#16: Hedging mit VIX-Optionen – Effektiver Schutz vor Flashcrashs

Herzlich willkommen zu einer neuen Podcastfolge von Eich und Coaching. Mein Name ist Alex. Ja, um was geht es diese Podcastfolge "Hatching Absicherung mit VIX-Option" sprich mit Volatilitätsoptionen. Der effektive Schutz vor allem "Flas Crash" sprich ich bin irgendwie in dem Aktien-Depot investiert. Erwintoel auch als Stillhalter, gerade die sollten zuhören. Ja und der Markt rauscht minus 7 Prozent nach unten, vielleicht auch innerhalb von 10 Minuten. Wie kann ich mich dagegen absichern? Aufbau, eigentlich wie immer. Natürlich bin ich mit einem anderen Inhalt. Erst mal klären mir allgemein was zum Hatchen, dann zum Wohlerindex natürlich. VIX-Futures müssen wir darauf eingehen, weil die auch wichtig sind und die Option und dann möchte ich euch die eine oder andere Handelstrategie bzw. Absicherungstrategie mit VIX-Optionen ja mit an die Hand geben. Genau, gerade auch wie immer schon in die Detail gehen und auch exakt die Riegewerk-Tips so ein und austieg und so weiter nennen. Zum Schluss dann meine Tipps und euer Q&A. Wie man gelte Risiko hinweist, alles was ich heute sage ist meine private Meinung, solltet ihr auf Gewinne machen, müsste uns nix abgeben, könnte natürlich gerne ein Gentonic oder so was mal ausgeben oder was zu senden, aber ich möchte uns da eigentlich nichts davon abgeben, freut uns natürlich dann und wenn ihr verlusten macht, beteiligen wir uns daran, aber auch nicht ganz ganz wichtig und alles was ich heute sage stellt keine Aufforderung von einem Kauf oder Verkauf und irgendwelchen Handelsprodukten da. Wie immer, es ist natürlich sehr viel Aufwand dieser Podcast und ja, mehr haben halt, oder schalten die eigentlich auch keine Werbung, nicht nur eigentlich, wir schalten keine Werbung, hier wen mal das eine oder andere vielleicht passende Produkt, das wir haben, aber ansonsten machen wir das ja quasi vor free und würden uns einfach freuen, wenn ihr den Podcast teilt, uns folgt und auch fünf Sterne oder daumen nach oben, wie auch immer welche Blatt von uns ist, uns einfach eine positive Erbewertung da lässt. Grundsätzlich gilt bei den Vx-Option, ne? Volatilität, Absicherung und Co, da haben wir auch die eine oder andere Ausgabe des Vermögensmagazins schon online, auch über die Volatilität, da pack ich euch auch link mal über die Rolle ausgabe mit rein, wo er für kleines Geld das nochmal in Ruhe nachlesen können und auch die eine oder andere weitere Strategie gibt, also für alle, die da tiefe einsteigen möchten, wer das zum Beispiel was passend ist, das Vermögensmagazin über die Volatilität. So bevor ich jetzt anfange, möchte ich ganz kurz, bis an Podcast, da erzähle ich immer was in kleinen Aufflug machen und ich weiß nicht, ob ihr den Autorken, der heißt Marc Mensen, also Marc mit Kar und dann man so geschrieben, M-A-N-S-O-N, der hat ein paar Büchel geschrieben, ist halt auch so ein, ja so ein Speaker Coach und so was, viel, viel, viel Streitbares auf jeden Fall, aber eins habe ich vor kurzem gelesen, das fand ich ganz interessant und wollte ich euch einfach mal teilen und zwar "Choose Your Software Ring", also wähle deinen Leid und das finde ich kann man auf ganz ganz viele Lebensbereiche übertragen, zum Beispiel, als erzeit mit dem Sport gemacht, also wir werden im Leben leiden, Punkt, die Frage ist nur, ob ihr das selber aussucht oder ob es das Leben für einen übernimmt, Beispiel, halt Sport, wenn man jetzt zweimal die Woche für eine halbe Stunde Trocken geht, also das macht mir ehrlicherweise null Spaß, also wenn man macht Sport, nie Spaß, nicht gefünften mal die Woche, also wenn man muss dann mal macht, ist, war was anderes, aber wenn ich da irgendwie morgens mal am siebenen Schwimmen geht, habe ich natürlich kein Bock, also wie ich auch lieber bis im halben neuen Pen, aber es gibt halt Gründe, warum ich es mache, der eine oder andere Sport macht dann natürlich auch Spaß, gerne zum Abend mit dem Spiel mit dem Kumpel, aber grundsätzlich ist es ja vollkommen klar, da bin ich, ich würde auch lieber in ein Big Mac essen, darf ich das sagen, keine Ahnung, mit Big Mac essen, als in Prokulie auflaufen, das sind wir uns glaube ich alle eigentlich, dass das besser schmeckt, aber schluss just suffering, das sagt dann halt weder dein Leid, also vielleicht leidlichen Anführungszeichen, war das ich vielleicht noch einmal im Monat scheiße Fresse und nicht täglich, aber dafür habe ich halt gesunde Blutwerte, kein Übergewicht und Co, weil man wird leiden, so habe ich quasi das Leiden ausgesucht, weil irgendwann übernimmt es das Leben für einen Herzenfakt, Diabetes und Co, und den Gedanken kann man halt auch vieles übertragen, also ich hoffe nicht, dass ihr gerade leidet, aber ihr leidet quasi, oder investiert jetzt vielleicht Zeit, hier mit Hatching von Wix-Optionen, mir zuzuhören, irgendwie eine halbe Stunde 45 Minuten, ich hoffe es ist jetzt nicht ein großes Leid für euch, aber vielleicht leidet ihr dann in der nächsten Krise nicht, also oder meine schäftig sich ein Tag im Monat mit irgendwas, mit Steuern oder sowas, das auch nicht wirklich viel Spaß macht, aber dann leid ich vielleicht nicht bei der Steuererklärung, also es sind nicht, kann man einfach auf viele, viele Bereiche übertragen, und zwar würde ich einfach mal mitgeben und magmenzen, choose your suffering, also ich habe es auf englisch gelesen, ich weiß gar nicht, glaube ich es auf Deutsch heißt und der heißt, hat auch halt auch so, ich will es ein paar Worte nicht sagen, aber die hat auch gesagt, wir sollen quasi auf der auf Deutsch auf alles ein bisschen scheißen und einfach machen, also so die Grundideen fand ich ganz spannend und das mit dem Leiden, ja wollte ich halt einfach mal kurz teilen, so genug der Ausflüge wieder zurück zu den Wix-Optionen, jetzt leitet ihr mal bitte ganz kurz und könnt ja euer Leid selbst aussuchen, meine Stimme zu folgen und in nächsten Kräsch dann etwas besser darstellen, Punkt Nummer eins, muss man hatchen, also das ist eine wirklich wirklich wirklich berechtigte Frage, weil hatching, also hatching heißt der Absicherung eines, ich hoffe mal, actin mark crashed, ich hoffe dass niemanden da war, short portfolio auf actin hält, ja muss man das überhaupt machen oder nicht, das ist wirklich eine berechtigte Frage, weil sie kostet Geld, also ich werde euch ein paar Strategien mit an die Hand gehen, wo man vielleicht die Kosten senken kann, im Bestcase auf Lügel kriegt, aber mal ehrlich, also ich würde damit rechnen, dass das Geld kostet, so und keiner kann in Crash effektiv vorhersagen, Punkt kein Michael Barry oder wie auch sonst irgendjemand kann ein Crash verhersagen, wir auch nicht, es gibt natürlich Möglichkeiten, wo man es anzeichen sieht oder mag das heiß gelaufen, aber grundsätzlich kann niemand ein Crash effektiv vorhersagen, das ist wirklich unmöglich, vielleicht nur einmal ja, aber dass man alle trifft, sehr schwer, also ich würde auch sagen, dass wir hinkriegen, dass man die Crash sehen, aber es problemisch, wir sehen vielleicht mehr Crash als das sind, also vielleicht zu zwei, drei mal pro Jahr, versuche ich mich anzuschnellen in der Börse, aber erlicherweise kracht es halt davon nur alle drei, vier Jahre, und die restlichen sind vielleicht eine Zeitwärtsphase, vielleicht einmal lege ich komplett daneben und irgendwann macht es mal minus 10, 15 Prozent und da muss man gucken, dass man da nicht zu viel Geld verliert und der beste Hedge liegt im Depot immer selbst, ich sag es je immer wieder, aber ich weiß auch weiter, falls ich gemacht die Optionenstrategie heißt Cash secured putt und nicht Cash von Hebel drei putz, das ist ganz ganz wichtig und setzt die, mach mal, ich glaube ich eine extra Folge nur über Cash的 geputz, aber setzt die halt richtig ein, mit richtig, dass die Aktien schon runter gekommen sind, die wohle angestiegen ist, nennt man, VIX von 14, was habt ihr da viele Cash的 geputz auf dem, also das im Klage ist acht mal gut und das neun der mal kriegte die Option mit minus 4.000 Prozent eingebucht, also passt da einfach auf und geht da ein bisschen antizüglich vor, ein bisschen Cash vorhalten, wenn es dann halt auch mal richtig runtergeht, kauft nur gesund, der Aktien gesund ist natürlich ein schönes Wort, sehr nicht sagen, aber ja, also Microsoft, Johnson & Johnson & Co und wettet jetzt vielleicht nicht auf Hype Aktien, ich war vorsichtig mit Bankwerten, mit Ölkonzern auch, obwohl die natürlich sehr gut gelaufen sind, aber ja, da die Airlines krachen in jeder Krise ein Hotel, so ein Co ist ja alles auch zu erklären, jetzt unterbhängig von Corona, ne, wir fliegen noch ein Urlaub auf diese Schellen, wenn es gerade in Crash gibt, ja, das sind einfach so werte, die würde ich eigentlich relativ nie anfassen und einfach gesundes ausgeglichen Portfrohio Parat haben, kauft immer die Werte, die halt aktuell gerade auf den Deckel kriegen, ganz ganz wichtig, kein Hype, egal was für eine Strategie fährt, ihr müsst, wenn ihr irgendwelche aktiven Optionen Strategien mit Puts habt, was natürlich Sinn macht, also Short Puts, dann sollten die halt irgendwie abgesichert sein, oder die Kontraktzahl, dementsprechend angepasst sein, mit Orders kann man die absichern, die Marchen sollte niedrig sein, das sage ich euch jetzt kein Wert, weil ich habe euch, ich kann in Depro mit 10% Marchen Auslassung haben, und das ist überhebelt, wenn ich das mit nackten Calls auf eine Aktie mache, da kann ich ganz schnellbleide gehen, genau so kann 70% Marchen, kann ich vielleicht sogar unterschreiben, ne, also obwohl das extrem hoch ist, oder das vielleicht einen unterschiedlichen oder weil die perfekt zueinander quasi sich ergänzen, die Positionen, ja, das müsste wirklich auf dem Schirm haben, die Marchen, alles mag mal durchrechnen, mit der Aktien mag -40% macht, was passiert dann, und wichtig, euer Konto wird halt normal fallen nach unten gehen, weil der Aktien drin hat, die Calls Europuls fliegen um die Ohren, also Konto stand getrunner, und die Nettel-Dekwidierungswert und die Marchen, also bei 9/11 weiß ich es noch, weiß ich es noch, da habe ich ein paar Jahre alt, aber da habe ich es nachgeschaut, da haben die übernacht die Marchen verdoppelt. Punkt. So und dann habe ich aus mal kurz 30 Prozent Margin auslassung 60 70 Prozent und euer Kondo ist auch noch vielleicht 20 Prozent runter gekommen. Da wird es ganz ganz schnell knapp. Da könnte man, ich habe schon wieder so viel Podcast-Iden mal vielleicht noch eine Folge machen wie man effektiv schnell die Margin zenken kann innerhalb von Sekunden. Durch verschiedene Orders, das heißt nicht, dass es da zukommen sollte aber bevor es Margin kommt kann man da aktiv werden. Genau, das ist quasi so die wichtigen Punkte. Jetzt grundsätzlich nochmal zu der Folge, somit den VX oder den SPX. Also wenn ich jetzt SPX, sage ich halt SP500 nehmen im Hatching, gedange es ja klar, ich kann ja VX long gehen oder SPX short. Beides ist ja irgendwie das gleiche aber halt auch irgendwie nicht. Ich kann dann SP500 future shorten mit dem ES oder SP5 von der genaue Hubs. Richtig sagen, mit dem ES oder MES, bisschen unterschiedliche Kontrakt wert und dann auch das konnte quasi auch einfrieren. Du seidnlich auch ganz cool, da hat natürlich ein Volustberechnungstop rein, aber da weiß ich halt ein Future, Punkt nach unten ist X Y Dollar. Ganz klar, da habe ich nichts irgendwas mit Vola am Hals. Wenn ich ja einen Long Put auf dem ES, beispielsweise machen, beispielsweise mache dann ja weiß ich halt nicht wie weit der Gewinn. Wandestkracht, wie hochkracht, wie tiefkracht, was macht die Vola? Also das sind Tausende Punkte, was da halt entscheiden sind beim Future, weiß ich es halt ganz genau. Also und jetzt gibt es ja noch den VX, der von der Logiker steigt da an, wenn der SP500 fällt. Wir haben da auch übrigens schon eine ausführliche Podcastfolge über den VX Online. Ja, das ist einfach noch noch mal anschauen, wo ich auch einige schon darüber gesagt habe. So, dann sollte man jetzt den VX einsetzen, ja, den würde ich jetzt einsetzen, wenn man vor allem als Stillhalter unterwegs ist. Warum? Ja, Stillhalter sind ja immer Vola irgendwie schort, weil Optionspreis besteht aus innerer Wert plus Zeitwert, Zeitwert wiederum besteht aus Risikoloso Zins, den können da vermutlich nicht beeinflussen, außer ist ein Notenbankchef und im Blitzidevola. Wenn die im Blitzidevola steigt, steigt der Zeitwert und alles andere gleich bleibt, steigt doch der Optionspreis. Also das ist quasi das problemende Stillhalter oder hat natürlich auch der Vorteil. Und wenn es halt so einen Flash Crash kommt, angenommen der SPX, das gab es noch 2018, fällt um minus 5 Prozent. Ja, das ist jetzt nicht so tragisch, aber wenn der halt in 10 Minuten um 5 Prozent fällt, dann hauts euch die Puls trotzdem um die Ohren, obwohl das vielleicht im Aktienmarkt gar nicht so viel war. Prozendoal minus. Das heißt, wenn ihr halt reiner bei Tod in Westerzeit, da kann ich mich natürlich auch mit Optionen absichern, aber da könnte ich auch klassischerweise in Future dagegen stellen, da weiß ich sich ganz genau was, es passiert. Plus und minus, aber ja, wenn ihr halt im Stillhalt unterwegs seid, würde ich schon irgendwie schauen, dass ihr VWX Irgendwielung geht, seit zumindest uns punktuell. So, jetzt machen wir ganz kurz was über den Volatilität index VX, weil das muss man einfach, ja, kurz mal nochmal theoretisch klären, als Wiederholung, ja, wo diejenigen, die es noch nie gehört haben, ist es ganz gut, aber ich mache es nur kurz als Wiederholung. Also der VWX ist ein Index, den kann man selbst nicht handeln, wie die meisten Indie-C's. Es gibt aber natürlich Produkte, drüber dazugleich mehr. Und der VWX misst die Indie-C, der Volatilität von SPX Option, nur von Audubtomani Option mit einer durchschnittlichen Restlaufzeit von 30 Tagen. Sprich, wenn der VWX hoch ist, ist die Volatilität von SPX Option hoch. Der halt so werte, langfristig um so einen Mittelwert um die 17, ich sage mal kurz ein paar Höchstwerte, also der war bei 2008, das Intro der Hei sozusagen, bei 89,53, also ungefähr 90, T-Skuss 2017 war das bei 8,56. Und meistens gibt es halt auch eine negative Koalition, sprich S&P 500 steigt, Wix, Feld oder anders drum. S&P 500 fällt, VWX steigt dann, das wäre quasi unser Hedge, S&P 500 fällt und der VWX steigt an. Wenn die beide in die gleiche Richtung laufen, kann man den auch ganz gut als Indicator nutzen. Geht bitte zurück zu der Volatilitätspot-Kastfolge, die passt da ganz gut. Genau, das ist quasi so der VX. Es gibt noch einen VVX, da muss man vielleicht auch noch mal kurz erwähnen, das ist die implizite Vola von VX Option, das natürlich auch nicht handelbar, das auch noch mal den Zuge wichtig zu erwähnen, wenn man gleich über die Option reden, der Missquase die Option von den Volatilitätsoptionen auf den VWX. Das gibt mir auch von VWX, dazu gleich auch Option und Futures und bei Optionen gibt, die die Optionen hatten eben die Zidia Vola. Gibt es da von der Börse, das ist ganz nett, dass sie es machen, auch ein Volatilitätsindex auf Volatilitätsoptionen. So, das ist grundsätzlich der VWX. Ich möchte jetzt mal auf die Handelstrategien eingehen, weil da haben wir schon eine schöne podcastfolge über die theoretischen Grundlagen online. Jetzt gibt es die VWX Futures. Die sind auch ganz, ganz wichtig, obwohl ich jetzt gar keine Handelstrategie damit vorstelle, weil, also den VWX kann ich selbst nicht handeln. Es gibt aber auch VWX Futures da drauf, der große, also der normale oder der große hat einen Wert von, multiplikarte von 1000, sprich, wenn der VWX bei 12 steht, weil das quasi einen Wert von 12000, wenn auf 13 steigt, habe ich dann 1000 Dollar gewinnt gemacht, anders so ich kann ja 1000 Dollar verlieren. Und da gibt es noch einen kleinen den VX M, das ist TVS Kürzsel VX M, der ist multiplikarte von 100, sprich von 12 auf 13, ich bin den Long 100 Dollar gewinnt. Und die Futures, die kann ich Long und Shorthanden so, mich lustig bin und da Mark kann das machen, die werden irgendwie nicht berechnet, also der Markpreis wird natürlich berechnet, aber die werden jetzt nicht irgendwie von irgendeem Algorithmus hergenommen, sondern das ist die schöne Angebote nachfrage, das Markt ist und die Börse bringt ja auf Herkäufer und Käufer zusammen. Jetzt könnte ich natürlich auch sagen, ja ich mache einen Long Future, also den ersten Frontkontrakt vom VWX, da gibt es jeden Monat einen Kontrakt, gehe ich Long, wenn der dann geht bei 12 Long, steigt 80, geil irgendwie 70.000 Gewinnt gemacht, das ist aber eine absolute Milchmilch im Rechnung und im Normalfall keine gute Idee. Es gibt noch so was wie Contango Backordation, ich erklär es ganz kurz, normalerweise ist ein der Wix Terminmarkt in einer Contango-Koffe, auch nicht nur der, sondern es jeder Futuremarkt hat das, sprich der erste Kontakt steht bei 12, mit Restlaufzeit 30 Tagen, der zweite Kontakt mit Restlaufzeit 60 Tagen steht ein bisschen höher und auf 12, 14, 15, 17 und so weiter, warum, weil er einfach mehr Volatilität eingepreist wird in den nächsten 120 Tagen als aktuell Punkt. Und dann gibt es noch die Backordation oder Premium Situation genannt, das ist was die Sonder-Situation, da sieht es genau anders, andersrum aus, das heißt der Frontkontrakt steht bei 70, der zweite Kontakt bei 65, 60, 50 und so weiter, also das Fallen zueinander, weil er aktuell eine höhere Volatilität erwartet wird, als in 200 Tagen. Ja, das ist einfach so die grundsätzlich Unterschied, da auch bitte noch mal die Podcastfolge genau anhören über die Volatilität. Dann gibt es noch VIX Option und jetzt wird es spannend für uns, dass es TWS Kürzsel VIX und dann Index wählen, was Index Optionen sind, der Multiplicator ist 108 und der ist per Zufall 100, nicht nur bei Aktien, das ist kein Aktie, das kann auch anders sein, die meisten Indie-C's haben irgendwas anderes als 100, also das Pure Zufall und die Ausübungsmethod ist europäisch, was heißt das, die kann man halt erst bei Vorfall ausüben. Die Abweglungsmethode ist Cash-Settlement spricht Bausgleich, deswegen ist auch logischerweise die Ausungsübungsmethode europäisch, weil es kann euch nichts angedient werden, wichtig warum, weil was sollen angedient werden, der VIX Index ist ja selbst nicht handelbar, also kann er nichts angedient werden, was selbst nicht handelbar ist. Ja deswegen kann euch, die Köne, natürlich, in Haufen Geld trotzdem verlieren, keine Frage, aber angedient werden kann euch nichts und bei Vorfall kann das erst ausgeübt werden, ihr können natürlich auch trotzdem, während der Vorfall stark im Minus sein und das natürlich noch bis zum Vorfall anhalten und der ja wie gesagt, das wurde nicht angedient, es wurde dann gut oder abgeschrieben, die Tückräse, Größe der Option ist 0,01, also wie bei Aktien sehr schön, es war früher 5 Cent, jetzt ist das 1 Cent, sehr schön Entwicklung und die Preisstellung erfolgt nach den Futures. Das ist auch wichtig, wenn jetzt zum Beispiel eine Call-Option kauft, das ist ja ein ganz klassisches Vehikel um ein Depot zu hatchten, machen wir gleich ein Long Call auf den VIX mit Laufzeit 30 Tagen oder 60 Tagen, müsste dann den jeweiligen Future anschauen, der mit 30 Tagen steht beispielsweise bei 12 und der mit 60 Tagen bei 14, dann ist der Long Call automatisch etwas höher mit 60 Tagen, weil ihr immer genau diesen Future anschauen müsst und nicht den aktuellen VIX index, weil das der aktuelle Preis, ihr handelt aber den Preis für 60 Tagen und der steht meistens, also für einen Kontangokover her, herrscht halt etwas höher. Das Settlement, also wann dann abgerechnet wird, bei Verfall, das soll ich mal aus dem Ausflug für ihn nicht wirklich erschreckend und Ich glaube, es war die erste oder zweite Podcastfolge, wo ich über Ausübungsmethoden, glaube ich, 45 Minuten gesprochen habe, ist erschreckend des Unwissenheit. Da draußen ist es kein Angriff an euch, das ist wirklich alter. Ihr müsst euch damit beschäftigen, wirklich jeder, der handelt und wer jetzt dann auch nicht weiß, ich sage mir da noch jetzt Sachen dafür verkauft und wirklich nicht mehr weiß, wie das den gesettelt wird. Also das verstehe ich nicht mehr. Also, guckt immer, wann das Produkt gesettelt wird und da wird immer wieder, man kann es dann auslockt, alles in einem Topf reingeschmissen, es ist eine S/BX Option, da habt ihr in Riesen, wenn das Nachbuss in Riesen, Problem, der kann euch alles nachts zerlegen, ja bei den S/BX Quartal-S Option, ja bei S/BX Weekly Option Nein. Das ist halt manchmal krass, wie stark die Unwissenheit da draußen ist, sondern würde ich halt persönlich keinen Mikro und noch in die Hand nehmen und das nach außen schreien. Also, guckt euch immer genau an der Dessettlement, man kann auch die Broker-Webseite öffnen, da steht alles drin. Bei VX Option erfolgt nämlich der Settlement am nächsten Handelstag nach Verfall zu Börsen-Öffnung. Es muss glaube ich ein paar Aktien gehandelt sein bis das Settlement, also das Settlement-Preis ist nicht der 15.30, groß eins zu eins, aber ungefähr, es kann ein, zwei Minuten später sein, so wird er von der Börse offiziell das Settlement-Preis festgelegt. Am nächsten Handelstag nach Verfall spricht, wenn 20. März ist Verfall und ihr denkt eure Option ist aus dem Geld, also da steht der VX bei 12 und ihr habt einen 15er-Koll, Short-Koll vielleicht, einem, das auch böse endet und dann denkt er ja logisch, das Sache ist erledigt, du hattest los so falsch am nächsten Handelstag, am 21.00, macht der Markt aber um, war der VX um bei 20, auch als eingekracht des Dibörse, dann habt ihr jetzt aber von 15 auf 20, 5 in der Werduniseite voll im Geld und da wird das dann nämlich abgerechnet und ihr könnt am nächsten Handelstag nicht nur eingreifen, von Nachverfall bis Abrechnungsmetode könnt ihr nicht eingreifen, das ist ganz wichtig, ihr könnt keine Lungoption dazu kaufen, ihr könnt die Short nicht schließen. Settlement erfolgt am nächsten Handelstag sowohl und es ist ein bisschen Unterschied auch beim S-Pix, deswegen muss man sich damit auskennen, das VX gibt es auch Weekly Optionen und das ist das Settlement am nächsten Handelstag und bei den normalen monatlichen auch, also da gibt es jetzt nicht die Quartals Optionen wie beim S-Pix, wo es am nächsten Handelstag ist und die Weeklys, wo es um 22 wo ist, das ist ein bisschen Unterschied auch die VX Weekly Option am nächsten Handelstag zur Blöseneröffnung. Relativ einfach, solltet ihr damit nichts zu tun haben wollen, was ich auch später empfehle, schließt die Dinge einfach kurz vor Verfall und ihr habt damit überhaupt kein Problem. Klar, wenn es eh komplett minus im 100% im Verlust ist, dann wieder stehen sie am nächsten Tag nur auf und machen in Gewinn oder nicht. Aber ganz ganz wichtig abwegendungsmetode, abwechungsmetode und Settlement, wann, wie, wo, was, müsst ihr uns ganz genau anschauen. Das ist nochmal die erste, ich hab die erste oder zweite podcastfolge war es. So, jetzt kommen zu den Handelsstrategien jetzt so spannend auf die VX Option. Also nochmal kurz grundsätzlich logischerweise der VX steigt im Crash und wir möchten jetzt auf den steigenden VX Wetten. Also jetzt müssen wir halt lung, ach, du nicht lung akzimmer, sondern du hast lung, wohler. Man kann natürlich auch extrem viel Geld verdienen mit Short-Bohler, das ist jetzt aber nicht bestandteil des Podcasts. Also was kann man grundsätzlich machen? Ein Lomcoil oder ein Short-Put oder wilde Kombination. Fangen wir eins oder eins am anderen an und jetzt möchte ich auch gleich genauer Sachen sagen oder genauer Tipps geben und ich nur einfach jetzt reinschreien, macht Short-Putz und Lomcoils. Fangen wir an mit den Short-Putz. Also der VX steht bei 15. Jetzt kann ich natürlich sagen, ich verkaufe einen 13er-Put auf den VX. Ist es jetzt eine gute Idee oder nicht? Kommt drauf an. Also erstmal per se haben die ja Auto-Fdomani, 15-13, das ist ja Auto-Fdomani. Eine sehr geringe Hedgeing wirken, weil ich kann der was verdienen nur die Premiere. So wenn ich jetzt halt irgendwie 80 Dollar einnehmen und der VX steigt auf 80 von 15 an. Ja da war das jetzt halt vielleicht nicht der beste Hedge, weil ich hab 80 Dollar verdient. Hat aber natürlich den riesen Vorteil dieser Position, das wenn Zeitwärts läuft oder der X-15 auf 17 ansteigt. Ich habe keine Probleme bekommen mit hoffentlich mit dem Aktien-Depot. Aber mein Hedge quasi ist ja trotzdem komplett wertlos verfallen, wenn auch nicht viel. Das macht quasi die Putz Auto-Fdomani. Würde ich sehr Spaß am machen, weil durch die Kontankukrofe näher sich der Future im An und der VX, keiner mal so bei 10 Zetteln, müsste auf dem Schirm haben. Also ich würde schauen, dass man, das ist aber keine Blaupause, aber ich würde auch immer ein bisschen gucken, ob es Anzeichen dafür gibt, dass der Aktienmarkt ein bisschen heiß gelaufen ist. Das kann man ja da viel in Creed und was weiß ich. Irgendwie kehrt es eine Formation, dass wenn man halt so beim Strike von 14, 13, 15 würde ich schon gar nicht mehr nehmen, also dass man da so 100 Dollar bekommt, dass ich so Break even quasi bei 13 kommen, weil das der VX kann natürlich nur bei 12 Zetteln. Ja, finde ich die Gefahr noch halbwegs im Rahmen und das werde der Sehnis kriegt sie gar nicht so oft. Und dann klassische Laufzeit 40, 50, 60 Tage. Und das ist halt aber das Problem, dass man ja schon eine hohe Stückzeit nehmen muss, um irgendeinen Deput zu hatchen und ich dann dann 30 Optionen rein klatsch und der VX Zettel bei 10 habe ich halt doch ein Problem. Deswegen würde ich das wirklich punktuell machen. Ich mache das, ja ich habe es jetzt 2024, glaube ich, zwei mal gemacht. Also nicht allzu oft, die sind auch immer durchgelaufen, aber ja da kann man es sich wirklich ran tasten, das würde ich jetzt nicht übertreiben und es ist halt sorry eine Scheiß hatching Wirkung. Also das bringt nicht viel, aber gerade wenn es am Markt nur nie ist, macht es natürlich Spaß, dass die dann durchgelaufen sind und ich vielleicht da überhaupt gar keine Ausdoppung bei sonstigen Strategien habe. Jetzt komme ich noch zu einem anderen Tab und zwar, wenn ihr noch eine größere hatching Wirkung haben möcht, könntet ihr ja auch ein Intermani putt machen. Beispielsweise der VX steht bei 15 und in dem 30er. Der gibt dann logischerweise mindestens 1500 Dollar Premium, woher weiß es der Alex? Das ist der innere Wert, 15 mal 100 und jetzt ist wieder gedanklich, sagt ihr ja, die muss ja dann oft über 30 Steigen Alex, das ist ja voll, das ist ja voll unwahrscheinlich Nein, muss es nicht, weil die Option muss ja nicht wertlos verfallen um zu gewinnen, das reicht ja wenn der VX von 15 auf 18 steigt, dann ist der innere Wert nur noch 1.200, der hat 4500 verkauft, 300 Dollar gewinnt gemacht, mehr als der putt mit 100 Dollar Auto-Tomani. Aber wenn der VX von 15 auf 14 fällt, habt ihr direkt 100 Dollar verlöst, aber jetzt wird spannend nur mit einer Option und nicht irgendwie halt mit 10, 20 auf der anderen Auto-Tomani-Seite. Und ihr habt denkweise trotzdem noch einen schöner hatch, weil heute der hat der VX auf 50 Steigen, habt ihr 3500 Dollar Landetasche und das spürt man dann halt schon. Also finde ich gar nicht so schlecht so was zu machen, man muss aber wirklich auf dem Schirm haben, es ist halt die größte Wahrscheinlichkeit, dass er da mit dem Trade mit 1, 2, 3, 100 Dollar verlöst rausgeht, weil der VX halt gleich bleibt oder vielleicht Richtung 14, 13 fällt und da dann Zettel und habt ihr halt die 2, 300 Dollar verlöst. Schöne ist auch noch keine Verlustverrechnung, da Schordoption gewählt wurde und keine Lungoption, das ist sehr nett. Ich müsste aber natürlich eins beachten, jeder weiß es, bei einem Cash Settlement, aber da geht man ja in den, fliegt man quasi aus dem Schord teuer Topf raus und rein in den 20.000 Topf. Da ist es halt wichtig, wenn du bei einem Cash Settlement eine Schordoption habt und es kommt zu einem Cash Settlement und nicht seit dem Verlust, dann geht es in den 20.000 Topf. Warum auch immer? Keine Ahnung, weiß niemand ist so oder auch im Urteil dazu. Wenn ja es aber um 21.000, 25.000, schließt mit dem gleichen Dollar verlust, aber es kommt nicht zu dem Cash Settlement, dann ist es nicht mit drin. Okay, machen wir es einfach mit Steuer, liebe Finanzamtwinde, ich will spielen, machen wir das, aber dann zählt es, wie gesagt, nicht nitt auf. Also es geht nicht darum, ob es Cash Settlement ist, sondern das ist zu dem Cash Settlement kommt, deswegen schließt wenn du in der Verlust Position habt, Schord alt unbedingt vor Vorfall, geht es halt auch bei SBX zum Beispiel, das ist auch sogar klassisch, dass da zum Cash Settlement kommt. Das zu den Schord putz auf den VIX. Dann gibt es ja natürlich noch die Möglichkeit ganz klassisch Longcalls zu holen. Also ich kaufe Calls, Autoftomanie, das bestimmt bei 15, ich kaufe 30er-Longcalls, die Kosten sowieso 100 Dollar. Ja, was ist der Vorteil? Natürlich eine mega Hedgeingwirkung, wenn wir jetzt richtig stark ansteigen, aber extrem hohe Kosten, warum? Ja, das war wahrscheinlich der, was passiert, das gar nichts passiert und die Longoption Wertlosufällt. Vorteil mehr könnte ja aber nicht verlieren, als das, was ihr Premiere ausgegeben habt. Haut voll in den 20.000 Verlustsurechnungs-Trop, deswegen wäre vielleicht meine Idee von In the Money Schord putz auf den VIX da. simforla. Kann man machen, gerade machen wir auch ab und zu mal so kleine long calls holen auf den vx müssen aber schon auch hart kostet halt um es sich unterwegs und möchte ja nicht haben dass der vx von schnell von 12 auf 30 steigt ansteigt, vor allem mit dem gap, das war blöd und deswegen möchte man es halt auch ein bisschen dagegen hatchen. Man kann aber das natürlich vielleicht noch ein bisschen schlauer anstellen mit einem bull call spread sprich ich machen 20er long call und 25er short call durch den short call durch den 25er reduziert sich halt insgesamt bei dem spread die prämen ausgabe aber ab dem 25er short call können natürlich nichts mehr gewinnen weil das all gewinnt gedäckert aber wenn er das vielleicht aufsetzt und es wird dann normal vernix passieren da sind beide option minus 80% der long call und der short call können die ja den short call mit 80% dann ist es ja da gewinnen die 80% des short calls im gewinn schließen und dann habt ihr quasi nur noch den long call stehen, klar das klinisch tot aber der kann dann noch aufwachen das können wir man natürlich auch noch machen. Mein favorite ist ratio spread die würde ich dann ungefähr wie folgt aufbauen, denn long call bei 15 und 2 short calls bei 20 also sag mal das mal einfach rein können der long call kost 100 dollar der hat mehr kosten und der short call cost 50 dollar ein long call bei 15 50 dollar 2 mal 50 dollar der 20er short call aber zwei option verkauft sprich das ding ist break even. Auch hier würde ich machen wenn die short call spide in gewinn sind dann ist natürlich der long call auch weit im verlust aber die schwarz vorzeitig zurückkaufen. Beißt es jetzt da das gute oder das schlechte also gehen wir erstmal das schlechte ab 20 habe ich natürlich im problem weil mein gewinn nur oder der sie habe zwei short option nur ein long und der innere wert von einem short call wird ausgeglichen durch einen long call aber der zweite innere wert was er dann verlust ist wird nicht ausgeglichen und dann habe ich quasi ab 20 in problem in dem beispiel kann man sich auch wieder darum hatchen indem man sagt man macht ja noch mal in 25er long call trüber dann hätte ich zum ich kurz überlegen gerne Butterfly kann man natürlich machen das muss ich da oben auch noch das ab 25 dann war sie wieder break even ist oder halt nur den kleinen verlustern hat ja icherweise passiert es eher seit mal rum wenn man der vx halt bei 12 ist und ich mache jetzt diesen 15 auf 20er steigt ja der wicks erst mal langsam an 14 15 17 18 und wenn der quasi ins geld gelaufen ist da 15 und um call dann schließe ich den man hat dann natürlich nicht so ein extrem hohen gewinn das ist glaube die zwei short call sammelt etwas verloren aber der long call hat vermutlich mehr gewonnen dann hat man halt nicht mehr gewinnen aber der vortritt ist halt wenn die zwei short calls hat irgendwann mal geschlossen krieg dann habe ich den long call gerade finanziert und ich würde das auch so machen schaut das als grundsätzlich tippt das in einem nahen kontrakt habt auf den vx mit beispielsweise 30 tag und restlaufzeit dass sie da keine schwarz habt dass sie dann nur long call stehen habt also beispielsweise angenommen mit januar erst erster dann guckt das auf verfall febru ein long call hat und dann im merz abril mai oder so was irgendwelche spreds warum war wenn es er kracht dann steigt der gerade der fronfjutscher meist an und dadurch gewinnt der long call halt extrem viel und soll ich jetzt dann irgendwie hinten noch irgendwelche riesigen haben ab 20 30 durch irgendwelche ratio spreds werden die locker ausgeglichen durch den einen long call vorne also das ist eigentlich so mein perfekte set ab dass ich sagt long call front und dann halt irgendwelche ratios spreds weiter hinten optimal weil kauf ich da die shorts zurück dass ich irgendwann mal ganz viel netto long calls aber und die fast gerade finanziert laufzeiten normales video holung der vx ist da entscheidend die futures und die nahen gerade erklärt haben natürlich den höchsten ein fluss wenn ich jetzt ja in irgendein future weiter weg wählt bringt dies nicht so viel wenn es kracht also nun kommen mit 200 t Restlaufzeit bringt halt nix weil gerade wenn die zeit wird verlust aber der futon 200 t steigt auch nicht an deswegen würde ich das halt zu aufsetzen front gucken long call und dann nach und nach die rages breits aufsetzt und die im optimal voll dann zurückkaufen also ein bisschen aufteilen und irgendwann der mit 120 t der rages bread und ich kauf da die shorts zurück dann bleibt auch in long call stehen und irgendwann hat der mal 30 t sprich wenn man sich jetzt quasi vor sorge macht dann hat man immer mal wieder schöne long calls stehen und die früher mal das macht und die länger das so besser halt also man kann sie mir gerade mit den rages breits quasi wochen oder monatelang auf den crash sozusagen vorbereiten die versuchen halbwegs zu finanzieren wann die frage jetzt noch die oder die abschluss frage ist jetzt noch man schließlich denn das also wenn ich in verlust habe achtung der short call oder short putt wie auch immer darf bei verfall nicht im verlust sein privat dann hau das halt in den 20.000 auf die long opktion können das nicht ändern die sind im automatisch drin aber darauf mich der halt unbedingt achten im gewinntfall würde ich halt einen schönen wo las bike abwarten optimal fall wenn der faue x halt hoch ist und der faue x warum der faue x spiege der die im li子 die volatilität von den faue x option wieder und die sollen ja hochsam aber hier irgendwie netto long option und da möchte ich natürlich dann auch von einer steigenden volatilität allein des opzionspreises profitieren wir profitieren der e von der steigenden vola weil der faue x hoch geht wenn es optimal läuft für den hatch aber ich möchte so nochmal von der steigenden volatilität von der volatilität option profitieren ich hoffe ich habe das verstanden deswegen achtet auch ein bisschen auf den faue x dass der hoch ist dann sind auch die option die hatch ist schön teuer geworden das möchte man haben schon vorher drin war man muss sie dann durch dann kaufen muss hat man ein problem ich fast das nochmal kurz zusammen also mit den wix optionen kann man sehr viel machen es ist gut die volas sich abzusichen gerade wenn man stillhalte unterwegs ist ich würde es halt schon machen dass man die schon putz vielleicht mal ein in der manne wählt oder auf der manne wenn man richtig tief mit dem preis kommt und die long calls ja eignet sich halt einfach ganz gut als hatch aber ich das sind als bread mach oder nicht aber long calls quasi als katastrophenschutz man sollte man das schließen in der panik hoffentlich nicht wenn ihr panik habt sondern dass man die anderen panik haben dann würde ich das auf allen auf den verschließen und wichtig ist halt vielleicht sogar eine montag das und black mond der wäre dann optimal dass man das so in dem drehe um macht komme ich zu den tips vom coach also die long calls eignet sich als black swan event perfekt kommt aber ehrlicherweise sehr selten vor deswegen würde ich mich gar nicht so arg auf die black swan event vorbereiten klar auch schon aber ich würde auch versuchen die klein wix bikes mitzunehmen von 15 auf 25 und dafür eignet sich beispielsweise die ratio spreit sehr gut dass der halt ein geld läuft und das verwechselt auch viele wenn ich aber den vx ne anschaue und ich mache ratio spreit ich muss den wix future mit dem 60 t beispielsweise anschaue weil wenn der halt ansteigt mit der vx future mit 60 t der läuft dann nicht so schnell ins geld wie der aktuelle wix index ins der backwardation kommt der weichs index springt dann hoch und der wix future mit längerer laufzeit bewegt sich nur langsam langsam und nach oben also achte darauf auf den future preis und nicht auf den index preis wichtig und das set up habe ich euch vorhin schon erklärt immer schauen dass man den ersten ein zwei kontrakten vielleicht die long calls hält die vielleicht auch teuer oder kaufen wirklich davon preis bezahlen und dann nach und nach bull call spreads oder ratio spreads und dann sich versuchen die schorz zurück zu kaufen sollte man die schorz nicht zurück kaufen hat oder weil es halt schon kracht dann hatten aber schon auf jeden fall gewinne klar nicht so optimal weil man nicht mega viele long calls hatte aber dann hat man schon mal in den ersten ja long also mit bull call spread gewinne ich ja eh und wenn ich den noch long calls vorne habe die hauen dann richtig rein und gewinnen wenn die halt vorfallen sind muss ich schauen dass ich währenddessen die anderen schorz dann halt geschlaußend krieg im gewinn und dann halt ein zweifel auch zu machen dass ich immer im front kontrakt das ist wichtig long calls habe genau bei wix puts ist ein guter ausgangswert das break even erfahrungsgemäß kann aber am verlustenden mindestens 14 sollte das sein der break even oder eher 13 das funktioniert am meistens recht gut und passt bitte auf beim verfall wegen der steuer das ist ganz ganz wichtig short option als privater in den verlusten macht zert so notwendig eine sekunde vorher zu ob zu machen. weil zwei drei Tage noch nicht so viel Stress. Jetzt zum Q&A. 1. Frage. Wie sichert man mit Wix-Option die US-Wahl ab? Ah, schöne Frage. Also der Oktober-Future. Achtung, es ist ja der Oktober-Future-Neschein, wo der plus 30 Tage Mist von der Wodartilität steht schon höher. Ja, was wird es passieren? Das ist auch eine schöne Diskussion, weil ich habe keine Ahnung. Also wird Trump gewählt? Ist es ein Black Swan oder ist es der Black Swan der beiden? Also ich kann es euch wirklich nicht sagen. Ich habe jetzt auch noch nicht so viel damit drüber gelesen. Aber ich habe keine Ahnung, was der Black Swan ist. Oder ob es überhaupt ein gibt. Oder ob es ein vollkommen egal ist. Also ich habe keine Ahnung, was da passiert. Wirklich bin komplett blank. Aber der Oktober-Future auf dem VIX steht ja schon höher. Ich mache da gar nichts. Es wird vermutlich ein Wohler Crash geben. Ich würde aber ehrlicherweise die Wahl abwarten und dann reagieren und nicht auf irgendeinem Black Swan-Event warten. Weil wenn jetzt was Wohler machen, werdet jetzt auf den Verfall, auf den VIX Verfall. Die Wodartilität kracht ein. Ihr dann habt jetzt ein Long Call und Long Put. Können die er kaufen. Auch den VIX, der ist aber ein Put. Der ist aber extrem hoch, weil der Future ja hoch steht. Das seid ihr wahrscheinlich strikmäßig aktuell, wo der VIX nicht riecht, weil 17 unterwegs ist. Also das ist dann halt, können wir nicht mehr so viel gewinnen. Man ja, könnte ja auch einen Long Put beim anderen Verfall. Wahrscheinlich viel viel tiefer. Aber der Markt weiß es ja schon, dass das höher steht, weil die Wahrscheinlichkeit des Events ist auf jeden Fall fahren. Aber die Wahrscheinlichkeit dann auswirkend durch das Event. Genauso kann ich sagen, ich mache einen Long Call. Der VIX Future steht halt schon höher. Und dann kaufe ich mir einen Call bei 35 oder was. Ich habe einen von den anderen Verfall. Ich habe einen anderen Verfall. Und dann kann man das sehr gut messen. Dann wird eine Option teuer und das kann ich sehr gut messen durch den VVX. Weil der ist genau die Wallertedität für VX Optionen. Relativ einfach. Einfach den VVX anschauen. Wann wird das der Fall sein? Das ansteigt nicht bei einem VVX Crash, sondern bei einer VVX-Explosion. Ganz klar. Kann man historisch anschauen. Dann steigt der VVX an. Dann sind die Option teuer und dann, wie man es verkaufen, oder nicht kaufen müssen. Ganz ganz wichtig. Nächste Frage sollte man auch Einzelaktion absichern. Vielleicht die falsche Frage auch zu dem Podcast. Also mit VVX tut man schon eher den Markt-Volertedität absichern. Es gibt jetzt kein VVX-Option von der Apple-Akze. Das kann ich nicht handeln. Klar, indirekt schon durch die Apple-Option. Aber direkt kann ich jetzt die Apple-Volertedität nicht handeln. Deswegen mit VVX-Option Einzelaktion würde ich eher nicht machen. Ich denke nicht möglich, dann muss man schon für den gesamten Markt gehen. Das ist so nicht möglich. Einzelaktion kann man natürlich absichern. Und mit Optionen auf die Aktie direkt. Wann würde ich das machen? Wenn sie etwas anders läuft als der Markt, oder wenn die Positionsgröße so groß wird, dass es mir ein Problem wird, wenn die Falle, beispielsweise, die R-Fiele, die extrem hohe Positionsgröße, dann hat die R-Fiele gar nicht gewollt, sondern Luxus-Problem. Man hat mal mit 5% des D-Pots angefangen. Es ist irgendwie 40% von D-Po oder 50 mehr Mist, weil die einfach sich vor 10 facht hat. Und dann kann ich natürlich, oder würde ich auch, Long Puts dann darauf machen. Oder, denk nach, die Racial Spreads kann ich natürlich auf eine Aktie auch anwenden. Welches Delta und Restlaufzeit ist optimal für VVX Long Codes? War die nächste Frage. Das kommt drauf an. Ich würde die Long-Call ein bisschen als schon gerade das Strothem-Hedge nehmen, weil es sind einfach extrem tolle. Da kann ich im unterwegs bald 15 steht, mehr an 18 oder long-Call holen. Der kostet ein paar und 100 Dollar und dann muss man schon gut ansteigen. Ich würde da 150 Dollar investieren und gar nicht so aufs Dälter achten. Unrestlaufzeit trorschensweise darf man einen bei einem Long-Call schauen, dass man immer ein nahe Kontakt hat. Das ist so das Wichtige. Und die letzte Frage "Cashable Put" beim VX sinnvoll. Nein, weil es geht nicht. Also da stand da wirklich VX. Das geht nicht, weil der VX könnte nicht angedienen bekommen. Weiß mal, dass wir es heute nicht gesprochen haben. Es gibt ja den VXX, also den ETP, also X-Shared-Straighted Product, das die Waller TDT Future Speed-Spiegel, den könnte ich an den lassen. Ich finde ich ehrlich, aber auch keine gute Idee. Aber man kann nicht machen. Das wäre quasi der Short-Put. Aber ich kann mir den nicht an den lassen. Das wäre natürlich, das wollen wir ja alle, ne? Ein VX einfach bei 12 Lung gehen, ohne irgendwelchen wie so eine Aktie und dann bei 80 verkaufen. Das funktioniert halt leider nicht, weil das meist dann mag, wir auch. Und preist es durch die Contango-Koffe ja alles ein. Gut, das war es zu der Folge. Ich glaube, ich bin wieder 45 Minuten oder sowas gesprochen. Ich denke, es war auch wieder hoffentlich einiges interessantes dabei. Ich habe auch versucht, bei den Handelstrategien. Ich hoffe, ich habe es auch geschafft, einige praktische Tipps mitzugeben. Und ich habe schon nur seinen Kauf-Wigslong Calls, sondern habe ich ein paar Praxis-Tipps mitgegeben. Wichtig halt vor allem, dass wir schauen, den nächsten 1,1,2 Future mit drei Aufzeit. Und irgendwie 5 bis 10 bis 50 Tage. Und da irgendwelche Futures sind, dass er dann nur die Long Calls habt. Und dann dahinter kann man irgendwelche Spread-Position bauen und versuchen, die neuen Long Calls dann gerade zu finanzieren. Genau, weil sie auch gar kein Volk machen durfte, sagen wir es aber nicht, überhaupt die Matching, da irgendwelche Short Calls auf dem VX. Das kann extrem teuer werden, hat überhaupt nichts mit Matching zu tun. Da hat es nochmal ein Sonderdin, können wir mal was machen, was macht man in einem Crash, wie verdient man da Geld. Können wir nochmal eine extra Folge machen. Wenn ihr noch Fragen habt, schreibt die uns gerne, weil wir sammeln gerade auch so ein paar Fragen für eine allgemeine Q&A-Folge, weil da schon einiges zu sein kam. Ansonsten, ich muss jetzt gleich mal eine Stimme ausruhen. Ja, gibt uns, wie gesagt, gerne eine gute Bewertung. Das würde uns freuen. Wenn ihr Fragen habt, schreibt uns einfach, passt auf euer Geld auf. Bleibt gesund. Leidet nicht so viel oder leidet wie ihr es wollt. So war es richtig. Also, so ein lutsches bisschen. Die Gedanken von mir vielleicht auch am Anfang, sucht euer Leid selbst aus. Ja, ansonsten sehen oder hört uns in einer nächsten Podcastfolge oder in einem Video. Bis dahin passt auf euer Geld auf. Ciao, ciao.