【09月10日美股早咖啡】美债收益率狂飙，财政部回购遭无视

欢迎收听梅古早咖啡大家好 我是小李 今天咱们可是要好好聊聊市场里那些 既刺激又让人纠心的大事 没错 我是小王 今天市场绝对是跌荡起伏 让人心跳加速 特别是最近的国债收益率 简直是做上了火箭 把投资者都给下坏了 是啊 时间期每代收益率 今天盘中一度飙升到4.85% 创下自2023年11月以来的最高水平 30年期国债收益率更是短暂突破了5.3% 2年期国债收益率也达到2年多来的新高 这收益率高得有点离谱了 要知道这可是发生在财政部采取史无前例的措施之后 财政部长表示他们明天将回够高达60亿美元的10年期和20年期国债 这可是正常回够量的3倍 只在降低长期收益率 结果呢 结果市场根本不买账 不仅美国如此 法国 德国和日本的国债收益率今天也分分走高 这说明全球都在面临同样的压力 真是让人摸不了头脑 而且本周还有两份重棒通脏报告要公布 明天早上是8月份的生产者物价指数PPI 周五是消费者物价指数CPI 下周美联储还要开会 市场目前预级有60%的可能性再次加息 面对如此复杂的局面有专家认为 财政部长的某些言论和举动可能过于自信 市场可不是你想左右就能左右的 他有自己的脾气 有时候还会对着干 没错 专家提到虽然财政部长掌管着庞大的资金 但市场自由其运行规律 我们一直都说力率会走高 而且原因可能并非我们所乐见的 这种我就是要这样做 你们都错了的态度 市场往往会反其倒而行之 这就像是财政部和美联储在唱对台戏 美联储主席通常傾向于少说多做 让市场去消化 但财政部长似乎正好相反 积极发生干预市场 这两种策略的碰撞结果值得深思 财政部长的这些举动 无论是回够还是言论 都是想影响货币政策 但目前来看效果是没 本周的通常数据和美联储会议声明 对市场的影响力可能远超财政部长的任何表态 是啊 有评论员指出 财政部现在基本上是在同时挑战全球两个最深 流动性最强的市场 会市的美元日元以及美债市场 如果市场预期落空 那可是会有人战错队的 财政部长目前更多是在造势 毕竟他手上的几十亿美元的回够量 相对于数万亿美元的债券市场来说 杯水车心 但他可以通过言论影响市场情绪 让交易员在面对美国国债和美联储施 犹豫不觉 不过目前股市似乎还没有出现大规模拋售 市场表现的相对稳定 这两人不仅思考 在利率上行的背景下 市场是不是已经适应了 或者说认为当前的利率水平 还在可承受范围内 股市能够应对的是利率缓慢而漸进的上升 如果利率在短时间内快速飙升 比如直接从现在的水平跳到5.12% 甚至5.14% 那可能就会带来一些 我们尚未看到的负面后果 是的 如果利率太高 对于财政部委员 长环巨额国债的成本将是一个天文数字 我们现在背负着超过40万亿美元的国债 要知道 三年前收益率达到5%的时候 我们才32万亿美元 债务规模越来越大 高收益率意味着更高的利息支出 这将严重拖累经济增长 尽管股市在过去几年翻了一倍 似乎没有收到利率上升的太大困扰 但这个零借点到底在哪里 没人知道 这些大型科技公司的利率非常高 以至于利率的温和上升对他们影响不大 但如果利率飙升达到7% 8%是9% 那即便是这些巨头也难以承受 而且现在AI的建设周期已经进入后期 大量资金通过资产复债表外的特殊目的实体 SPV进行融资 规模高达1.65万亿美元 这些公司以7%到9%的高利率借钱 这种高杠杆的投资模式非常危险 专家举例说 像CoreWave这样市值530亿美元 但亏损严重的公司 竟然背负了510亿美元的债务 这种规模的科技公司拥有如此高的杠杆 一旦市场出现任何波动 他们将手当其冲面临风险 是的 美国经济和市场目前都不是为高利率环境而设计的 如果美联储主席今天站出来说要降息 反而可能导致利率继续走高 这是一个非常反直觉的现象 但却可能发生 让我们把目光转向通脏 首席经济学家GregDecal表示 它预计下一次CPS数据中 核心通脏将环比上涨0.2% 这可是美联储政策制定者的关键矛点 任何高于此的涨幅都可能触发9月份的加息 更重要的是 能源价格的上涨最终会传导致核心通脏 这对美国经济构成真正的风险 尽管目前经济增长有几个支撑点 但消费者支出活动非常依赖财富基赖 也就是强劲的股市表现 如果股市持平 消费者支出就得更多依靠收入 但问题是过去5个月 实际工资增长一直在伪缩 这意味着普通家庭的购买力正在下降 这对于经济的健康发展非常不利 我们目前面临的是一系列负面共济冲击的累积 过去两年 生活成本和营商成本持续上涨 资本成本也远高于一年前 这些冲击跌加在一起 导致了当前的高通涨环境 并限制了经济的增长潜力 专家表示 本来美国经济可能得益于AI的繁荣而增长超过3% 但由于这些共济冲击 现在只能保持在2%左右的增速 这与它的潜力不符 关于就业数据 4.1%的失业率看起来很棒 很多想找工作的人都有工作 但专家担忧的是 在工资增长减速 而通涨加速的环境下 实际工资正在伪缩 这直接影响了消费者可支配收入 因此 专家对美联储在这种环境下加息持谨慎态度 因为加息可能不成比例的影响力率明感性行业 而无法解决中东冲突 关税 或者AI资本支出等导致通涨的根本原因 是的 当前的通涨主要是供给冲击造成的 而不是需求过热 所以美联储的紧缩政策 除了影响一些金融状况 和市场局部泡沫之外 并不能真正解决问题 有关点认为 美联储加息是为了维护信誉 这样人感到悲哀 因为这意味着政策决策 受到了政治压力和市场干预的影响 缺乏透明度 而不是纯粹基于经济数据 美联储主席的沟通方式也引发了困惑 他将前瞻性指引和反应寒树混小了 无论如何我都会怎么做 而反应寒树是基于条件的 如果通涨不回落到2% 我就会采取行动 两者非常不同 说到邮件 WTI源由价格连续第7个交易日上涨 达到6月初以来的最高水平 不论特园油也突破没同100美元大官 这是近7周以来的首次 这波掌示带动了能源股的全面上涨 向APA、XN美福、雪夫隆和法来罗等公司 股价都表现强烟 能源版块ETF、XLE 甚至创造了历史新高 确实专家强调 虽然油价还远未达到今年春天的历史高点 但能源股已经表现出惊人的吸引力 即使原油价格没有大幅上涨 这些能源公司特别是练油厂 依然能够实现强劲的盈利 接着看看零售版块 今天消费股继续成压 便利店Casey's General Store 股价低伏创下2020年以来最大 重物用品公司Qui更是暴跌超过10% 因为消费者学检了重物支出 这股弱势并非个例 Lolamin、耐克等知名消费股也延续了跌视 甚至一度背受追捧的塔吉特摆货 今天也出现回调 这表明消费者可自由支配支出的领域普遍成压 专家指出 零售行业的这种批软已经持续了一段时间 像Warma、Cosco这样的巨头也一直在争扎 股价停止不前 而一些终小型领寿伤 如TJX和Burlington也加入了这波下跌行业 部分领寿伤的财报看似不错 但那很可能是因为获得了大额的关税退税 这种一次性的利好是不可持续的 消费者健康状况远没有人们想象的那么乐观 信用卡巨头美国运通的股价 自今年1月份触顶后表现不加 这通常预示着消费者的信贷风险在上升 因为作为高端品牌的美国运通 其客户群体通常更为稳健 接下来我们聊聊科技巨头Mata 她的股价在发布个人AI助手Mills的第二天 标升了近7% 该产品提供免费选项 也由每月20到100美元不等的付费订阅服务 Mills的发布让Mata成为今天7巨头中唯一上涨的股票 过去一个月涨幅超过10% Mata的首席AI官表示 Mills的使用量愿超预期 这位公司提供了一个巨大的货币华机会 尽管Mata此前也有过Streth等未能达到预期的产品 但专家认为Mills的发布正当期时 有望成为公司新的增长点 通过订阅和交易收入 Mata的商业模式将变得更加多远化 不过也有专家提醒 Mills能否向Gemmini或苹果的seriesAI那样 访问用户的邮件等平台外信息 这对其真正实用性至关重要 目前她主要集中在Mata平台内部的数据 但从风险回报来看 Mata的潜在下行空间有限 而上行空间巨大 考虑到Mata拥有全球近一半人口的用户基础 一旦AI战略成功 这将是推动股价的巨大引擎 从基础图表上看 Mata股价已从低点上涨了25% 但过去一年多 她一直处于下降趋势线中 并且多次出现类似的反弹后又失败 因此如果投资者持标改股 现在或许是降低风险的好时机 专家也指出 Mata在信任方面 可能不如其他科技公司 而AI这种产品非常需要用户的信任 当然Mata在投入方面可以灵活控制 但信任问题依旧是一个挑战 再次 看看蘋果 今天蘋果股價在產品發布會後 小福下跌了0.25% 這是新任CEO Joe & Turner的首次亮相 公司發布了新一代iPhone AirPods和 Apple Watch 其中最受關注的是iPhone丟 這是蘋果首款折跌蘋手機 起售價1999美元 最高配RTB存助版本 售價高達3200美元 創下了大眾市場智能手機的新高 蘋果的策略是推動消費者購買更高端產品 並讓堆由成為蘋果生態系統的負價品 而非替代品 例如LS27的Handoff功能 可以讓用戶在不同iPhone之間無縫切換號碼 John Turner將iPhone定位為蘋果的核心AI設備 Ciri將在整個生態系統中發揮作用 特別是在iPhone Watch上 Ciri的智能功能 實際成為一個始終再現的AI設備 這其實是為了避免產品限內號 蘋果推出了新的租賃計畫 將高昂的設備價格分解為每月付款 鼓勵消費者每年升級 這有助於蘋華產品週期的波動 Sacrace Set Management專家Gin Monster非常看好iPhone Duo 他認為這款產品填補了人類對內容 擁抱滿足的需求這個空白 他預計DO在第一年就能銷售超過2000萬部 如果達到這個銷量 他將占iPhone總營收的8%到12% 以及蘋果整體營收的5% 即使完全取代iPhone Pro Max 也能為iPhone業務帶來5%的平均售價提升 雖然專家也承認 iPhone Duo的缺點是他可能有點重 但整體用戶體驗會非常出色 他認為這款設備能推動蘋果股價 在未來一段時間內走高 不過從技術圖表來看 蘋果的股價目前處於上漲趨勢 但並不是特別令人興奮 於市場上其他許多選擇相比 蘋果的相對表現已經落後了 其相對強勢現在2022年9月的第三週達到頂峰 接下來我們聊一個嚴肅的話題 AI安全風險 最近研究員JKopcoxer從Anthropic辭職 指責他和OpenAI在追求超智能方面 犧牲了人類安全 JK的一位安全負責人也發出了警告 他認為如果不對AI發展進行糾正 未來10年人類滅絕的機率可能超過10% 這聽起來太嚇人了 網路安全公司CrowdStrike的CEO George Kurt表示 AI現在是新的頂級略時者 他們可能存在於公司的新籌體系中 滲透到我們的環境中 我們很難完全控制他們 雖然人類歷史一直在於各種生存威脅作鬥爭 但10%的人類滅絕的機率聽起來太誇張了 但可以肯定的是 AI可能會帶來一些負面影響 甚至可能對工廠或人類造成物理傷害 專家認為為了強戰先機 大家都在充盲推進AI發展 這可能忽略了一些潛在的陷阱和漏洞 在這種環境下 網路安全公司 比如ZSkiller和Parlo Autonetworks 就顯得有位重要 AI技術在變得更好之前 可能會先經歷一些糟糕的事情 已經有大規模速送指控AI導致自殺等問題 所以在享受AI帶來的便利時 我們也要警惕其潛在的威脅 最後我們關注一下甲谷文 該公司股價今天小福下跌 他將在明天盤後公布第一裁計財報 這位視為對AI交易的關鍵考驗 甲谷文的股價在一年前的財報後 從創下歷史新高 是指短暫突破萬億美元 但此後股價幾乎腰窄 最近幾週他試圖反彈 市場都在關注其能否繼續保持上升系統 從技術圖表上看 甲谷文今年以來下跌了17% 專家認為市場可能已經消化了大部分壞消息 未來公司需要證明其自由現金流的增長 雲業物的持續擴張 以及獲得一些大型的AI合同 才能推動股價重新上漲 專家覺得甲谷文現在下行風險有限 上行空間更大 過去12次財報中 有10次股價波動超過8.5% 明天盤後我們將拭目以待 好的今天的節目就要告一段落了 再次感謝大家的收聽 我是小李 我是小王 如果你喜歡我們的節目 請記得訂閱、點讚和分享 每股早咖啡 每天陪您聊聊市場裡的那些事 節目中所有嘉賓的觀點 僅代表他們個人 不代表CNBC機器觀念公司的立場 請各位投資者注意 任何提及的投資觀點 不應被視為具體的投資建議 僅作為意見參考 投資有風險入世虛謹勝 感謝您的收聽 我們下期再見 (音樂)