electrónico en general, creo que hasta levantó capital, no recuerdo bien la nota, pero Coppel, esta es una macro inversión de si no recuerdo creo que no creo que sí el número porque lo va a estar equivoco, pero una inversión muy grande y muy relevante en y commerce porque salen los que Coppel también quiere convertir algo a Cleaver Puli y para allá van todos esos negocios ya ya establecidos grandes. Y como mencionadas también, pues después de 5, 6, 7 años de estar la invirtiendo entre todas en infraestructura, pues la penetración de lichomas como categoría en México es otra y el país se comporta de forma diferente. Mercable Ure tiene ese reto, tiene mucho más competencia, tiene el reto también en la parte Gross Border de poder comprar productos de Estados Unidos para traerlo a México o de volver a algún otro lado para traerlo a México, pues quizás Walmart o Amazon que tiene mejor desarrollada las operaciones en los países van a tener una ventaja, la parte de RH debe ser complicado, todos los puestos relacionados con tecnología se han encarecido muchísimo, hay una gran competencia con startups y con empresas grandes, por ejemplo, que están buscando programas por todos lados, fíjense este dato que nos salió, o sea, en el 31 de diciembre de 2020, Mercable Ure tenía 5200 empleados en el área de tecnología, 5200 en el 2020. Un año más tarde, diciembre de 2021, tenía 9400, o sea, de 5200 a 9400 en un año, claramente tuvieron capacidad de atraer talento y demás, pero esto es algo que es una lucha que parece que no va a parar tan fácilmente y luego está todo el negocio de Fintech en donde igual va a competir con los bancos tradicionales que se están digitalizando, va a competir por supuesto con todas las Fintech, pero sí está en una circunstancia peculiar, porque de alguna manera es una empresa de tecnología que tiene eso en el DNA para desarrollar los productos desde cero desde el punto de vista tecnológico, al mismo tiempo es una empresa grande que tiene acceso a recursos, entonces como que para la parte de Fintech tiene ciertas ventajas frente a otras Fintech que están independientes, que quizás no tienen acceso a los mismos recursos y también tiene ciertas ventajas frente a las empresas tradicionales que quizás no tienen el DNA tecnológico, va a ser bien interesante ver cómo se va comportando. Y creo que aquí vaya, la cada quitan un cierto segmento a los bancos, bien interesante que es, para muchas pímes en México, la restricción casi siempre para crecer o seguir creciendo, simplemente el acceso rápido a capital por lo general para adquirir inventario, el que muchos pímes de México pueden estar adquiriendo ese inventario constantemente en mercado libre, usando las bondades y financiamiento de mercado pago, les da acceso a inventario y a capital mucho más rápido y a un precio relativamente atractivo, que los que tuvieran que hacer el atractivo con los bancos que incluirían papelería, avales, todo tipo de trámites, trámites, acá es inmediato, o sea un negocio dice íjole, necesito estos activos o esta compra de estimatorio para crecer, pero ahorita no tengo el capital, déjame en el mercado libre y Y nos vemos en el próximo video. acabó pago y adquiero todo lo que necesito, que lo paso a seis meses, a ocho meses. Y son estos casos de clásicos de caso innovación donde sin ser un banco le acaba quitando el negocio al banco, pero porque las capacidades son otras. Claro, tiene sus riesgos, porque al final lo que me ha tocado haber mucho, sobre todo en la parte con mucho en prendo de definte, que es no darle suficiente importancia a los temas de riesgo. Y al final prestar dinero, siempre tiene su chiste y tiene una serie de implicaciones, quizás de mediano a veces de largo plazo, que no son tan evidentes y que una vez que estás entrampado es difícil de entenderle ahora. Este es un equipo con experiencia, han contratado gente que viene con experiencia, funcional. Si algo en demostrado es que pues tiene más de 20 años y funciona de manera institucional, pero no deja de tener sus retos de estar entrando en un negocio así. Correcto. Y aquí es haciendo referencia, adquirendo, han escuchado nuestro capítulo que acaba de que los invito. En el caso de que acabamos de que al tener volumen, tu data de misma la que te da la ventaja competitiva, porque te toca dictando los prenses de mercado. En el caso de mercado libre, al tener un historial de compras, tú tienes información directa en tiempo real de los hábitos de tu cosa, mira lo que le vas a dar cliente. Perdón, creí tu clavas a tu cliente. Cosa que muchas instituciones financieras, claro. Claro. Entonces, vaya, si es tema, se habla poco de riesgo, tienes toda la razón, pero creo que mercado libre, específicamente, tiene acceso a un tipo muy peculiar de first-party data que es modo y método de gasto. Muy transaccional. Muy transaccional que les permite eso alimentar su modo de riesgo de una manera que otros no tienen. Sí, de acuerdo. Pues eso es, en qué está trabajando hoy, mercado libre, están, quieren, en factizan mucho en el informe anual de la necesidad que tienen, por supuesto, de crecer, de mantener una posición de liderazgo en los mercados en los que están, pero también de aprovechar más las energias entre estos negocios que están creciendo. Claramente, están muy conectados. La parte converso, con la parte logística, con esta parte de pagos y las necesidades de solucionar las necesidades financieras, quieren, claramente, crecer mucho en la parte financiera y el upside, pues se ve gigantesco. Hoy, en el informe del último trimestre, hablando de que tiene una cartera de 2.700 millones de dólares en toda la región. No es una cartera grande, no es una cartera significativa para el tamaño de economías y para el tamaño de empresa que es mercado libre, pero esto te dice del potencial que tiene de crecimiento la empresa. Lo que sí es una realidad es que, mercado libre es una empresa creada en Argentina hace más de 20 años, en un momento interesante, cuando el mundo estaba evolucionando hacia el comercio electrónico, que ya le tocó vivir una serie de crisis, que ya le tocó convertirse en una empresa de prácticamente 100.000 millones de dólares de evaluación, algo insólito para empresas latinas, y que hoy ahí sigue crece y crece y crece. Fíjate este dato, bueno, en el último trimestre, tuvo más de, aquí está el dato, vendió más de 275 millones de artículos. Es como que son números difíciles de visualizar. Si te quieres imaginar una bodega, con 275 millones de artículos, no vaya. No, no hay manera. No es fácil de mencionarlo. 41 millones de clientes compraron algo por medio de mercado libre y tiene 38 millones de millones de activos usuarios de Fintech. Eso ya es un banco grande, importante con un ritmo de crecimiento muy relevante, y eso se ve en las ventas, o sea, tan solo en el segundo trimestre, vendieron 2600 millones de dólares, que para ponerlo en contexto, eso es más de lo que vendieron en todo el 2019. O sea, este año parece que va a ser al menos cuatro veces más grande que los milisí. O sea, a diferencia de muchos otros negocios que tuvieron un crecimiento exponencial, la pandemia y lo hace se frenó. En el caso de mercado libre, lo que vemos es que sigue, o sea, no hay nada que lo esté frenando, mientras que muchos otros negocios digitales que crecieron ya vimos el freno que los alcanzó por toda la situación en la economía cambió. Claro. Pues, muchas gracias. Esto es mercado libre, un análisis en arquitectura de los negocios para White Paper. Nos vemos pronto. Gracias. Este fue un episodio de arquitectura de las empresas. 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